Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Binance.US 執行長 Stephen Gregory 宣布一項復出策略，目標是在經歷 2 年的監管凍結後，重返美國加密貨幣交易市場的 20%。該交易所推出費率結構：做市商（maker）為 0%，吃單方（taker）為 2 個基點。Gregory 於 3 月接任執行長一職，他將交易所的下滑歸因於與更廣泛的 Binance 品牌相關的監管問題，這使得 Binance.US 的市場佔有率從約 20% 大幅降至明顯受挫的狀態。該交易所作為獨立的僅限美國實體運作，且具有自身的治理架構，儘管它與 Binance.com 共用實益所有人與品牌名稱。 Binance.US 降低費用至接近零並瞄準 20% 市佔率 Gregory 在近期的一次採訪中將該費率結構描述為「本質上幾乎是免手續費的交易所」，做市商費用為 0%，吃單方費用僅為 2 個基點。公司計畫透過精簡團隊維持低成本，同時透過託管等服務以及交易產生收入。Gregory 表示，他正在親自聯繫交易所的頂級用戶徵求回饋，以作為透過誘因與直接外聯、恢復流動性的努力的一部分。在 2 年因監管問題而陷入低迷之前，Binance.US 曾一度持有約

美國企業（包含 DoorDash、Airbnb 和 Siemens）正在採用中國的 AI 模型來取代美國供應商，例如 Anthropic 的 Claude 與 OpenAI 的 ChatGPT。這種轉變主要受到成本效益驅動，據報導，有一個組織每月在 Claude 使用上花費 5 億美元；而根據 Ramp AI Index 的研究，AI 密集型公司平均每位員工每月在 AI 應用上的花費約為 7,500 美元。來自 Moonshot AI、DeepSeek 與 Zhipu 等新創的中國 AI 模型，能提供相當的能力，但成本顯著更低，且額外優勢在於採用可開放權重的架構，使企業能自訂模型並在處理敏感資料時保有更高的控制權。 DoorDash 與大型企業採用中國 AI 模型以降低成本 DoorDash 聯合創辦人 Andy Fang 表示，上週在 X 平台上，該公司透過使用 Moonshot AI 的模型來執行較低階任務，因而獲得顯著的成本節省。舊金山新創 Lindy 已完全放棄 Anthropic 的 AI 工具，改用 DeepSeek 最新的 V4 模型。中國 AI 公司 Zhipu 上個月

日本股市於 14 日下午交易回升，日經 225 指數收盤上漲 500.77 點（0.74%）至 67,743.50，TOPIX 上漲 31.49 點（0.79%）至 4,038.98。此次反彈源於韓國 KOSPI 在接近 7,000 水準時回穩，促使投資者因兩指數先前因美國半導體股下滑與中東緊張升溫推動油價走高而下跌後，轉向尋求短線獲利的低買布局。分析師指出，市場關注重心正從 AI 與半導體股轉向被低估的電信、軟體與銀行等板塊，理由是利率與匯率動態帶來的影響。 日股在韓國市場反彈後於下午時段回升 日經 225 指數在早盤曾跌至 66,000 水準，之後在下午時段擴大漲幅、重新站上 67,000。TOPIX 指數同樣先跌破 4,000 之後，在下午交易轉強。岩井Cosmo Securities 投資研究部研究員 Shoichi Arisawa 表示：「隨著美國油價與利率同時上升，國內 AI 與半導體相關股票的短期拋售壓力被觸發。」 日本市場的逆轉發生在韓國 KOSPI 指數的復甦之際，該指數深受記憶體相關股票影響，KOSPI 回升至接近 7,000 水準。這種跨市場動作吸引低買者鎖定日股

