所以 SpaceX 即將公開上市，而在細則中藏著一些尚未被大家真正討論的有趣細節。該公司目前持有大約 8,285 比特幣，這裡對 Elon Musk 和團隊來說就變得尷尬了。

那筆比特幣持倉今天的價值約為 $545 百萬美元。但聽著——在去年十二月，這些持倉的價值接近 $780 百萬美元。僅僅三個月內就出現了 $235 百萬美元的帳面損失，而 SpaceX 並未賣出一枚比特幣。這一切都因為比特幣價格一直波動。

當這份 IPO 申請在今年三月公布，(目標於六月上市，屆時 SpaceX 的估值可能超過 1.75 兆美元)，投資者將首次看到這個持倉狀況。而他們每個季度都得看著資產負債表上的變動。Elon Musk 的比特幣價格波動將直接反映在他們的盈利報告中，呈現為盈虧。

特斯拉已經經歷過這個過程。Musk 的汽車公司多年間在加密貨幣持倉上出現數億美元的帳面損失，形成了一個反覆出現的頭條問題，有時甚至蓋過了公司實際的業務。不同之處在於？特斯拉去年報告了 948 億美元的營收，因此比特幣的噪音相對較小。對於 SpaceX，我們還不知道規模有多大，但可以肯定的是，分析師們會密切關注每一次比特幣價格的波動。

真正有趣的是，SpaceX 從未交易過這個持倉。與買賣比特幣的特斯拉不同，SpaceX 自 2026 年初累積這些比特幣以來，一直持有不動。這筆持倉在 2021 年底達到約 $2 十億美元的高點，2022 年經歷了崩跌，之後一直在 4 億到 8 億美元之間波動。

因此，當 S-1 文件公布時，投資者將首次真正看到 SpaceX 的 Elon Musk 比特幣價格曝險。說實話，時機也許本可以更糟——至少比特幣價格仍站在 73,000 美元以上，雖然較去年十二月的高點有所回落。無論如何，這將是一個令人著迷的案例，展示加密貨幣波動性如何在全球最大規模的預計 IPO 中展開。市場將不得不決定，這只是噪音，還是真正影響公司基本面的重要因素。