Chú ý các nhà giao dịch – số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ sẽ Thả trong khoảng 2 giờ nữa. Những con số về việc làm này thường làm rung chuyển các tài sản rủi ro. Thị trường có thể chứng kiến một số biến động mạnh khi dữ liệu được công bố. Hãy tỉnh táo và theo dõi các vị trí của bạn.

Hợp đồng tương lai TSX đang tăng lên hôm nay khi tâm lý thị trường chuyển biến tích cực xung quanh khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà giao dịch đang định giá khả năng ngày càng tăng rằng Fed có thể nới lỏng Chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến, điều này đang thúc đẩy sự thèm muốn rủi ro trên các thị trường chứng khoán. Triển vọng ôn hòa này đang mang lại sức bật cho các hợp đồng tương lai, với các nhà đầu tư đang tái cấu trúc vị thế trước các công bố dữ liệu kinh tế sắp tới và bình luận của Fed.

Hai thập kỷ đã vẽ nên một sự thay đổi kinh tế kịch tính.
Trở lại năm 2005, nền kinh tế của Vương quốc Anh đạt 2,5 nghìn tỷ USD trong khi một nền kinh tế lớn khác ở châu Á ghi nhận 2,3 nghìn tỷ USD - gần như sát nút.
Tiến nhanh đến năm 2025? Vương quốc Anh đạt 3,9 nghìn tỷ USD (56% tăng trưởng), nhưng cường quốc châu Á đó bùng nổ lên 19 nghìn tỷ USD—mở rộng 8 lần.
Sự phân phối lại tài sản này có ý nghĩa quan trọng đối với tiền điện tử. Nơi nào vốn tập trung, nơi đó đổi mới sẽ theo sau. Các trung tâm sản xuất đã trở thành những gã khổng lồ công nghệ. Các trung tâm tài chính truyền thống đang phả

Cuộc họp FOMC sẽ diễn ra chỉ trong 14 ngày nữa.
Trong nhiều tuần qua, khả năng cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản gần như là một cuộc chơi may rủi. Bây giờ? Xác suất đã thay đổi mạnh mẽ—trên 80% cơ hội cắt giảm.
Điều gì đã thay đổi kịch bản? Một nhóm các quan chức của Fed đã đưa ra một số bình luận ôn hòa vào tuần trước. Điều đó đã làm thay đổi tâm lý thị trường một cách khá rõ rệt. Việc cắt giảm lãi suất thường kích thích sự thèm muốn rủi ro, điều này có thể làm rung chuyển cả thị trường tiền điện tử và thị trường truyền thống.

Ngân hàng Deutsche vừa điều chỉnh mục tiêu giá vàng của họ cho năm 2026—tăng từ $4,000 lên $4,450 mỗi ounce. Đó là một mức tăng 11% trong dự báo của họ. Những ngân hàng lớn điều chỉnh dự báo theo hướng tích cực như thế này thường báo hiệu rằng họ đang thấy điều gì đó thay đổi trong bức tranh vĩ mô. Có thể là phòng ngừa lạm phát, căng thẳng địa chính trị, hoặc chỉ là tái định vị trước những động thái chính sách tiền tệ. Dù sao đi nữa, kim loại quý lại nhận được sự chú ý từ các tổ chức.

Có một kịch bản thứ ba đáng xem xét: nếu một khu vực khác đảm nhận việc hấp thụ những mất cân bằng toàn cầu thay vì Mỹ thì sao? Thế giới đang phát triển? Không xảy ra—họ hoàn toàn thiếu khả năng tài chính để xử lý những thâm hụt lớn như vậy. Nhật Bản và Ấn Độ? Những hạn chế cấu trúc loại trừ họ. Điều này để lại cho chúng ta một ứng cử viên thực tế: Châu Âu. Qua quá trình loại trừ, khu vực đồng euro có thể thấy mình là người thừa kế không thể tưởng tượng được cho vai trò này, dù họ có muốn hay không.

Có một điểm mù rõ ràng trong cách các nhà kinh tế học chính thống đọc dữ liệu sản xuất. Họ đã thúc đẩy câu chuyện rằng sự thu hẹp của ngành sản xuất Mỹ chỉ là kết quả của việc gia tăng năng suất—các nhà máy làm được nhiều hơn với ít công nhân hơn.
Nhưng đây là vấn đề: họ đang kết hợp hai chỉ số hoàn toàn khác nhau. Ít việc làm trong nhà máy? Chắc chắn, điều đó là có thật. Nhưng đó không giống như việc mất thị phần sản xuất trong nền kinh tế. Một chỉ số đo kích thước lực lượng lao động, trong khi chỉ số khác đo lường đóng góp vào sản lượng kinh tế. Trộn lẫn chúng không chỉ là cẩu thả—mà còn là

Ừ, căng thẳng thương mại đã dịu xuống một chút gần đây. Tuy nhiên, chúng ta vẫn không thể Thả cảnh giác ngay bây giờ. Sự mong manh vẫn còn đó – sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu vẫn đang thay đổi, và những động thái thuế quan đó? Chúng để lại những dấu ấn mà chúng ta chưa thể đo lường hoàn toàn.

