ShizukaKazu

#长鑫开盘跌7.7% 开盘直接暴跌7.7%！长鑫科技上演极致分歧，万亿市值新股给所有人上了一课
集合竞价尘埃落定，万众瞩目的长鑫科技直接低开7.71%，冰冷的数字摆在屏幕前，无数股民一夜之间体会到新股博弈的残酷。就在前一个交易日，这只国产DRAM龙头刚刚完成史诗级上市首秀，单日暴涨超460%，成交额突破1400亿元，登顶A股市值榜首，一时间全网沸腾，不少人高喊存储牛市正式开启。谁能想到狂欢仅仅维持一天，开盘跳水如期而至，巨大分歧彻底暴露在市场面前。
 回顾上市首日的疯狂，依旧历历在目。发行价仅有8.66元，上市开盘直接大幅高开，盘中最高冲击55.03元，单日最大震荡幅度惊人。全天换手率高达66.4%，海量筹码完成交换。中签投资者成本极低，账面浮盈十分丰厚；看好国产存储赛道的资金蜂拥入场，大家看中它国内唯一大规模量产DRAM厂商的稀缺属性，叠加AI算力拉动存储芯片涨价周期，市场愿意给予极高的情绪溢价。
彼时股吧、各大财经平台满是乐观声音，不少没有中签的投资者，已经计划择机入场博弈后市行情。
 狂热情绪之下，很少有人冷静思考潜在风险。科创板新股前五个交易日不设涨跌幅限制，股价没有涨跌板缓冲，一旦抛压集中释放，波动会远超普通股票。首日巨大成交额背后，是筹码快速从打新中签散户向短线交易者转移。大量中签资金手握数倍收益，不存在深度套牢顾虑，只要行情稍有风吹草动，第一选择就是落袋为安。今日开盘7.7%的大跌，本质就是获利盘集中兑现的直接结果。 
外围市场的情绪冲击，进一步放大了调整压力。隔夜海外存储芯片板块集体走弱，美光、SK海力士、西部数据全线回调，全球资金开始重新审视本轮存储涨价周期的持续性。短期资金变得谨慎，不愿意继续为高位估值买单。长鑫科技作为本轮存储赛道情绪风向标，自然最先承受情绪退潮带来的冲击。与此同时，A股整体处于存量资金博弈环境，万亿市值新股持续消耗场内流动性，不少资金选择观望，缺少足够增量资金承接上方抛压。 
开盘跳水也带动整个存储产业链出现连锁反应。兆易创新、佰维存储、北京君正等存储概念股同步承压，板块分化加剧。
市场上演典型的“跷跷板效应”：此前不少资金抛售老牌存储标的，扎堆涌入刚刚上市的长鑫科技；如今长鑫情绪降温，整个赛道短线资金风险偏好同步下滑。很多股民感慨，本以为长鑫上市会带动产业链全线起飞，没想到反而引发赛道内部资金剧烈洗牌。 
很多散户此刻陷入两难的困境。一部分在首日高位追入的投资者，开盘就遭遇浮亏，内心十分煎熬：割肉离场，害怕股价随时开启V型反弹，卖在最低点；选择坚守，又要承受持续震荡下跌带来的心理压力。而持币观望的人同样犹豫不决，有人认为短期调整只是洗盘，国产替代长期逻辑不变，是难得的低吸机会；另一部分人则警惕情绪泡沫破裂，超高估值需要长时间消化，盲目抄底风险巨大。 
经过这一轮剧烈震荡，我们必须认清一个现实：情绪催生的高价，永远经不起考验。长鑫科技拥有过硬的产业逻辑，国产DRAM突破、AI带动存储需求增长、产能持续扩张，长期成长故事清晰。但是长期基本面，不代表短期股价只涨不跌。短期股价很大程度由资金情绪决定，当所有人一致看好、热度达到顶峰时，往往就是分歧到来的转折点。 
市场最可怕的陷阱，就是把赛道长期逻辑，当成短线买入的保证书。不少投资者看到国产芯片的发展前景，便忽略估值高低，盲目在热度顶峰追高。资本市场永远不会缺少优质赛道，但再好的公司，过高的价格就是最大的风险。新股前五日无涨跌幅博弈，更是散户最难驾驭的战场，暴涨极具诱惑力，暴跌却常常猝不及防，节奏一旦踏错，账户回撤速度超乎想象。 不过一次开盘大跌，并不意味着国产存储的故事就此终结。短期股价波动，是资金博弈、情绪修复的过程，不会改变国内芯片自主发展的大方向。存储芯片周期上行、国产替代加速依旧是产业长期主线。只是行情演绎不会一帆风顺，暴涨和回调交替出现，将会成为常态。 接下来，长鑫科技能否稳住盘面，也将成为半导体赛道重要情绪信号。如果持续震荡走弱，大概率会压制整个科技板块风险偏好；倘若资金重新形成合力完成修复，有望重新点燃市场做多信心。但普通投资者一定要摒弃赌徒思维，不要被单日涨跌左右判断，更不要重仓押注短期行情。
 这个惊险七月，长鑫科技一日狂欢、次日跳水的剧本，又给所有股民上了生动一课。股市里没有永不停歇的上涨行情，狂欢之后常有退潮，高潮过后必然分化。盈利的时候保持冷静，大跌的时候保持理性，敬畏波动、控制仓位，不被市场狂热情绪裹挟，才能在跌宕起伏的行情中长期生存下去。 风浪不息，行情继续。愿所有人看清短期博弈的风险，不盲目追涨热门标的，理性看待万亿龙头的震荡，耐心等待真正具备性价比的机会。#夏日创作营

#GateCard返现最高8% Gate Card оновлено. Процес подання заявки спрощено: не потрібно додатково надавати підтвердження адреси, і немає повторної перевірки KYC. Користувачі, які вже пройшли автентифікацію Gate, можуть подати заявку безпосередньо.
Перевірка віртуальної картки зазвичай займає в межах 3–5 хвилин. Після проходження її можна одразу відкрити та використовувати.
Щодо кешбеку за витрати, залежно від рівня картки, за виконання умов можна отримати кешбек до 8%. Кешбек нараховується у вигляді балів, які можна обміняти на USDT або GT.
Наразі новим користувачам, які відкривають картку, також доступні 100 USDT депозитного промо-витратника для тестового використання та пакет XPINeSIM глобального мобільного трафіку, усього 3.000 шт. Лімітовано: хто перший — той і має.
GateCard інтегровано з глобальними платіжними мережами Visa та Mastercard, охоплюючи понад сотні мільйонів онлайн- і офлайн-мерчантів по всьому світу, підтримує прив’язку Apple Pay та Google Pay. Без річної плати, щомісячної плати та плати за відкриття картки.
Поспішайте подати заявку, витрачайте карткою, накопичуйте бали, збирайте GT💪💪💪💪💪💪

