2025年14大潛力Perp DEX對比：誰能成爲下一個Aster？

在全球通脹壓力持續的背景下，尋求被動收入已成爲數字資產投資者的核心策略。Perp DEX（去中心化永續合約交易所）通過流動性提供和質押獎勵機制，爲用戶提供了潛在的高收益機會。

然而，表面的高額APY（年化收益率）背後，隱藏着諸多風險。本文將基於嚴格評測標準，深入剖析14個熱門Perp DEX項目的真實表現。

平台深度評測

Hyperliquid (HYPER)

簡介

Hyperliquid憑藉其自研L1和全鏈上CLOB模式，在當前Perp DEX領域被視爲技術龍頭。其HyperEVM實現了低於1秒的交易延遲，提供了接近中心化交易所的體驗。

數據呈現

• 參與機會： 近40%的代幣供應預留作社區獎勵，用戶可通過增加交易量、質押流動性等方式獲取。
• 特色功能： 訂單簿模式，頂級交易深度。

優點

• 技術領先： 自研區塊鏈架構提供了極致的交易速度和用戶體驗。
• 社區重視： 代幣經濟模型中設置了高比例的社區獎勵，對長期生態建設有利。
• 流動性深厚： 作爲當前龍頭，在流動性和交易深度方面具有顯著優勢。

缺點與風險

• 競爭壓力： 作爲市場領導者，面臨衆多新興項目用積分和高APY策略爭奪市場份額。
• 復雜度高： 自研L1架構可能存在特定的技術理解和學習成本。

Aster (ASTER)

簡介

Aster是CZ力推的Perp DEX，代幣ASTER首周價格曾暴漲20倍。平台提供最高1001倍槓杆，充當BNB鏈流量入口。

數據呈現

• 參與機會： 目前主要通過交易比賽獲得第二期空投。
• 特色功能： 簡易一鍵/網格交易。

優點

• 背景強大： 獲得Binance生態系統支持，資源豐富。
• 高槓杆需求： 提供1001倍槓杆，滿足高風險偏好交易者需求。
• 初期熱度： 項目初期市場關注度高，代幣價格波動可能帶來交易機會。

缺點與風險

• 高槓杆風險： 過度槓杆可能導致用戶資金迅速損失。
• 依賴單一生態： 嚴重依賴BNB鏈發展，生態單一性可能限制長期發展。

Backpack（未TGE）

簡介

Backpack強調合規和安全，引入KYC機制確保用戶真實性，運營風格類似CeFi交易所。

數據呈現

• 參與機會： 交易積分計劃獎勵活躍用戶，第三賽季上線後交易量權重有所提高。
• 特色功能： KYC機制，MPC錢包。

優點

• 合規優勢： 重視合規性，可能吸引機構用戶和保守型投資者。
• 用戶體驗佳： 借鑑CeFi運營理念，提供接近中心化交易所的流暢體驗。
• 安全優先： KYC機制和MPC錢包技術增強了帳戶安全性。

缺點與風險

• 去中心化程度低： KYC要求與加密貨幣的匿名理念相悖。
• 未TGE風險： 項目尚未發幣，投資回報存在不確定性。

edgeX（未TGE）

簡介

edgeX由Amber Group孵化，採用StarkEx ZK-Rollup技術，集成MPC錢包降低私鑰管理門檻。

數據呈現

• 參與機會： 每週積分權重=交易量+活躍度，最低10U即可參與。
• 特色功能： StarkEx ZK-Rollup技術，精心打磨的用戶體驗。

優點

• 技術先進： 利用ZK-Rollup技術，兼顧安全性與效率。
• 用戶體驗優化： 集成MPC錢包，顯著降低新用戶使用門檻。
• 背景可靠： 獲得Amber Group行業資源和經驗支持。

缺點與風險

• 依賴孵化方： 與Amber Group關聯密切，可能受其經營狀況影響。
• 未TGE不確定性： 代幣經濟模型未完全公開，投資價值難評估。

Lighter（未TGE）

簡介

Lighter處於受邀制私測階段，構建基於Starknet的兼容EVM專屬網路，LLP做市金庫APY約63%。

數據呈現

• 參與機會： 針對受邀用戶推出積分獎勵計劃，每筆交易累積積分關係未來空投。
• 特色功能： 兼容EVM的專屬網路，高APY的做市金庫。

優點

• 高收益機會： 做市金庫提供約63%的較高APY，吸引力強。
• 技術創新： 專門構建的EVM兼容網路，平衡隱私與效率。
• 獨家感強： 邀請制創造稀缺性和社區歸屬感。

