# 比特币持有

#比特币持有 Thấy MSTR từ 457 USD giảm xuống như hiện tại, trong lòng tôi đầy cảm xúc lẫn lộn. Hơn mười năm đầu tư, tôi đã thấy quá nhiều câu chuyện tưởng chừng hoàn hảo nhưng lại sụp đổ trước thực tế. "Bán cổ phiếu mua coin" của Saylor từng lấp lánh biết bao - giá cổ phiếu tăng, tỷ lệ chênh lệch mở rộng, phát hành cổ phiếu mới, mua vào nhiều BTC hơn, rồi lại đẩy giá cổ phiếu lên cao. Logic này thực sự đã vượt trội hơn thị trường trong năm 2023, nhưng chúng ta đều phải biết, không có cái gọi là máy vĩnh cửu.
Hiện nay, tình hình rất rõ ràng: BTC giảm 31%, MSTR lại giảm 50%, đây không chỉ đơn giản là

#比特币持有 Sự khó khăn của MSTR đáng để phân tích sâu. Dựa trên dữ liệu, tính tương quan BTC-MSTR là 0.97 có nghĩa là hiệu ứng đòn bẩy đã được khuếch đại hoàn toàn, Bitcoin giảm 31% trực tiếp dẫn đến MSTR giảm 50%, điều này về bản chất phản ánh một vấn đề về sự yếu kém trong cấu trúc vốn.
Điều quan trọng hơn là mNAV đã giảm từ đỉnh cao xuống 1.15, không gian chênh lệch gần như đã bị thu hẹp hoàn toàn. Khi mNAV gần 1, hiệu ứng pha loãng của việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ lớn hơn giá trị huy động vốn, điều này đã dẫn đến sự sụt giảm lớn số lượng Bitcoin mua vào trong tháng 11 — chỉ 130 đồng, điều

#比特币持有 Gần đây tôi đã theo dõi các cuộc thảo luận liên quan đến việc nắm giữ Bitcoin và phát hiện ra một hiện tượng thú vị - giá cổ phiếu của MSTR (MicroStrategy) giảm mạnh, giảm hơn 50% so với đỉnh điểm, trong khi Bitcoin chỉ giảm 31% trong cùng thời gian. Điều này xảy ra như thế nào?
Sau này mới hiểu, hóa ra là hiệu ứng đòn bẩy đang gây ra vấn đề. MSTR nắm giữ khoảng 650.000 đồng Bitcoin, sử dụng phương thức tài chính cổ phiếu để mua coin, độ tương quan gần 0.97, có nghĩa là khi Bitcoin giảm thì nó cũng giảm theo, nhưng do có thêm đòn bẩy, biên độ dao động đã bị khuếch đại. Một ví dụ là: tr

#比特币持有 Thấy ProCap Financial tăng lên 5000 đồng Bitcoin, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là nhìn vào con số đó, mà là nghĩ đến một câu nói của Charlie Munger: Thị trường chứng khoán về cơ bản là một hệ thống hồ cược đua ngựa.
Trường hợp này thật sự rất thú vị, vì nó chính xác xác nhận logic mà tôi luôn suy nghĩ - **Việc phân bổ vị thế thường quan trọng hơn định giá**.
Hãy tưởng tượng tình hình hiện tại: nhóm người giàu có nhất thế giới, được đào tạo tài chính tốt nhất, nắm giữ nhiều vốn nhất trong việc phân bổ tài sản, họ vẫn chỉ có tỷ lệ phân bổ Bitcoin vô cùng nhỏ. Nhiều tổ chức lớn ho

#比特币持有 Thấy tin ProCap tăng cường nắm giữ Bitcoin lên 5000 đồng, tôi lại giữ cảnh giác. Đây không phải là nhìn xuống, trái lại - đây là tín hiệu điều chỉnh vị thế điển hình của các tổ chức, cũng là một điểm quan sát quan trọng mà tôi đã tổng kết được trong những năm qua trên thị trường.
Các tổ chức tiếp tục gia tăng nắm giữ, nhưng logic phía sau thực sự rất đơn giản: khi những nhà phân bổ tài sản nắm giữ số tiền lớn bắt đầu hành động, họ không phải đang chạy theo xu hướng, mà đang thực hiện tính toán xác suất. Giống như tỷ lệ cược trên trường đua ngựa, cơ hội thực sự nằm ở những nơi định giá