#Strategy首次回购STRC Стратегія (раніше MicroStrategy) вперше запустила програму викупу, орієнтовану на STRC (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock), яка стала для компанії одним із ключових заходів саморятування та управління капіталом у ситуації, коли виникла криза STRC “відриву від прив’язки” (“脱锚”), а “капітальний гвинт” (капітальна інерція) зазнав застою. Цей крок має багато вимірів впливу, тож його потрібно об’єктивно оцінити з трьох перспектив: мотивації, наслідків та потенційних ризиків:
I. Мотивація викупу: відновлення довіри та оптимізація структури капіталу
1. Реагування на кризу “відриву від прив’язки” STRC: оскільки STRC є ключовим інструментом фінансування Strategy, через те, що ціна тривало була нижчою за 100 доларів номінальної вартості, ринок почав серйозно сумніватися в її здатності виплачувати дивіденди та в її можливостях для залучення фінансування, що похитнуло “фінансування — купівлю біткоїнів” як капітальний гвинт компанії. Викуп покликаний через реальну поведінку “покупця” за гроші передати ринку сигнал про підтримку (side-back), відновити довіру.
2. Зниження довгострокових витрат на виплати: STRC — це безстрокові привілейовані акції, за які потрібно сплачувати високі дивіденди. Через викуп із дисконтом (наприклад, викуп за ціною нижче номіналу з подальшою ануляцією) можна завчасно знищити частину “основного боргу”, тим самим зменшивши тиск на майбутні дивідендні виплати компанії та покращивши грошовий потік.
3. Узгодження з коригуванням загальної рамки капіталу: викуп є важливою складовою “цифровокредитного рамкового підходу до капіталу” Strategy та поєднується з ініціативами на кшталт “підвищення дивідендної ставки”, “формування грошових резервів”, “обмеженого перетворення (реалізації) біткоїнів” тощо, щоб продемонструвати ринку, що компанія активно керує капіталом і дотримується дисципліни для відновлення балансової стійкості.
II. Позитивний вплив викупу: короткострокова підтримка та відновлення механізмів
1. Підтримка ціни в короткостроковій перспективі та відновлення настроїв: план викупу передав позитивний сигнал про те, що компанія “не відмовляється від кредитного продукту”, і в короткостроковій перспективі дисконт по STRC певною мірою підтримався, що допомагає стабілізувати інвесторські настрої та послабити тиск продажів.
2. Відновлення капітального циклу: через викуп скорочується кількість акцій у вільному обігу та зменшуються витрати на виплати, що сприяє відновленню довіри ринку до “цифровокредитної” системи компанії та створює умови для подальшого відкриття вікон фінансування (наприклад, через випуски за ATM).
3. Захист цінності для акціонерів: викуп (особливо паралельний викуп звичайних акцій) допомагає, коли ціна акцій або вартість чистих активів занижені, підвищити вартість у розрахунку на одну акцію за допомогою ринкових зворотних операцій, захистивши інтереси акціонерів. III. Потенційні ризики та обмеження: неможливо повністю усунути тиск з боку фундаментальних чинників
1. Викуп не може повністю компенсувати тиск з боку фундаментальних чинників: викуп лише пом’якшує короткострокову кризу ліквідності й не змінює суті високоприбуткових (high-interest) зобов’язань STRC. Якщо ціна біткоїна продовжуватиме падати й через це mNAV компанії (відношення ринкової капіталізації до вартості біткоїнів, що належать,净值) залишатиметься нижчим за 1, або якщо вікна фінансування надалі залишатимуться закритими, ефект “підтримки” від викупу буде суттєво знижений.
2. Витрачання коштів і альтернативні витрати: викуп потребує витрати коштів компанії (або коштів, отриманих від реалізації біткоїнів). Якщо ринок продовжуватиме погіршуватися, кошти на викуп можуть бути виснажені, а кошти, спрямовані на викуп, не зможуть більше бути використані для купівлі біткоїнів, що може вплинути на довгострокові очікування компанії щодо зростання вартості її біткоїн-холдингів.
3. Невизначеність ринкових настроїв: викуп — це “дозвіл” (authorization), а не “обов’язкове зобов’язання” (відповідна обіцянка в примусовому порядку). Реальна сила та темп виконання залежать від ринкових умов і фактичного стану коштів компанії на той момент, і він не може повністю усунути сумніви ринку щодо того, чи компанія справді зможе надати підтримку (兜底).
Підсумовуючи, перший викуп Strategy STRC — це прагматична відповідь на кризу та оптимізація структури капіталу. У короткостроковій перспективі він допомагає стабілізувати ринкові настрої, але довгостроковий ефект усе ще залежить від траєкторії ціни біткоїна, фактичного стану грошових потоків компанії та суттєвого відновлення довіри на ринку.

#Bitmine持有578万枚ETH Компанія шалено накопичує ETH! Bitmine знову докупила майже 10 тис. ETH, частка в активах наближається до 5% від усього ринку, сигнали для покупців чіткі
Прийшла нова хвиля глибоких інституційних покупок Ethereum! Крипто-гігант Bitmine (BMNR), який котується на біржі в США, щойно розкрив дані щодо своїх активів: минулого тижня він знову проти ринку збільшив позицію на 9946 ETH, продовжуючи довгострокову щотижневу DCA-стратегію накопичення. Темп “купівлі на дні” у інституцій повністю не зупинявся.
1、Жахливий обсяг позиції: домінує 4.8% ліквідного ETH у всьому ринку Станом на 26 липня Bitmine накопичила вже понад 5,78 млн ETH. За поточним обсягом обігу всього ринку виходить, що одна інституція напряму “заморозила” 4.8% ETH від усього ринку. Раніше вона встановила кінцеву ціль «забрати 5% пропозиції Ethereum усього ринку», і наразі рівень виконання вже досяг 96%: лишився лише останній крок, щоб здійснити віху!
Окрім надвеликих вкладень в ETH, загальна “скарбничка” Bitmine виглядає доволі потужно:
Має 208 біткоїнів
Накопичила 268 млн доларів готівкою та ліквідними цінними паперами
Стратегічні інвестиції за кордон понад 240 млн доларів Загальна вартість активів компаній, у які вкладено, уже перевищила 11.8 млрд доларів — справжній топовий публічний інвестор у криптоактиви.
2、Найбільший у світі держатель ETH, щороку “лежить” і заробляє 300 млн доходу
Найважливіше тут не просто “накопичувати монети”, а спосіб, як саме вона їх “закриває”. Bitmine через власну інфраструктуру стейкінгу MAVAN блокує й стейнить 85% усіх своїх позицій — загалом майже 4.92 млн ETH. Саме це дозволило їй посісти перше місце в світі серед стейкінг-провайдерів Ethereum для однієї інституції. За розрахунками річної дохідності ця гігантська сума стейкінгових активів щороку стабільно створює для компанії пасивний прибуток у розмірі 250—300 млн доларів, а грошовий потік надзвичайно “страшний”. І надалі ця система стейкінгу буде відкрита назовні: вона прийматиме кошти від зовнішніх інституцій, продовжуючи розширювати бізнес-територію.
3、Великі викупи акцій: інституції дуже високо оцінюють перспективи
Крім накопичення ETH, Bitmine неодноразово активно рухається в капітальному ринку — з сильним відчуттям впевненості. У червні цього року компанію офіційно включили до індексу Russell 1000 для великих компаній у США, а також вона розпочала суперплан з викупу акцій на 4 млрд доларів. Лише з липня компанія вже накопичила понад 11.6 млн викуплених акцій — це найбільша за масштабом операція з викупу серед публічних компаній у галузі, і це достатньо показує, що всередині компанії дуже сильно налаштовані позитивно щодо майбутнього.
4、Том Лі налаштований різко “за” ринок: ETH може спробувати здолати 2500 доларів
В умовах поточної ринкової ситуації голова правління Bitmine Том Лі зробив чітке прогнозування на майбутнє. Він зазначив, що хоча імовірність ухвалення цього року американського законопроєкту про крипто-регулювання дещо охолола, курс ETH до BTC вже закріпився на максимумі за три місяці — це дуже позитивний сигнал для “биків”. У поєднанні з тим, що такі інституції світового рівня як Ark Capital і Founders Fund продовжують посилювати підтримку, ціни на ETH уже перебувають вище рівня тренду за десять тижнів. Технічна картина повністю відкриває простір для зростання, а в майбутньому є шанс атакувати діапазон 2000—2500 доларів.
Підсумок однією фразою: топові інституції безперервно “заморожують” і стейнять, отримують дохід, роблять масштабний викуп акцій, а “великі гравці” колективно налаштовані оптимістично — середньострокова хвиля по Ethereum, як очікується, вже повністю відкрита. $ETH ‌