Liệu sức mạnh tài chính của Đức có thể kích hoạt làn sóng phục hồi tiếp theo? Các cơ quan tiền tệ quốc tế đang chỉ ra rằng động thái chi tiêu khổng lồ của Berlin có thể là một chất xúc tác. Sau nhiều năm thắt chặt chi tiêu, sự chuyển hướng sang mở rộng tài khóa mạnh mẽ có thể sẽ thay đổi kịch bản về triển vọng kinh tế của Châu Âu. Các thị trường đang theo dõi chặt chẽ—liệu gói kích thích này có mang lại động lực tăng trưởng mà mọi người đang mong đợi?

Liệu tài sản biến động có bao giờ trở thành tiền thật không?
Một nhà kinh tế học của UBS vừa đưa ra một quan điểm táo bạo: Sự giảm giá gần đây của Bitcoin từ $125K xuống còn 82.5K USD? Điều đó tương đương với tỷ lệ lạm phát hàng năm 900%. Kết luận của họ? Loại biến động này khiến cho tiền điện tử về bản chất không tương thích với việc trở thành tiền tệ ổn định.
Toán học thật khắc nghiệt khi bạn tính toán biên độ biến động ngắn hạn theo năm. Nhưng đây là điều—liệu việc đo lường các biến động giá trong vài tuần có thực sự nắm bắt được điều gì làm cho một thứ trở thành "tiền tệ" không? Các nhà k

Đây là một sự thật kinh tế đơn giản: GDP trừ đi những gì mọi người tiêu thụ thì bằng tiết kiệm. Vậy khi tiết kiệm của một quốc gia vượt quá đầu tư trong nước, thì điều gì sẽ xảy ra? Thặng dư thương mại trở nên không thể tránh khỏi.
Hãy nghĩ về điều này theo cách - nếu bạn sản xuất nhiều hơn số bạn tiêu thụ và đầu tư kết hợp, thì lượng sản phẩm dư thừa đó phải đi đâu đó. Nó chảy ra ngoài thông qua xuất khẩu. Quốc gia không hấp thụ tất cả những gì nó sản xuất thông qua nhu cầu nội địa, vì vậy các thị trường bên ngoài bù đắp cho sự thiếu hụt.
Phương trình cơ bản này giải thích tại sao các nền kin

Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao chi tiêu của người tiêu dùng lại chậm phát triển hơn nhiều so với sản lượng sản xuất ở một số nền kinh tế? Câu trả lời đơn giản hơn bạn nghĩ. Khi các hộ gia đình bình thường giữ lại phần nhỏ nhất của chiếc bánh kinh tế mà họ giúp làm ra—nhỏ hơn bất kỳ nơi nào khác trên thế giới—thì tiêu dùng tự nhiên sẽ bị kìm hãm. Đó là toán học cơ bản: ít tiền trong túi của người dân đồng nghĩa với sức mua thấp hơn.

Bức tranh lãi suất ngày càng trở nên phức tạp. Điều mà trước đây trông như một cược một chiều vào việc cắt giảm? Không còn nữa. Chúng ta hiện đang đối diện với một kịch bản mà sự thay đổi chính sách tiếp theo có thể đi theo cả hai hướng—lãi suất có thể tăng lên dễ dàng như khi chúng giảm xuống. Đó là loại sự không chắc chắn khiến các nhà giao dịch luôn lo lắng và định hình lại khẩu vị rủi ro trên tất cả các thị trường, bao gồm cả crypto.

