Chainalysis报告：日本加密货币市场领跑亚太，年增速超印度韩国
据Chainalysis最新发布的报告，亚太地区是全球链上价值增长最快的地区。尽管印度、韩国等国家在数字资产采用方面继续取得进展，但日本在2025年意外地成为领导者，在截至2025年6月的12个月内其链上价值增长了120%，这一显著增长标志着日本市场的重大转折。
过去几年，日本加密货币市场相较于亚洲邻国一直表现相对平淡，但近期监管政策的积极转向成为关键推动力。随着监管瓶颈的突破，Circle等全球稳定币发行商开始深度布局日本市场，为当地用户提供合规的USDC交易服务，彻底改变了此前稳定币无法正式上市的困境。
数据显示，在亚太地区中，越南在全球加密货币采用率最高的市场中排名第四，仅次于印度、美国和巴基斯坦。此外，亚太地区的加密货币市场交易额一年内激增至2.36万亿美元，同比增长69%，远高于去年的27%。这一趋势表明亚太地区已成为全球加密市场的首要增长引擎。
与此同时，其他亚太市场也呈现出差异化发展路径。印度凭借基层普及和制度优势保持强劲增长，但高税收政策仍制约行业发展；韩国市场则依托稳定币快速扩张，同期韩元稳定币交易额达590亿美元，但监管挑战随之加剧，近期已有议员呼吁加强可疑交易监控。
整体来看，亚太市场正呈现出多元化路径的发展格局。日本通过政策破局，印度凭基层普及，韩国借稳定币扩张。这种差异化发展路径说明，

比特币与M2货币供应量趋势背离，滞后周期创历史纪录
数据分析显示，自今年5月以来，比特币价格走势与全球M2货币供应量增长出现严重背离，当前滞后周期达70天，创下历史纪录。
这一现象表明，比特币与传统货币政策的关联性出现显著断裂。同时，比特币正在脱离其"通胀对冲工具"的传统定位，转而呈现高风险科技股的特性。
然而，与比特币形成鲜明对比的是，黄金与M2货币供应量仍保持高度同步。目前，黄金与全球M2货币供应量的值比接近1:1。
分析师 Joe Consorti 指出，黄金是高价值的避险资产，当全球货币供应量增加时，它的表现与M2货币供应量表现同步上涨。而比特币虽然价值高，但更多被视为风险资产。
与此同时，尽管自2024年初至今，全球M2已扩张7%以上，美元指数年内下跌12%，但BTC并未如理论预期那样受益于流动性泛滥，反而呈现持续横盘整理。
市场表现验证了这一转变。比特币目前较历史高点下跌10%，过去一周跌幅达3.7%，近期在11.6万美元遭遇阻力后回落至11.2万美元附近。
虽然黄金倡导者 Peter Schiff 强调比特币兑黄金价格自8月峰值下跌20%，但数据显示比特币过去12个月仍上涨78%，显著跑赢黄金42%的涨幅。
这种相关性断裂可能源于多重因素。一方面，美联储资产负债表扩张带来的流动性更多流向传统金融市场；
另一方面，加密货币市场自身结构性变化（如机构投资者占比提升、衍生品

巴西外匯新規衝擊穩定幣市場，或將改變加密貨幣市場監管格局
巴西中央銀行（BCB）正推動該國的外匯體系重大改革，新規雖主要針對電子外匯（eFX）平台，但預計將對加密貨幣行業產生深遠影響。
據第14,286/2021號法律框架，未來只有獲授權機構才能提供電子外匯服務，這意味着處理國際支付的加密貨幣交易所，可能需申請特定牌照，並滿足更嚴格的合規要求。
新規的核心條款包括，要求交易所強制披露每筆交易的總有效價值（VET），目的是提高透明度和保護消費者權益；
此舉對巴西的穩定幣市場影響巨大，因爲穩定幣在巴西常用來抵抗通脹和進行國際支付，但新規可能會讓其受到更嚴格的監管限制。
同時，監管機構正在考慮將加密貨幣國際轉帳限額設定爲單筆1萬美元以內，目的是防止洗錢和資本外逃風險。
然而，對於那些依賴美元穩定幣，如USDT進行大額跨境轉帳的投資者來說，新設定的轉帳限額將大幅降低該類工具的便捷性。
雖說監管機構認爲監管措施是必要的，但也有批評者擔心，過於嚴格的限制可能驅使部分交易流向非正規渠道。
此外，新規定還要求交易所和經紀商向央行提交詳盡的客戶和交易信息，並與Pix即時支付系統進行整合，這也顯示出監管機構正努力將加密貨幣納入傳統金融監管。
盡管這一方向可能會削弱加密貨幣的隱私優勢，但分析師認爲巴西央行的這一改革旨在創新與監管之間找到平衡。
綜上，巴西的外匯體系的新規改革，有望成爲拉丁美洲市場的重要風