#明尼苏达预测市场禁令被叫停 Федеральний суддя зупинив заборону на ринки прогнозів у Міннесоті
Американський федеральний суд 27 липня ухвалив рішення, яке тимчасово зупиняє виконання Міннесотою запланованої незабаром заборони на «ринок прогнозів (Prediction Markets)». Це означає, що до завершення розгляду справи відомі платформи ринків прогнозів Kalshi та Polymarket і надалі можуть надавати послуги користувачам у цьому штаті.
Це рішення ухвалив федеральний окружний суддя Міннесоти Katherine Menendez. Вона задовольнила клопотання позивачів про попередню заборону (Preliminary Injunction), вважаючи, що платформи, ймовірно, зможуть довести: федеральне законодавство надає Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) регуляторні повноваження щодо ринків прогнозів, тож новий закон Міннесоти може бути обмежений принципом пріоритету федерального права (Federal Preemption).
Міннесота цього року в травні ухвалила першу в США заборону, адресовану ринкам прогнозів: Міннесотський законодавчий орган прийняв закон, який є першопрохідним у масштабах усієї країни, — він забороняє в межах штату працювати, просувати або сприяти веденню платформ ринків прогнозів. Порушникам може загрожувати кримінальне покарання.
Ринки прогнозів дозволяють користувачам купувати й продавати контракти щодо майбутніх подій, наприклад:
результати виборів президента або членів Конгресу
зміни відсоткових ставок, дані з інфляції
результати спортивних змагань
погода, економічні показники та інші події
Прихильники вважають, що такі платформи належать до ринків фінансових деривативів: завдяки ринковим угодам відображається ймовірність настання подій. Опоненти ж стверджують, що за способом роботи це дуже схоже на азартні ігри, тож має регулюватися законами штату про азартні ігри.
Kalshi та Polymarket подали позов у відповідь на новий закон: Kalshi і Polymarket спільно звернулися до федерального суду і отримали підтримку Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC). Обидві компанії вважають, що їхні торгові продукти належать до «контрактів щодо подій» (Event Contracts), які регулюються Законом про товарні біржі (Commodity Exchange Act), тобто підпадають під федеральне регулювання, а не під визначений штатами бізнес азартних ігор, тож окремі штати не мають права самостійно забороняти.
У своєму рішенні суд зазначив, що позивачі надали доволі переконливу правову основу, тож під час розгляду справи слід зберегти чинний стан, щоб уникнути непоправних збитків для бізнесу.
Уряд штату наполягає: це — азартні ігри. Генеральний прокурор Міннесоти Keith Ellison також стверджує, що ці платформи за своєю суттю є сайтами для азартних ігор. Уряд вказує, що багато ринків прогнозів дозволяють людям робити ставки щодо спортивних змагань, політичних виборів і навіть соціальних подій, і це не має принципових відмінностей від традиційних азартних ігор. Якщо дозволити цьому розвиватися, це послабить систему регулювання bc, яку влада штату вибудовувала протягом тривалого часу, і збільшить ризики для споживачів. Водночас суддя зазначила, що на цьому етапі федеральне законодавство, ймовірно, матиме пріоритет над законами штату, тому уряд штату наразі не може виконувати відповідну заборону. Але вона також підкреслила, що справа триватиме, і в майбутньому межі рішення можуть змінюватися залежно від додаткових доказів. За останні роки в США в багатьох штатах спалахнула регуляторна війна: галузь ринків прогнозів швидко зростала, особливо під час президентських виборів у США 2024 року, коли обсяги торгів різко зросли, тож Kalshi і Polymarket стали одними з найпомітніших у світі платформ ринків прогнозів.
У міру розширення бізнесу кілька штатів США почали вживати регуляторних заходів, зокрема штат Вашингтон, Массачусетс, Неваду, Нью-Йорк, Мічиган тощо. Вони обмежували або притягали до суду відповідні платформи, посилаючись на порушення законів штату про азартні ігри. Через різні рішення, ухвалені різними судами, правові конфлікти між федеральним наглядом і наглядом штатів продовжують розширюватися.
Юристи з питань права зазначають, що ця справа стосується не лише Міннесоти, а й, імовірно, вплине на майбутній напрям розвитку ринків прогнозів у всій країні. Якщо в кінцевому підсумку суд визнає, що федеральне законодавство має переважну силу, здатність штатів обмежувати ринки прогнозів у майбутньому буде суттєво обмежена; навпаки, якщо переможе уряд штату, інші штати також можуть ухвалювати подібні заборони.
Наразі, до ухвалення федеральним судом остаточного рішення, Kalshi і Polymarket можуть і надалі працювати в Міннесоті. Юридична суперечка між сторонами щодо того, чи належать ринки прогнозів до фінансових продуктів або до азартної діяльності, як очікується, також триватиме і стане однією з ключових справ у сфері фінансового регулювання в США.

#夏日创作营 BTC чи не впаде нижче 60000 доларів США у короткостроковій перспективі
Цими днями “велика булка” безперервно знижувалась аж до рівня близько 63000; Ethereum падає навіть жорсткіше, ніж Bitcoin. Окрім поверхневої логіки через ФРС та геополітичні конфлікти, є ще кілька глибинних істин.
По-перше, ринкові очікування були вже заздалегідь “продисконтовані”. Раніше ринок усе робив ставки на те, що ФРС знизить ставки в другій половині року; кошти за кілька місяців наперед зайшли, щоб “засідати” в готовності, а ціна заздалегідь відобразила очікування зниження ставок у котируваннях. Тепер же дані щодо інфляції неодноразово відскакують, і ринок повільно усвідомлює, що зниження ставок, найімовірніше, буде відкладено, і навіть з’являється можливість незначного підвищення ставок. Суть не в тому, що «підвищення ставок обов’язково станеться», а в тому, що “широкосмуговий” розповідний наратив щодо м’якості, який підтримував бичачих, прямо дає тріщину; кошти починають свідомо виходити з ризикових активів. Постійні відтоки коштів з ETF у багатьох інституцій — найкраще тому підтвердження: це не раптова панічна розпродажна хвиля, а довгострокові гроші, які поступово реалізують прибуток і виходять з позицій.
По-друге, “наратив про Bitcoin як захист” втрачає ефективність. Раніше всі вважали: щойно почнеться конфлікт, капітал втече в “велику булку” як інструмент хеджування. Але цього разу все сталося з точністю до навпаки. Наразі першими за пріоритетом для коштів є золото та американські держоблігації; криптоактиви знову класифікують як високо-ризикові спекулятивні інструменти. Як тільки світові біржі починають коригування, інституції в першу чергу скорочують позиції в криптоактивах, щоб повернути готівку для хеджування збитків на фондовому сегменті. Падає фондовий ринок — падає і “велика булка”. Така кореляція руйнує чимало попередніх уявлень багатьох людей.
По-третє, структура ліквідності на ринку стала вкрай крихкою.
Наразі на ринку немає постійного притоку нових позабіржових грошей; рух ринку майже повністю тримається на боротьбі між залишковим капіталом, що циркулює туди-сюди. Коли раніше йшло зростання, це підштовхувалось “мультами” на ф’ючерсах; щойно впевненість “мультів” послаблюється і немає нового покупця, який підхоплює, трохи додаткового тиску з боку продажів здатне швидко знизити ціну. Ще важливіше: тиск на екосистему Ethereum є значно сильнішим. Активність у DeFi безперервно падає, ринок NFT залишається млявим, ETH сам по собі не має незалежного наративу для висхідного руху, тому його просідання протягом тривалого часу йде гірше, ніж у BTC.
По-четверте, змінилася структура “чипів” (позицій). На початку, на високих рівнях, у пастці опинилося багато роздрібних інвесторів і середніх та малих інституцій, які зайшли на рівнях 70 тис. і 80 тис. що вище; щоразу при невеликому відскоку з’являється великий обсяг тиску на розблокування позицій для виходу з них. Відскок — це вікно для вивантаження, і дуже складно вийти на тривале зростання, формується сценарій “нинішнього сповзання” вниз.
Чи буде далі падіння нижче 60000 доларів США?
Спочатку — висновок: у короткостроковій перспективі є ймовірність протестувати рівень 60000, але пряме ефективне пробиття вниз і стабільне закріплення нижче 60 тис. у довгостроковій перспективі потребують потужного негативного каталізатора; за відсутності такого — лише боротьба між наявними обсягами капіталу — на ділянці біля 60000 існує сильна підтримка з боку ринку спотових покупок.
Чому підтримка на 60 тис. не так легко пробивається:
Поблизу 60000 — лінія психологічних витрат для великої кількості довгострокових спотових коштів і “китів”, які частинами виставляють заявки. Як тільки ціна наближається до цього місця, фонд для “підбирання на дні” заходить, щоб підхопити. Якщо швидко проб’ють 60 тис., це спровокує масове ліквідування “мультів” по ф’ючерсах; але після ланцюгового “наступання по гаманцях” (chain liquidation) у короткостроковій перспективі дуже ймовірно настане відновлення з надмірно проданих рівнів, тобто відскок;
Умови негативних новин, за яких простіше пробити 60000 (якщо виконується будь-яка з них, імовірність пробою різко зростає): засідання ФРС цього разу випустить більш яструбиний (hawkish) меседж, ніж очікували, і прямо скасує очікування зниження ставок протягом року; США прискорюють просування нових правил крипторегулювання, що ще більше обмежить кошти інституційних ETF; у США станеться стійке глибоке коригування, яке спричинить колективний розпродаж усіх ризикових активів по всьому світу.
Коротко кажучи: 60000 — це вододіл між “биками” і “ведмедями”; у короткостроковій перспективі ціну можна протестувати, але чи вийде стабільно “провалитися” нижче — залежить від сигналів, які ФРС надасть під час засідання цього тижня. $BTC ‌

