加密資產全景
BTC（-0.87% ｜ 現價 92,345 USDT）
BTC 在經歷一段高位震盪後，過去 24 小時走勢轉為偏弱整理。價格多次在 93,000 美元附近遇阻回落，未能形成有效突破，同時短周期均線（MA5、MA10、EMA9）已出現走平甚至輕微下彎，反映短線多頭動能減弱。當前價格運行在多條短期均線下方，而接近中期均線（MA30），顯示行情正從此前的強勢階段逐漸過渡到整理狀態。整體成交力度不足，K 線以小實體與上下影線為主，說明市場情緒偏謹慎，買盤力量相較前期明顯降溫。
若價格在 92,000 美元上方獲得支撐並伴隨成交量回升，仍有機會重新走強並向 93,500 美元壓

加密市場全景
BTC（-0.87%｜現價 92,345 USDT）：BTC 在經歷一段高位震盪後，過去 24 小時走勢轉為偏弱整理。價格多次在 93,000 美元附近遇阻回落，未能形成有效突破，同時短週期均線（MA5、MA10、EMA9）已出現走平甚至輕微下彎，反映短線多頭動能減弱。當前價格運行在多條短期均線下方，而接近中期均線（MA30），顯示行情正從此前的強勢階段逐漸過渡到整理狀態。整體成交力度不足，K 線以小實體與上下影線為主，說明市場情緒偏謹慎，買盤力量相較前期明顯降溫。

摘要
SEC 監管改善和降息預期回升刺激市場 V 型反彈，ETH 強勢領跑，資金有望流入 DeFi 和 Layer2 等 Ethereum 相關生態。
Ethereum Fusaka 升級順利進行；Web3 項目在開曼群島註冊量激增；PayPal 穩定幣 PYUSD 大幅增長。
Kalshi 和 Polymarket 11月 交易額近 100 億美元，創最強月份紀錄。
當前市場並非真實的基本面惡化，明年出台的 401(k) 養老金計劃指導方針，或允許退休市場中配置加密貨幣。
ENA、LINEA 與

加密資產全景
BTC（+1.63% │ 現價 93,452.5 USDT）
BTC 在近一日的走勢經歷了強勁反彈和高位盤整兩個階段。在 12 月 2 日觸及 $83,828 最低價後，價格開始了一個強勁的 V 型反彈，核心催化劑來自於政策與宏觀預期的轉向，包括 SEC 監管預期改善和 FED 降息預期重新升溫。價格在觸及 $94,189.8 的高點後，進入了一個高位震盪整理的階段。目前三條均線呈 MA 5 > MA 10 > MA 30 的標準多頭排列，整體趨勢仍然偏多。只要價格能夠維持在 MA 30 上方，並保持多頭排列，走勢則仍是震盪上行結構，在當前高位震盪蓄勢後，再次嘗試突破 $

加密市場全景
BTC（+0.25%｜現價 91,878 USDT）：BTC 在 83,800 美元附近完成止跌後，於 12 月 2 日開始緩步反彈，並上行至 91,000–93,000 美元區間，短線結構明顯轉強。均線方面，MA5 與 MA10 快速上穿 MA30，形成短週期的多頭排列，顯示市場在大幅下跌後進入節奏性的修復階段。儘管反彈斜率偏陡，但目前尚未突破 93,000 美元上方的階段壓力區，價格需持續站穩在 91,500–92,000 美元以鞏固短線多頭優勢。MACD 在 12 月 2 日出現強勢金叉，紅柱顯著擴張，代表買盤動能較前期大幅改善。然而在逼近 93,000 美元高點

本報告指出，x402 正在把互聯網語義從「請求—響應」提升為「請求—鏈上清算—收益分配」的金融原語，使支付具備原生清算與收益拆分能力，並成為 PayFi 與 M2M 經濟的基礎執行層。x402 生態近一個月交易筆數超 4,700 萬，但平均單筆不足 1 美元，說明需求增長迅速但離高價值商業場景仍有明顯距離。格局上，Base 鏈長期佔據超 60% 交易份額，Coinbase、Cloudflare、Gate 等頭部機構入場正推動其從概念階段邁向基礎設施級採納。短期價值仍由頭部 Facilitator 驅動，長期則取決於 x402 是否能構建跨鏈收益清算網絡，從而支撐按次付費和機器經濟的規模化應用。整體觀點中性偏樂觀，具備穿越週期的結構性價值，但仍需時間與工程驗證。

加密資產全景
BTC（+0.25% | 現價 91,878 USDT）
BTC 在 83,800 美元附近完成止跌後，於 12 月 2 日開始緩步反彈，並上行至 91,000–93,000 美元區間，短線結構明顯轉強。均線方面，MA5 與 MA10 快速上穿 MA30，形成短週期的多頭排列，顯示市場在大幅下跌後進入節奏性的修復階段。儘管反彈斜率偏陡，但目前尚未突破 93,000 美元上方的階段壓力區，價格需持續站穩在 91,500–92,000 美元以鞏固短線多頭優勢。MACD 在 12 月 2 日出現強勢金叉，紅柱顯著擴張，代表買盤動能較前期大幅改善。然而在逼近 93,000 美元高

