#SEC主席称将促进市场向链上转移 SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）提出的「加密項目」（Project Crypto）及「市場向鏈上轉移」的願景，核心在於推動傳統金融資產（RWA）的代幣化、鏈上交易與合規化。在這一宏觀趨勢下，以下賽道將成為核心受益者：
1、傳統金融資產代幣化（RWA）賽道
這是鏈上轉移最直接、體量最大的受益賽道，主要集中在傳統金融資產的鏈上重構：
代幣化美債與貨幣基金：作為鏈上交割的優質底層資產，代幣化美債（如貝萊德BUIDL）和鏈上貨幣基金因具備高流動性、低門檻和全天候交易優勢，正經歷規模爆發，是鏈上金融的「現金底座」。
代幣化股票與ETF：隨著SEC「創新豁免」規則的推進，第三方無許可代幣化股票（追蹤美股等）及鏈上ETF的合規通道被打通，相關代幣化平台（如Ondo Finance）及合規資產發行方將大幅受益。
回購市場代幣化：回購市場（日均曝險巨大）的鏈上化將極大盤活抵押品流動性、降低結算風險，相關鏈上抵押與清算協議將獲得增量空間。
其他傳統資產：企業債、ABS、私募信貸等資產的代幣化，以及公募代幣化，因能簡化多層託管流程，也將迎來增量需求。
2、鏈上金融基礎設施與合規服務賽道
資產上鏈離不開底層技術支撐與合規保障，相關基建賽道價值凸顯：
鏈上清算與結算（DVP）基礎設施：支持錢券同步交割（T+0）的鏈上清算系統、合規錢包（如DTCC代幣試點）及鏈上資產登記系統，因能大幅降低傳統金融的結算風險，將成為機構上鏈的剛需。
合規橋接與託管服務：幫助傳統金融資產安全、合規上鏈的託管機構、合規平台（如合規錢包、KYC/AML服務商）及合規橋接項目，因能解決傳統金融與鏈上世界的合規摩擦，將獲得大量業務機會。
鏈上金融「超級應用」：整合交易、清算、託管、質押、借貸等功能的「超級應用」平台，因能提供一站式的鏈上金融服務，將成為下一代金融流量的入口。
3、底層公鏈與支付底層（穩定幣）賽道
底層公鏈（L1/L2）：傳統金融資產大規模上鏈將產生對高可擴展性、高安全性的底層區塊鏈（如以太坊、Solana及合規L2）的巨量需求，公鏈及其生態基建將直接受益。
合規穩定幣：作為鏈上資產交易的支付底層（「水電煤」），合規穩定幣（如USDC、USDT及合規機構發行的穩定幣）因能提供鏈上結算的現金載體，其底層支撐價值將隨鏈上交易量的激增而放大。
4、去中心化金融（DeFi）與鏈上衍生品賽道
鏈上借貸與衍生品：代幣化資產（如代幣化美債）作為底層抵押品，接入鏈上借貸協議（如Aave、Sky）或用於鏈上衍生品交易，將極大釋放資產的金融衍生價值，相關DeFi協議將獲得大量鏈上資產作為流動性。
鏈上轉移並非轉向無許可的完全去中心化，而是「機構許可制」與「合規化」的鏈上改造，因此具備合規資質、能解決傳統金融痛點（如結算效率、抵押品流轉）的機構與項目將佔據絕對優勢。
1、傳統金融資產代幣化（RWA）賽道
這是鏈上轉移最直接、體量最大的受益賽道，主要集中在傳統金融資產的鏈上重構：
代幣化美債與貨幣基金：作為鏈上交割的優質底層資產，代幣化美債（如貝萊德BUIDL）和鏈上貨幣基金因具備高流動性、低門檻和全天候交易優勢，正經歷規模爆發，是鏈上金融的「現金底座」。
代幣化股票與ETF：隨著SEC「創新豁免」規則的推進，第三方無許可代幣化股票（追蹤美股等）及鏈上ETF的合規通道被打通，相關代幣化平台（如Ondo Finance）及合規資產發行方將大幅受益。
回購市場代幣化：回購市場（日均曝險巨大）的鏈上化將極大盤活抵押品流動性、降低結算風險，相關鏈上抵押與清算協議將獲得增量空間。
其他傳統資產：企業債、ABS、私募信貸等資產的代幣化，以及公募代幣化，因能簡化多層託管流程，也將迎來增量需求。
2、鏈上金融基礎設施與合規服務賽道
資產上鏈離不開底層技術支撐與合規保障，相關基建賽道價值凸顯：
鏈上清算與結算（DVP）基礎設施：支持錢券同步交割（T+0）的鏈上清算系統、合規錢包（如DTCC代幣試點）及鏈上資產登記系統，因能大幅降低傳統金融的結算風險，將成為機構上鏈的剛需。
合規橋接與託管服務：幫助傳統金融資產安全、合規上鏈的託管機構、合規平台（如合規錢包、KYC/AML服務商）及合規橋接項目，因能解決傳統金融與鏈上世界的合規摩擦，將獲得大量業務機會。
鏈上金融「超級應用」：整合交易、清算、託管、質押、借貸等功能的「超級應用」平台，因能提供一站式的鏈上金融服務，將成為下一代金融流量的入口。
3、底層公鏈與支付底層（穩定幣）賽道
底層公鏈（L1/L2）：傳統金融資產大規模上鏈將產生對高可擴展性、高安全性的底層區塊鏈（如以太坊、Solana及合規L2）的巨量需求，公鏈及其生態基建將直接受益。
合規穩定幣：作為鏈上資產交易的支付底層（「水電煤」），合規穩定幣（如USDC、USDT及合規機構發行的穩定幣）因能提供鏈上結算的現金載體，其底層支撐價值將隨鏈上交易量的激增而放大。
4、去中心化金融（DeFi）與鏈上衍生品賽道
鏈上借貸與衍生品：代幣化資產（如代幣化美債）作為底層抵押品，接入鏈上借貸協議（如Aave、Sky）或用於鏈上衍生品交易，將極大釋放資產的金融衍生價值，相關DeFi協議將獲得大量鏈上資產作為流動性。
鏈上轉移並非轉向無許可的完全去中心化，而是「機構許可制」與「合規化」的鏈上改造，因此具備合規資質、能解決傳統金融痛點（如結算效率、抵押品流轉）的機構與項目將佔據絕對優勢。