Coca-Cola 在 5 月 13 日（當地時間）收盤報 84.25 美元，上漲約 1%，在地緣政治不確定性加劇之際，投資人愈發轉向防禦性股票。這家飲料公司的股價在過去一個月已上漲超過 4%，今年迄今（YTD）上漲 21.8%。受伊朗戰爭疑慮加劇以及半導體循環相關討論影響，投資人轉向獲利穩定、股利持續的公司，讓 Coca-Cola 股票成為更受青睞的避險投資標的。 Coca-Cola 受投資人關注，成為防禦性選項 市場分析師強調，Coca-Cola 在波動市場中的穩定性。UBS 指出，在包含經濟狀況、利率，及因伊朗戰爭導致的消費放緩等變數的市場中，對像 Coca-Cola 這類可預期公司的偏好會增加。該公司的必需消費品屬性，也有助於其股價穩定。 由諾貝爾獎得主、耶魯大學 Robert Shiller 所開發的經濟循環調整本益比（CAPE）目前為 41.8，為自網路泡沫時期觸及 44.2 以來的最高水準。雖然 Coca-Cola 股票的報酬率低於科技股，但其波動性顯著較低。2022 年當 S&P 500 指數約下跌 20% 時，Coca-Cola 股價上漲 7%。Barclays 將

散戶投資者在 14 日於 KOSPI 賣出 4.15 兆韓元，原因是普遍發生追加保證金追繳以及恐慌性拋售。大規模清算發生在前一日市場大跌之後，且中東地緣政治緊張局勢再度升溫。KOSPI 收盤上漲 0.72%，約在 6856 點附近，機構投資者吸收了賣壓；KOSDAQ 則下跌 1.92%。 散戶投資者在 KOSPI 賣出 4.15 兆韓元 散戶投資者在 14 日於 KOSPI 賣出 4.15 兆韓元。若計入盤前交易中近 1 兆韓元的賣出，散戶總賣出額約達 5 兆韓元。私募股權基金吸收了 1.1294 兆韓元的賣出量，金融投資公司則吸收了 1.8949 兆韓元。 賣壓主要集中在半導體股票。散戶在 14 日賣出 SK Hynix 2.5 兆韓元、賣出三星電子 1.062 兆韓元，並且幾乎賣出 1030 億韓元的 SK Square。SK Hynix 在盤中交易期間一度跌幅高達 9.05%。 追繳保證金引發強制清算 相當一部分的賣出源於追繳保證金。根據 Korea Financial Investment Association（韓國金融投資協會）的說法，相對於保證金債務的強制清算金額在 9

Apple 股價在當地時間收在 317.31 美元，創下以收盤價計的歷史新高；同時市值達到 4.66 兆美元——在兩個月內增加約 6500 億美元（約 975 兆韓元）。該股自上個月 25 日的低點 275.15 美元反彈 16%。根據 Bloomberg，Rye Strategic Partners 的首席投資策略師 Mark Bronzo 表示，因對 AI 基礎設施投資獲利性的擔憂，投資人重回較為穩定的 Apple。Apple 今年迄今股價漲幅 17%，是所謂「輝煌七巨頭（M7）」科技股中漲幅最高的；同期費城半導體指數（SOX）下跌 10%，而標普 500 指數則上漲 3%。 Apple 股價表現領先主要指數與 M7 同儕 Apple 今年迄今漲幅 17%，超越所有其他 M7 股票；而在同一期間，Nasdaq 100 指數僅上漲 0.3%。M7 指的是七檔主要的美國科技股：Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Alphabet（Google 的母公司）、Meta（Facebook 的母公司）以及 Tesla。 Apple 宣布調漲 Mac、iPad 與家用裝置