#夏日创作营 Багатофакторне переплетення, ринок у пастці двохтактної гри
1、Ключові змінні: рішення ФРС щодо відсоткових ставок визначає загальний вектор
Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC) ФРС, що проводитиме засідання 28–29 липня, є ключовим орієнтиром для поточного крипторинку та навіть для глобальних ризикових активів, і всі коливання котирувань розгортаються навколо очікувань щодо цього засідання. Згідно з даними CME «FedWatch», розбіжності в прогнозах на ринку є помітними: імовірність збереження ставки без змін у липні становить 63,7%, тоді як імовірність сукупного підвищення на 25 базисних пунктів — 36,3%. Імовірність підвищення ставок, що імпліцитно закладена на ринку ф’ючерсів на ставки, також тримається на рівні близько 36%. Основний ринковий консенсус полягає в тому, що ФРС залишить коридор ставки 3,50%-3,75% без змін, але недавній відскок цін на енергоносії породив ризики інфляції, через що ризик підвищення ставок не був повністю знятий. У разі несподіваного підвищення дохідність держоблігацій США та долар підуть синхронно вгору, посилюючи затиск ліквідності глобальних ризикових активів, що безпосередньо загострить короткострокову волатильність BTC та ETH і навіть може спровокувати глибокий відкат. Натомість, якщо в промовах пролунають більш «голубині» формулювання та з’являться сигнали про зниження ставок, крипторинок, імовірно, отримає перелом у бік ліквідності.
2、Зв’язок із традиційними ринками: обвал техсектору «переливається», криптоактиви демонструють сигнал про відв’язку
Цього разу спад у цілому по ринку не обійшовся без тиску з боку традиційних технологічних напрямів. У США провідна компанія Nvidia під час торгів впала більш ніж на 5%, що потягнуло донизу весь сегмент напівпровідників та AI-технологій. Ринок непокоїться, що тиск циклічного фінансування в технологічній сфері посилюється, а також, що конкуренційний удар з боку китайських напівпровідникових компаній загострює ситуацію; на цьому тлі глобальна схильність до ризику швидко охолоджується.
Варто звернути увагу, що крипторинок проявляє стійкість: на тлі сукупного тиску на акції технологій BTC деякий час утримувався та коливався біля рівня 65000 доларів. Ряд учасників ринку аналізують, що цифрові активи з боку граничних факторів від’єднуються від традиційних ризикових активів: раніше дуже сильна зв’язка «акції США падають — криптовалюти теж падають» поступово слабшає, і саме це є одним із найголовніших прихованих позитивів у поточному ринковому середовищі.
3、Геополітичний «бонус» сходить нанівець, падіння цін на нафту пригнічує ризикові настрої
Нещодавно США та Іран розпочали глибокі переговори: Сполучені Штати призупинили удари по Ірану, а напруженість у регіоні на Близькому Сході швидко знизилася, що безпосередньо спричинило різке коригування цін на міжнародну нафту. Зокрема, Brent впала на 8,7% і закрилась на рівні 88,36 долара/барель; WTI знизилась на 7,5% до 82,61 долара/барель. Швидке зникнення премії за геополітичний ризик змінює логіку ціноутворення глобальних ризикових активів: ті криптоактиви, що раніше вигравали від настроїв щодо хеджування геополітичних ризиків, у короткостроковій перспективі втрачають підтримку й стали одним із важливих драйверів падіння в цьому циклі.
4、Унікальні структурні позитиви для ETH: негатив уже «приземлився», ховаючи можливість проти тренду!
На відміну від BTC, який відчуває суцільний тиск, ETH зараз демонструє явний сценарій «розходження ціни й обсягу, розходження настроїв», приховуючи потенціал розвороту:
Перше, ETF-фонди надходять у протилежному напрямку. Спотовий ETF на ефір (ETH) у найновішому звітному періоді зафіксував чистий приплив понад 1,039 млрд доларів США, і це значно краще, ніж показники ETF на біткоїн у той самий період: ринок зламав попередню кількамісячну модель слабкості капіталу, а інститути продовжують нарощувати позиції та здійснювати докупівлю ETH;
Друге, з’являються сигнали ротації між монетами. Співвідношення ETH/BTC прорвало довгостроковий низхідний канал, наближаючись до рівня 0.030, що означає: ринкові кошти рухаються від біткоїна в бік ротації на ефір. Історичні дані показують, що після появи цього сигналу ринок альткоїнів зазвичай входить у хвилю загального зростання (поп-вверх);
Третє, ончейн-фундаментал продовжує покращуватися. Хоча ціна ETH за останній рік скоротилася майже вдвічі, активність у мережі постійно зростає, а витрати на транзакції дедалі знижуються. Сильне розходження між ціною та базовими показниками закладає простір для подальшого відновлення оцінок (valuation);
Четверте, постійне скорочення обігу. Провідні інститути послідовно збільшують свої запаси ETH та масово здійснюють стейкінг: майже 85% токенів, що стейкуються, виходять з обігу. Щороку це може генерувати стабільні винагороди від стейкінгу, а скорочення пропозиції в обігу в довгостроковій перспективі підтримуватиме ціну монети.

#夏日创作营 Засідання Федеральної резервної системи цього середовища, що стосується грошово-кредитної політики, привертає значну увагу; наразі ф’ючерси на процентні ставки показують імовірність підвищення ставок приблизно на рівні 30%–35%, а політична невизначеність додає ринку додаткових змінних.
За повідомленнями, головний економіст США компанії PGIM Роберт Соккін назвав це засідання ФРС цієї тижня «майже 50 на 50». Незважаючи на зростання очікувань підвищення ставок, більшість економістів вважає, що ФРС цього тижня збереже ставки без змін.
З опитування Bloomberg 76 економістів, усі респонденти прогнозують, що ФРС підтримає базову ставку в діапазоні 3.5%–3.75% без змін на засіданні 28–29 липня. Інвестори пильно стежитимуть за формулюваннями у заяві ФРС та висловлюваннями Волша, щоб з’ясувати, чи може ФРС подати підказку щодо можливого підвищення ставок у вересні.
Згідно з LESG, американський грошовий ринок повністю вже заклав у ціну підвищення ставок на 25 базисних пунктів у вересні. Головний міжнародний економіст Інвестбанку ING Джеймс Найтлі вважає, що Волш послідовно уникає попереднього керівництва та надає перевагу коротким заявам щодо політики, тож інвесторам, можливо, буде складно отримати чіткий сигнал.
Старший глобальний стратег інвестиційного дослідницького підрозділу Wells Fargo Scott Wren заявив, що якщо ринок відчуватиме дедалі більше, що чиновники ФРС починають підтримувати кількаразове підвищення ставок протягом решти цього року, то це стане проблемою, з якою зіткнеться ринок.
Після оголошення ФРС рішення щодо ставок Банк Японії 31 липня оприлюднить своє рішення, і ринок очікує, що Банк Японії збереже монетарну політику без змін; раніше 6 червня вже було підвищено ставки на 25 базисних пунктів.
Крім того, Банк Англії 30 липня оголосить рішення щодо ставок; ринок очікує, що він також збереже ставки без змін. Ринок зосередиться на тому, як глава Банку Англії Бейлі висловиться щодо темпів майбутніх зниження ставок, а також на впливі ситуації на Близькому Сході, яка підштовхує ціни на енергоносії, на перспективи інфляції у Великій Британії.

Розв’язання ставки FOMC: інтрига на максимум, біткоїн різко коригується
I. Огляд ринку
Станом на 28 липня на азійській ранковій сесії біткоїн впав приблизно до 63 000 доларів, встановивши новий мінімум за 11 днів; Ethereum опустився нижче позначки 1900 доларів, за 24 години - понад 3%. За минулі 24 години по всій мережі ліквідували позицій на 679 мільйонів доларів, з яких 536 мільйонів доларів - ліквідація лонгів, понад 160 тис. трейдерів потрапили під ліквідацію. II. Негативні новини: інтрига щодо рішення FOMC щодо ставки на максимум (28-29 липня): ринок різко розійшовся в оцінках щодо підвищення ставки та її збереження — імовірність збереження ставки 63,7%, імовірність підвищення на 25 bp 36,3%, що є моментом найбільшої розбіжності з вересня 2024 року. Навіть Castle Securities, як очікується, прогнозує несподіване підвищення ставки ФРС на 25 bp. Дивергенція коштів у біткоїн-ETF: тенденція до безперервного чистого припливу коштів кілька днів поспіль зупинилася, а в межах одного дня зафіксовано великий чистий відтік. Чистий відтік ETF 23-24 липня перевищив 465 мільйонів доларів.
Поширення кредитних ризиків AI від Nvidia: Nvidia просуває угоди з AI-інфраструктурою на понад 7500 мільярдів доларів, CDS встановлює рекордний стрибок, а ризикові настрої передаються на крипторинок. Геополітичні збурення: Трамп знову пригрозив відновити удари по Ірану.
Фактори на користь зростання: спотовий Ethereum-ETF минулого тижня отримав чистий приплив 104 мільйони доларів, що приблизно втричі більше, ніж у біткоїн-ETF; другий тиждень поспіль лідирує.
Угода про припинення вогню між США та Іраном триває третій день, нафта різко впала більш ніж на 8% до рівня близько 86 доларів. Американський законопроєкт 《Digital Assets Market Clarity Act》 перебуває на ключовій стадії розгляду в Сенаті.
III. Технічний аналіз
Біткоїн (BTC): вчора після спроби піднятися до 65722 ціна зазнала тиску та пішла вниз; мінімальний “пін” близько 63021. Поточна ціна близько 63350: ефективний пробій короткострокових середніх ліній, короткострокові середні лінії перейшли з підтримки в сильний тиск. 1-годинний і 4-годинний таймфрейми синхронно демонструють слабкість: рівень 65 000 перейшов із підтримки в тиск. RSI(14) — 32,63, близько до зони перепроданості; MACD “мертвий хрест” підтверджує, що рух вниз триває.
Ethereum (ETH): вчора після штурму 1983 ціна швидко відкатилась, мінімум близько 1865. Діапазон 1900-1920 уже перейшов із підтримки в тиск. Денний Bollinger середня лінія + EMA у 1920-1940 формують подвійне стримування. На 4-годинному графіку з’являються ознаки “мертвого хреста” MACD.
IV. Данні з блокчейну
Довгострокові та середньострокові позиційні “квитки” не розкупилися масово; короткострокові коливання в основному зумовлені грою навколо важелів у деривативах. Ліквідація лонгів у біткоїні склала 134 мільйони доларів, ліквідація шортів — лише 23,87 мільйони доларів — ліквідація лонгів домінує надзвичайно. Ліквідація лонгів у Ethereum — 80,40 мільйони доларів, ліквідація шортів — 51,15 мільйони доларів. За останній тиждень близько 9000 біткоїнів вийшли з бірж, але незакриті ф’ючерсні контракти навпаки знизилися, що вказує на те, що трейдери зменшують експозицію, а не нарощують ставки на зростання. #BTC #ETH

