美元指数与外汇

根据 5 月 25 日发布的一份联合声明，中国和塞尔维亚同意加强金融合作，并重新签署两国双边货币互换协议。两国将鼓励各自的金融机构使用人民币互换资金，以支持贸易和投资活动，并推动塞尔维亚的人民币清算行扩大双边人民币结算。

德国 10 年期政府债券收益率跌至 4 月 8 日以来的最低水平，今天（5 月 25 日）报 2.943%，盘中下跌 9 个基点。

根据巴西央行的调查，经济学家将其 2026 年通胀预测上调至 5.04%，高于此前预估的 4.92%。

根据巴西央行的一项调查，经济学家预计 SELIC 利率到 2026 年底将保持在 13.25% 不变，且与他们此前的预估一致。

根据美联储的一项调查，巴西经济学家预计到 2026 年底，雷亚尔兑美元将为 5.17，低于其之前预测的 5.20，表明对该货币的前景略为乐观。

根据 CME FedWatch 数据，期货市场正在为截至12月的25个基点加息做准备。 尽管 Warsh 因其对金融创新和 CBDCs 的观点而受到一连串称赞，但专家警告称，数字资产仍可能面临挑战。 即使 Kevin Warsh 如今已成为美联储主席，Bitcoin 也一直承压，跌在 $78,000 下方，因为交易者仍在集中关注提高 Treasury 利率，以及短期降息的可能性较低。 比特币与风险资产仍承压 在 Warsh 作为美联储新掌门刚就任不到 24 小时后，他——此前曾公开支持 Bitcoin，并反对由央行发行的数字货币——遭遇下跌。债券市场也出现了部分人预测可能会对加密货币等风险资产构成不利影响的突发转变。撰写本文时，Bitcoin 价格为 $77,498，根据 CMC 数据，过去 24 小时上涨 0.24%。 尽管美联储的目标利率在 3.50% 到 3.75% 之间，但两年期 US Treasury 收益率升至 4.14%，为自 2025 年 2 月以来的最高水平。两年期收益率是衡量市场对未来货币政策预期的良好指标，因此交易者将这一变化视为 Warsh 正在远离激进宽松的证

据 BlockBeats 5 月 25 日报道，BlackRock 的亚太区全球固定收益负责人 Navin Saigal 表示，在新任美联储主席 Waller 的背景下，美联储可能有足够理由支持降息，而非加息。Saigal 表示：“如果让我在加息和降息之间做选择，我认为实际上有充分因素支持降息。”他补充说，劳动力市场压力可能会使美联储要么维持利率不变，要么进行降息。目前市场定价显示，美联储很可能会在 12 月之前加息，这与 Saigal 的观点形成对比。

美联储换帅与通胀数据打破降息预期，沃什鹰派立场施压加密资产。比特币宏观环境收紧，解读政策转向逻辑。

德国两年期政府债券收益率在 5 月 25 日盘中下跌了 9.7 个基点，降至 2.543%。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，USDSEK（美元/瑞典克朗）短时下跌 1%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

欧洲央行（ECB）管治委员会成员扬尼斯·斯图尔纳拉斯（Yannis Stournaras）表示，5 月 25 日该央行必须避免采取过于限制性的措施，以防止进一步加重对经济活动和投资的负担。“如果通胀在显著但暂时高于目标的情况下保持不变，回应应当保持平衡，”斯图尔纳拉斯称。

日本首相千代美·高山今天宣布，政府将编制一份超过 3 万亿日元的追加预算。

据 BlockBeats 援引 Bitunix 分析称，5 月 25 日，全球市场在美伊谈判之际，重新将关注点放在加息预期上。新兴的协议框架包括霍尔木兹海峡的有限重新开放、为期 60 天的框架，以及核谈判恢复，尽管在铀浓缩、制裁解除和资产解冻方面仍存在重大分歧。 美国利率期货目前开始计价潜在的美联储加息，最早可能在 10 月发生，并预计到年末将实现 25 个基点的全面上调。欧盟委员会内部正在讨论可能在 6 月进行一次加息。对于加密货币而言，随着中东紧张局势缓和，比特币可能在短期获得支撑，但如果全球加息预期持续，将面临逆风，因为利率上升可能对高杠杆和高估值资产施压。

