最近一直在深入研究人工智能與能源行業的動向，發現一些真正有趣的事情，大多數人都在忽略。上週英偉達的財報電話會議表現穩健——Grace Blackwell 的成長速度超出預期——但真正吸引我注意的是 Jensen 在開場致詞中花了三分之二的時間談出口管制和中國政策。這種宏觀背景會影響現在應該買哪些科技股。

但更大的故事是？來自 Anthropic 的 Dario Amodei 基本上是唯一一位真正談論知識工作者就業取代問題的高管。其他人都在炒作上行空間，卻忽略了房間裡的大象。與此同時，企業正遇到瓶頸——他們的訓練數據快用完了。這也是 Google 投資 6000 萬美元購買 Reddit 數據的原因。想想看：數百萬個討論串、用戶評論、爭論，這些都是訓練模型的黃金資源。英偉達也明白這點，因為他們在推動 Omniverse 和 Cosmos 來生成合成數據。

現在，對於想要投資科技股的投資者來說，這裡變得很有趣。Figure AI 和其他一些公司正競相打造商業化的人形機器人。這些已不再是空洞的想法——它們獲得了認真的資金和關注。如果你想要曝光率，又不想挑選個別贏家，Global X Robotics ETF (BOTZ) 是一個不錯的入門點。英偉達通常是最大持股，但你可以獲得整個生態系。

再來是核能的角度。數據中心需要電力，核能在川普的行政命令關於許可和濃縮鈾之後，突然又變得流行起來。上週行情火熱——Centrus Energy 上漲 18%，NuScale 上漲 25%，Oklo 更是飆升 29.5%。這些都是在目前估值下的投機性投資，但論點是真實的：未來十年內，國家需要超過 50 個小型模塊化反應堆來支撐數據中心的擴建。

如果你在考慮現在該買哪些科技股，不妨考慮 Range Nuclear Renaissance ETF (NUKZ)，而不是追逐個別公司。你可以獲得核能敞口，又不用擔心那些以 100 倍銷售額交易、幾乎沒有收入的公司估值風險。

半導體行業整體預計從 2021 年的 4520 億美元增長到 2028 年的 8030 億美元，幾乎翻倍。這是宏觀的順風。英偉達已經漲了超過 800%（自我們早期預測以來），但真正的機會可能在第二梯隊的晶片公司和支撐這整個 AI 爆炸的基礎設施中。這些地方藏著下一代值得買入的科技股。

同樣值得關注政策層面。前 Oklo 董事會成員 Chris Wright 現在掌管能源部。這種細節在評估這些投資時很重要。AI、機器人和能源基礎設施的交集，是目前最值得關注的領域，比大多數人現在所做的還要重要。