#KOSPI指数日内暴跌9% Індекс KOSPI різко падає на 10%, щоб спрацював запобіжник (стоп-механізм) — уже 8-й раз цього року! Що сталося?
28 липня азійські фондові ринки пережили «чорний вівторок».
Станом на кінець торгів у першій половині дня індекс KOSPI Південної Кореї опустився нижче 6200 пунктів і становив 6130,84 пунктів, що є мінімумом із квітня, падінням понад 9%. У ході торгів падіння в певний момент сягало понад 10%. Індекс KOSDAQ (ринок для стартапів, аналог біржової «дошки») також синхронно різко просів: падіння так само перевищило 8%.
Це восьмий цього року випадок, коли на корейському фондовому ринку спрацьовує механізм запобіжника.
Японський фондовий ринок також «вимивали кривавою хвилею» — індекс Nikkei 225 обвалився більш ніж на 2700 пунктів, падінням понад 4%, досягнувши найнижчого рівня з 22 травня. Індекс TOPIX із найбільшим падінням досягав 2,7%. Індекс MSCI Asia Pacific знизився більш ніж на 2%.
Азійський «цунамі» від акцій чипів, який спричинила рішуча криза, накриває всі куточки.
01 Від відкриття до запобіжника: за 5 хвилин — що сталося?
Сьогоднішній ранковий ринок акцій Південної Кореї майже можна охарактеризувати як «подібний до прірви».
О 9:06:02 ранку 28 липня біржа Південної Кореї офіційно запустила механізм SIDECAR «sidecar» («бічний вагончик»). Згідно з даними, ціна основного ф’ючерсного контракту KOSPI200 з базової 1,070.34 пункту різко впала до 1,001.54 пункту, падіння склало 6,42%. Через те, що падіння ціни ф’ючерсу перевищило 5% і тривало понад 1 хвилину, автоматичну подачу заявок на продаж призупинили на 5 хвилин.
Але ці 5 хвилин «перепочинку» не зупинили розпродаж.
Близько 9:14 індекс KOSPI впав більш ніж на 8% і спрацював механізм запобіжника, торги призупинили на 20 хвилин. Після відновлення торгів падіння продовжило розширюватися до 9% і 10%.
Від відкриття до запобіжника — менш ніж 15 хвилин.
02 Хто «вимиває» фондовий ринок Південної Кореї?
«Головний винуватець» цього обвалу — без жодних сумнівів: акції чипів.
Два лідери в секторі чіпів пам’яті першими опинилися в центрі удару:
SK hynix у ході торгів впав більш ніж на 13%, і в певний момент зафіксував найбільше історичне одноденне падіння
Samsung Electronics падіння розширилося до понад 12%
Інші азійські акції чипів також «текли потоком» — акції Kioxia в Японії в певний момент впали більш ніж на 18%, Advantest різко знизився більш ніж на 8%. На ринку американських акцій напередодні Philadelphia Semiconductor Index у певний момент просів більш ніж на 5%, SanDisk суттєво закрився падінням понад 11%, Nvidia впала майже на 5%.
Чому акції чипів раптом «сколапсували»? Три негативні чинники спрацювали одночасно.
03 Три негативні чинники: Nvidia, конкуренція з Китаєм, ФРС
Перший: туман щодо 7500 мільярдів доларів «циклічного фінансування» Nvidia
Nvidia просуває новий раунд угод з інфраструктурою для штучного інтелекту; потенційний масштаб може перевищити 7500 мільярдів доларів. Компанія та SK Group реалізують проєкт співпраці з інфраструктурою AI обсягом понад 5000 мільярдів доларів; водночас тривають дискусії з OpenAI щодо надання гарантій до 2500 мільярдів доларів для проєктів у центрах обробки даних.
Критики попереджають: тут може бути серйозна проблема «циклічного фінансування» — компанії, в які Nvidia інвестує й отримує частку, зазвичай також купують або використовують чипи Nvidia.
Керуючий інвестиційним портфелем Allspring Global Investments прямо сказав: «Інвестори досі хвилюються через проблему циклічного фінансування. Все більше капіталу використовується для фінансування майбутніх клієнтів AI та розгортання інфраструктури».
Головний інвестиційний директор Coherence Credit Strategies ще точніше сформулював: «Непрозорі фінансові структури, позабалансові угоди та складні відносини між пов’язаними компаніями можуть породжувати «фінансову алхімію»».
Різниця свопів кредитного дефолту Nvidia п’ятирічного строку (CDS) за один день максимальним чином стрибнула на 14 базисних пунктів до 82 базисних пунктів — найбільший внутрішньоденний ріст із моменту активних торгів цим контрактом. Зростання кредитного ризику розглядають інвестори як значущий сигнал негативних чинників.
Другий: «злет» китайських чіпів пам’яті як загроза
Аналіз Reuters (Британія) зазначив, що побоювання посилення конкуренції з боку китайських компаній зростають.
Аналітик Kiwoom Securities у Кореї Хан Джі-ён (韩志英) проаналізував: повідомлялося, що китайські компанії розробляють вітчизняне обладнання для глибокого ультрафіолетового (DUV) літографування — це змушує ринки за кордоном хвилюватися, що китайські виробники чіпів пам’яті можуть використати вітчизняне обладнання, щоб швидше нарощувати потужності, посилюючи конкуренцію на глобальному ринку чіпів пам’яті.
Третій: «привид» підвищення ставок ФРС не відступає
Ф’ючерси на ставки показують, що трейдери очікують ймовірність підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів у середу приблизно 40%. У свіжому звіті Castle Securities зазначила, що ринок може недооцінювати ступінь «яструбового» розвороту ФРС; не виключено, що підвищення ставок станеться несподівано.
Крім того, ситуація на Близькому Сході продовжує загострюватися — Brent Oil уже перевищила 100 доларів за барель — що додатково підсилює глобальні побоювання щодо інфляції.
04 Глибинна логіка: бульбашка AI дійшла до моменту ліквідації?
На поверхні це виглядає як різке падіння акцій чипів, але в глибині — це концентрована ліквідація бульбашки AI.
Генеральний директор Fibonacci Asset Management Global Чжен Ренжун прямо сказав: «Нещодавній продаж напівпровідникових акцій, схоже, спричинений насамперед різким погіршенням ринкових настроїв, а не будь-якими прямими змінами в фундаментальних показниках. Інвестори дедалі більше сумніваються, чи зможе зберігатися швидкість витрат на інфраструктуру AI».
Старший аналітик Capitalcom Кайл Лода сказав: «Ці компанії відображають ключові теми, які нині впливають на ринкові настрої, — надмірні капітальні витрати та витрати AI-компаній; інвестори хвилюються, що це з’їсть дохідність».
Від того, як у червні було досягнуто історичного максимуму, акції SK hynix уже впали на 38%. Ринок побоюється, що торгівля є надто перевантаженою, а важелі (леверидж) збільшують коливання ціни.
Коли одна конкретна ніша переповнюється й усім здається, що «вона не впаде», саме тоді ризик зазвичай є максимальним.
28 липня корейський фондовий ринок, використавши «вже восьмий раз цього року запобіжник», провів для глобальних інвесторів урок з ризик-менеджменту.
Коли ключова логіка ринку переходить від «орієнтації на результати» до «орієнтації на віру», від «ціноутворення за фундаменталом» до «ціноутворення за наративом» — ліквідація бульбашки часто потребує лише одного trigger (тригера).
AI-трансакції Nvidia на 7500 мільярдів доларів — це справді віхи промислової революції чи масштабна гра на кшталт «фінансової алхімії» за схемою Понці?
Відповідь, можливо, ще потребує часу для перевірки, але ринок уже проголосував ногами. $SKHY ‌

