Gate 加密貨幣新聞與市場分析

九家歐洲賭博監管機構於 6 月 17 日發布聯合聲明，承諾在世界盃期間針對未獲許可的預測市場採取協同執法。該聲明由比利時、法國、德國、義大利、荷蘭、波蘭、葡萄牙、西班牙與瑞士的主管機關簽署，警告體育機構在建立合作夥伴關係之前，需先核實平台的合法性。該宣言延續數月的各國行動，包括西班牙 5 月 26 日的裁令，阻止 Kalshi 與 Polymarket；而這正好在 Kalshi 於 6 月 10 日啟動與阿根廷足球協會的贊助合作、並於 6 月 14 日在里昂內爾・梅西（Lionel Messi）的 Instagram 帳號上發布付費貼文之時發生。監管機構指出，預測平台存在「全天候」存取風險、缺乏押注或時間限制，以及年齡與身分審查較為薄弱等問題。產業交易量在 4 月達到 86 億美元，Kalshi 也超越了加密原生的 Polymarket。 Kalshi 以梅西 Instagram 貼文啟動阿根廷足球協會贊助 Kalshi 於 6 月 10 日成為阿根廷足球協會的世界盃官方贊助商，透過 Genius Sports 獲得國家隊隊徽與官方比賽資料。6 月 14 日，Kalshi 透過在里昂內

貝萊德（BlackRock）的 iShares 比特幣信託 ETF（IBIT）吸引了多數首次購買 ETF 的投資人；根據該公司美國股票 ETF 負責人 Jay Jacobs 的說法，約有 75% 的 IBIT 購買者在此之前從未持有過 ETF。該基金於 2024 年 1 月推出，管理資產達 480 億美元，且持有 765,936 BTC，使其成為比特幣曝險領域中最大的機構級入場管道之一。Jacobs 表示，IBIT 同時作為傳統投資人尋求數位資產曝險的切入點，以及作為加密原生投資人首次進入更廣泛 ETF 市場的切入點。此模式反映了傳統金融與數位資產之間的雙向橋樑：IBIT 的投資人其後會購買其他貝萊德產品，包括 iShares Core S&P 500 ETF、iShares AI Innovation and Tech Active ETF，以及 iShares Gold Trust。這種交叉銷售行為使 IBIT 既是比特幣的曝險產品，也是貝萊德更廣泛 ETF 陣容的客戶獲取管道。 BlackRock 報告：IBIT 投資人中 75% 為 ETF 首次買家 Jay Jacobs 表示

韓國最大加密貨幣交易所 Upbit 根據其官方公告中心，在 6 月 19 日於 BTC 和 USDT 市場之間共上架了 9 種資產。該上架方案包含 PEAQ、LIT、KMNO、MORPHO、GRAM、LDO、PAXG、OSMO 與 AMP，並透過錯開的交易窗口以及為了抑制波動而設置的早期委託限制。此上架落地方式反映了韓國交易所如何在引入新資產時管理流動性激增；而這個流程持續影響山寨幣價格走勢，原因在於韓國散戶交易的深度與交易強度。 Upbit 為 9 種資產上架落地採用錯開交易窗口 交易所採用了每小時的交易窗口、在每次上架開始時暫時禁止買入委託、限制低價格賣出委託，以及初始的限價委託期間。這些措施鎖定在每次上架的開盤前幾分鐘，因為此時流動性可能偏薄，而散戶交易者往往會追逐動能。分段式的做法讓委託簿在全面開放交易前有更多時間形成。 這 9 種資產分別配置在 BTC 與 USDT 的交易對中。執行方式遵循 Upbit 在其官方公告中心所記載的標準流程，用於在新上架期間管理早期階段的波動。 市場反應顯示：上架資產之間表現出現分歧 PEAQ 在上架後出現強勁上行，而其他上架資產則顯示較弱或為負

