降息預期升溫推動美元持續走弱，市場預期出現明顯轉變

美元在近期触及五周低点后仍未能反弹，反而继续承压。这一现象的背后，是市场对降息前景的重新评估。随着关键经济数据的发布和政策信号的释放，投资者对美联储未来政策方向的态度发生了显著变化，降息预期开始升温。

經濟數據轉弱成為降息預期的強勁支撐

最近發布的一系列美國經濟指標顯示出明確的疲弱信號。ADP私營部門就業報告的表現不及預期，意味著美國勞動力市場增速可能在放緩。與此同時，ISM服務業數據也釋放了積極信號——價格壓力出現了明顯緩解，這直接暗示通脹壓力可能正在回落。這兩份報告的組合信號，讓市場對未來降息的可能性評估大幅上升。

美元在多重壓力下陷入困局

美元疲軟的直接原因，就是市場對降息預期的上升。當降息預期升溫時，高利率對美元的支撐作用就會減弱。美國國債收益率前景變得暗淡，吸引力下降，這對美元這類高收益資產形成壓力。此外，政治層面的信號也在強化這一預期——特朗普關於下任美聯儲主席人選的表態，進一步強化了市場對政策轉向的預期。這些因素的疊加，使美元承壓成為必然。

市場定價明確顯示降息即將成為現實

根據LSEG的最新數據統計，市場已經對美聯儲12月的降息行動做出了定價：85%的概率顯示降息將成為現實。這一定價水平遠高於此前的預期，充分反映了市場參與者對降息的強烈共識。當市場預期如此一致時，降息政策幾乎已經成為板上釘釘。

美元的走弱正是這一預期變化的真實寫照。當降息預期升溫、市場參與者共識轉變時，美元必然面臨壓力。這個過程不僅反映了經濟基本面的變化，更體現了市場對政策前景的深度重估。