DeFi 教父級人物重磅回歸！Curve 創始人消滅無常損失，Andre Cronje 打造「終極交易所」

加密貨幣市場迎來兩位 DeFi 領域最具影響力的創新者的重磅新項目。Curve Finance 創始人 Michael Egorov 推出的 Yield Basis 承諾徹底消除比特幣流動性提供者的無常損失困擾，而「DeFi 之神」Andre Cronje 則正在構建 Flying Tulip，一個整合所有交易功能的超級平台。這兩個項目不僅代表了 DeFi 技術的最新突破，更可能重新定義去中心化交易的未來格局。

Yield Basis：比特幣的「stETH」時刻來臨

Michael Egorov（@newmichwill）作為 Curve Finance 的創始人，已經徹底改變了 DeFi 中的穩定幣交易方式。現在，他正將這種創新精神帶入比特幣領域，通過 Yield Basis（$YB）項目解決困擾 AMM 流動性提供者多年的無常損失問題。

傳統自動做市商（AMM）模式下，流動性提供者面臨一個根本性問題：當資產價格上漲時，他們實際上是在賣出這些資產；當價格下跌時，他們又在買入。這種機制導致的無常損失（Impermanent Loss）往往超過了提供流動性所賺取的交易費用，使得流動性提供在經濟上變得不那麼有吸引力。

對於比特幣持有者來說，這個問題尤為突出。許多人希望讓自己的 BTC 產生收益，但不願承擔無常損失的風險，導致大量比特幣資產閒置，未能充分參與 DeFi 生態系統。

Yield Basis 的革命性解決方案

Yield Basis 提出了一個巧妙的解決方案：通過創建一個 2 倍槓桿的 BTC-crvUSD 流動性池，使流動性提供者的價值與比特幣保持 1:1 的線性關係，同時還能賺取交易費用。

具體機制如下：

用戶存入 BTC：將比特幣存入 Yield Basis 平台

協議借入 crvUSD：系統自動借入等量的 crvUSD 穩定幣

創建槓桿流動性池：形成一個 50/50 比例的 BTC-crvUSD Curve 流動性池

自動再平衡：通過重新槓桿化的 AMM 和虛擬池，保持債務約等於流動性池價值的 50%

套利機制：套利者通過維持槓桿恆定來獲利，確保系統穩定性

發行 ybBTC：用戶獲得 ybBTC 代幣，代表其在系統中的份額

這種設計的核心優勢在於，流動性池的價值會線性地隨 BTC 價格變化，消除了無常損失，同時流動性提供者還能賺取交易費用。ybBTC 作為一種收益型 BTC 收據代幣，自動複合以 BTC 計價的交易費用，為持有者提供持續增長的回報。

如果 Yield Basis 成功實現其願景，ybBTC 有望成為比特幣世界的「stETH」——一種保留原資產敞口、自動產生收益且沒有無常損失的代幣。這將為比特幣持有者提供一種全新的資產利用方式，可能釋放大量目前閒置的 BTC 進入 DeFi 生態系統。

Flying Tulip：Andre Cronje 的 DeFi 超級應用

與此同時，DeFi 領域的另一位傳奇人物 Andre Cronje（@AndreCronjeTech）也正在構建一個雄心勃勃的新項目。作為 Yearn Finance 的創始人，Cronje 以其創新的 DeFi 產品和「構建-退出-回歸」的神秘風格而聞名。他的新項目 Flying Tulip（$FT）旨在創建一個統一的交易平台，整合 AMM 和中央限價訂單簿（CLOB）的優勢。

傳統去中心化交易所（DEX）面臨著用戶體驗和風險設置靜態的問題，無法根據市場條件動態調整。這導致在波動性高的市場環境中，流動性可能迅速枯竭，交易滑點增大，用戶體驗大幅下降。

Flying Tulip 的目標是將中心化交易所（CEX）級別的交易體驗帶入鏈上，通過一系列創新機制實現這一目標。

Flying Tulip 的核心在於其波動性感知的混合 AMM+CLOB 架構，結合滑點感知的借貸機制：

動態 AMM 曲線：根據測量的波動性（EWMA）自動調整 AMM 曲率

低波動時期：曲線趨於平坦（接近常和），壓縮滑點和無常損失

高波動時期：曲線更具乘積特性，防止流動性枯竭

滑點感知借貸：根據實際執行情況和滑點動態調整貸款價值比（LTV）

ftUSD 激勵機制：代幣化的 Delta 中性流動性池頭寸，用於激勵和流動性計劃

全功能交易平台：同時支持現貨、借貸、永續合約、期權以及結構化收益

Flying Tulip 的願景是成為一個真正的 DeFi 超級應用，一個平台滿足用戶所有交易需求。這種「一站式交易，覆蓋所有 DeFi」的方法，如果成功實現，將大大簡化用戶體驗，提高資本效率。

兩大項目的市場影響與前景展望

這兩個項目雖然採用不同的方法，但都致力於解決同一個核心問題：如何讓鏈上流動性真正高效地發揮作用。它們的成功將對整個 DeFi 生態系統產生深遠影響。

Yield Basis 專注於成為 BTC 流動性的首選平台。如果其無常損失解決方案證明有效，可能會：

釋放大量閒置 BTC：吸引保守的比特幣持有者參與 DeFi

創建新的比特幣衍生品：ybBTC 可能成為新的基礎資產，用於進一步的 DeFi 創新

提高 BTC 在 DeFi 中的使用率：增強比特幣與以太坊生態系統的連接

Flying Tulip 的統一交易平台願景，如果實現，將：

改變 DEX 競爭格局：提供 CEX 級別的交易體驗，可能吸引更多機構用戶

提高資本效率：統一平台允許更高效的資本利用

簡化用戶體驗：減少用戶在不同協議間切換的需求

在當前永續合約去中心化交易所（Perp DEX）成為主流的時代，Flying Tulip 的推出顯得恰逢其時。如果其能夠提供最佳的執行效果，甚至可能將未來的 BTC 流量引導至類似 Yield Basis 的資金池，形成協同效應。

潛在挑戰與風險

儘管這兩個項目由 DeFi 領域的頂級創始人領導，投資者和用戶仍應保持謹慎：

未經測試的創新：兩個項目都引入了複雜的新機制，可能存在未知風險

創始人分心：兩位創始人都有其他重要項目（如 Curve 和 Sonic）需要關注

市場接受度：創新概念需要時間被市場理解和接受

競爭壓力：DeFi 領域競爭激烈，類似解決方案可能迅速出現

結論：DeFi 元老級人物的回歸預示行業新階段

Michael Egorov 和 Andre Cronje 這兩位 DeFi 領域的元老級人物同時推出新項目，不僅展示了他們對行業持續的熱情和創新能力，也可能預示著 DeFi 正進入一個新的發展階段。

Yield Basis 的無常損失解決方案和 Flying Tulip 的統一交易平台代表了 DeFi 2.0 的核心理念：提高資本效率、改善用戶體驗、降低參與門檻。這些創新可能成為推動下一波 DeFi 增長的關鍵催化劑。

對於投資者和用戶而言，這是一個既充滿機遇又需要謹慎的時刻。一方面，早期參與這些創新項目可能帶來可觀回報；另一方面，新技術總是伴隨著未知風險。

無論如何，Yield Basis 和 Flying Tulip 的推出無疑為 DeFi 領域注入了新的活力和想像空間，值得所有加密貨幣愛好者密切關注。