以太坊多空對決：機構持倉創歷史新高，ETH或衝擊4800美元，但散戶拋售致價格承壓

以太坊（ETH）正面臨關鍵選擇。盡管機構基金持倉量創下歷史新高，且巨鯨正在積極囤幣，但散戶交易員卻在積極拋售。這種多空情緒的錯配使得市場陷入拉鋸戰。當前 ETH 價格承壓，但如果機構積累持續，價格可能突破 4800 美元；反之，若大型實體也開始拋售，價格可能跌破 4300 美元支撐位，下探至 4173 美元。

三大看漲因素：機構與巨鯨的積極布局

自一周前觸及 4700 美元以來，以太坊（ETH）一直在努力維持漲勢頭。截至撰寫本文時，以太坊交易價格約爲 4,471 美元，在日線圖上略有下跌，周線圖上下跌約 4.09%。盡管市場回調，但鏈上分析平台 CryptoQuant 的數據顯示，有三個關鍵的市場參與者正在逆勢而行。

根據 CryptoQuant 的觀察，以太坊閃現了三個主要信號，表明市場狀況正在好轉。這使得對 ETH 的需求在現貨、期貨和期權市場都在飆升。

首先，機構正在積極囤積 ETH，其基金持有的 以太坊數量已達到歷史新高。由機構和交易所交易產品（ETP）持有的 ETH 數量已超過 670 萬枚大關。這種大規模的激增表明，資本正將 ETH 作爲核心資產進行積累，爲其需求奠定了堅實的基礎。與過去由散戶主導的市場不同，本輪週期主要是由機構驅動。

其次，以太坊的期貨未平倉合約已飆升至可觀的水平，這表明機構投資者正在積極交易衍生品。通常來說，在價格穩定時期未平倉合約的增加，表明市場信心強勁，並預示着漲勢頭可能持續。

最後，除了機構需求之外，以太坊巨鯨也在積極囤積。持有超過 1 萬枚 ETH 的地址，目前正以前所未有的速度積累 ETH。這進一步驗證了持倉基金和 CME（芝加哥商品交易所）活動中的強烈看漲情緒。

市場拉鋸：散戶拋售導致價格承壓

有趣的是，盡管大型實體正在積極囤積 ETH，但散戶交易員卻在退縮，並積極退出市場。來自 CryptoQuant 的現貨成交量累積差額（Spot Taker CVD）數據顯示，賣方已主導現貨市場。在過去一周，現貨市場記錄了賣方主導的成交趨勢，表明市場中執行的賣單多於買單。事實上，以太坊的現貨市場已連續七天錄得負的買賣成交量差。

根據鏈上數據平台 Coinalyze 的數據，以太坊在過去一周的賣出量爲 4.55 萬枚 ETH，而買入量爲 3.7 萬枚 ETH，延續了長達一周的趨勢。因此，以太坊的成交量差額錄得負 8200 枚 ETH，這是激進拋售活動的明確跡象。

以太坊處於十字路口：關鍵價格水平與未來展望

AMBCrypto 的分析揭示，以太坊正經歷着大型實體與散戶交易員之間情緒的不匹配。值得注意的是，盡管巨鯨和機構看漲，但散戶卻看跌，這使得市場處於十字路口。

話雖如此，如果這些狀況持續下去，我們可能會看到長期盤整。同樣，如果大型實體增加其積累，而散戶減少支出，ETH 將突破並劍指 4800 美元。

然而，目前上行勢頭正在緩慢減弱，而下行趨勢正在增強。截至發稿時，以太坊的隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）已跌至 14，進入超賣區域。此外，其相對活力指數（RVGI）在形成看跌交叉後跌至 0.09，這進一步證明了動能的減弱。因此，ETH 正處於一個臨界點，如果大型實體也開始拋售，ETH 將跌破 4300 美元支撐位，並可能跌至 4173 美元。

結語

目前，以太坊正面臨一場由機構大戶和散戶投資者之間情緒嚴重分歧所導致的激烈拉鋸戰。盡管機構資金的持續流入爲 ETH 提供了堅實的長期支撐，但散戶的短期拋售行爲正在不斷施加壓力。這種矛盾的局面使得市場處於一個微妙的臨界點，尚未選擇明確的方向。以太坊的下一個重大走勢，無論是向上突破還是向下修正，都將直接取決於哪一方的信念最終佔據主導。