美國 BTC 和 ETH 現貨 ETF 昨日呈現分化淨流入/出趨勢
9 月 25 日訊，據 SoSoValue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨天以 2.41 億美元總淨流入，錄得本週以來的首日資金淨流入；且在12 支比特幣 ETF 中，無一支在昨天現資金淨流出。
其中，貝萊德（BlackRock）IBIT 以近1.29 億美元（1,140 枚BTC）居昨天淨流入榜首，目前 IBIT 累計淨流入 607.8 億美元；
其次是 ARK 21Shares ARKB 單日淨流入 3772 萬美元（332.20枚BTC）, 目前 ARKB 累計淨流入 21.8 億美元；
富達（Fidelity）FBTC 昨日淨流入 2970 萬美元（261.54 BTC），目前 FBTC 累計淨流入 123.4 億美元；
Bitwise BITB 單日淨流入 2469 萬美元（217.48枚BTC），目前BITB累計淨流入 23.3 億美元；
而灰度（Grayscale）BTC 和 VanEck HODL，昨天分別錄得1356萬美元（119.44枚BTC）和 642 萬美元（56.56 枚BTC）的淨流入；
截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1497.4 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.62%，累計總淨流入 574.9 億美元。
同一天，以太坊現貨 ETF 卻以近 7936 萬美元的淨流出

Peter Schiff 再度發聲：稱比特幣已進入熊市，市場觀點褒貶不一
知名黃金支持者、比特幣批評家彼得·希夫（Peter Schiff)）近日再度發聲，宣稱比特幣已正式進入熊市。
他在社交平台X指出，自8月創下歷史高點後，比特幣相對於黃金的價格已下跌20%，跌幅遠超以美元計價的10%回調幅度，符合熊市技術定義。
希夫強調，作爲被廣泛稱爲"數字黃金"的資產，比特幣兌黃金的表現更具參考價值。
數據顯示，比特幣價格從8月14日的124,500美元高點回落至9月22日的112,000美元附近，近一個多月以來跌幅超過10%。與此同時，黃金價格持續走強，過去一個月漲逾12%，並不斷地刷新着歷史紀錄。
這一觀點得到部分分析師呼應。Stockmoney Lizards指出，比特幣圖表顯示目前已形成看跌的上升楔形形態，112,000美元爲近期關鍵支撐位，若跌破110,000美元關口可能引發更深層回調。
然而加密貨幣社區對希夫的論斷展開激烈反駁。多位業內人士指出，用20%跌幅定義熊市在波動性本已較高的加密貨幣市場並不適用，有用戶諷刺稱，把20%的下跌稱爲“熊市”就像把毛毛雨說成洪水一樣。
更有人強調長期表現，稱盡管比特幣誕生僅15年，但其表現卻遠超黃金。從十年維度來比特幣計價的黃金價格暴跌99.3%，從2015年每盎司價格約4.84枚比特幣跌至當前0.033比特幣。
值得注意的是，希夫自2011年

川普政府官員遭道德調查：涉阿聯酋芯片出口及加密貨幣公司投資
近日，美國民主黨參議員Elizabeth Warren和Elissa Slotkin正式要求聯邦監察部門對川普政府官員展開道德調查，重點聚集在在兩項涉及阿聯酋的芯片出口和加密貨幣公司投資相關。
根據《紐約時報》獲得的文件，這兩項交易包括人工智能芯片出口協議和阿聯酋主權基金對川普家族關聯加密公司的投資，總規模達數十億美元。
調查的重點是總統在中東的特使Steve Witkoff的潛在利益衝突上。Witkoff在推動對阿聯酋出口高級AI芯片的同時，其家族與川普家族共同創立的加密貨幣公司World Liberty Financial從阿聯酋主權基金MGX獲得了20億美元投資。
披露文件顯示，Witkoff家族持有該公司37.5億枚WLFI代幣，按當前市價估值約8億美元。

