全球传统金融市场与宏观经济

根据 ChainCatcher 引用的 SoSoValue 数据，比特币现货 ETF 昨天（7 月 9 日）录得净流出 9530 万美元。Fidelity FBTC 单日最大流出为 6325 万美元，尽管其累计流入仍为 101.5 亿美元。在流入中，VanEck HODL 以 536 万美元领先，使其总资产达到 113.3 亿美元。比特币现货 ETF 资产管理总规模达到 765.1 亿美元，净资产比例为比特币总市值的 6.03%。

据金十，中国国家能源局于7月10日发布《能源行业节能减排行动计划（2026-2028年）》。该计划到2028年非化石能源消费占比每年提高1个百分点，目标是使符合现行效率基准的燃煤发电厂比例提高15个百分点。 政策还提出要建立零碳和低碳煤矿及油田，建设零碳工业园区，并在重点行业实现节能减排的显著进展。

根据金十数据，7 月 10 日，离岸人民币香港银行间拆借利率（CNH HIBOR）周五表现出涨跌互现。一周 HIBOR 下降至 1.45000%，创下自 6 月 16 日以来的最低水平。隔夜 HIBOR 维持在 1.42848%，两周 HIBOR 小幅上升至 1.47303%，而一年期 HIBOR 下降至 1.71939%。

7 月 10 日，WTI 原油盘中上涨 1.00%，至每桶 72.48 美元

美银诊断称，为了在中东局势下美国消费出现明显恶化，必须使美国股市持续下跌超过20%。据雅虎财经9日（当地时间）报道，美银解释称，要实现对消费的负财富效应，股价必须持续下跌超过20%，而伊朗战争爆发后高收入消费者的支出保持强劲，完全是因为股市支撑。美银补充说，这一模式在税款退还结束后一直持续到6月下旬。该分析强调了股市表现如何直接影响不同收入群体在地缘政治紧张局势中的消费模式。 美银设定股市下跌20%为消费影响阈值 美银在报告中指出，真正对消费产生负面财富效应需要股价持续下跌超过20%。该公司指出，伊朗战争爆发后高收入消费者的支出保持强劲，完全是因为股市支撑。这一韧性一直持续到6月下旬，即使在税款退还结束之后。 消费者在美国沃尔玛查看价格（Yonhap 新闻） 高低收入消费者的财富效应差异 美银分析认为，股市涨幅主要惠及富裕阶层，促使他们增加支出，而低收入消费者受到通胀的影响更大。该公司表示，富裕消费者的支出由股市变动决定。这种消费模式的差异反映了不同收入群体对市场状况和通胀压力的反应。 美银警告：富裕阶层持续支出可能导致通胀持续 在另一份报告中，美银强调，只要富裕消费者继续开支，通胀可

韩国金融监管机构，包括金融委员会、金融监督院和韩国交易所，于7月10日对上市医疗设备公司AlphaAI（前身为Solgobimedical）展开调查。联合特别工作组正在调查该公司涉嫌发布虚假披露，通过宣布进军人工智能业务以抬高股价获取非法收益。此次搜查集中在AlphaAI位于京畿道平泽市的总部，重点查阅会计记录和内部文件。

据美国银行7月9日称，美国股市必须持续下跌超过20%才能对消费者支出产生有意义的负面财富效应。该行指出，在中东局势紧张之后，由于股市韧性，高收入消费者一直维持支出直到6月底，而低收入消费者则受到通胀的更大影响。美国银行补充说，只要富裕消费者继续支出，通胀可能不会缓解。

香港股市今晨延续涨势（7月10日，香港时间上午11:26），恒生指数上涨449点或1.87%至24,479点，国企指数上涨144点或1.81%至8,142点，科技指数上涨110点或2.34%至4,842点。恒生指数开盘上涨183点，随后迅速回落至仅34点，随后在科技股带领下反弹。 主要科技股普遍上涨：阿里巴巴上涨3.9%至112.2元，百度上涨3.3%至118.2元，小米上涨4.1%至26.02元，京东上涨3.2%至111.1元。在蓝筹股中，药明康德上涨7%至159.5元，成为当日表现最强的股票，而宁德时代下跌2.2%至623.5元。半导体股也有所上涨，中芯国际上涨2.5%至85.6元。