TradeLocker 表示，黃金與比特幣約佔其平台上新使用者所進行的所有模擬交易（demo trades）的 70%。而交易量最高的兩組外匯（forex）交易對 EUR/USD 與 GBP/USD 合計則不到 7%。這些數據根據自 5 月上旬服務推出以來，已有超過 100,000 名使用者在 TradeLocker Demo 註冊的活動整理。該平台讓使用者可使用 10 萬美元的虛擬資金，使他們能在開設實盤帳戶前測試策略。數據顯示，較新的零售交易者正將目標轉向黃金與加密貨幣，而非傳統貨幣交易對，延續近年在零售交易產業中的趨勢。 黃金、比特幣與 S&P 500 佔模擬交易活動的 77% 根據 TradeLocker 的說法，黃金與比特幣合計約佔平台上每 10 筆模擬交易中的 7 筆。若納入 S&P 500，這三種交易標的合計約佔全部交易活動的 77%。 相比之下，傳統外匯市場佔比要小得多。EUR/USD 與 GBP/USD 的合計交易活動，作為歷史上最受零售交易者歡迎的兩組貨幣交易對，佔平台所記錄的所有模擬交易不到 7%。 一半使用者在 3 分半內下出首筆交易 TradeLocker 表

南韓股市 KOSPI 和 KOSDAQ 的合計市值，根據 Korea Exchange 資料，截至 14 日收盤時約降至 6,057 兆韓元。這較上個月月底合計市值 7,443 兆韓元減少 1,386 兆韓元，跌幅為 18.6%。下跌源於對半導體產業達到高峰的疑慮，以及在美伊地緣政治緊張升級之際油價飆升。兩個市場曾在上個月 22 日接近 8,000 兆韓元，但此後回落至 7,000 兆韓元以下。 截至 14 日收盤，KOSPI 的市值約為 5,616 兆韓元，而 KOSDAQ 達到 440 兆韓元。本月 KOSPI 市值減少 1,312 兆韓元（19%），而 KOSDAQ 約減少 73 兆韓元（14%）。14 日，KOSPI 上漲 0.73%，KOSDAQ 指數收跌 1.92%。在 14 日的盤中交易中，合計市值曾短暫跌破 6,000 兆韓元。 Samsung Electronics 與 SK Hynix 合計蒸發超過 940 兆韓元 Samsung Electronics 於 14 日收在 263,000 韓元，上漲 3.34%。其市值約為 1,538 兆韓元，較上個月月底的 1,9

KOSPI 市場從 19日（上個月）的 9372.61 高點下跌 18.4%，截至 7月 11日 為 7647.63，打破了長達數月的模式：散戶投資人吸收外資賣壓。自 1~2月 起，KOSPI 從 4000 大幅飆升至超過 6000；而自 4~6月 起，盤勢突破 9000，背後是外資出手賣出同時散戶進場買盤支撐。下跌發生於外資賣壓在 7月 1~11日 加速至 6.2 兆韓元，較 6月 的 1.89 兆韓元增加；同期散戶買盤則從 6月 的 7.2 兆韓元降至 7月 1~11日 的 4.5 兆韓元。分析師認為，轉向源於估值疑慮，以及在持續買盤多月後散戶情緒轉弱。 7月 外資加速賣出、散戶買盤放慢 7月 1日 至 11日，外國投資人賣出 6.2 兆韓元的韓國股票，賣超金額逾 6月 的 1.89 兆韓元的三倍以上。在同一段 7月 期間，散戶投資人買入 4.5 兆韓元，較 6月 的 7.2 兆韓元下滑。當散戶買盤未能抵消增加的外資賣壓時，供需失衡加劇。自 1~2月 至 6月，散戶投資人一直吸收外資流出，使 KOSPI 得以從 4000 上漲至超過 9000。該模式在 上個月 19日 後出現反轉，

Telegram 的 t.me 網域因其註冊商（registry）操作方將其置於伺服器暫停（server hold）狀態，而遭全球 DNS 停用。該網域支援通訊平台數十億個共享連結，目前在全球範圍內皆會回傳 NXDOMAIN 錯誤。網域記錄顯示 t.me 的費用已繳至 2035 年 5 月，排除到期原因。這項暫停影響 Telegram 核心連結基礎設施，該基礎設施被其約 10 億月活躍用戶使用；創辦人 Pavel Durov 也在公開場合請求註冊商 doMEn 調查，稱在未收到事先通知的情況下才得知此事。 註冊商將 t.me 置於伺服器暫停狀態 該網域被置於伺服器暫停狀態，這是一種註冊商層級的狀態，會阻止網域出現在 DNS 中。每一次查詢現在都會回傳 NXDOMAIN，這是網際網路的標準回應，表示該位址不存在。產業媒體 Domain Name Wire 確認該網域尚未到期，註冊記錄顯示付款至 2035 年 5 月。 .me 是蒙特內哥羅的國家代碼網域（country-code domain），由 doMEn 經營；該蒙特內哥羅本地創投的合作夥伴包括後端註冊商供應商 Identity D