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已透過美國紐約南區聯邦地方法院所核准的同意令，結束其對 Celsius 創辦人 Alex Mashinsky 的民事執法行動。該命令永久禁止 Mashinsky 在受 CFTC 監管的市場進行交易，並禁止其以任何身分向該機關註冊。此和解案解決了 CFTC 對 Mashinsky 的個人民事案件；該案源自該機關於 2023 年 7 月提出的指控，稱 Celsius 與 Mashinsky 詐欺客戶，並歪曲該平台的安全性、獲利能力與監管狀態。Celsius 於 2022 年崩潰，當時流動性危機揭露其商業模式的弱點，並在市場下行期間成為加密借貸平台失敗的象徵。 CFTC 命令強制施加永久交易與註冊禁令 該同意令永久禁止 Mashinsky 參與受 CFTC 監管的交易，並禁止其向該機關註冊。CFTC 於 2023 年 7 月提出的原始申訴指稱，Celsius 與 Mashinsky 詐欺客戶，並歪曲該平台的安全性、獲利能力與監管狀態。Celsius 將自己行銷為一個讓用戶能對加密資產賺取收益的地方，但該平台在 2022 年於流動性危機揭露其商業模式深層弱點後

比特幣期權交易者買入賣出（put）期權，押注價格可能下跌至 52,000 美元；根據 Deribit 的數據顯示，過去 48 小時內出現了顯著的買入。該部位配置是在美聯儲在主席 Kevin Warsh 的緊縮貨幣政策，以及美國-伊朗談判降低風險偏好之後進行的。活動集中在 6 月 22 日至 7 月 31 日到期的期權，履約價範圍從 61,500 美元到 52,000 美元。 期權交易者鎖定 6-7 月到期的 52,000 美元履約價 Deribit 數據顯示，過去 48 小時內，在短期與近期期的賣出（put）期權上出現了相當可觀的買入活動。投資者之間較突出的履約價包括：6 月 22 日到期的 61,500 美元，7 月 3 日到期的 60,000 美元與 55,000 美元，7 月 10 日到期的 55,000 美元，以及 7 月 31 日到期的 52,000 美元。數據顯示，交易者正在為未來幾週內可能出現的下行情境進行部位布局。 美聯儲政策與 ETF 資金流出帶來下行壓力 分析師表示，期權市場並非壓力施加在比特幣上的唯一原因。下跌趨勢源自於美聯儲鷹派表態後美元走強、現貨 BTC ET

比特幣幾乎一週以來一直在窄幅區間內交易，而加密分析師 Daan Crypto Trades 於 6 月 19 日辨識出關鍵價格水位。分析師指出存在一個「迷你區間」，空頭部位集中在接近 62,300 美元的水準，試圖促使價格跌破。由於美國市場因 6 月 19 日的陣亡將士紀念日假期而休市，整體波動明顯降溫，使得比特幣在截稿時仍在約 63,028 美元附近的緊密區域中緩慢移動。這種壓縮是在過去一個月下跌 18% 之後出現的，因比特幣表現落後於傳統股票。 分析師重點：比特幣壓縮走勢型態與關鍵價格水位 Daan Crypto Trades 在 6 月 19 日的貼文中指出，62,300 美元與 63,300 美元是短期需要留意的水位。分析師的核心觀點圍繞著「壓縮」：他寫道：「它在這個小區間裡待得越久，區間的突破幅度就會越大。」換言之，整固越緊、持續越久，最終朝任何方向的走勢就會越猛烈。 在 6 月 15–19 日那一週，比特幣曾在幾次情況下短暫推升至高達 67,000 美元，隨後又滑回到原先附近的位置，約在 63,000 美元水位。截稿時，比特幣交易在約 63,028 美元，正好位於該區間上緣

