ICan_tUnderstandSOL

世界金融危機は来そうですか？ かなりそんな感じです！
1/ 保管（ストレージ）レベルの継続的な崩壊、韓国株式市場の継続的なサーキットブレーカー。多くの人がネタとして見ていて、韓国国内のレバレッジが高すぎるからだと思っています。ですが、過去30年の世界金融危機の歴史をひっくり返してみると、毎回の大危機で韓国がいつも最初に倒れています。
2/ 2020年のパンデミックによる株安で、米国株のサーキットブレーカーが4回起きる3週間前、韓国のKOSPIはすでに35%先に下落していました。
2008年リーマン破綻の2か月前、韓国はすでに「ドル不足」でした。
2000年にナスダックが崩壊する前、サムスン・ハイニックス（SKハイニックス）は業績見通しを下方修正する見込みで、韓国の半導体は先に天井を打ちました。1997年のアジア金融危機では、韓国が最初に貫かれた中核の経済体でした。
3/ これは偶然ではありません。韓国の資本市場はほぼ完全に開放されており、外資の持ち株比率は常に30%を超えています。サムスン、SKハイニックスは、世界で流動性が最も良い投資対象の一つです。資金の出入りが自由で、受け皿も十分なので、大口の投げ売りでも素早く約定します。
4/ そのため韓国は、世界の資本の「待機用の現金プール」になっています。普段は欧米の機関が韓国で利回りを稼いでいますが、いざ本国の流動性が逼迫したり、証拠

なぜ私は米国株だけ触るの？私はA株を羨まない！
1/ 米中株式市場の差は、短期の値上がり・値下がりが数ポイントズレるという話ではなく、土台のルールが1世代分違うことだ。
A株は難しいバリュー投資ではない。土台となるロジックがバリュー投資を支えられないのだ。
2/ 米国株ではあなたが株主になれる。議決権があり、集団訴訟もできる。大株主の減持は開示が必要で、不正のコストも痛いほど重い。
A株ではあなたは“籤（チップ）”になる。多くの会社が上場するのは資金調達のためであり、大株主は会社を引き出しのように扱う。中小株主の発言権はほぼゼロだ。
3/ 上場廃止率は態度そのもの。米国株は毎年2%-7%が上場廃止になり、ゴミ会社は自然に淘汰される。
A株の長期平均は毎年0.33%。殻（上場資源）は主力事業より価値が高い。良い会社を買って価値が回帰するのを待っても、ダメ会社は死なず、さらに組み替え（リストラ等）の期待で不意に天井まで買い上げられることさえある。どうやってバリュー投資するの？
4/ 公募ファンドのマネージャーの評価期間は1年、いやもっと短い。割安株を買っても3年かけてようやく上がる？すみません、初年度の順位が最下位なら切られてしまう。
バリュー投資のリターン期間は、プロの職業サイクルに合わない。ファンドマネージャーが非合理なのではない。仕組みが彼らにホットな話題を追わせ、値動きの波（短

長鑫が上場し、いちばん胸を打たれたのは碧桂園の楊国強だ
1/ 長鑫、A株史上最大のテック株IPO。3年前に碧桂園が20億元で9.01億株を取得し、今日の時価総額は200億元超、10倍。だが楊国強は待てなかった。定価のまま持分を合肥の国有資産に譲った。
2/ 「これは運命だ」と言う人がいる。ふざけるな。これは貸借対照表だ。2021年に不動産が急転直下し、引き渡しを守る（保交楼）ことが泰山のように重くのしかかり、キャッシュフローが断裂した。やむなく“壮士断腕”。未来は押さえたが、旧世界のレバレッジに引きずり下ろされて取引の場から落とされた。
3/ 碧桂園はテクノロジーを見ていなかったわけではない。2018年に博智林を設立し、建築ロボットを手がけ、3000人のチーム、1300件超の特許。のちに飲食ロボットにも進出し、「天降美食」レストランを開店した。未来に全力で賭けたこともあったが、肝心の根っこはずっと不動産にあった。
4/ もっと皮肉なのは、2021年に長鑫へ投資した年、碧桂園の用地取得額はなおも3200億元超だったこと。左手は新世界の船のチケットをつかもうとしながら、右手は旧世界の賭博テーブルでall-in。これは戦略の失敗ではない。貪欲だ。
5/ 投資でいちばん難しいのは当てることじゃない。ずっと持ち続け、時代が価値を実現するのを待つことだ。そして「ずっと持ち続

週末で頭を鍛えろ！ぜひ兄弟たちに見てもらいたい投資ドキュメンタリー8本
1️⃣『経済マシンはどのように動くのか』｜豆瓣9.5｜30分
短くて要点が鋭い、投資界で入門の第一講座として公認されている。デイリオがアニメーションで、取引、信用、債務のサイクルをとても分かりやすく説明する。今後は利上げ、利下げ、デレバレッジを見るたびに、頭の中に明確な全体地図が浮かび、口座の増減だけを追うことはなくなる
2️⃣『貨幺崛起：世界金融史』｜豆瓣8.6
株、債券、銀行、保険がなぜ生まれたのか？この作品は答えを金融史に取り戻す。見終わると、金融商品は現実のニーズを解決するためにある一方で、欲や利に利用されることも分かる。多くの「新しそうな」市場の物語は、過去にとうに演じられてきた
3️⃣『節度なき消費の元凶』｜豆瓣8.8｜BBC全3回
一般人の最初の元手は、稼いで作るのではなく、消費から節約して生まれる。この作品は、計画の廃棄、恐怖のマーケティング、痛みのない支払いを解体する。買うときは必要だと思っても、数日で片隅に捨てられてしまう。消費の衝動を見分けられてこそ、自分のお金を管理し始めたと言える
4️⃣『ウォーレン・バフェットになる』｜豆瓣8.6
最初はバフェットの投資方法に目がいく。もう一度、もう一度と見ていると、時間配分、能力の範囲、長期への集中に気づく。投資で最大の誘惑は、いつも何かをしようとし