比特币：2025年的价值博弈与生态进化
当2025年7月比特币价格再度突破12万美元关口，这个诞生于2008年金融危机后的数字资产，已在争议中走过十余年历程。从极客圈的实验品到万亿市值的核心加密资产，比特币的每一次价格波动都牵动着全球市场神经，而2025年的市场表现与生态变革，更凸显了其在机遇与风险中的复杂处境。
价格过山车：2025年的市场图景
2025年上半年的比特币市场堪称戏剧性的缩影。年初受宏观经济波动与关税政策影响，其价格一度跌至7.63万美元的低点，随后伴随美元走软与市场风险偏好回升，开启强势反弹并创下历史新高，7月21日盘中价格触及119676美元，30天涨幅达14.89%。这种剧烈波动背后，是多空力量的激烈博弈与资金结构的微妙变化。
从资金流向看，市场呈现明显的分层特征：巨鲸群体虽有2.09亿美元流出，但同步有2.03亿美元流入，净流出规模仅0.28%，显示机构正进行结构性调仓而非全面撤离，这与美国《GENIUS法案》通过后合规资本加速进场密切相关，摩根大通等传统金融机构已开始布局相关赛道。相比之下，中鲸层流出与流入差额显著，反映中等投资者对高位价格的谨慎态度，而散户虽有追涨行为，但受限于高杠杆风险，成为24小时内3304名爆仓者中的主力群体。
市场情绪与技术指标的背离更值得警惕。当前比特币恐惧贪婪指数达71，处于"贪婪"区间，接近"极度贪婪"阈值，而RSI（14）