這就是為什麼四年週期現在已經失效了。
牛市並未結束，只是被延後了。
比特幣仍然遵循明確四年週期的想法正在變得越來越弱。
過去十年中，大部分主要行情並非來自減半事件，而是來自全球流動性的變化。
而同樣的模式正在再次形成。
目前最明顯的信號是穩定幣流動性。即使在最近的回調中，穩定幣總供應量仍然持續上升。這通常意味著大戶並未退出加密市場，他們正持有現金，等待宏觀局勢轉變。
在美國方面，國債政策正成為主要推動力。
最近的回購只是一方面，更大的故事是TGA（國庫總帳戶）餘額約為$9400億，幾乎比正常範圍高出$90B 。這些額外資金最終會流回系統。當這發生時，將改善融資條件，並增加流動性，而這些流動性幾乎總會流向風險資產。
全球來看，趨勢更加明確。
⬥ 中國已經連續數月注入流動性。
⬥ 日本剛剛推出約1350億美元刺激方案，並積極放寬加密監管，包括稅務減免。
⬥ 加拿大也正朝寬鬆方向前進。
⬥ 而美聯儲已經停止縮表（QT），這在歷史上通常是流動性擴張的第一步。
當多個主要經濟體同時轉向擴張時，風險資產通常比股票或更廣泛市場更早作出反應。
另一個被忽視的因素，是政策工具如SLR豁免的潛力。
2020年，這讓銀行有更多空間擴大資產負債表並積極放貸。如果這類政策再度出現，將增加整個系統的信貸創造與流動性。
接下來是政治層面。
川普多次談到稅制重組，甚至探討取消所得稅與發放$2,000關稅紅利的想法

投資人在市場裡最怕的，從來不是風險。
風險可以管理，可以對沖，可以用模型測量，真正讓人焦慮的，是不確定。
你不知道資金是否被妥善使用，不知道對手方是否可靠，不知道規則是否會被人為改變，這種看不見的迷霧，才是投資者最想逃離的東西。
在 @LayerBankFi 的體系中，投資人得到的不是一句輕飄的承諾，而是可以被驗證的確定性。利率是公開的，任何時候都可查。
資金流向是透明的，不會繞進看不見的黑箱裡。
清算是自動進行的，沒有人為干預，也不存在臨時規則。當這些機制被寫在鏈上，它們就不再隨著情緒、權力或人為決定發生偏移。
規則不會突然被改寫，流程不會在夜裡被悄悄調整。
投資人依賴的不是團隊的口碑，而是整個系統的可驗證邏輯。這種確定性，像是一盞燈。
在風高浪急的市場裡，它照亮的是信任的邊界，也照亮了決策的底氣。
你不再需要揣測未來會發生什麼，只需要相信規則會在任何時刻照常運行，當規則可以被驗證，當資金可以被追蹤，當風險可以被即時量化，投資本身就變得更像一門科學，而不是一場賭運氣的遊戲。
確定性，看似抽象，卻是市場裡最稀缺的資產。
而 $ULAB 正是在把這種資產變成每個用戶都能擁有的底層保障。
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