GateUser-96e9cb0a

Đầu tư lại khó như vậy là vì nó đòi hỏi bạn đồng thời tinh thông 4 thứ.
- Kiến thức
Theo chiều ngang phải rộng: lịch sử, văn hóa, xu hướng ngành đều phải hiểu.
Theo chiều dọc phải sâu: lý thuyết kinh tế, nền tảng doanh nghiệp, phân tích tài chính, cấu trúc thị trường và nhận thức của riêng bạn về ngành của mình—thiếu bất kỳ thứ nào cũng không được.
- Năng lực phân tích
Có thể phân biệt đâu là chính, đâu là phụ trong vô vàn thông tin; gán xác suất cho các kết quả khác nhau; đọc hiểu báo cáo tài chính; nắm lấy các chỉ số then chốt; hiểu rõ một công ty kiếm tiền nhờ vào hoạt động kinh doanh và sả

Bán dẫn đã giảm 15% trong tháng 7. Trong cùng một tháng đó đã xảy ra những gì?
Lợi nhuận của TSMC +77%, đồng thời nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm.
Chi tiêu vốn của Google được nâng lên 180-190 tỷ USD, Cloud có các đơn đặt hàng tồn đọng trị giá 514 tỷ USD.
ASML tăng dự báo hai lần. Doanh thu của Micron tăng 345% so với cùng kỳ, ký 16 thỏa thuận dài hạn để khóa 22 tỷ USD.
Chủ tịch SK hynix cho biết năng lực của khách hàng tăng gấp đôi cũng vẫn không đủ.
Báo cáo tài chính của Intel vượt xa kỳ vọng toàn diện, sau đó cổ phiếu bị bán tháo một vòng trong phiên ngoài giờ, rồi lại “tát” tất cả bằng chí

Báo cáo “ngày mai kiếm tiền” của Google, đồng thuận phố Wall EPS là 2,86 USD; còn số liệu mà BofA đưa ra là 8,38 USD.
Chênh nhau gấp 3.
Không liên quan gì đến hoạt động của chính Google, chẳng dính dáng một xu.
Câu trả lời chỉ có một từ: Anthropic.
Google nắm khoảng 14% cổ phần của Anthropic. Tháng 2 năm nay, định giá của Anthropic là 380 tỷ USD; tháng 5 chốt xong vòng H thì nhảy thẳng lên 965 tỷ USD, tăng 1,5 lần.
BofA ước tính riêng phần lãi “đang nổi” cho hạng mục này đã khoảng 80 tỷ USD, ghi thẳng vào báo cáo kết quả kinh doanh của Google.
Kỳ trước họ đã trình diễn điều này rồi

Bạn nghĩ thứ bạn sợ là thua lỗ tiền.
Thực ra thứ bạn sợ hơn chính là việc người khác lợi dụng đợt sụp giảm để mua vào “trót lọt”, còn bạn thì lại không lên tàu.
Vì vậy thị trường càng rơi, bạn càng dễ bị thao tác của người khác làm rối nhịp của mình.
Người ta gia tăng vị thế (add thêm), bạn sợ trượt mất đợt phục hồi;
Người ta cắt lỗ, bạn lại nghi ngờ rằng còn phải sụp giảm thêm;
Người ta khoe lợi nhuận, bạn thì cảm thấy mình mua quá ít.
Thực sự, một trader trưởng thành thì trong lúc “đổ sập” lại càng bình tĩnh.
Mua bao nhiêu, mua ở vị trí nào, và mức giảm đến đâu thì dừng lỗ, tất cả đã được họ

IBM mở cửa phiên trước giao dịch giảm hơn 20%, ước tính theo mức giảm, khoảng 55 tỷ USD vốn hóa đã biến mất ngay lập tức.
Ngoài việc nhìn thấy IBM công bố kết quả kinh doanh “vỡ mộng”.
Tôi còn thấy một tín hiệu ngành còn giá trị hơn bất kỳ báo cáo nghiên cứu lưu trữ nào.
Trong thư gửi nhà đầu tư, CEO IBM Arvind Krishna đề cập rằng: trong vài tuần cuối cùng của tháng 6, khách hàng bất ngờ chuyển thêm chi tiêu vốn theo từng quý sang mua sắm máy chủ, lưu trữ và bộ nhớ (DRAM), nhằm chốt trước nguồn cung cho hạ tầng đang thiếu hụt, tránh đợt tăng giá dự kiến.
Câu nói đó chứa lượng thông tin rất lớn

Lưu trữ đang chuyển từ “nhặt tiền” sang “kiếm tiền”.
Chỉ khác một chữ, độ khó chênh nhau gấp 10 lần.
Diễn biến trong một năm qua là một cú bùng nổ “từ số 0 đến số 1”.
HBM từ sản phẩm ngách trở thành trái tim của hạ tầng AI, độ dốc nhu cầu gần như thẳng đứng; nguồn cung hoàn toàn chưa kịp chuẩn bị, ba nhà sản xuất lớn dự kiến công suất HBM năm 2026 đã bán hết trước thời hạn.
Mua vào là tăng, nhịp điều chỉnh rất nông; chỉ cần nắm giữ không bán thì có thể kiếm vài lần.
Giai đoạn “kiếm tiền dễ dàng” này đang dần bị thu hẹp.
Samsung dự kiến mở rộng công suất HBM năm 2026 thêm 50%. SK hynix đặt mục