值得注意的是，聯邦法律明確禁止官員參與與其經濟利益相關的事務決策。參議員在信中指出，Witkoff同時涉足芯片出口審批和加密公司融資，明顯違反了這一規定。

更令人擔憂的是，這批AI芯片出口數量從原定的每年10萬枚大幅增加至50萬枚。此外，阿聯酋與中國的技術合作關係也引發了國家安全層面的質疑。
此次調查是民主黨對川普關聯加密項目的系列審查之一。此前，Warren等人曾推動的加密貨幣監管法案，旨在限制在職官員推廣加密貨幣。
隨着這類道德審查可能進一步升級，加

摩根士丹利攜手Zerohash進軍加密市場，計劃2026年上線數字資產交易
華爾街巨頭摩根士丹利宣布將於2026年上半年，通過其E-Trade平台推出加密貨幣交易服務，首批將支持比特幣、以太坊和Solana等主流資產。
該服務將通過與美國數字資產基礎設施公司Zerohash合作實現，標志着華爾街大型金融機構正式進軍加密貨幣交易領域。
這一決策源於激烈的行業競爭壓力。目前Robinhood已提供多幣種交易服務，嘉信理財則通過加密貨幣ETF切入市場。
同時，面對總規模達3.98萬億美元的數字資產市場（比特幣佔2.25萬億美元，以太坊佔5039億美元），傳統金融機構加速布局已成必然趨勢。
而摩根士丹利的合作方Zerohash，近期也完成了1.04億美元的D輪融資，其估值也躋身獨角獸行列，由 Interactive Brokers 領投，其它投資方包括盈透證券、摩根士丹利和SoFi。
與此同時，花旗集團正在規劃穩定幣托管服務，美國銀行也在祕密研發自有穩定幣，就連一向對 BTC 持批判態度的摩根大通CEO Jamie Dimon也開始關注穩定幣領域。
市場表現方面，比特幣在突破12.4萬美元後回落至11.2萬美元附近，目前日線仍維護在11-11.5萬美元區間震蕩。主流山寨幣普遍跟跌，顯示市場整體處於調整階段。
綜上，業內分析指出，川普政府營造的友好監管環境，已然成爲傳統金融機構進軍加密貨幣市

鲍尔講話釋放復雜信號，加密貨幣市場面臨不確定性
联准会主席鲍尔最新講話釋放復雜信號，在經濟增長放緩與通脹頑固的背景下，其對貨幣政策路徑的審慎表態令加密貨幣市場面臨不確定性。
鲍尔凌晨在大普羅維登斯商會的演講中指出，上半年GDP增速已降至1.5%，失業率維持在4.3%低位，而核心PCE通脹率卻升至2.9%，遠超2%的政策目標。
面對這一"短期通脹風險上行、就業風險下行"的復雜局面，鲍尔強調貨幣政策"沒有預設路線"，將根據數據進行動態調整。
盡管當前政策立場仍屬"適度限制"，但也爲降息留有餘地。同時，他還警告稱，過快的降息節奏可能會暫停或逆轉寬松週期，並對加密貨幣造成不利影響。
而鲍尔的表態與CME期貨市場預測顯示10月降息94.1%的概率形成鮮明對比，也反映出政策路徑的分歧。
對加密貨幣市場而言，鲍尔的謹慎立場帶來雙重影響：一方面，降息通常對加密貨幣等風險資產有利，因爲低利率降低了持有這些資產的成本。
另一方面，投資者對通脹上升的擔憂以及不明確的政策方向，可能會減少市場的樂觀情緒。
也有分析師指出，市場對鲍尔講話的可能存在過度擔憂。因爲联准会的職責在於宏觀經濟調控，而非引導資產價格，因此此次表態不應被視爲針對市場的直接利空信號。
然而，考慮到關稅可能推高通脹，接下來貨幣政策是否會繼續寬松還存在不確定性。這也使得加密貨幣市場可能會在短期內延續區間震蕩，直至經濟數據或政策信號提供更明確方

