比特幣（BTC）實現主導指標異動，揭示市場情緒轉向

隨着比特幣（BTC）價格持續逼近歷史高點（ATH），其實現主導指標（Realized Dominance） 正顯現顯著變化，揭示了短期持有者（STH） 與長期持有者（LTH） 行爲的轉變。

####STH實現市值下降，LTH佔比攀升

根據CryptoQuant分析師Crazzyblockk的最新分析，比特幣鏈上數據顯示：

• STH實現市值佔比已降至約45%。這表明新入場買家活動減弱，新流入市場的BTC要麼被虧損賣出，要麼正轉化爲長期持倉，短期投機壓力有所緩解。
• 相反，LTH實現市值佔比正在上升。這通常出現在牛市後期階段，意味着長期持有的代幣正獲利轉移，也反映出持倉的“成熟化”——即STH的代幣轉入LTH類別，持幣者信心增強。

####持倉結構轉變或爲看漲前兆

分析師指出，STH實現市值下降與LTH佔比上升的背離現象，揭示了關鍵的比特幣持倉結構變化：

“這凸顯了供應轉移的動態：新入場者在平淡的價格走勢中盈利困難，而長期參與者正掌控着越來越大的網路價值份額。”

此類比特幣持倉結構變化通常預示着看漲反轉。隨着短期實現市值收縮，拋售壓力通常會降低，爲更可持續的上行鋪平道路（前提是新增需求回歸）。

####市場處於盤整期，強手漸佔主導

Crazzyblockk總結道，當前比特幣市場正處於盤整階段，“弱手”（Weaker Hands）正在退出，而“強手”（Stronger Holders）正獲得主導地位。若此比特幣持倉成熟化趨勢延續，將爲BTC建立更具韌性的價格基礎，並可能爲衝擊新ATH創造條件。

####短期風險：需求指標轉負

盡管LTH主導地位上升，部分鏈上指標仍指向需求減弱，引發對短期回調風險的擔憂（嚴重程度或堪比2025年4月跌至75,000美元附近的回撤）：

• 比特幣表觀需求（Apparent Demand） ——衡量新買家需求能否抵消礦工和LTH拋壓的指標——已驟降至-37,000 BTC。這顯示買方興趣正在消退。

####積極信號：STH支撐底價逼近10萬美元心理關口

一個關鍵積極信號是：STH支撐底價（STH Floor Price） 過去數月持續攀升，目前正接近關鍵的10萬美元心理關口。 Gate行情顯示，BTC暫報109,421.7美元，24小時漲1.62%。