作者：陳稻田
本輪黃金牛市從2024年初持續到現在，價格從2000美元每盎司上漲到4000美元（單位為美元/盎司，下同）。在經歷了接近兩年的迅猛上漲之後，10月21日黃金價格突然出現大幅度下跌，到10月31日最大回調幅度接近10%。本輪黃金牛市的原因是什麼，後市走向如何？本文將考察關於黃金價格的四個假說，並對未來價格走勢進行分析。
黃金知多少？
據世界黃金協會數據，2024年全世界現存黃金總量為21.6萬噸。儘管這是人類幾千年挖掘的成果，二戰以後挖掘的黃金佔了總存量的一半。在用途分布上，其中17%是官方儲備，珠寶首飾佔比46%，私人投資佔比22%，工業用途則為15%。 2024年全球

“漲到天上”的黃金，究竟還能不能配置？
今年黃金漲勢凌厲，僅用了七個月，國際金價便從3000美元/盎司飆升至4000美元/盎司。10月20日，COMEX黃金刷新4398美元/盎司的歷史高點後，次日晚間即重挫5.07%，創上市以來單日最大跌幅；隨後頹勢延續，至10月29日已跌破4000美元/盎司關口，8個交易日內回撤近10%。
市場看空的聲音開始多了起來。根據CME Delta敞口數據，4000-3900美元區間累積了約5.2萬手看跌期權賣盤。
還有傳聞菲律賓銀行有賣出黃金的意圖。菲律賓央行貨幣委員會成員、前央行行長Benjamin Diokno近期表示，他們的黃金持有量占比約為13%，高於亞

本文內容來自 Finternet 2025 亞洲數字金融峰會上的兩場討論，第一部分討論“從香港到中東的數字資產監管演變”，主持人為香港金融發展局總監及政策研究主管董一岳（Rocky Tung），嘉賓為香港證券及期貨事務監察委員會中介機構總監兼金融科技組主管黃樂欣（Elizabeth Wong）及阿布扎比國際金融中心金融服務監管局高級執行董事郭緯臨（Wai Lum Kwok）。第二部分討論“香港的突破、創新與守護”，主持人為 OSL 集團執行董事兼法規事務主管刁家駿（Gary Tiu），嘉賓為香港證監會中介機構部執行董事葉志衡（Eric Yip）。
Finternet 2025 亞洲數字金融峰

區塊鏈世界正在經歷一場範式轉變，模組化架構正成為 Web3 基礎設施的主導力量。
與所有功能都在內部完成的單體區塊鏈不同，模組化鏈通過讓不同層級或專用鏈獨立處理功能，解耦了共識、資料可用性、執行和結算等核心功能，從而實現了更高的彈性和可擴展性。
這種解耦允許每個功能獨立優化和升級，而不影響其他功能。
本文探討
01. 模組化趨勢及其對性能、去中心化和互操作性的影響。
02. 這是生態系統健康成熟的標誌，還是混亂的碎片化表現。
從 Celestia 主網上線到 Rollup 即服務的興起，圍繞可擴展性和定制化的敘事正獲得越來越多的關注。但這究竟是未來之路，還是僅僅是又一個分岔口？

Portal Labs前幾天看到一篇KOL輪的文章，作者說“(KOL輪)，是一级市场留給普通人的一扇窄門”。事實上，KOL的興起也確實為不少Web3普通用戶提供了接觸更靠前資訊、參與更高層級討論、甚至影響項目敘事走向的現實機會。再加上前幾年Web3 KOL經濟的起飛，以及今年InfoFi敘事的渲染，不少Web3玩家也試圖通過KOL的路徑，打開自己在Web3生態中的上升空間。
不過，想要真正在這條路上邁出第一步，或許你需要先回答一個更關鍵的問題：你到底適不適合做Web3 KOL？
三大條件，你符合哪個？
在不少人的眼中，當KOL大概就是一套可複製的流程：發發內容，在活動裡刷刷存在感，多認識幾

撰文：Liam 'Akiba' Wright 編譯：Chopper，Foresight News
想像一下，全球互聯網骨幹網在一天之內崩潰。
無論是人為失誤、災難性軟體漏洞、惡意電腦病毒，還是直接的軍事衝突 —— 如果連接世界的物理互聯網交換樞紐突然陷入黑暗，比特幣會面臨怎樣的命運？
如果法蘭克福、倫敦、弗吉尼亞、新加坡和馬賽同時斷網，比特幣網路將分裂為三個獨立分區。
大西洋、地中海及主要跨太平洋航線的通信將陷入停滯，美洲、歐非大陸、中東、亞大地區將各自形成獨立的交易歷史，直至網路連接恢復。
每個分區內，礦工會根據剩餘算力繼續產生區塊
按照全10分鐘出塊的目標，占據45%

作者：Azuma
DeFi 再次處於風口浪尖之上。
作為過去數年來業界最具生命力的敘事方向，DeFi 承載著加密貨幣行業繼續進化與擴張的期望，堅信其願景的我也習慣將七成以上的穩定幣倉位部署至各種鏈上生息策略，且願意為此承擔一定的風險概率。
然而隨著近期多起安全事故的發酵，一些歷史事件的連帶影響以及原本隱於水下的固有問題逐漸暴露，讓整個 DeFi 市場都瀰漫著一股危險的氣息，因此作者本人上週已選擇了將絕大部分鏈上資金回籠。
到底發生了什麼？
上半章：不透明的高息穩定幣
上週 DeFi 發生了多起值得關注的安全事件。如果說 Balancer 被盜一事尚屬意外孤例，那麼兩家所謂的收益

作者：danny；來源：X，@agintender
近期，$MYX、$AIA、$COAI等妖幣的“小馬拉大車”式的過山車表演，不僅讓無數交易者蒙受巨額虧損，更將矛頭直指交易所的清算機制和風控能力。劇烈的“拉高出貨”手法揭示了一個矛盾：交易所依靠波動性賺取手續費，但失控的波動卻可能耗盡保險基金，甚至動搖市場信任。
本文嘗試從交易所風控的“第一視角”出發，推測其在維護市場活躍度與系統償付能力之間的平衡之道。我們將從交易所的角度分析其如何通過分級監控體系和先進的量化算法，如持倉集中度（OICR）和訂單流毒性（OTSI），來提前隔離操縱行為。
其次，對於希望在這一框架下生存並盈利的專業操盤手，提

作者：張烽
《道德經》有云：“道生一，一生二，二生三，三生萬物。”這古老智慧揭示了從簡單本源演化出複雜世界的普遍規律。在當今波瀾壯闊的數字經濟時代，我們正見證著一場由技術驅動的“創世”過程——資產數字化。而這場變革的核心驅動力，正源自三大技術力量的交匯與共生：區塊鏈、人工智慧與量子科技。它們如同“三生萬物”中的“三”，從不同維度奠定基礎、賦予智能、突破極限，共同塑造著萬物皆可數字化的未來圖景。
一、三大技術構成數字資產內在核心驅動
資產數字化，並非簡單地將物理資產信息錄入電腦，而是將其核心價值、權利、狀態乃至未來收益，轉化為可編程、可交易、可高效管理的數字形態。區塊鏈、人工智慧與量子