歐洲聯盟正準備提案，以移除阻礙銀行更自由地在整個區塊內調動資金的障礙，這是根據一份關於銀行競爭力的歐洲執行委員會（European Commission）草案報告所述。該舉措旨在透過處理一個長期存在的弱點，提升歐洲貸款機構的競爭力，讓其能與更大的美國對手抗衡：即使銀行在單一市場運作，資本與流動性也常被困在各個國家的子公司之內。這種結構限制銀行集團在需求最強之處配置資源的能力，並迫使放貸方在各個國家持有過量的緩衝資金。歐洲貸款機構表示，現行架構在歐盟試圖資助能源轉型、防務、數位基礎建設以及工業投資的同時，限制了信貸供給。歐洲銀行聯合會（European Banking Federation）曾估計，歐盟面臨每年 1 兆 4,000 億歐元的投資缺口，而這個數字已成為辯論核心：該地區的銀行規則是否過度分散，導致無法支撐其政策目標。 歐洲執行委員會提議針對房貸與非評等公司貸款提供資本紓困 草案提案包含對房貸以及對非評等公司貸款可能提供的資本紓困。資本要求會直接影響銀行能夠提供多少放款，以及某些放款業務在維持期間內的獲利性。房貸是歐洲銀行的核心業務線；而對非評等公司的貸款，特別重要，因為這些公

查爾斯・史瓦茲（Charles Schwab）正準備與 Cboe Global Markets 合作推出預測市場，根據《華爾街日報》（Wall Street Journal）的報導，援引知情人士說法。這家折扣券商將提供合約，讓用戶能夠賭注標普 500（S&P 500）的表現，預計將在未來數月內推出。執行長 Rick Wurster 在該公司第一季財報電話會議上暗示了這一舉措，表示史瓦茲「可能會推出預測市場」，主題將聚焦於金融基準，而非體育或娛樂。此一進展是在史瓦茲上個月剛擴大涉足加密貨幣現貨交易（面向比特幣與以太幣）之後；這使這家價值 11.8 兆美元的資產管理公司，站在成長中的預測市場領域，與 Kalshi、Polymarket 等平台並列。 史瓦茲與 Cboe 推出標普 500 預測合約 查爾斯・史瓦茲將透過 Cboe Global Markets 提供合約，讓用戶就「標普 500 的期末收盤價將高於或低於指定價格」做二元押注。這種結構類似於 Kalshi 與 Polymarket 等平台上的資產價格市場：在這些市場中，預測者會在針對特定基準所提供的兩種結果之間做選擇。 該公司將推

眾議員 Bryan Steil（R-Wis.）於週四提出《阻止立法者預測法》（Stop Lawmakers from Predicting Act）。該立法將禁止國會議員、其配偶以及受扶養子女就與政策結果、政府行動或選舉相關的預測市場下注。Steil 表示，該法案旨在阻止民選官員從其在未向公眾揭露前就可取得的內部資訊中獲利。此舉是在聯邦層面更廣泛地審視預測市場平台之後提出的，包括 4 月通過的一項參議院決議，禁止成員與幕僚在該等市場下注，以及 5 月眾議院監督委員會就 Kalshi 與 Polymarket 所涉疑似內線交易模式展開調查。 法案針對違規者設立 2,000 美元最低罰金 在《阻止立法者預測法》中，違規者需繳納 2,000 美元或下注金額的 10%（兩者取其較高者）的罰金，另加上從該筆下注中實際獲得的任何利潤。立法者不得使用官方辦公經費、由納稅人資助的津貼或競選捐款來支付罰金。未在離職前繳清者，可能會被移送至 Justice Department 進行民事執法。 Steil 於一份聲明中表示：「美國人民值得知道，我們的國會議員並沒有從內部資訊中獲利。《阻止立法者預測法》確保