Robinhood Chain 自 7 月 1 日啟動以來，已產生 81 萬 6,000 美元的總營收，其中 89% 被 Robinhood 抓取、10% 由 Arbitrum 作為中介提供者取得，而支付給用於結算的 Ethereum 僅占 0.15%，即 1,538 美元。EVM 相容、以 Arbitrum 為基礎的第二層網路以 ETH 作為其原生燃料代幣，但也引發了關於以太坊經濟模型的爭論。Ark Invest 研究主管 Lorenzo Valente 表示，對於將 ETH 視為金錢的人而言，這項發展是「超級看多」，因為活動與抵押品增加；但對於期待 ETH 產生收入的人而言，則是「超級看空的情境」。營收拆分凸顯以太坊低費用結算層策略與對直接協議收入的期待之間的拉扯。 Robinhood Chain 營收分配細目 Robinhood Chain 自 7 月 1 日以來已產生 81 萬 6,000 美元的總營收。於此總額中，Robinhood 取得 89%，Arbitrum 作為中介提供者取得 10%，而 Ethereum 為結算取得 0.15%，等值 1,538 美元。該網路是一個

加密貨幣交易員 Ogle 在 7 月 13 日警告稱，流動性有限的小型迷因幣可能會在幾分鐘內崩盤，當少數大型持有者決定出售時就可能發生。該警告是在 CASHCAT 近期波動之後提出：這是一種迷因幣，過去一週曾飆漲 3,200%，但在 Hyperliquid 推出永續合約後又下跌 60%。Ogle 解釋說，集中持有量再加上在永續期貨交易所進行槓桿交易，會形成一種情況：只要兩到三名賣方就能在交易量偏薄的代幣上觸發快速的價格下跌。 Ogle 說明：在交易量偏薄的市場中，集中持有的風險 在 X 的一篇貼文中，Ogle 觀察到，許多交易員手上握有數十萬到數百萬美元的未實現獲利。據他表示，如果其中哪怕只有兩到三位交易員賣出，就會引發大幅度的價格下跌，尤其是較小型的迷因幣。「當一堆人在某個代幣上已經獲得數百萬的 $k 或 $m （未實現）時，這種市場裡只需要 2-3 個人賣出（如果代幣很小，尤其是流動性很低的迷因幣），一切就會很快崩塌，」他寫道。 分析師解釋說，如果該代幣還被掛上永續期貨交易所，問題會變得更糟，因為交易員常常借入資金來下大注。 CASHCAT 飆漲 3,200% 後，在永續合約推出後

美國銀行家協會（ABA）、美國獨立社區銀行家協會（ICBA），以及 76 個州的州立銀行協會，週一向參議院多數黨領袖 John Thune 和少數黨領袖 Charles Schumer 送交一封聯合信，要求針對《Clarity Act》中的穩定幣收益條款提出有針對性的修正。銀行業界表示，第 404 條的模糊之處可能使穩定幣安排得以充當存款的替代品，進而導致資金從社區銀行流失。《Clarity Act》目前正待在參議院議程中，等待表決，在銀行與加密產業之間，圍繞穩定幣獎勵與收益條款的爭議仍在持續。 銀行業界指出第 404 條收益禁令存在模糊之處 在聯合信中，這些協會強調需要為支付型穩定幣建立更清晰的監管界線。《Clarity Act》第 404 條包含禁止加密公司對支付型穩定幣支付直接或間接利息或收益的條文，但允許以活動或交易為基礎的獎勵。協會在信中寫道：「關於目前《第 404 條》的措辭是否足以提供清晰與確定性以達成該目標，仍存在重大疑問。」他們擔憂，目前條款可能無法有效抑制類似利息或收益的誘因，這些誘因會鼓勵客戶長時間持有穩定幣，而非僅將其用於交易。 社區銀行援引：穩定幣誘因帶來存款