Empire FX 已任命 Linda Nkatha Muriuki 担任销售主管，随着该经纪商扩展至非洲及其他增长市场。Muriuki 此前曾在 Pepperstone 担任 PCM，在那里她与高价值客户合作，并负责区域业务发展。她的任命反映出行业内更广泛的趋势：CFD 和外汇（forex）经纪商越来越倾向于招募拥有本地市场经验的高管，而不是依赖以伦敦、塞浦路斯或迪拜为基础的集中式销售架构。 Muriuki 的背景与战略契合度 Muriuki 的到来正值 Empire FX 进入零售交易公司激烈争夺欧洲之外区域市场份额的阶段，而欧洲市场的经纪业务已趋于饱和。Empire FX 首席运营官 Sahil Patel 表示：“Linda 深刻理解客户行为，尤其是在非洲市场——在这些市场中，信任、响应速度以及本地相关性在决策中发挥着重要作用。除了她的商业专长，Linda 还被证明具备建设并带领高绩效团队的能力，这将对我们扩大全球布局并打磨去向市场策略至关重要。” Patel 补充道：“令她脱颖而出的是她能够将以关系为驱动的销售方式，与战略性的、以数据为导向的方法相结合。随着我们将业务发展得更

据 Jin10 Futures，截至 5月25日16:00（下午4点）时，中国人民币资金情绪指数（CNEX）降至 48，较 2:30 p.m. 下跌 1 点。该指数范围为 0 到 100，其中 50 标志均衡，数值更高表示资金更趋紧张；同时在各银行细分板块中也出现下滑：大型银行为 46，中型银行为 49，非银行机构为 47，均各下跌 1 点。

据 5 月 25 日法国巴黎银行（Société Générale）的分析师称，欧洲央行（ECB）加息的市场定价相对潜在的欧元区经济恶化而言似乎过于激进。近期公布的疲弱经济数据，包括令人失望的 5 月欧元区 PMI 表现，已引发人们对增长前景的担忧。伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group）的数据显示，欧元区货币市场对 6 月 25 个基点的欧洲央行加息定价隐含了 80% 的概率，并且市场定价已完全反映了到年末将发生两次加息的预期。

据 Jin10 报道，欧洲央行政策制定者扬尼斯·斯托尔纳拉斯周一表示，如果欧元区通胀在短期内但显著超过其 2% 目标，央行应谨慎调整货币政策，使其转向更具限制性的立场。他指出，由于伊朗冲突，霍尔木兹海峡的油气供应正在持续受扰，这可能会助推对工资和商品及服务价格的二次影响。斯托尔纳拉斯强调，需要在抑制通胀与经济保护之间取得平衡，称政策应作出有度的校准，以在不对经济活动和投资造成过度损害的情况下，遏制二轮通胀效应。

据 Jin10 报道，印度财政部长 Nirmala Sitharaman 周一（5 月 25 日）敦促该国将燃料、化肥和外汇放在首位，强调总理 Modi 在当前危机中呼吁节约外汇。Sitharaman 强调，包括高企原油、化肥和黄金价格在内的大宗商品价格压力，构成外部挑战。 作为全球第三大石油进口国和消费国，印度在周一为弥补损失，5 月份第四次上调汽油和柴油价格。Sitharaman 还指出，预计下调燃料消费税将在 2027 财年减少 1 万亿卢比的政府收入。

USD/JPY 今日回吐了一些跌幅，当前交易在 159.02，较前一日下跌 0.1%。

罗伯特·清崎，《富爸爸穷爸爸》的作者，于 2026 年 5 月 25 日发出警告，声称伊朗日益增加使用人民币进行石油付款，预示着对美元在全球能源市场主导地位的挑战。此前，清崎在一条日期为 2026 年 5 月 24 日的病毒式社交媒体发帖中表示，伊朗在石油出口中接受人民币可能标志着“石油美元”体系的转变。清崎提到一档瑞·达里奥的播客，讨论他所称的“石油美元的死亡”，并鼓励追随者投入时间进行金融教育。该警告是在伊朗地区紧张局势之际发布的，而这些紧张局势正在推动全球市场和能源价格波动。 清崎的“货币力量”论点 清崎认为，伊朗在石油出口中接受人民币，代表着对几十年来美元在全球能源市场主导地位的直接挑战。根据文章中引用的报道，一些与石油相关的付款以及与霍尔木兹海峡相关的通行费，正越来越多地采用以人民币为基础的系统。由于对德黑兰现有制裁，中国已经使用人民币结算购买了伊朗石油的很大一部分。 清崎将这一问题与更广泛的去美元化担忧联系起来，并警告称，随着地缘政治的进一步碎片化加剧，美元在未来可能会削弱全球信任。其投资理念长期以来一直主张比特币、黄金和白银，作为抵御通胀、债务扩张以及货币贬值的保护手段。