Strategy 的 可變利率 A 系列 永續拉伸 優先股（STRC）在近期市場壓力期間，曾急劇跌至其 100 美元參考價之下，於 6 月 18 日盤中觸及 82.53 美元的低點，隨後收在 88.59 美元。Strive 執行長 Matt Cole 將這一走勢描述為由被迫拋售驅動的槓桿清倉，而非出現根本性的違約事件。此次拋售凸顯了與比特幣掛鉤的信用產品相關的風險：即使發行方仍持續履行付款義務，槓桿仍可能放大市場壓力。 STRC 結構與 Strategy 的比特幣金庫模型 Strategy 先前曾名為 MicroStrategy，是一家在公開市場運作的比特幣金庫公司。STRC 代表該公司的 可變利率 A 系列 永續拉伸 優先股，旨在在支援比特幣累積的同時產生收益。該工具屬於數位信用類別，讓投資人能接觸到與 Strategy 資本結構掛鉤、具有收益性的證券。Strategy 透過優先證券，搭配普通股與可轉換債務來籌集資金，支援其比特幣比重較高的資產負債表。 低於面值的價格走勢 本文所審閱的市場數據顯示，STRC 在 6 月 18 日盤中觸及 82.53 美元的低點後回升，最終收在 88.

Algorand 基金會在 6 月 18 日發布了一份完整的後量子密碼學路線圖，承諾該區塊鏈網路將於 2027 年底前達成廣泛的量子韌性。時間表將 Algorand 安排在美國國家安全局（NSA）原定於 2027 年 1 月期限之前，目標是在新的國安系統中使用具量子抗性的演算法。此舉回應了研究指出：能夠破解現行區塊鏈密碼學的量子電腦可能在 2030 年之前就會出現。路線圖還引用一篇 2026 年 3 月的 Google 論文，結論認為這類機器所需資源可能比先前估計更少，並將 Algorand 列為準備程度最高的網路之一。Caltech 的研究人員預估，具能力的量子機器可能在十年結束前到來；而 Glassnode 分析發現，近 10% 的所有 Bitcoin 存在於其公鑰已在鏈上暴露的位址中。該路線圖針對的是業界普遍存在的一項脆弱性：源自橢圓曲線密碼學（elliptic-curve cryptography），其之所以仍然安全，僅因為傳統電腦無法在實際時間框架內，從公鑰反推出私鑰。 量子運算威脅鎖定橫跨各區塊鏈的橢圓曲線密碼學 當前的區塊鏈使用橢圓曲線密碼學，之所以安全是因為傳統電腦在任

UniCredit 證實，Riccardo Orcel（執行長 Andrea Orcel 的兄弟、俄羅斯國有背景 VTB Group 前副執行長）就該義大利銀行上個月宣布的預定俄羅斯業務出售提供了建議。該銀行表示，Riccardo Orcel 提出了一份提案，並被董事會任命為獨立顧問。自烏克蘭遭入侵以來，UniCredit 一直承受降低俄羅斯曝險的壓力，而此安排使退出工作符合義大利對關係人交易的監管治理規則，並由義大利央行監督。 Riccardo Orcel 先前曾是俄羅斯第二大銀行 VTB 的副執行長，以及 VTB Capital 的副董事長，於 2022 年離開俄羅斯。UniCredit 表示，上個月宣布的交易是他顧問工作的成功成果。該銀行的俄羅斯業務在 2022 年位列該國前 15 大銀行之列。 義大利央行規則管轄關係人顧問的任命 義大利銀行高階主管親屬的任命，受義大利央行就關係人交易所訂規範涵蓋。這些規則要求銀行評估某種關係是否可能影響獨立性、治理或交易的公平性。 米蘭 Bocconi 大學財務教授 Stefano Gatti 表示，任何潛在利益衝突都由主管機關監督，並且必須由