🎁 Оновлення механіки лотереї за показником росту, 2️⃣ 1️⃣ випуск! Є нові зміни в точці входу до лотереї — завітайте та подивіться!
Призовий фонд поповнено, 100% виграш!
Максимум можна отримати $10,000 CFD торговельного ліміту (experience voucher), купони на повернення комісій, Gate VIP-набори тощо — чудові подарунки!
Як взяти участь:
1️⃣ Площа → натисніть «+» у створенні посту → «Центр активностей»
2️⃣ Публікуйте пости, ставте лайки, залишайте коментарі та заробляйте показник росту
3️⃣ Кожні 300 одиниць показника росту — 1 розіграш (щодня максимум 10 розіграшів)
Не потрібні угоди: взаємодія дає змогу взяти участь у розіграші 👉 https://www.gate.com/activities/pointprize?now_period=21
‍#BTC #ETH #HYPE

#CLARITY法案进入最后关键阶段 Кріпто-доходи Трампа — найбільша перешкода для законопроєкту Clarity
25 липня, як повідомляє Bloomberg, прибуток у розмірі близько 1,4 мільярда доларів, отриманий Трампом через криптобізнес, став найбільшою перешкодою для ухвалення законопроєкту Clarity. Республіканці в Сенаті цього тижня опублікували проєкт, намагаючись розірвати багатомісячну патову ситуацію, але демократи та організації із захисту прав споживачів одразу розкритикували його за недостатню жорсткість моральних норм — вони не можуть зупинити Трампа та його родину й надалі заробляти на криптобізнесі.
Щоб законопроєкт був ухвалений, Трампу потрібна підтримка щонайменше семи сенаторів-демократів; сенатор-демократ від штату Меріленд Анжела Алсобрукс заявила, що моральні норми є «ключовими». Спірні питання зосереджені на трьох аспектах: на тому, що виключно Міністерство юстиції одноосібно здійснює правоохоронні повноваження (виведено з-під нагляду генерального прокурора штату), чи поширюють моральні обмеження положення на непряме володіння Трампа акціями, що законопроєкт не поширюється на посадовців і їхніх дітей, а також що норми автоматично втратять чинність 20 січня 2029 року. Сенатор-демократ від Аризони Рубен Галлего та сенатор-республіканець від Північної Кароліни Том Тілліс заявили, що вивчають компромісні варіанти, але лідер більшості в Сенаті Джон Тун вважає, що шанси ухвалити законопроєкт до серпневих канікул невеликі. Крім того, банківська спільнота також виступає проти положень про прибуток від стейблкоїнів, побоюючись відтоку депозитів. Дані Polymarket показують, що цього року ймовірність ухвалення законопроєкту Clarity знизилася приблизно до однієї третини.

#长鑫成交901亿创A股历史纪录 史上最大的科创板IPO诞生
Сьогодні (27 липня) група компаній ChangXin Technology Co., Ltd. (скор. «Чанксін Технолоджі») успішно вийшла на біржу й розпочала торгівлю на Котирувальній платі для інноваційних технологій (科创板). Під час першого публічного розміщення акцій Чанксін Технолоджі випустила акції за ціною 8.66 юаня за акцію; після відкриття торгів ціна акцій стрімко зросла більш ніж на 450%, а ринкова капіталізація компанії перевищила поріг у 3 трлн юанів, встановивши історичний рекорд для A-акцій, ставши першою компанією з «твердих технологій», яка одразу після старту потрапила в клуб компаній з ринковою капіталізацією понад 1 трлн юанів. Ця подія має знакове значення для 🇨🇳 ринку капіталу. Вона означає, що ринок A-акцій поступово прощається з епохою, коли великі компанії з ринковою капіталізацією домінували банки та традиційні сектори споживання; водночас вона також відображає глибокі зміни у структурі промисловості Китаю, які докорінно змінюють склад ринку капіталу. За цих обставин у 🇨🇳 історії розвитку напівпровідникової індустрії це можна назвати ще й сторінкою, написаною надзвичайно насиченими фарбами.
Підказка про ринкову капіталізацію в трильйони юанів
Вихід Чанксін Технолоджі на ринок капіталу містить у собі глибокий сенс, який варто ретельно дослідити. Виникає така надзвичайно така, що змушує замислитись, тема: у спалаховому циклі зростання попиту на зберігання даних, який підіймає штучний інтелект, чи все ще флеш- та DRAM-чипи зберігання належать до типових циклічних акцій? Повернімося на десятки років назад: індустрія динамічної оперативної пам’яті (DRAM) традиційно відома своєю сильною циклічністю — дисбаланс між попитом і пропозицією безпосередньо спричиняє значні коливання цін, а прибутки компаній відповідно також різко «пливуть» вгору-вниз. Через це навіть гіганти на кшталт Samsung потрапляли в глухий кут збитків; саме це й стало основною причиною, чому багато інвестиційних інституцій в минулому ставилися до Чанксін Технолоджі обережно й не поспішали заходити.
Однак швидкий розвиток штучного інтелекту перекроює саму базову логіку цього сектору. Раніше сфери застосування чипів пам’яті зосереджувалися переважно у споживчій електроніці та звичайних серверах; попит значною мірою залежав від споживчого циклу, демонструючи очевидну волатильність. А сьогодні чипи пам’яті перетворилися на ключову складову інфраструктури обчислювальної потужності. Навчання та інференс великих мовних моделей, а також потреби AI-центрів обробки даних демонструють безперервно жорсткий попит і тенденцію до швидкого зростання. «Раніше ринок загалом розглядав чипи пам’яті як сильно циклічний сектор і зазвичай оцінював його через показник ціни до балансової вартості (PB); але в умовах того, як хвиля AI накриває ринок, логіка роботи індустрії вже змінилася: попит більше не визначається лише сезонністю споживчої електроніки та злетами/спадами, він дедалі більше рухається в бік траєкторії зростання. Тому можна розглянути застосування показника ціни до прибутку (PE) для оцінки». Чжан Вей додатково роз’яснив це. Таку оцінку підтверджує й ринок. Наприклад, прибуток Чанксін Технолоджі за один квартал цього року вже перевищив сумарний прибуток усіх компаній на Котирувальній платі для інноваційних технологій; за такого масштабу результатів, цілком природно, що ринок починає переоцінювати логіку їхньої оцінки. Звісно, вихід Чанксін Технолоджі на біржу несе ще більш глибоке стратегічне значення.
Рейтинг ринкової капіталізації публічних компаній у країні часто є найбільш прямим відображенням її структури промисловості. Упродовж тривалого часу топ-10 компаній за ринковою капіталізацією на ринку A-акцій здебільшого були «гігантами» у фінансовому, енергетичному, споживчому та інших традиційних секторах. Проте в останні роки, у міру того як ринкова капіталізація низки технологічних компаній, таких як CATL та Beijing ENN/Hi? (中际旭创) та інших, продовжувала зростати, за цим стоїть переоцінка ринком капіталу вартості китайських активів у сфері «твердих технологій», а також чітко видно, що зростальні рушійні сили китайської економіки прискорено переходять у напрямі технологічного драйву та інноваційного драйву. Якщо перевести погляд на глобальний рівень, то в топ-10 списках розвинутих країн, таких як США та Японія, у 80-ті та 90-ті роки минулого століття також домінували компанії традиційних секторів — фінанси, нафта, автомобілі, електроенергетика тощо. Але подальші траєкторії розвитку двох країн суттєво відрізнялися: інформаційно-технологічна революція змінила промислову структуру Америки, а піднесення технологічних гігантів на кшталт Microsoft, Apple, Amazon, Google та NVIDIA не лише підтримало лідерські позиції США протягом наступних десятиліть, а й повністю змінило розподіл вартості на ринку капіталу; у епоху штучного інтелекту топ-10 за ринковою капіталізацією на ринку США майже цілком зайняли технологічні компанії. Натомість у Японії: у період економічного розквіту у 80-ті роки минулого століття серед компаній з топ-10 глобальної ринкової капіталізації половина була японськими банками; після краху бульбашкової економіки зростання її промисловості довгий час не мало основного рушія. Зміни в рейтингах ринкової капіталізації — це саме найсильніше підтвердження промислових оновлень.
Чанксін Технолоджі потрапила в перше місце за ринковою капіталізацією на A-ринку вже в день першого торгового дня. У майбутньому й такі провідні компанії «твердих технологій», як Yangtze Memory (长江存储), також поступово виходитимуть на ринки капіталу. На думку Чжан Вея, вихід на біржу цих компаній — це не лише додати кілька компаній з великою ринковою капіталізацією на A-ринок; головне — вони переформатують структуру лідерської ринкової капіталізації всього ринку, щоб най核心ніші та найдефіцитніші технологічні активи Китаю справді стали фокусом уваги ринку капіталу. Довгий час на первинному ринку існувало поширене уявлення: фонди в RMB часто зосереджуються на інвестуванні у виробництво, напівпровідники, обладнання, матеріали тощо; такі інвестиційні цикли тривалі, а віддача настає повільно, бракує «пікантності». Порівняно з фондами в доларах їхня інвестиційна історія ніби завжди має трохи менше яскравих, захопливих барв. «Успішний листинг Чанксін Технолоджі — це, по суті, для місцевих фондів у RMB свого роду “битва за підтвердження репутації”.» Він переконливо доводить: укоріненість у місцевій промисловій «плодючій землі», дотримання ідеї глибокої роботи з галуззю та підтримка зростання тих підприємців, які мають дух практичної роботи та сміливість інновацій, дає фондам у RMB цілком можливість долати економічні та галузеві цикли й формувати інвестиційні приклади, що можуть дорівнювати або навіть перевершувати фонди в доларах.
Для G? (基石资本) значення цієї інвестиції виходить далеко за межі власне фінансової віддачі. Як сказав Чжан Вей, вихід Чанксін Технолоджі на біржу значною мірою підвищить загальну впевненість у розвитку вітчизняної індустрії «твердих технологій», а також підштовхне більше засновників у сфері «твердих технологій» сміливо кидати виклик у напрямі ключових і фундаментальних технологій. «Золотий вік інвестицій у тверді технології — ще попереду, він тільки починається». У майбутньому довгострокова стратегія G? (基石资本) залишиться незмінною: постійно фокусуватися на напівпровідниках, штучному інтелекті, комерційних космічних польотах, квантовій науці та інших інтелектуальних напрямах «твердих технологій», щоб сприяти здійсненню проривів у вітчизняних ключових технологіях — від «немає» до «з’явилося».
Цього року виповнюється 25 років з моменту створення 基石资本, і це водночас — 25 бурхливих років для індустрії венчурних інвестицій в 🇨🇳. Згадуючи минуле, Чжан Вей зітхає з глибокими почуттями: «Ми — те покоління, яке на власні очі пережило глибокі суспільні зміни; у цьому зароджувалися величезні можливості — і саме це дає нам непорівнянні переваги та удачу». Він твердо переконаний: підйом 🇨🇳 нових економічних підприємств є історично неминучим. «Якщо ти весь час перебуваєш у традиційній індустрії й тісно прив’язаний до секторів, пов’язаних із нерухомістю, ти, ймовірно, дедалі більше відчуватимеш песимізм щодо майбутнього; але якщо ти будеш працювати в сфері нових технологій, те, що ти побачиш, буде зовсім іншою картиною — сповненою надії».$CXMT ‌