缺點與風險

• 訪問限制： 普通用戶難以參與，機會不均等。
• 條件限制： 高APY需要一定積分才能全部解鎖，收益存在條件限制。
• 早期風險： 項目處於早期階段，技術和服務可能不成熟。

Avantis (AVNT)

簡介

Avantis提供高達500倍槓杆，支持加密貨幣、外匯、黃金、原油等多元市場交易。

數據呈現

• 參與機會： 持有AVNT的用戶可通過質押代幣分享平台收益，年化約23%。
• 特色功能： 多元市場交易，高槓杆。

優點

• 資產多樣： 支持多種資產類別交易，提供更豐富投資選擇。
• 穩定收益： 質押AVNT可獲得約23%的年化收益，相對穩定。
• 高槓杆需求： 500倍槓杆滿足專業交易者需求。

缺點與風險

• 跨市場風險： 涉及傳統金融資產，可能面臨更復雜市場風險。
• 高槓杆警告： 超高槓杆率極大增加了投資風險，不適合普通投資者。

Paradex（未TGE）

簡介

Paradex構建於以太坊Layer2 Starknet，實現永續合約+永續期權+現貨統一帳戶機制。

數據呈現

• 參與機會： XP季度制，持倉、交易、做市都有積分。
• 特色功能： 永續合約+永續期權+現貨統一帳戶，零手續費策略。

優點

• 產品豐富： 統一帳戶模式支持多種衍生品交易，滿足多樣化需求。
• 成本優勢： 零手續費策略顯著降低交易成本。
• 技術先進： 基於Starknet，受益以太坊安全性與可擴展性。

缺點與風險

• 未TGE風險： 代幣尚未發行，投資回報不確定性高。
• 技術新穎性： Starknet技術相對較新，可能存在未知技術風險。

Orderly Network (ORDER)

簡介

Orderly Network構建高性能訂單簿基礎設施，已成爲衆多錢包和DEX的“後臺撮合引擎”。

數據呈現

• 參與機會： 持有ORDER進行質押可獲得交易手續費分紅。
• 特色功能： 訂單簿基礎設施，被衆多錢包和DEX集成。

優點

• 收益穩定： 質押ORDER可獲得交易手續費分紅，提供類似股息的被動收益。
• 基礎設施地位： 作爲底層基礎設施，業務模式更具防御性。
• 生態整合： 被衆多項目集成，形成網路效應。

缺點與風險

• 依賴B端業務： 業績高度依賴於集成項目的發展情況。
• 競爭壓力： 基礎設施賽道競爭激烈，需持續保持技術優勢。

BasedOneX（未TGE）

簡介

BasedOneX相當於Hyperliquid前端，採用經銷商模式，爲Hyperliquid構建全渠道交易平台。

數據呈現

• 參與機會： 生態空投、交易比賽。
• 特色功能： Hyperliquid前端，經銷商模式。

優點

• 生態協同： 借助Hyperliquid技術和流動性，自身風險較低。
• 界面優化： 作爲專業前端，可能提供比原平台更優的交易體驗。
• 多重機會： 同時獲得BasedOneX和Hyperliquid的潛在空投。

缺點與風險

• 依賴性強： 完全依賴Hyperliquid生態，缺乏自主性。
• 價值捕獲難： 作爲前端，代幣價值積累能力可能有限。

StandX（未TGE）

簡介

StandX由前Binance期貨團隊核心成員開發，已推出DUSD自動生息穩定幣，平台不依賴VC，自有資金運營。

數據呈現

• 參與機會： PerpDex功能內測中，可以申請加入waitlist，目前有預存款活動。
• 特色功能： DUSD自動生息穩定幣，“一邊交易一邊挖礦”的收益型保證金。

優點

• 團隊專業： 核心成員來自Binance，具備行業經驗和資源。
• 產品創新： 自動生息穩定幣和收益型保證金是差異化特色。
• 資金獨立： 不依賴VC，自有資金運營可能更注重長期發展。

缺點與風險

• 未TGE不確定性： 代幣模型和發行計劃未明確。
• 競爭激烈： 衍生品DEX賽道擁擠，突圍難度大。

BULK（未TGE）

簡介

BULK是Solana原生交易平台，將撮合引擎嵌入驗證節點，實現超高速交易匹配。

數據呈現

• 參與機會： 主網未上線，目前可進行測試網交互。
• 特色功能： 極致撮合速度，撮合引擎嵌入驗證節點。

優點

• 技術極致： 20ms內完成匹配，40ms內確認終結，速度優勢明顯。
• 原生優勢： 專爲Solana設計，可能更好利用Solana特性。
• 早期機會： 測試網階段參與，可能獲得豐厚空投。