Tuần trước, ông ta vừa bán khống NVIDIA, Micron, Applied Materials và toàn bộ quỹ ETF bán dẫn, công khai nói rằng chip AI có thể giảm 30%.
Tuần này, ông ta bất ngờ all-in mua lên, mua hai công ty bị thị trường bỏ rơi.
Năm 2008, ông ta đặt cược sớm vào sự sụp đổ của thị trường thế chấp dưới chuẩn, trở thành huyền thoại chỉ sau một lần, sau đó được dựng thành phim "The Big Short".
Phong cách đầu tư của Michael Burry chỉ có một từ: đi ngược đồng thuận.
Hôm qua, ông ta lại công khai một vị thế all-in: 60% Flutter Entertainment, 40% DraftKings.
Hai công ty này là nhà điều hành cá cược thể thao trực

Tỷ lệ tăng từ 90% xuống còn 20%, phản ứng đầu tiên của hầu hết mọi người là bộ nhớ sắp đạt đỉnh.
Nhận định này có thể khiến bạn bỏ lỡ đợt sóng tiếp theo.
Lần tăng giá 20% này của Samsung là mức tăng thấp nhất trong ba quý vừa qua, quý đầu tiên 90%, quý thứ hai 50% đến 60%, quý thứ ba 20%, liên tục thu hẹp.
Nhưng điều thực sự cần xem xét không phải bản thân mức tăng, mà là ai đang cầu xin ai, và cấu trúc nhu cầu đằng sau việc tăng giá đã thay đổi hay chưa.
Trước hết hãy nói về cấu trúc nhu cầu. DRAM tiêu thụ bởi AI và máy chủ chiếm tỷ lệ trong tổng tiêu thụ toàn ngành, năm 2024 là 46%, năm 2025

Lại có ETF mới cho chip nhớ: DISK và KMEM, nên chọn cái nào?
Thị trường chứng khoán Mỹ vừa ra mắt hai ETF chuyên đầu tư vào chip nhớ: DISK và KMEM, cả hai đều niêm yết vào khoảng ngày 30 tháng 6, phong cách của chúng hoàn toàn khác nhau.
Tại sao lại đột nhiên ra thêm hai ETF về bộ nhớ?
Đáp án chỉ một từ: khan hiếm.
Mô hình AI càng huấn luyện càng lớn, GPU dù mạnh đến đâu, không có bộ nhớ đủ nhanh để cấp dữ liệu cũng vô ích. Bộ nhớ băng thông cao, DRAM, NAND flash, giờ đây đều trở thành mắt xích căng nhất trong hạ tầng AI. Ngành dự đoán thị trường này sẽ tăng từ 216 tỷ USD vào năm 2025 lên 758

Mục tiêu xuất hàng của Xiaomi trong năm nay đã giảm từ 170 triệu xuống còn 95 triệu chiếc, mức giảm gần 45%.
OPPO, vivo cũng giảm theo, mức giảm từ 15% đến 30%, Honor cũng tuyên bố rất khó duy trì tăng trưởng trong năm nay.
Lý do đều là thiếu hụt bộ nhớ, chi phí bộ nhớ đã chiếm 10% đến 20% chi phí linh kiện của các dòng máy tầm trung và thấp, không thể sản xuất điện thoại giá rẻ nữa.
Kẻ thua cuộc là các nhà sản xuất dựa vào doanh số lớn, Xiaomi, OPPO, vivo, mô hình lợi nhuận thấp bán nhiều không chịu nổi đợt tăng giá này.
Giá bộ nhớ tăng, dường như không có bên thắng nào ở hạ nguồn.
Apple mới

Có người nói với tôi, mua Nasdaq, S&P 500 rủi ro quá lớn.
Kết quả là khoản vay mua nhà của họ còn 27 năm.
Cũng là một vụ đặt cược dài hạn ba bốn mươi năm, một bên sợ chết khiếp, một bên mua một cách cam tâm tình nguyện, khoảng cách nhận thức này, kết quả cuối cùng sẽ thể hiện trong tài khoản.
Trước hết nói về tính thanh khoản. Mua nhà xong, tiền gần như kẹt chết trong đó, muốn dùng tiền thì không bán được, cần tiền gấp càng không bán được.
Nhiều nơi trong nước hiện nay treo bán nửa năm, một năm mà không ai hỏi, Nasdaq S&P 500 dù có giảm thì muốn cắt lỗ cũng có thể bán bất cứ lúc nào, nhà mà gi

Những người nắm giữ cổ phiếu Micron, phần lớn không thể nói rõ nó kiếm tiền bằng cách nào.
Quý trước, với tư cách là nhà sản xuất chip HBM chính tại Mỹ, doanh thu một quý của Micron đạt 41,5 tỷ USD, cao hơn doanh thu cả năm của nhiều công ty bán dẫn.
Cùng kỳ năm trước, doanh thu quý của Micron là 9,3 tỷ, sau bốn quý trở thành 41,5 tỷ, tăng 346%.
Tiền từ đâu ra? Bóc tách ba lớp.
Lớp thứ nhất: DRAM, 31,3 tỷ, chiếm 76% tổng doanh thu.
DRAM là bộ nhớ mất dữ liệu khi mất điện, có trong máy tính, điện thoại, máy chủ. Micron từ lâu dựa vào nó, nhưng trước đây lợi nhuận rất mỏng, giá cả biến động mạnh

Nếu bạn tin tưởng vào một cổ phiếu trong vài năm tới, thì bạn không nên thay đổi quyết định vì biến động vài ngày. Ngược lại cũng vậy, nếu bạn chỉ tin tưởng vào một cổ phiếu trong vài ngày tới, thì đừng để bị tẩy não bởi câu chuyện dài hạn trong tương lai.

Báo cáo tài chính của Micron tối nay sắp được công bố, lại thấy nhiều bài viết nhỏ về việc xem thị trường giảm hoặc sợ giảm.
Vẫn là câu nói đó:
Hãy coi mỗi lần điều chỉnh là một cơ hội.
Bạn không nên sợ giảm giá, bạn nên sợ hơn việc không mua được đủ số lượng cổ phiếu giá rẻ.