#GateCard申请无需额外提供地址证明 🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥Заявка на GateCard не потребує додаткового підтвердження адреси

Gate Card завершила оновлення процесу подання заявки. Після того, як користувач завершить автентифікацію особи облікового запису Gate, він може подати заявку, не надаючи додаткового підтвердження адреси; також не потрібно проходити повторну перевірку KYC. Поріг для подання заявки суттєво знижено. Зазвичай перевірка віртуальної картки завершується протягом 3-5 хвилин; після проходження її можна негайно активувати та використовувати.
Наразі для нових карток Gate Card максимальний кешбек за витрати може становити до 8%. Кешбек нараховується у вигляді балів і може бути обміняний на USDT або GT. Нові користувачі картки можуть отримати 100 USDT ваучерів для тестового депозиту та глобальний пакет мобільного інтернет-трафіку XPINeSIM, у кількості
3,000 штук, за принципом “хто перший — той і має”. Gate Card підключено до глобальної платіжної мережі Visa та Mastercard, охоплюючи понад сотні мільйонів онлайн- і офлайн-торговців по всьому світу, і повністю підтримує прив’язку Apple Pay та Google Pay. 🔥🔥🔥🔥🔥🔥

#夏日创作营 У які можливості в майбутньому має змогу галузь криптовалют? У короткостроковій перспективі тренд усе ще несе ризики!
Протягом наступних одного-двох тижнів, найімовірніше, біткоїн усе ще буде в діапазоні, а згодом існує ризик, що він ще раз піде вниз. Причина насправді дуже проста: того разу наприкінці червня ріст виглядав непогано, але в ринок не зайшли додаткові гроші. Якщо сказати прямо, справа не в тому, що більше людей купує, і немає достатнього попиту; просто на ринку стало менше продавців, через що ціна тільки й змогла вийти вгору — це аж ніяк не можна вважати стійким бичачим трендом. Раніше ринок міг витримувати тиск, головним чином тому, що всі сподівалися на те, що в США законопроєкт щодо чіткого регулювання криптовалют буде успішно ухвалений. І завдяки цьому оптимістичному очікуванню ринку вдавалося компенсувати тиск від падіння.
Але тепер постає ключове питання: цього разу таке позитивне очікування вже не справдилося. Коли ринок почне корекцію далі, тиск на зниження проявиться повністю.
Якщо глянути на загальну динаміку, то під час відскоку в липні біткоїн так і не зміг прорвати ключові рівні тиску на рівні тижневих графіків. Минулого тижня він ненадовго підскочив туди, але дуже швидко відкотився назад — не зміг закріпитися. Паралельно з цим і номінальні ставки за дво- і десятирічними держоблігаціями США, і реальні ставки, а також індекс долара зростають синхронно. Це означає, що вартість позикових коштів для ринку підвищується, а ліквідність звужується. Коли грошей бракує, такі ризикові активи, як акції та криптовалюти, пригнічуються. За нормальних умов біткоїн і крипторинок просто не здатні самостійно вийти в підвищувальний тренд. Раніше великого падіння не було лише тому, що ринок “впевнено” компенсував погіршення ліквідності через очікування чіткого законопроєкту, фактично перекривши негатив. Але тепер ситуація кардинально змінилася: той самий законопроєкт, який підтримував ціну, у найближчій перспективі практично не має шансів бути ухваленим. Попередні позитивні очікування повністю зникли, а стан, коли доларова ліквідність напружена, а загальна схильність ринку до ризику низька, також не демонструє жодного відчутного покращення. І незалежно від того, дивитися з позиції ліквідності чи власної динаміки біткоїна, цей відскок уже не витримує.
У підсумку: у найближчі один-два тижні загалом біткоїн, імовірніше, залишатиметься в боковому діапазоні; з великою ймовірністю буде повторне “промацування” дна. Наразі співвідношення ризик/прибуток для шортів є кращим за вдалими шансами. З точки зору торгівлі можна виставити стоп-лосс на попередньому локальному максимумі. Далі також буде багато ключових подій, які вплинуть на ринок: кожен етап здатен змінити напрям росту або падіння — засідання ФРС щодо процентної ставки 30 липня вночі, фінансові звіти великих технологічних компаній наприкінці місяця, переговори між США та Іраном із невизначеним терміном узгодження, дані щодо зайнятості та безробіття США за 7 серпня (Non-Farm), та інфляційні дані США CPI за 12 серпня. Ці показники впливатимуть на те, куди прямує глобальний капітал; вони пов’язані між собою, але вплив на ринок різний. У кожній ключовій точці часового циклу це може стати переломним моментом, який визначить і підтвердить, буде ринок рости чи падати. Якщо наступного тижня рішення ФРС щодо ставки та звіти технологічних гігантів відповідатимуть очікуванням ринку, то включно з біткоїном, ризикові активи, імовірніше, зупинять падіння та перейдуть до помірного відскоку і відновлення. А для криптосфери найбільш важливими є дані Non-Farm і рівень безробіття США за 7 серпня — це ключове “вікно”, яке визначить, куди піде короткостроковий тренд. $BTC ‌

