歷史性超越：黃金總市值超過美債，成為全球各國政府最大官方儲備資產

據世界黃金協會的最新數據與市場價格計算，黃金的總市值已超越美國國債，成為全球各國政府官方儲備中規模最大的資產類別。

數據顯示，截至去年11月底（部分為10月底），全球各國政府官方黃金儲備總量已超過9億金衡盎司（約合28,000噸）。若以2025年12月每盎司4322美元的收盤價計算，這部分儲備的總價值已達到約38.9萬億美元。

與此同時，全球各國持有的美國長期與短期國債總價值約為38.4萬億美元（數據截至12月29日）。這意味著，若按年底市值估算，全球官方持有的黃金總市值已首次超越其持有的美債總價值。

分析認為，這主要受過去一年金價暴漲和各國央行的積極購入，進而直接推高了其存量儲備的總市值。這使得黃金這一非主權、無交易對手風險的實物資產，在總價值上超過了以美國國家信用為背書的金融債權（美債）。

整體來看，這一變化絕非單純的數字超越，更是釋放出全球儲備資產格局或將邁入全新階段。

也反映各國央行在複雜的地緣政治與經濟環境下，對資產安全性的定義正在發生深刻轉變。

即各國政府愈發傾向於增持獨立於單一國家信用體系的“硬資產”（黃金），以此來鞏固國家外匯儲備的韌性與國家經濟的獨立性。

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