美國生產力故事正悄然重塑市場預期。較高的生產力增長通常轉化為更強的企業盈利、更好的通脹動態,以及更可持續的經濟擴張——這些都是風險資產的正面因素。



歷史上,生產力加速的時期常常 precede 更廣泛的牛市。當企業每位員工產出更多時,利潤空間擴大,增長變得不那麼依賴激進的中央銀行刺激措施。這將敘事從「他們會繼續印鈔嗎?」轉變為「盈利增長有多強?」

對投資者來說,這很重要,因為由生產力驅動的收益通常比刺激推動的反彈更持久。供給面順風減少了通脹壓力,這給政策制定者更多空間維持寬鬆的貨幣環境,而不會引發滯脹的擔憂。

目前,一些行業已經開始反映這種生產力的上行空間——科技和人工智能相關投資領先。但如果生產力奇蹟擴展到更多行業,你可能會看到多個資產的估值擴張。這才是真正的牛市理由。

不過,時機問題並不 trivial。市場不會根據過去的數據來運作,它們是根據未來的預期來行動的。所以,真正的催化劑不是確認過去的生產力增益,而是相信它們會進一步加速。
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RetailTherapistvip
· 16小時前
生产力這波能真正接棒 QE 嗎?我有點懷疑... 生產力故事聽起來不錯,但會不會又是市場炒作的新概念? 真正的問題是——現在信這個的人夠不夠多撐起漲幅 tech 已經吃過一輪了,普通行業能跟上來我才信 等等,這不還是在賭央行態度嗎?只是換了個說法罷了
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GateUser-4745f9cevip
· 19小時前
生產力這塊兒確實是隱形的賽道,不像前兩年那麼喧鬧但威力更持久。
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tx_pending_forevervip
· 19小時前
生產率這玩意兒真的能救市,但問題是誰敢賭它真能持續加速呢
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被毕业的矿工vip
· 19小時前
生產率這故事啊,感覺就是變著花樣割韭菜的新理由罷了 AI那堆漲幅都反應完了,真要普遍提升產能?我持保留意見
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SelfStakingvip
· 19小時前
生產率故事聽起來不錯,但問題是這玩意兒能持續嗎...總感覺又一輪炒作
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