是什麼改變了市場對美國政府關閉的看法？機率降至27%

政府關門在1月31日截止日前發生的可能性已大幅改善。預測市場如Kalshi的交易者正迅速縮減對中斷的押注，現在的賠率僅為27%——遠低於幾週前佔據談話主導的40-48%的範圍。這一轉變告訴我們一個重要訊息：政治與立法格局已經根本改變。

數據講述風險降低的故事

目前的市場動態顯示，立法者在1月30日截止前達成資金協議的概率約為71%。這不是猜測——而是專業交易者實際在資金配置的結果，他們在預測正確時獲利。這一變化反映出談判的真正進展，而非僅僅是幻想。

為何信心突然提升？了解《一個偉大的美麗法案》

這一新樂觀情緒的主要推動力來自於2025年生效的《一個偉大的美麗法案》。這項立法是一個遊戲規則的改變者，因為它已經鎖定了85%到95%的聯邦支出直到2026年9月。其意義重大：許多通常需要每年更新的政府計劃，現在已獲得多年的撥款保障。這大大降低了面臨資金中斷的機構和部門數量。

實務上，政府關門的截止日期現在的威脅大大降低。即使國會錯過1月31日的期限，也比以往的關門情況下，實際停止運作的範圍要少得多。

政治共識建立有利的基礎

除了立法機制外，政治算計也已轉向有利的一方。去年11月長達43天的關門——近年來最長——讓所有政黨都深刻體會到其代價。如今，控制白宮、眾議院和參議院的共和黨，有充分動力避免重蹈覆轍。統一政府通常比分裂政府產生更少的立法僵局。

立法者的最新訊息也強化了這一趨勢。參議院少數黨領袖查克·舒默和參議院多數黨領袖約翰·圖恩已表示，他們將“通過流程”完成撥款法案。雖然特朗普總統在公開場合保持較強立場，警告早期談判中的“勒索”策略，但整體基調顯示各方正朝著避免再次關門的方向協調。

無法忽視的經濟動力

政策制定者不僅關心外觀。根據RSM首席經濟學家喬·布魯塞拉斯的分析，另一場關門可能會使季度經濟增長減少1.5%。在通膨、利率和經濟衰退擔憂已經壓在市場上的情況下，這是一個不能忽視的實質風險。共識很清楚：防止中斷符合政治和經濟的雙重利益。

這些因素的匯聚——預先撥款的聯邦運作、反對僵局的政治激勵，以及對上一次痛苦關門的記憶——解釋了為何預測市場大多押注於不會再次出現一月政府關門事件。交易者用資本投票，認為理性將佔上風。