#比特币持有 Thấy tin ProCap Financial tăng cường nắm giữ Bitcoin lên 5000 đồng, thật sự đáng theo dõi. Các động thái nắm giữ của các tổ chức lớn thường phản ánh sự công nhận về giá trị lâu dài của BTC, điều này cũng có thể gợi ý cho chúng ta.
Logic cốt lõi rất rõ ràng: Các tổ chức sử dụng kế hoạch tối ưu thuế để hoàn thành bố trí, cho thấy Bitcoin đã trở thành một phần của cấu trúc tài sản chính. Mặc dù chúng ta không có nhiều dự trữ tiền mặt, nhưng có thể áp dụng cùng một tư duy - tham gia vào tương tác sinh thái với chi phí tối thiểu.
Hiện nay, nhiều chương trình khuyến khích sớm của các dự án m

#比特币持有 Nhìn vào động thái của MSTR lần này, thật sự không thể kiềm chế được. Từ tháng 10 đến giờ đã giảm 50%, trong khi Bitcoin chỉ giảm 31%, nó đã giảm hơn 50%, đó chính là con dao hai lưỡi của đòn bẩy.
Thậm chí còn điên rồ hơn, bộ "bán cổ phiếu mua coin" trước đây đã hoàn toàn mất tác dụng. mNAV từ đỉnh điểm đi xuống, mức chênh lệch bị nén nghiêm trọng xuống còn 1.15, một khi giảm xuống dưới 1.0 thì không thể tiếp tục phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Bạn nói gần đây nó đã mua bao nhiêu Bitcoin? Nửa tháng 11 chỉ 130 đồng, đã đầu tư 1170 triệu USD. Đối với một công ty nắm giữ 650.000 BTC,

#比特币持有 Đua ngựa, bài poker, Bitcoin - ba thứ này lại có thể chơi bằng cùng một bộ logic? Khung phân tích của cựu chiến binh tiền điện tử 30 năm trên Phố Wall thật tuyệt vời 🔥
Cốt lõi là: đừng nhìn giá cả, hãy nhìn vào vị thế. Munger nói không sai, bản chất của thị trường chính là hệ thống đặt cược hồ màu, tỷ lệ cược thực sự không nằm trên các tiêu đề tin tức, mà ở trong sự phân bổ thực tế của các vốn lớn.
Cảm nhận của tôi là, những người nắm giữ số tiền lớn và đã được đào tạo về tài chính chính quy, một nửa trong số họ vẫn đánh giá Bitcoin với tỷ lệ 100:1 hoặc thậm chí thấp hơn. Nhưng từ góc

#比特币持有 Sau khi xem xong trường hợp MSTR, tôi phải nói một chút sự thật: bộ "bẫy bán cổ phiếu mua coin" đã hoàn toàn không còn hiệu lực. Từ tháng 10 đến nay giảm 50%, trong khi BTC chỉ giảm 31%, nỗi đau từ việc đòn bẩy gia tăng khiến người ta tỉnh táo.
Vấn đề cốt lõi thực sự rất đau lòng - mNAV từ đỉnh giảm xuống 1.15, mức chênh lệch bị nén nghiêm trọng. Một khi giảm xuống dưới 1.0, việc tiếp tục phát hành cổ phiếu sẽ trở thành việc tự pha loãng. Vì vậy, Saylor gần đây đã phản ứng rất nhanh: vào tháng 11 chỉ mua 130 BTC, điều này đối với một tổ chức nắm giữ 650.000 coin thì chẳng có ý nghĩa gì

#比特币持有 Sau khi xem chia sẻ của người có kinh nghiệm lâu năm ở Phố Wall này, tôi có một số điều muốn nói.
Câu chuyện về đua ngựa mà anh ấy nói thực ra đang chỉ ra bản chất của việc đầu tư - chúng ta đều đang ra quyết định dựa trên thông tin không đầy đủ. Điều quan trọng không phải là thắng mỗi cuộc đua, mà là khi tỷ lệ cược có lợi cho mình, hãy đặt cược theo khả năng chấp nhận rủi ro của bản thân.
Về Bitcoin, quan điểm của tôi rất thận trọng. Không phải vì bảo thủ, mà vì sự biến động của loại tài sản này yêu cầu chúng ta phải thành thật đối mặt với một vài vấn đề: Thời gian đầu tư của bạn dài