Fidelity 已推出 Fidelity Reserves Digital Fund（代號 FYMXX），這是一檔貨幣市場基金，旨在滿足穩定幣發行商的準備金管理需求。該基金持有短期美國國庫券（US Treasury bills）以及回購協議（repurchase agreements），並以傳統的受監管架構運作，而非作為鏈上代幣化產品。Fidelity 正鎖定穩定幣準備金背後的機構基礎設施層，為發行商提供受監管的工具，用以管理用來支撐其代幣的現金與國庫券曝險。該基金的文件資料使 FYMXX 能夠符合待審的 GENIUS Act 下「合格準備金資產」的標準，同時也揭露與使用穩定幣準備金相關的贖回與集中風險。 FYMXX 基金架構與資產持有 Fidelity Reserves Digital Fund 的運作方式是傳統貨幣市場基金，而不是區塊鏈原生的代幣化產品。該基金持有短期美國國庫券（US Treasury bills）以及回購協議（repurchase agreements）。根據 Fidelity 的文件資料，FYMXX 的設計是為穩定幣發行商提供一個受監管的貨幣市場工具，用於管理

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美國戰爭部（Department of War）本週稍早告知立法者，它需要 800 億美元來涵蓋在伊朗的戰爭成本以及一系列其他法案；國防部副部長 Stephen Feinberg 透過電話與國會議員溝通了這一數字。該請求包含非國防優先事項，例如農業與賑災救助；若將這些項目打包成完整的補充預算申請，可能在幾天內就能送達立法者。根據摩根大通（JPMorgan）與其他市場觀察人士的說法，美國債務在突破 39 兆美元之後上升，已強化了將比特幣（bitcoin）視為對抗貨幣貶值的避險工具的論點；因為每一份新的補充預算都會增加赤字，而比特幣支持者指出，這正是用固定供應量資產作為核心論據。 Department of War Requests $80 Billion for Iran War and Relief Programs 國防部副部長 Stephen Feinberg 本週稍早在電話中向國會議員傳達 800 億美元的數字，並澄清該金額並非僅用於戰爭行動。依報導，該總額也涵蓋非國防優先事項，例如農業與賑災救助；而將這些項目打包在一起的完整補充預算申請，可能在幾天內就能送達立法者。這項請求提出

Palantir（PLTR）股價在 2026 年 6 月曾接近 128 美元交易，2026 年迄今大約下跌 27%，但公司在 2026 年第 1 季度公布有史以來最高的營收年增率 85%，同時將全年指引上調至 71% 成長。這種落差源於該股約 80 倍的追蹤銷售估值，以及超過 215 倍的追蹤本益比——在大型軟體股中是最「富」的估值——帶來殘酷的數學現實：若要讓 PLTR 在現價下成長到正常的 15 倍軟體倍數，營收需要大約增加五倍，但股價卻必須維持不變。這場估值爭論也使得該股出現任何大型股中最寬的多空分析師預測落差：摩根士丹利的多方情境目標價為 382 美元，而傑富瑞的空方目標價為 70 美元，且給出 Sell 評等——這個 5.5 倍的區間反映的不是「Palantir 是否在成長」的分歧，而是市場會為這些成長付出多少代價。 Palantir 在 2026 年第 1 季度公布 85% 營收成長並上調指引 根據 2026 年 5 月 3 日 Business Wire 報導，Palantir 公布 2026 年第 1 季度營收 16.33 億美元，年增 85%——公司史上最快的成長速度

歐洲聯盟將在新的反洗錢規則下，自 2027 年 7 月 10 日起對整個聯盟範圍內的現金付款設定 10,000 歐元上限，用於購買商品與服務。此措施（被稱為《規則》（EU）2024/1624）旨在透過調和全歐盟的現金交易上限來遏制非法資金流動，同時允許各成員國採用更嚴格的門檻。該規則引入加密交易的身分驗證要求，實質上禁止受規管的提供者處理隱私幣，並將反洗錢義務延伸至加密公司、足球俱樂部、募資平台、投資移民營運商，以及高價值商品經銷商。 歐盟規則設定 10,000 歐元現金付款門檻 自 2027 年 7 月起，依據該聯盟新的反洗錢法規，歐洲聯盟境內任何地方都不再允許超過 10,000 歐元的商業現金付款。該措施建立共同的全歐盟上限，但允許成員國維持更嚴格的國內規則。 凡達 3,000 歐元或以上的現金交易，要求受義務約束的實體（例如交易商與服務提供者）進行客戶盡職審查，包括強制性的買方身分驗證。10,000 歐元上限不適用於在銀行、支付機構或電子貨幣發行機構進行的存款或付款。不過，若存在警示徵兆，這類交易仍須遵循標準的可疑活動監測與申報規則。 這些限制不適用於個人之間的真正私人交易。 加