RWA.xyz 資料庫在 2026 年 5 月 31 日至 7 月 9 日期間的分析顯示三項統計發現，證明代幣化的成長引擎已從美國國債代幣轉向其他方向。代幣化股票在 30 天內成長 28.6%，而代幣化的美國國債僅成長 0.74%，來自 Figure Technologies 的一筆 201 億美元房貸（HELOC）代幣現已超過所有代幣化國債的合計。這種輪動反映資本從現金型產品轉向取用型產品，並且從合成美元轉向受監管的穩定幣；但自 6 月 7 日以來，穩定幣總價值仍維持在 321 億美元不變。 代幣化股票在 30 天內成長 28.6%，而國債上漲 0.74% 根據 RWA.xyz 資料，包含 BUIDL 與 BENJI 基金在內的代幣化美國國債，過去 30 天達到 151.6 億美元，並成長 0.74%。代幣化股票則達到 18.5 億美元，約小了八倍；但在同一個月內成長 28.6%。股票代幣的月度轉帳量跳升 87% 至 87.6 億美元，持有者也增加 24.5% 至超過 443,000 人。該數據使用 RWA.xyz 儀表板慣例，以衡量分散式鏈上價值，且成長率基於每日 API 快照相對

區塊鏈鑑識平台包含 Chainalysis、TRM Labs 和 Elliptic，已回收估計 340 億美元的非法資金，且已有超過 45 個全球監管機構目前將這些工具作為標準做法使用。儘管有這些進展，根據 Chainalysis，2025 年整體加密詐騙與詐欺相關損失約達 170 億美元，較前一年 99 億美元增加；而 AI 驅動的詐騙被證明比傳統手法更具 4.5 倍獲利能力。美國聯邦調查局（FBI）在同一期間也報告稱，美國單獨一地的加密詐欺金額達 113.6 億美元，年增 22%。這一升級源於 AI 能以規模化方式製造假客服人員、假投資人以及受信任內部人士，使其能進行鎖定高價值目標的攻擊，而非採取基於數量的策略。攻防雙方 AI 能力的同步提升，已讓偵測工具陷入科技軍備競賽：這些工具主要為事後調查而建，而非用於預測；因此它們持續落後於攻擊者，後者利用相同的機器學習基礎來設計明天的詐騙。 區塊鏈鑑識平台回收 340 億美元非法資金 區塊鏈鑑識平台透過「錢包聚類」（wallet clustering）與「實體歸因」（entity attribution）等技術，已凍結或回收估計 340

根據 Chainalysis 的資深情報分析師 Kaitlin Martin 指出，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）在 2025 年第四季幾乎掌控了該國總加密貨幣活動的 50%。IRGC 追蹤到的加密足跡在 2025 年達到 30 億美元，較 20 億美元成長，原因是伊朗在國際制裁之下逐步發展加密貨幣經濟；該制裁限制了其取得主要全球交易所的管道。最新披露的「霍爾木茲海峽」收費系統，代表伊朗加密整合努力的最新擴張：在這個準軍事組織的金融運作中，作為主要數位資產通道的並非比特幣（Bitcoin），而是穩定幣（stablecoins）。 IRGC 在 2025 年第四季幾乎掌控伊朗近 50% 的加密活動 Martin 在接受 BeInCrypto 專訪時表示，由於國際制裁，伊朗已發展出加密貨幣經濟。近年來，國內的伊朗加密貨幣交易所出現顯著成長，交易量也很高。IRGC 在 2025 年第四季幾乎佔伊朗總加密活動的 50%。 「IRGC 正在接管整體加密貨幣活動中占比非常巨大的一部分，」Martin 說。 Martin 指出，2025 年的 30 億美元這個數字，是僅依據公開可得資料所做的下限估計