比特币与黄金走势显著分化，"数字黄金"叙事面临现实考验
近期黄金与比特币走势出现显著分化，引发市场对"数字黄金"叙事的重新审视。
9月23日，黄金价格突破每盎司3790美元创历史新高，而 BTC 在前一天却大幅回调并触发约18亿美元的合约清算，这一反差凸显两类资产在宏观压力下的不同表现。
这一现象表明，在美元走强、美债收益率高企及地缘政治风险加剧的背景下，黄金的避险属性得到充分彰显。
分析师指出，黄金价格年内43.69%的涨幅得益于央行持续增持及其作为地缘政治对冲工具的稳固地位，而这种历经时间考验的避险共识是BTC尚未完全具备的。
反观加密货币市场，随着周一BTC价格一度从11.6万美元跌破11.2万美元的过程中，也导致超40万名合约交易者遭遇清算，其中仅多头仓位占比就高达91.7%，这一现象也暴露出高杠杆环境下加密货币市场的内在脆弱性。
尽管美联储在前一周实施了25个基点的降息，但美元意外走强与通胀隐忧使加密货币持续承压，并难以在当下宏观环境中对其作为对冲工具的说法产生了质疑。
从市场定位来看，比特币年内回报率20.53%，显著低于黄金43.76%的涨幅，凸显两类资产处于不同发展阶段。
分析认为，黄金依托跨周期共识发挥避险功能，而比特币仍易受流动性、杠杆及监管等短期因素影响，因此其价值储存地位尚需时间验证。
综上，此次比特币价格剧烈波动也促使投资者,重新审视其与黄金的实际定位的核

美國BTC和ETH現貨ETF連續 2 日總淨流出，昨日無一支 ETH ETF 現資金淨流入
9 月 24 日訊，據 SoSoValue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨天以近 1.04 億美元總淨流出，錄得連續 2 日的資金淨流出。
其中，富達（Fidelity）FBTC以 7556 萬美元（675.92枚BTC）居昨天淨流出首位，目前 FBTC 累計淨流入 123.1 億美元；
其次是 ARK 21Shares ARKB 單日淨流出 2785 萬美元（249.15枚BTC）, 目前 ARKB 累計淨流入 21.5
億美元；
緊隨其後的是Bitwise BITB單日淨流出 1276 萬美元（114.18枚BTC），目前BITB累計淨流入 4.16 億美元；
而 Invesco BTCO 和貝萊德（BlackRock）IBIT ，昨天卻分別現 1002萬美元（89.66枚BTC）和254萬美元（22.70枚BTC）的淨流入；
截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1471.7 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.6%，累計總淨流入 572.5 億美元。
同一天，以太坊現貨 ETF 以近 1.41 億美元的淨流出，同樣錄得連續 2 日的資金淨流出，且在昨天無一支以太坊ETF現資金淨流入。
其中，富達（Fidelity）FETH 昨天以 6340 萬美元（15,220枚ETH）爲

Tether與Circle穩定幣發行量激增，或爲加密市場注入新流動性

近日，穩定幣市場的兩大領先發行商Tether與Circle持續增發數幾十億美元穩定幣，引發市場對流動性注入的密切關注。
據鏈上監測平台Lookonchain周一監測數據，Tether在新增10億USDT供應量，Circle也在同一天增發5億USDC，這一集中發行行爲通常被視爲市場資金準備進場的關鍵信號。