美国股指期货在10日亚洲市场交易中下跌，尽管半导体股表现强劲，E-mini 标普500期货下跌0.14%至7,577.75，E-mini 纳斯达克100期货下跌0.32%至29,841.50，截止韩国时间上午10:09。此次下跌反映了在前一交易日三大美国股指上涨后，获利回吐的走势，主要受科技板块带动。市场情绪在美国总统特朗普表示伊朗表达了谈判意愿、国际油价稳定后有所改善，同时卡塔尔和巴基斯坦据报道调解美伊会谈，缓解了中东地缘政治紧张局势。 尽管半导体板块反弹，美国股指期货仍下跌 根据韩联社Infomax指数期货一体化屏幕（屏幕编号6520），截止韩国时间上午10:09，E-mini 标普500指数期货报7,577.75，较前一交易日下跌0.14%。以科技为重点的E-mini 纳斯达克100指数期货显示29,841.50，下降0.32%。尽管半导体反弹，获利回吐导致亚洲时段美国股指期货呈现下行。 费城半导体指数在前一交易日上涨3.06% 费城半导体指数在纽约前一交易日上涨3.06%。美光在交易时段上涨超过9%，收盘上涨4.52%。AMD上涨5.67%，ARM上涨9.20%。半导体板块的强

根据交易员 T，7 月 9 日以太坊现货 ETF 出现净流出 5205 万美元。富达（FETH）净流出 3396 万美元，其次是贝莱德（ETHA）净流出 1267 万美元，Bitwise（ETHW）净流出 275 万美元，以及贝莱德质押（ETHB）净流出 268 万美元。

本周，三星董事长李在镕携新任芯片代工负责人韩振满出席了在爱达荷州举行的Sun Valley会议，表明该公司在台积电产能有限的情况下，加大力度争取苹果和其他科技巨头的定制硅芯片代工订单。 苹果派出了一支罕见的代表团，包括现任首席执行官蒂姆·库克、即将上任的首席执行官约翰·特纳斯以及一位高级副总裁参加会议。三星已为苹果提供图像传感器芯片，并积极寻求重返iPhone处理器生产领域，目前该类别由台积电独家供应。亚马逊首席执行官安迪·贾西和OpenAI首席执行官山姆·奥特曼，都是三星现有的高带宽存储器客户，并在开发自主AI芯片，也都出席了会议。分析师指出，高层次的接触表明三星正向在AI时代争夺先进制造订单转变。

根据阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在MarketWatch引用的一份最新报告表示，如果人工智能投资回报未能如预期实现，后果可能超出科技行业，引发经济衰退。四大云服务提供商——Alphabet（字母表）、Meta、微软和亚马逊——在2026年合计投入约2340亿美元的资本支出，市场预计它们的自由现金流从2026年到2030年将增长超过四倍。然而，斯洛克警告称，随着中国人工智能模型在全球逐渐占据优势以及代币价格可能下跌，实际现金流增长可能会低于预期。如果回报令人失望，公司仍将面临对其庞大资本投资的计划折旧费用，压缩利润率。鉴于这些科技巨头在标普500指数中的权重，人工智能回报低于预期可能会给更广泛的市场和经济带来压力。

据韩联社消息，7月10日早晨，E-mini 标普500指数期货下跌0.14%，至7,577.75点，纳斯达克-100指数期货下跌0.32%，至29,841.50点，尽管隔夜半导体股表现强劲且市场整体支撑。此次下跌是在前一交易日反弹后进行的获利了结，反弹由科技板块上涨和地缘政治紧张局势缓解推动，传达伊朗愿意展开谈判的信号。费城半导体指数隔夜上涨3.06%，美光上涨4.52%，超威半导体上涨5.67%，ARM上涨9.20%。

