一文看懂美國的比特幣儲備和主權財富基金

作者：Michael Tabone，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金色財經

2 月 4 日，新任加密貨幣沙皇 David Sacks 在新聞發佈會上表示，兩院制加密貨幣工作組正在研究戰略比特幣儲備 (SBR)，並強調“主權財富基金的概念有點不同”。

事實上，主權財富基金 (SWF) 一直被加密貨幣界廣泛理解，經常被誤認為是一種可以自然包含比特幣或其他數字資產的工具。SWF 是政府所有的投資基金，管理國家儲蓄，通常由石油利潤或貿易收益等盈餘收入建立。

它們的主要目標是長期增長和保護財富，確保子孫後代的經濟穩定。與專注於管理貨幣和貨幣政策的央行不同，主權財富基金採取更具戰略性的方法，投資於房地產、股票、基礎設施和本地企業。

從本質上講，它們優先考慮穩定增長而不是高風險投資，使其成為尋求確保超出眼前需求的金融安全的國家的重要工具。

主權財富基金的定義是 Sacks 迅速指出不應混淆主權財富基金和 SBR 的原因。主權財富基金的範圍可能會用於比特定儲備更廣泛的目的，包括支撐國內公司和市場基礎設施。

23 個州已出臺比特幣和數字資產立法。資料來源：Bitcoin Laws

區塊鏈軟件公司 Consensys 的高級法律顧問 Bill Hughes 指出，主權財富基金的概念由美國總統唐納德·特朗普於 2 月 3 日下令創建，可以作為“如果僅限加密貨幣的戰略儲備無法成功，則第二選擇”。

隨著這些舉措勢頭強勁，它們提出了一個重要問題，即加密貨幣在國家級投資戰略中的作用，以及這對 2025 年及以後更廣泛的數字資產行業意味著什麼。

美國已設立州級主權財富基金和比特幣儲備計劃

少數幾個州已經擁有符合美國這一傳統定義的主權財富基金。阿拉斯加永久基金成立於 1976 年，將石油收入引入多元化投資組合，支持州預算和居民年度股息。

德克薩斯州永久學校基金利用石油和天然氣收入資助公共教育，同時確保金融穩定。同樣，懷俄明州永久礦產信託基金和北達科他州遺產基金投資石油、天然氣和礦產開採收益，以平滑預算波動併為子孫後代保留財富。

新墨西哥州的資源稅永久基金採用類似模式，將資源開採的資源稅收入再投資以支持該州的財政健康。雖然這些基金的用途不同，但它們有一個共同的目標：將暫時的資源繁榮轉化為持久的金融安全。

如果分析師將留出盈餘的州管理基金（如應急基金或穩定基金）也算進去，這個數字還會增加。這些基金中有些會進行投資，有時是投資於多元化投資組合。

這樣一來，擁有某種形式的此類投資工具的州就多達 23 個。然而，它們的授權和結構可能與“經典”主權財富基金模式不同。

15 個州有單獨的比特幣和數字資產儲備法案。資料來源：Bitcoin Laws

積極的一面是，目前有 15 個州至少推出了比特幣和數字資產立法。在這些州目前的競選中，亞利桑那州和猶他州在議會投票水平上並列領先。

亞利桑那州的法案提議設立一個戰略比特幣儲備基金，上限為公共資金的 10%，但前提是美國政府建立自己的 SBR。它與參議員 Lummis 的比特幣法案相一致，該法案旨在使各州能夠參與聯邦管理的計劃。

猶他州的法案將允許將幾項主要州基金的 10% 投資於數字資產，保護自我保管權，並確保節點不被歸類為匯款人。猶他州的法案對“數字資產”的定義很寬泛，沒有直接提到比特幣，它採取了一種全面的方法將加密貨幣整合到州級投資戰略中。

北達科他州的法案 (HB1184) 和懷俄明州的法案 (HB201) 均未能通過各自的州程序。

這是一個時間問題，而不是是否會出現的問題

比特幣和數字資產儲備立法在州一級的迅速出現，標誌著政府對加密貨幣作為投機資產和潛在戰略儲備的看法發生了根本性轉變。

這些努力是否會轉化為實際的比特幣持有量或仍是象徵性姿態，將取決於政治意願、監管透明度和市場條件。然而，可以肯定的是，這些嘗試已經超越了理論。

隨著各州試驗數字資產儲備，聯邦政府制定自己的主權財富戰略，比特幣在公共財政中的作用不再是“是否”的問題，而是“何時”和“如何”的問題。