Blockstream 執行長 Adam Back 已做出長期賭注，認為比特幣將在 2028 年下一次減半事件之前達到 100 萬美元。Back 被廣泛認為是最早為比特幣所建立的加密基礎做出貢獻的人之一，他在接受 Cointelegraph 採訪時表示，從 50 萬美元走到 100 萬美元的距離，比多數投資人想像得更近。Back 於 1997 年創造了 Hashcash，這是一種工作量證明系統（proof-of-work），中本聰在比特幣白皮書中直接引用它，因而確立了他的可信度：他是早期的賽博龐克，其預測在加密貨幣社群中具有分量。 Back 在 1997 年創造 Hashcash，並被中本聰引用 Back 被廣泛認為是最早期的賽博龐克之一，因為他在 1997 年創造了 Hashcash — 一種工作量證明系統（proof-of-work），而中本聰後來在 Bitcoin white paper 中直接引用了它。如今他經營 Blockstream，這是一家圍繞比特幣與 Lightning Network 建置基礎設施的公司。 當 Back 做出預測時，它之所以會引起關注，通常不是因為他是

摩根士丹利於 6 月 18 日（週四）向美國證券交易委員會（SEC）提交了修訂版 S-1 註冊申請文件，內容涵蓋現貨以太坊（ethereum）與索拉納（solana）交易所交易基金，並為兩項產品設定 0.14% 的贊助商費用（sponsor fee）。該等文件標誌著 ETH 與 SOL ETF 申請案的第二次修訂；這些申請最初於 1 月提出。0.14% 的費率將低於 Grayscale 的 Mini Ethereum Trust（0.15%）以及 Franklin Templeton 的 solana ETF（0.19%），使摩根士丹利在兩個市場中定位為低成本競爭者。 摩根士丹利為以太坊與索拉納 ETF 設定 0.14% 費率 修訂版文件顯示，每檔基金都將收取 0.14% 的贊助商費用。預期 ethereum ETF 的交易代號為 MSSE。預期 solana 基金的交易代號為 MSOL。若以該費率推出，摩根士丹利的產品將在兩個市場中壓低現有的費率領先者。Grayscale 的 Mini Ethereum Trust 目前在以太坊 ETF 中費率最低，為 0.15%；而 Frankli

澳洲高等法院一致裁定支持澳洲證券與投資委員會（Australian Securities and Investments Commission, ASIC），其針對 Web3 Ventures Pty Ltd、以 Block Earner 名義營業 的上訴案。該案涉及 2022 年 3 月至 11 月間所提供的一款加密貨幣收益產品。法院認定，Block Earner 的固定收益「Earner」產品屬於金融產品且為衍生品，因而需要澳洲金融服務牌照。該案已被發回全國聯邦法院，以判定相關罰則，並建立法律先例，說明在澳洲金融服務法下，加密貨幣收益產品將如何被對待。 High Court of Australia 將 Block Earner 產品歸類為金融衍生品 High Court of Australia 認定，Block Earner 的 Earner 產品屬於金融產品，因為它是一種設施，使得個人透過該設施進行金融投資。法院也將該產品視為衍生品。ASIC 表示，Earner 產品（提供固定收益）是在 2022 年 3 月至 11 月間銷售。澳洲證券與投資委員會表示，這項一致裁決使其能夠針