據Coingecko數據，當前全球美元穩定幣總市值約2914億美元，其中USDT與USDC仍然佔總市值的近85%，其供應量變化直接牽動整個加密市場資金流向。
分析觀點認爲，此次USDT與USDC的大規模增發，預計也將進一步發揮其在加密生態中的關鍵流動性作用。
按歷史數據規律，穩定幣快速增發往往預示波動加劇與交易活躍度上升，常與比特幣、以太坊及山寨幣的重要價格轉折點同步。
從市場結構看，穩定幣已成爲連接傳統金融與加密市場的重要橋梁，其供應擴張反映投資者對避險及即時交易工具的需求上升。
另TradingView圖表，穩定幣市值佔比上升至8.07%，同時穩定幣突破50天和100天移動平均線，表明市場波動中避險需求增加，資金正轉向穩定幣資產，反映投資者正在等待更清晰的市場方向。
但分析師指出，這類資金沉澱往往爲後續行情蓄力，一旦市場情緒轉向，存量流動性可能快速湧入風險資產。
綜上，市場觀察者認爲，未來幾個交易日將

盡管周一加密貨幣市場大跌，但分析師仍堅持十月看漲行情
本週一加密貨幣市場經歷大幅回調，但多位分析師仍堅持認爲當前下跌屬於健康調整，並預測10月將開啓新一輪漲行情。
盡管比特幣在周一槓杆清算潮中從11.6萬美元跌至11.2萬美元附近，單日跌幅約3.5%，但市場情緒並未轉向悲觀。
分析師"Colin Talks Crypto"指出，比特幣圖表呈現多重嵌套技術形態（如頭肩形與倒頭肩形組合），這些結構通常預示重大突破。他強調當前市場擔憂情緒與牛市頂部的狂熱形成反差，反而是積極信號，並維持年底14萬美元的目標預期。不僅如此，歷史數據也支持這一樂觀判斷，在過去十年中，10月往往是加密貨幣表現最強的月份，平均回報率達21.89%。
雖說近期波動風險加劇，但9月整體表現仍屬積極。比特幣本月累計漲3.5%，總市值在經歷1500億美元清算後穩定在3.96萬億美元水平。
以太坊跌幅較大，下跌4%至4200美元下方，山寨幣也因槓杆率較高普遍出現兩位數回調。但分析師認爲，若10月實現10%的平均漲幅，山寨幣可能迎來爆發性行情。
市場觀察人士提醒，投資者目前需關注槓杆率變化與現貨需求能否恢復。同時，本週清算規模雖大，但目前未破壞基本趨勢結構，若機構資金持續流入ETF，回調或成爲布局機會。
綜上，基於當前技術形態與歷史季節性規律的觀點分析，市場正逐步積蓄突破動能。若關鍵支撐位得以穩固，10月有望成爲新一輪行情啓

美英宣布成立"未來市場工作組"，聯手構建加密貨幣監管新框架
美國和英國宣布成立“未來市場工作組”，旨在加強資本市場和加密貨幣監管方面的合作。該協議是英國財政大臣Rachel Reeves和美國財政部長Scott Bessent在唐寧街會談時達成的，當時正值美國總統川普對英國進行國事訪問之前。
雖然該聲明並未透露工作組重點關注領域的具體細節，但它強調了雙方在日益增長的數字資產市場中促進合作的共同興趣。這一舉措的背景尤其重要，因爲英國一直在努力應對其資本市場的長期低迷。許多公司選擇將上市地點從倫敦遷至紐約，因爲那裏有更高的估值和更有利的監管環境。
與此同時，在現任川普政府的領導下，美國積極擁抱加密貨幣行業，任命了對加密貨幣友好的監管機構，駁回了針對主要參與者的訴訟，並頒布了具有裏程碑意義的穩定幣管理立法。相比之下，英國因監管反應遲緩而受到加密貨幣高管的批評，這使其落後於美國和其他競爭性金融中心。
英國財政部表示，新成立的特別工作組將在監管框架尚在制定期間，探索數字資產短期和中期合作的方案。此外，該工作組還將致力於簡化英國和美國公司尋求跨境融資的流程。
該工作組由英國和美國財政部官員擔任主席，預計將包括負責監管大西洋兩岸資本市場和加密資產的監管機構。工作組的任務是在180天內提交報告，並就最佳推進方式提出建議。
綜上，此次美英合作既反映了兩國應對數字資產全球化的共同需求，也體現了英國試圖

