銀行盈利即將主導本週市場敘事，說實話，時機再好不過，考慮到全球其他事件的發展。我們談的是摩根大通、富國銀行、美國銀行、花旗集團，以及摩根士丹利和高盛，這些都將公布季度財報。Netflix 也將其盈利加入其中。大家都在問：這些銀行能否交出能改變情緒的成績單，還是我們仍陷於這場地緣政治的不確定中？

不過，讓市場感到沉重的是——美伊局勢剛剛遇到瓶頸。在伊斯蘭堡進行了21個小時的會談後，雙方都空手而歸。美國明確提出了要求，伊朗則表示這些要求太過分了，現在我們處於膠著狀態。尚未得知下一輪會談的時間或地點。然後，特朗普在社交媒體上升級事態，宣布封鎖霍爾木茲海峽，談論清除伊朗的水雷，並揚言軍事威脅。這樣的背景通常不利於銀行報出強勁數字。

我們上週五獲得的經濟數據變化很大。通脹率創下自2022年中以來最大月度跳升——3月僅0.9%。這是能源價格在伊朗衝突爆發後的飆升所致。另一方面，消費者信心達到歷史低點。這兩個數字表面看來都很糟，但重點是：大多數消費者信心調查是在停火公告之前進行的，可能不反映當前的現實。經濟學家基本上認為這些是滯後指標，真正重要的是油價是否持續上漲或最終回落。

說到油價——這是目前推動一切的數字。WTI原油價格略低於$98 一桶。在事態升級之前，約在68美元左右。如果看期貨曲線，7月合約接近85美元。從目前水平下跌15%，對股市來說將是巨大的變化。一些分析師表示，如果油價穩定在80-85美元，這將消除股市的一個主要阻力。簡單來說：油價停止上漲，股市就會停止下跌，甚至可能重新攀升。

還有一點值得注意——軟體股遭遇了重創。軟體ETF今年以來已下跌30%，像Salesforce、Intuit、ServiceNow、AppLovin等都下跌超過40%。微軟、Palantir、Oracle——都下跌約25%。與此同時，半導體和AI硬體股表現出色，上漲超過20%，其中一些個股甚至漲了50%。市場明顯正從軟體轉向硬體。因此，本週銀行的財報可能成為確認這一分歧或開始逆轉的催化劑。值得密切關注。