据市场消息，日本内阁将于7月21日就“honebuto”日本经济和财政政策框架作出决定。

截至 7 月 10 日，韩国 KOSPI 早盘反弹，重回 7,500 点以上，带动韩国主板市场证券股票普遍走强；韩华投资证券上涨逾 11%，多档个股涨幅均在 5% 至 6% 之间。 7 月 10 日早盘证券股票涨幅：韩华投资逾 11%，多档个股涨 5% 至 6% 根据报道，截至 2026 年 7 月 10 日上午 9 时 46 分，以下韩国主要证券股票在主板市场的早盘涨幅如下： 韩华投资证券：4,875 韩元，上涨 505 韩元，涨幅逾 11% SK 证券：2,455 韩元，较前一交易日上涨 190 韩元（+8.39%） NH 投资证券：涨幅 7.69% 尤金投资证券：涨幅 7.41% 韩国投资控股：244,500 韩元，上涨 22,000 韩元（+9.89%） 教保证券、三星证券、Kiwoom 证券、桑桑仁投资证券、元大证券、韩亚金融集团：涨幅均在 5% 至 6% 之间 新韩分析师：Q2 日均股票交易额较 Q1 增约 40% 根据新韩投资证券的分析，Q2 韩国国内股票日均交易额较上一季（Q1）增长约 40%，主要带动两大收入项目：佣金交易收入大幅增长，以及财富管理部门金融产品销售额扩

台湾金融监督管理委员会（金管会）已于4月底修正《华侨及外国人投资证券管理办法》，开放上市櫃公司对外资股东发放美元计价现金股利；市场称此为「台积电条款」，预计第3季完成系统建置，2027年配息季正式上路。央 台积电条款内容：金管会4月修正法规，2027年配息季正式实施 根据金管会公告，「台积电条款」的法规依据为今年4月底修正的《华侨及外国人投资证券管理办法》；修正后允许上市櫃公司对外资股东发放美元计价现金股利，预计第3季完成系统建置，2027年配息季正式上路。 联电（2303）等美元收付货款频繁的电子大厂也表态正向看待：美元进、美元出，现金管理与避险成本可省一道手续。本国股东不受影响，照领新台币计价股利；此措施仅适用外资股东，散户完全无感。 减少两次换汇的机制原理：杨金龙说明外资配息外汇摩擦的结构问题 根据央行总裁杨金龙在立法院的说明，现行制度的问题在于：上市公司要发放新台币计价的股利，需先将美元收入卖掉换成新台币；外资股东收到股利若决定汇出，又得再买回美元——形成「两次换汇」，每次都在外汇市场留下买卖压力，容易放大汇率波动，尤其在配息季集中换汇时更为明显。 若改以美元直接发放，理论上可

据 CoinDesk 报道，灰度首席财务官 Edward McGee 因个人原因于 7 月 2 日辞职，非因运营或政策分歧。公司任命 Kathryn Masci 和 Daniel Plourde 为临时共同首席财务官，Masci 还担任首席财务与会计官并加入董事会。灰度已暂停其首次公开募股准备工作。

AST SpaceMobile（ASTS）股票在星期四下跌1%，收于73.88美元，本周下跌13%，原因是FCC主席 Brendan Carr 表示 SpaceX 和 Amazon 正在加剧卫星到手机市场的竞争。Carr 将无线运营商股票近期的疲软归因于频谱销售、卫星产品以及 EchoStar 无线网络野心减弱所带来的电信竞争加剧。FCC 正在审查 Amazon 收购 Globalstar 的计划，Carr 表示这可能成为其低轨道网络的“真正突破”，而 SpaceX 已经与 T-Mobile 提供直接到手机的覆盖，并据报道与 Charter 就推出无线电话业务进行了会谈。 FCC 主席关于卫星到手机竞争的评论 Carr 表示，近期无线运营商股票的疲软显示电信竞争正在升温。“移动无线公司的股价正受到重创，” Carr 据彭博社报道。他补充说，市场需要传统第四个全国运营商的旧理论正受到新的竞争压力挑战。“我们不同意那种人为创造第四个全国运营商的理论，” Carr 说，提到更广泛的市场竞争。“我认为这又开始结出果实：速度提升，价格下降。” 去年，Carr 推动 EchoStar 将其大量频谱