缺點與風險

• 技術風險： 創新技術架構可能包含未知漏洞。
• 未TGE不確定性： 項目處於極早期階段，不確定性高。

Reya Labs（未TGE）

簡介

Reya Labs專注於模塊化衍生品，用戶擁有一個可以在多個交易所使用的保證金帳戶。

數據呈現

• 參與機會： 採用積分系統獎勵用戶，交易、質押USDC，每週結算排行。
• 特色功能： 模塊化衍生品，跨交易所保證金帳戶。

優點

• 資本效率高： 統一保證金帳戶提高資金使用效率。
• 產品創新： 模塊化設計可能提供更靈活的衍生品組合。
• 用戶體驗佳： 跨交易所統一帳戶簡化操作流程。

缺點與風險

• 概念新穎： 模塊化衍生品概念較新，市場接受度待驗證。
• 未TGE風險： 代幣尚未發行，投資價值不確定。

Drift Protocol (DRIFT)

簡介

Drift是Solana上最早的永續合約DEX之一，引入收益生息保證金，用戶的抵押資產在充當保證金的同時可獲得利息。

數據呈現

• 參與機會： 後續參與機會主要在於持幣質押和治理，也可以使用平台金庫功能，年化20%-50%不等。
• 特色功能： 收益生息保證金，混合設計。

優點

• 資本效率： 保證金同時生息，提高資金利用效率。
• 歷史悠久： 作爲Solana上早期項目，經受了市場考驗。
• 收益多樣： 提供持幣質押和金庫功能，多種收益選擇。

缺點與風險

• 競爭壓力： 面臨Jupiter等後起之秀的激烈競爭。
• 界面復雜： 功能豐富導致界面相對復雜，對新手不友好。

Jupiter (JUP)

簡介

Jupiter原是Solana上最大的DEX聚合器，現已拓展業務上線GMX模式的永續合約，推出類GLP的流動性池。

數據呈現

• 參與機會： 未來空投將繼續按用戶在Jupiter平台的交易和互動活動分配。
• 特色功能： DEX聚合器，永續合約，統一保證金帳戶。

優點

• 流量優勢： 作爲Solana主要聚合器，擁有天然用戶基礎。
• 產品完善： 一個平台完成現貨兌換和永續交易，用戶體驗連貫。
• 空投預期： 持續的空投計劃激勵早期用戶。

缺點與風險

• 資本效率低： 資本效率約爲0.38，相對較低。
• 支持資產有限： 目前僅支持少數主要資產永續合約，交易對較少。

最終推薦與總結

根據不同用戶畫像，本文給出以下建議：

小白用戶：Backpack > Jupiter

Backpack的CeFi式體驗和合規框架爲新手提供了安全過渡到DeFi世界的橋梁。Jupiter則憑藉其聚合器流量和直觀界面，適合已有Solana基礎的用戶進行初步嘗試。

收益農民：Lighter > Avantis

對於追求高收益的成熟用戶，Lighter的63% APY具有吸引力，但需注意其積分解鎖條件。Avantis的23%質押收益相對更穩定，且支持多元市場交易。

技術愛好者：Hyperliquid > BULK

重視底層技術和創新架構的用戶可以關注Hyperliquid的自研L1或BULK的嵌入式撮合引擎，但需承擔相應的技術風險。

風險規避者：Drift > Orderly Network

Drift作爲Solana上最早的永續合約DEX之一，經過更長時間的市場考驗。Orderly Network作爲基礎設施，業務模式更具防御性，質押分紅也提供相對穩定的收益。

強風險提示

Perp DEX投資存在以下重大風險，可能導致本金損失：

• 智能合約風險：即使經過審計的項目也可能存在漏洞，導致資金損失。
• APY波動風險：宣傳的高APY通常無法長期維持，收益會隨市場條件變化。
• 槓杆清算風險：高槓杆交易可能導致倉位迅速被清算。
• 監管不確定性：全球對DeFi領域的監管政策仍在演變，可能影響平台運營。
• 市場風險：加密貨幣市場本身波動劇烈，任何投資都可能因市場變化而貶值。

本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。