#夏日创作营 3 середні та малі монети з ринковою капіталізацією, з потенціалом для наративу (поширення інформації, не робіть надмірні ставки)
1、ONDORWA — ключовий актив у сегменті реальних активів, прив’язаний до наративу токенізації держборгу США; зміни в монетарній політиці ФРС безпосередньо виступатимуть каталізатором ринку, а кошти тривалий час надалі здійснюватимуть довгострокове позиціонування.
2、KAS (Kaspa) — легковагий базовий L1, обчислювальна потужність стабільна, наратив про халвінг існує тривалий час; у періоді бокової/коливальної динаміки має сильнішу стійкість до падіння, ліквідність достатня, ризик “сапового” проєкту нижчий.
3、SUI — нове покоління публічних ланцюгів; екосистема розробників постійно розширюється, RWA та ончейн-ігри безперервно впроваджуються; нещодавно ончейн-активність постійно повертається до зростання, підходить для входу на просадці, заборонено гнатися за ціною.
Лише для довідки, не є жодною інвестиційною рекомендацією⚠️⚠️⚠️

#夏日创作营 Біткоїн знову повернувся до $65000, припинення вогню на Близькому Сході, ETF три сесії поспіль у зеленій зоні, а «кити» з Волл-стріт колективно скуповують — це сигнал про розворот?
З 26-го по 27-е липня криптовалютний ринок піднявся загалом — біткоїн подолав позначку $65000, ефір виріс більш ніж на 4%, Dogecoin одночасно підскочив до 6%, а Solana розширила зростання приблизно до 3%. Станом на 27-ме число за пекинським часом біткоїн коштував близько $65150, упевнено тримаючись вище ключового рівня $65000.
Найбільший каталізатор: послаблення напруженості в Ормузькій протоці
Найгучніша новина на вихідних — з Близького Сходу. У місцевий час 26 липня речник іранських сухопутних військ заявив, що американська сторона вже дві ночі поспіль припинила удари по Ірану, а відповідні удари Ірану також були призупинені.
Паралельно Іран та Оман провели кілька раундів зустрічей на рівні заступників міністрів закордонних справ щодо питань управління судноплавством у Ормузькій протоці; МЗС Ірану зазначило, що переговори були «результативними і принесли певний прогрес».
Ринок одразу відреагував на ціноутворення геополітичного ризику — криптовалюти зібралися в загальний підйом. Біткоїн наближався до $65 тис., а зростання в ефірі та Solana розширилося до понад 2%. Загалом це відновлення відображає, що схильність ринку до ризику повертається.
Водночас міжнародні ціни на нафту різко пішли вниз, золото зростає, а ознаки перетоку коштів із захисних активів у ризикові активи — помітні.
Криптовалюти ринок зараз використовує як «актив, чутливий до геополітичного ризику» — це не якась новина, але швидкість і масштаб реакції цього разу заслуговують на увагу.

#夏日创作营 Біткоїн 65 000+ доларів США, за 24 години виріс приблизно на 1,2%, Ethereum 1 900+ доларів США, виріс приблизно на 3,6%. Біткоїн упродовж близько 3 днів майже не рухався, упродовж близько 7 днів підріс лише на 1,2%, амплітуда стислося до менш ніж 2%, цього тижня в межах діапазону коливань він застряг десь посередині, але трохи вище за середину — типовий вузький боковик. Сьогодні Ethereum явно сильніший: його зростання втричі більше, ніж у Біткоїна; така диференціація сили сама по собі — найбільш важлива річ, за якою ринок варто спостерігати.
За таким рухом ринку найпрямішою зовнішньою причиною є раптове охолодження ситуації на Близькому Сході. У США у вихідні призупинили авіаудари по Ірану, Іран також зупинив відповіді. Брент під час відкриття одразу впав на 6%: з 100 доларів США, куди він підскочив минулого тижня, ціна відкатилась до 91 долара США. Коли нафта падає, загальна напруженість настроїв у всьому світі послаблюється: дохідності держборгів США відкочуються від високих рівнів, ф’ючерси на акції США відкриваються з ростом, і Біткоїн теж відскакує, повернувшись до позначки 65 000 доларів США. Цей ланцюжок передачі дуже простий: війна підштовхує ціни на нафту, ціни на нафту підвищують очікування щодо інфляції, очікування щодо інфляції змушують центробанк ставати “яструбиним”, “яструбиність” тисне на всі ризикові активи; навпаки, якщо війну не ведуть — ланцюжок послаблюється, і гроші охочіше повертаються в більш ризикові місця, такі як акції та криптовалюти.
Але Біткоїн росте стримано, натомість Ethereum — сильніше; і тут є структурні причини. Ethereum ETF уже третій тиждень поспіль має чисті притоки: минулого тижня він теж продовжував “викачувати” гроші. А от Біткоїн ETF хоча минулого тижня також був у стані чистих приток, але в середині траплявся одноденний відтік — streak було перервано. Прихильність до спотового сегмента вже тихо змістилася, але на рівні цін це до сьогодні стало помітно. Крім того, чутливість Ethereum до макроекономічних настроїв зазвичай більша, ніж у Біткоїна: коли ринок послаблюється — він підстрибує вище; коли ринок стискається — він падає набагато болючіше; сьогодні це належить до першого випадку.
Наступні змінні, які варто дивитися, дуже чіткі.
Перше: як довго триватиме це послаблення між США та Іраном; бойовики “хуситів” усе ще атакують саудівські нафтові танкери, у Червоному морі там без заспокоєння. Якщо нафта відскочить, щойно згаданий ланцюжок “послаблення” може піти у зворотний бік — до “затягування”.
Друге: чи зможе таке випередження Ethereum поширитися на більше “шалтай-кет” монет. Сьогодні вже рухнулися AAVE, SHIB тощо, але чи достатня ширина ротації й чи зможе вона тривати — залежить від того, чи заходять нові гроші, а не лише від того, що наявні гроші перетікають між кількома монетами.
Третє: чи зможе сам Біткоїн пробити 65 500 доларів США і закріпитися. Після тривалого боковика все одно доводиться обирати напрям: вгору потрібно нарощування обсягів, вниз — потрібен новий негативний тригер. Наразі ні з одного, ні з іншого боку не видно вирішальної сили.

#夏日创作营 Сполучені Штати Америки запровадили додаткові 12,5% 301 мит щодо Китаю. Міністерство комерції: зберігає за собою право вживати всі необхідні заходи; закликає американську сторону виправити помилкові практики; повністю скасувати відповідні односторонні тарифні заходи
Як повідомляє сайт Міністерства комерції, представник Міністерства комерції відповів на запитання журналістів щодо остаточних заходів, оприлюднених США за результатами 301-розслідування про «примусову працю».
Питання: За східноамериканським часом 23 липня Представництво США з питань торгівлі, на основі результатів 301-розслідування щодо «продуктів примусової праці, які не заборонені до імпорту», оприлюднило остаточні заходи, якими застосовано 301 мита до 60 економік, зокрема Китаю, а щодо Китаю запроваджено 12,5% 301 мита. Якою є відповідь КНР?
Відповідь: Ми звернули увагу на відповідну ситуацію. КНР послідовно виступає проти примусової праці, створила досконалу систему трудового законодавства та норм, рішуче запобігає і протидіє проявам примусової праці. Натомість США не лише досі не схвалили приєднання до «Конвенції про примусову працю 1930 року», а й протягом тривалого часу маніпулюють питанням «примусової праці». Цього разу вони знову ініціювали 301-розслідування з посиланням на «примусову працю» та запровадили односторонні тарифні заходи. Це типовий прояв односторонності та протекціонізму, з яким КНР рішуче не погоджується.
Ми також звернули увагу, що США неодноразово заявляли про намір замінити мита, запроваджені в рамках «Міжнародного закону про надзвичайні економічні повноваження» (IEEPA), який було визнано таким, що втратив чинність, а також додатковий імпортний збір у розмірі 122. У ході двосторонніх торговельно-економічних консультацій між КНР і США США чітко взяли зобов’язання, що додаткові заміщувальні мита щодо китайських товарів не перевищуватимуть 20%. Наразі розмір заміщувальних додаткових мит США щодо китайських товарів становить 12,5%, а заходи КНР у відповідь на перший раунд так званих фентанілових мит США та дзеркальні мита досі залишаються чинними. Ми й надалі уважно стежитимемо та всебічно оцінюватимемо подальші кроки США, зберігаючи за собою право вживати всі необхідні заходи.
КНР закликає США виправити помилкові практики та повністю скасувати відповідні односторонні тарифні заходи. КНР готова й надалі вести діалог і консультації з США на основі взаємної поваги та рівної взаємовигідності, щоб розв’язувати відповідні занепокоєння. Сподіваємося, що США діятимуть разом із КНР у напрямі один до одного, спільно забезпечуючи належне впровадження консенсусу щодо торговельно-економічних консультацій, постійно скорочуючи перелік проблем і розширюючи перелік напрямів співпраці, та зроблять більше внеску у формування конструктивних та стабільних стратегічних відносин між КНР і США.