世界杯主題代幣在賽事開踢後的 24 小時內，於去中心化交易所（DEX）中成交 4,940 萬美元。BeInCrypto 篩選器追蹤 93 個代幣，且流動性至少 5,000 美元、日交易量至少 1,000 美元，記錄到這波飆升；其中有 34 個代幣在過去一週內推出。Solana 承載了其中 66 個被追蹤代幣，且每日成交量約為 4,350 萬美元。當這些鏈上交易發生時，墨西哥在揭幕戰對陣南非，地點在 Estadio Azteca。鏈上資料顯示零售資金主導流入流出，而鯨魚與聰明錢錢包在世界杯代幣部位上幾乎缺席。 世界杯代幣交易量 24 小時達 4,940 萬美元 既有世界杯代幣的合計 DEX 量在 24 小時內達到 4,940 萬美元。BeInCrypto 篩選器依循最低流動性與換手門檻，篩選出 93 個代幣。Solana 約承擔主題成交量的 88%，約 4,350 萬美元。 在所有鏈上的每週 DEX 量達到 81.5 億美元，較前一週成長 35.7%。Dune 資料顯示，市場整體的交易對創建量在一個月內約下降 36%，至每日約 6,700。過去 30 天，Solana 的總 DEX 量下

HyperSwap 的一名用戶在 6 月 29 日點擊了 X 上的假空投連結後，並核准了一項使詐騙方取得其資金控制權的錢包請求，約損失 12,300 美元。該攻擊由 BeInCrypto 依據公開的區塊鏈記錄重建，發生於 20:21:51 UTC，且從 NFT 轉移到跨鏈橋完成共歷時 84 秒。詐騙者轉移了受害者以 NFT #178549 表示的 HyperSwap 流動性持倉，提領約 3,935 USDC 與 116.6 WHYPE，將資金換成 175.9 HYPE，並把資產轉移至以太坊。釣魚作業利用了一個假冒官方 HyperSwap 帳號的 X 帳戶，誘使用戶授予資產轉移權限。BeInCrypto 的分析指出，詐騙者錢包地址為 0x880C95246D7525b84902E6c040818a7C72d3Aa77，該地址被 HashDit 標記為 FakePhishing3746335，且該地址已運作 33 天，並連結約 其他 25 個地址，顯示可能有多名潛在受害者。 詐騙者建立假 X 帳戶宣傳空投 受害者使用 HyperSwap，這是一家運行於 Hyperliquid 區塊鏈上的去

美國聯準會（Federal Reserve）主席凱文・華什（Kevin Warsh）宣布，已任命一組由經濟學家、前央行行長與科技領袖組成的團隊，負責檢視美國央行如何制定貨幣政策。華什在央行的公告中表示，此舉旨在評估聯準會的分析工具與政策做法是否能夠提升。知名比特幣支持者馬克・安德森（Marc Andreessen）的加入，吸引了尋求跡象、以瞭解聯準會是否在新興數位資產與區塊鏈創新方面採取更具科技意識的做法的加密貨幣投資人關注。 聯準會週四宣布五個獨立工作小組 聯準會成立五個獨立工作小組，分別用於檢視通訊、資產負債表政策、通膨框架、經濟數據，以及人工智慧對生產力與就業的影響。華什在央行公告中說：「聯準會維持物價穩定與最大化就業的承諾始終不渝。」 領導此次審查的顧問包括英格蘭銀行（Bank of England）前行長梅爾文・金（Mervyn King）、印度儲備銀行（Reserve Bank of India）前行長拉古拉姆・拉詹（Raghuram Rajan）、巴西央行前主管阿明尼奧・佛拉加（Arminio Fraga）、諾貝爾經濟學獎得主托馬斯・薩金特（Thomas Sargent）