本周五BTC和ETH期权市场将迎229亿美元合约到期，巨量持仓恐引发波动风暴与市场方向性选择
据全球最大的加密货币期权交易所Deribit数据，本周五（9月27日）将有名义价值近229亿美元的BTC和ETH期权合约集中到期，创下加密衍生品市场史上最大到期日规模之一，预计将对短期市场波动产生显著影响。
此次到期期权合约的持仓结构，显示市场存在明显的两极分化。一方面，大量BTC看跌期权行权价设在9.5万美元以下，用于防范价格大跌风险；另一方面，也有相当规模的BTC看涨期权押注价格突破14万美元。这种分化表明市场对后市走势存在严重分歧。
短期合约市场交易活动异常活跃，表明投资者更倾向于采用轧空或强制平仓等事件驱动策略进行短期交易，而不是基于长期基本面进行投资布局。而这种趋势可能会进一步加剧到期日前后的市场波动。
由于大量期权即将同时到期，做市商为管理风险，可能进行大规模对冲操作，这可能会引发Gamma挤压效应。若到期时价格接近比特币9.5万美元和以太坊4.2万美元的最大痛点水平，市场波动率或将急剧上升。
尽管合约市场短期波动风险加剧，且存在将衍生品市场波动传导至现货交易领域的风险，但分析师认为本次期权到期将有助于市场消化过度押注，为第四季度趋势性行情奠定基础。
最后，建议投资者密切关注期权到期日前后的现货成交量变化和资金费率结构变化，以准确把握市场真实的多空力量对比，从而做出明智的投资决

美國 BTC 和 ETH 現貨ETF雙現總淨流出，且在昨日無一支ETF現資金淨流入
9 月 23 日訊，據SoSoValue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨天以近 3.63 億美元總淨流出，錄得本週以來的首日的資金淨流出。
其中，富達（Fidelity）FBTC昨天以 2.77 億美元（2,460枚BTC）淨流出，爲單日淨流出最多的BTC ETF，目前 FBTC 累計淨流入 123.8 億美元；
其次是 ARK 21Shares ARKB 單日淨流出 5230 萬美元（465.09枚BTC）, 目前 ARKB 累計淨流入 21.7 億美元；
而灰度（Grayscale）GBTC 昨日淨流出 2465 萬美元（219.21枚BTC）, 目前 GBTC 累計淨流出 241億美元；
與此同時，VanEck HODL 昨天錄得 954 萬美元（84.84枚BTC）淨流出，目前 HODL 累計淨流入12.3 億美元；
截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1480.9 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.59%，累計總淨流入 573.5 億美元。
同一天，以太坊現貨 ETF 以近 7595 萬美元的資金淨流出，同樣錄得本週以來的首日資金淨流出。
其中，富達（Fidelity）FETH昨天以3312萬美元（7,980枚ETH）爲單日淨流出最多的ETH ETF，目前FETH累計淨流入

9 名議員聯名推動 SEC 放寬 401k 限制，9.3 萬億美元退休金或向加密資產開放
近日，9 名美國國會議員聯合致信美國 SEC 主席 Paul Atkins，要求其推進川普總統8月簽署的行政命令，以加速開放退休基金對加密貨幣等另類資產的投資渠道。
此舉旨在爲約9000萬目前無法接觸另類資產的美國民衆創造更豐富的退休儲蓄選擇。
在這封由衆議院金融服務委員會主席 French Hill 和資本市場小組委員會主席 Ann Wagner 領銜的信件中，議員們呼籲SEC“迅速協助”勞工部長修訂現有法規，以放寬對401(k)等退休計劃中加密資產投資的限制。
他們強調，每位準備退休的美國人都應有權通過受托人認定的適當配置，提升投資組合的風險調整後收益。若相關政策落地，加密貨幣將有望進入規模達9.3萬億美元的美國401(k)退休市場。
分析還指出，即使僅配置1%的資金於加密資產，也可能帶來近930億美元的資金流入，這一規模遠超自2024年1月比特幣現貨ETF推出以來606億美元的總流入量。
與此同時，部分公共養老基金已率先布局。密歇根州退休系統在第二季度增持了1070萬美元的ARK 21Shares比特幣ETF，並持有價值約1560萬美元的灰度以太坊信托。
盡管如此，威斯康星州投資委員會作爲早期入場者，已於今年第一季度清倉其貝萊德iShares比特幣信托持倉，顯示出機構間策略分化。
綜上，