Bộ Tài chính Mỹ vừa thực hiện một đợt mua lại nợ của chính mình trị giá $750 triệu - họ đang tích cực rút trái phiếu khỏi thị trường một lần nữa.
Đây đánh dấu một đợt giảm nợ khác. Khi chính phủ mua lại trái phiếu của chính mình, thực chất là làm giảm nguồn cung trái phiếu kho bạc đang lưu hành. Đối với những người quan sát vĩ mô, điều này có thể báo hiệu sự thay đổi trong chiến lược quản lý thanh khoản.
Cần lưu ý: các hoạt động mua lại này thường diễn ra khi Kho bạc muốn quản lý hồ sơ nợ của mình hoặc phản ứng với các điều kiện thị trường cụ thể. Quy mô có thể có vẻ khiêm tốn trong bối cảnh

Tokyo đang gia tăng nhu cầu về gas tự nhiên hóa lỏng của Mỹ, và chất xúc tác? Các trung tâm dữ liệu đang tiêu thụ điện với tốc độ đáng báo động trong khi chi phí năng lượng tiếp tục tăng. Điều thú vị ở đây là sự chuyển hướng sang các hợp đồng giao hàng linh hoạt, không ràng buộc—các thỏa thuận không điểm đến này mang lại cho Nhật Bản nhiều quyền lực hơn so với các thỏa thuận truyền thống. Sự chuyển mình này đang âm thầm định hình lại bản đồ năng lượng Thái Bình Dương, với các nhà cung cấp Mỹ đang chiếm ưu thế trong khi các nguồn cung của Úc và Nga thấy sự kiểm soát của họ đang lỏng lẻo hơn. Đố

Lịch sử luôn tái diễn, bạn nghĩ đó là chuyện mới mẻ? Thực ra nó đã diễn ra từ lâu rồi.
Vào cuối thế kỷ XIX đến đầu thế kỷ XX ở Mỹ, trong khoảng thời gian từ năm 1870 đến 1930, đã có một vòng chơi trò chơi tài sản. Mánh khóe gì vậy?
Khi tài chính căng thẳng, tài sản công bắt đầu được định giá rõ ràng: các thành phố bán quyền kinh doanh cầu, hầm, cảng theo gói, đường bộ và đường sắt bắt đầu thu phí qua lại, ngay cả nước, điện, khí đốt cũng được thúc đẩy ra thị trường để tư nhân tiếp quản.
Thị trường hóa tài nguyên công - nghe có quen không? Logic cũng giống hệt như hôm nay. Khi thiếu tiền, cái g

Tháng Mười vừa lập kỷ lục—và không phải là loại tốt. Thâm hụt ngân sách đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tháng này, vượt qua cả sự hỗn loạn do kích thích kinh tế của năm 2020 khi các chính phủ đang thực sự in tiền để giữ cho nền kinh tế hoạt động.
Hãy suy nghĩ về điều đó trong một giây. Chúng ta đang chảy máu thâm hụt nhanh hơn cả trong thời kỳ hoảng loạn cao điểm của đại dịch. Không có lệnh phong tỏa. Không có các khoản thanh toán khẩn cấp tràn ngập hệ thống. Chỉ... hoạt động bình thường?
Những hệ quả? Áp lực nợ ngày càng tăng có thể định hình lại chính sách tiền tệ nhanh hơn hầu hết mọ

Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao Schumpeter không được trích dẫn như Smith hay Marx không? Gã đó là một người nặng ký trong kinh tế chính trị—ảnh hưởng lớn, được trích dẫn khắp nơi. Nhưng đây là điều: bài viết của ông ấy dày đặc như địa ngục. Không có những câu nói ấn tượng. Không có những câu nói dễ nhớ để lại trong tâm trí bạn. Trong khi đó, Smith và Marx? Những lời của họ vang vọng qua các thế kỷ vì họ biết cách tạo ra một câu nói ấn tượng. Đôi khi không chỉ là những gì bạn nói—mà là cách bạn làm cho nó trở nên dễ trích dẫn.

Hoa Kỳ đã bắt đầu năm tài khóa 2025 với một khoản thâm hụt ngân sách đã phá vỡ các kỷ lục trước đó. Nhưng điều làm mọi người chú ý không chỉ là thâm hụt đó. Đó là khoản chi phí lãi suất khổng lồ đi kèm với nó.
Các con số mới cho thấy cỗ máy chi tiêu của Washington đã hoạt động hết công suất ngay từ đầu. Khoảng cách tài chính đã mở rộng vượt xa mong đợi, vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại cho bất kỳ ai theo dõi tài chính của chính phủ. Trong khi đó, Bộ Hiệu quả Chính phủ mà mọi người đang nói đến? Có vẻ như họ sẽ phải làm việc rất nhiều.
Chỉ riêng các khoản thanh toán lãi đã đủ khiến bạn phải há

Yuan tiếp tục tăng. Số liệu của thứ Tư vừa được công bố—tỷ giá tham chiếu trung tâm đạt 7.0796 so với đồng đô la Mỹ, tăng 30 pips so với hôm qua. Điều này hoàn toàn dựa trên dữ liệu của Hệ thống Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc. Không phải là một sự thay đổi lớn, nhưng hướng đi quan trọng khi bạn theo dõi các xu hướng vĩ mô.