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納斯達克準備擴展市場交易時間：5x23交易革命
美國股市正處於一場重大轉型的邊緣。納斯達克已宣布打算向證券交易委員會（SEC）正式提交請願，尋求批准革新傳統的交易時間表。該提議不再將活動限制在五個工作日內的16小時窗口，而是提出一個雄心勃勃的擴展計劃，讓市場每天保持23小時的活躍狀態。
**理解新的5x23框架**
這一提案的核心是重構交易架構。運營週將於星期日晚上9:00開始，並於星期五晚上8:00結束，從根本上改變市場參與者與股票及交易所交易產品的互動方式。該框架將市場活動分為兩個不同的運行時段：
主要交易時段為東部時間4:00 AM至8:00 PM，保持原有的開盤時間9:30 AM (開市)和收盤時間4:00 PM (收市)，這些時間點定義了常規市場交易時段。這個白天交易時段延續了投資者熟悉的盤前交易、核心交易時間和盤後交易的結構。
夜間時段則引入了隔夜交易，運行時間為晚上9:00至凌晨4:00。在這個晚上交易時段內進行的交易，若在午夜前完成，將被記錄為次日的交易，以確保適當的會計和結算程序。
**對市場參與者的意義**
這一擴展回應了全球投資者對持續市場接入的日益增長的需求，也反映了技術能力的演進，使得全天候運作成為可能。儘管傳統的盤後交易已存在有限形式，但正式的5x23模式將代表納斯達克上市證券和ETP的前所未有的市場可用性水平。
這份監管提交文件標誌著可能重塑股票市場基

## Gate在加密市場的新競爭：從永續合約到CeDeFi的全方位布局
2025年的加密市場發生了根本性轉變——機構資本正在取代散戶成為主要推動力。這一變化要求交易所重新思考自己的服務模式，Gate作為行業老牌力量，正在通過一系列產品創新來應對這個轉折。
### **機構崛起帶來的新需求**
回顧2021年的牛市，散戶投資者是市場的絕對主角。但到了2025年，情況完全逆轉。資產管理公司、銀行和專業交易團隊開始主導市場流動性。這些機構客戶對交易工具的要求與散戶截然不同——他們需要低延遲的API接口、高效的執行速度和跨平台的資產管理能力。
Gate認識到這一趨勢後，在2025年10月推出了CrossEx平台。這個產品的設計邏輯很清晰：專業交易員通常在多個交易所分散資金，CrossEx通過統一界面讓他們可以在一個地方管理資產和執行訂單。這相當於為機構客戶打造了一個"交易中樞"，大幅降低了操作複雜度。
### **DeFi浪潮與CeDeFi的融合**
與此同時，散戶投資者並未離場，他們轉向了去中心化平台。DeFi市場吸引了大量散戶，尤其是在永續合約和Meme幣交易這兩個領域。這種分流的出現促使Gate反思：是否應該放棄CEX的優勢地位？答案是否定的。
Gate的應對策略是構建CeDeFi（中心化與去中心化的混合模式）生態。2025年，Gate推出了基於Optimism Stack開發的La

## Tony Bradley的合約為Indy帶來中鋒位置優化挑戰
印第安納步行者在2025-26賽季即將來臨之際，面臨一個細膩的陣容管理局面，圍繞著Tony Bradley的合約結構。這位27歲中鋒的合約不僅代表薪資承諾，更是一個戰略決策點，關乎球隊如何在充滿不確定性的中鋒位置配置資源。
Bradley於三月加入步行者，立即在陣容薄弱的籃板區域展現價值。“他做事非常簡單，但非常出色。他知道自己該在哪裡站，”主教練Rick Carlisle指出。“對我們來說一個很棒的地方是他能搶籃板……他非常有生產力。”這位來自北卡羅來納的大學球員簽下一份為期兩年的合約，並在六月行使了2025-26年的選擇權。但關鍵的區別在於：Bradley目前的合約沒有任何保證金，這意味著印第安納可以在開幕之夜之前隨時釋放他，無需承擔薪資負擔。
這種彈性成為步行者維持選擇權的核心原因。總經理Chad Buchanan明確表示：“我們會經過訓練營，看看中鋒的狀況。”數學上可以看出：Bradley 2024-25賽季的薪資為230萬美元，而選擇權年度則跳升至290萬美元。這個微小的差異在等待解決的陣容建構難題面前變得微不足道。
中鋒位置反映出一場高風險的競爭。Jay Huff、Isaiah Jackson和James Wiseman與Bradley一同競爭，預計三個名額都可能得到保障。Jackson和Wiseman