期權市場動態
最新數據顯示，BTC 隱含波動率為 48.6%、ETH 為 70%，整體均較上週有所回落，反映市場對後市波動的預期減弱。
從偏度結構來看，12月 1 日前後 BTC 與 ETH 的 25-Delta Skew 均出現短暫陡峭形態，7D 結構一度下探至約 -9 vol，反映短線避險需求上升。與此同時，BTC 的遠期 Skew 明顯走陡，顯示對中長端下行風險的對沖意願增強；相比之下 ETH 的遠期結構則保持相對平穩，下行保護需求未出現同步放大。
BTC

上周，比特幣與以太坊價格回升，分別再度突破9萬和3000美元。KAS漲幅最大，逾27%。Starknet表現強勁，DeFi總價值提升。報告將深入分析市場趨勢與數據，助力投資決策。

加密市場全景
BTC（-0.91% 丨 現價 86,458 USDT）：過去 24 小時市場情緒轉向謹慎，加密資產再度出現拋售行情。比特幣在周一回調之後，周二進一步跌破 84,000 美元，單日最大跌幅超過 6%。從季節性規律來看，年末最後一個月常受散戶謹慎、機構粉飾報表等因素影響，12 月行情往往偏弱。與此同時，日本近期釋放的錯週期加息信號引發日元套息交易潛在崩盤風險，進一步壓制包括加密資產在內的全球風險資產情緒。短期內，在降息真正落地前，結構性逆風或仍將持續。技術面上，80,000 美元仍是關鍵支撐；若 BTC 能在 85,000 上方企穩，則有機會再次測試 90,000 美元壓力位

加密市場全景
BTC（ -4.04% 丨 現價 87,405 USDT）：BTC 在經歷長時間橫盤整理後，於高位區（約 91,000 美元附近）出現放量跳水，單根大陰線直接擊穿 5/10/30 小時均線，形成快速下殺結構，最低觸及 86,317 美元，確認短線趨勢由震蕩轉爲下行。後續能否站回 88,600–89,000 美元區間成爲關鍵，若無法收復，該區域將轉爲新的短壓位。低點是否繼續下移，若跌破 86,300 美元，可能打開進一步回調空間。11 月 28 日 BTC ETF 單日淨流出入 7,140 萬美元，其中貝萊德 IBIT 流出 1.13 億美元，富達 FBTC 流入 7,750

加密資產全景
BTC（ -4.04% 丨 現價 87,405 USDT）
BTC 在經歷長時間橫盤整理後，於高位區（約 91,000 美元附近）出現放量跳水，單根大陰線直接擊穿 5/10/30 小時均線，形成快速下殺結構，最低觸及 86,317 美元，確認短線趨勢由震蕩轉爲下行。三條均線已出現加速下壓並形成空頭排列，顯示短線賣壓佔據主導。
從形態上看，此次下跌力度大、速度快，屬於典型的“破位式下跌”，意味着此前橫盤區間的支撐已被徹底擊穿。下影線雖顯示低位有一定承接，但反彈幅度有限，尚不足以重建短線結構。
後續需關注兩個關鍵信號：能否站回 88,600–89,000 美元區間（MA5

加密市場全景
BTC（0.32% 丨 現價 91,028 USDT）：BTC 價格在連續多日寬幅震蕩後，於 27 日出現明顯的放量上衝，一度拉升至本輪階段高點 91,942 美元附近，刷新近期高位。短週期均線（MA5、MA10）在快速上揚後呈現多頭排列，價格短時間內強勢脫離均線密集區，並穩居 MA30 上方，顯示多頭動能在短週期持續佔優。隨後的走勢中，BTC 在高位承壓後出現小幅回踩，但整體仍維持在 91,000 美元上方震蕩整理，回調過程中量能並未顯著放大，表明拋壓相對有限，更多呈現高位盤整消化的結構。
ETH（-2.19% 丨 現價 3,000 USDT）：ETH 在經歷數日震蕩整

加密行情速覽
據 CoinGecko 數據，2025 年 11 月 11 日至 11 月 24 日期間，在 AI 板塊遭遇“泡沫”疑慮、就業數據強於預期及降息預期急劇下修等宏觀因素衝擊下，全球風險資產走弱，加密市場同步承壓。行情方面，BTC 與 ETH 在連續下行後於 11 月 19 至 20 日出現低位修復反彈，分別回升至 86,600 美元與 2,780 至 2,820 美元區間，但整體仍處震蕩築底格局；部分代幣逆勢走強，表現亮眼。【1】
生態與消息面方面，Arbitrum 持續吸引增量資金，Solana、Base 等處於修復階段的生態隨之回暖，而以太坊主網與 Hyperliquid

加密資產全景
BTC（+3.24% 丨 現價 90,483.1 USDT）
BTC 在 27 日早間強勢放量突破 87,000-88,000 美元區間的小幅震蕩，快速拉升至超過 90,000 美元，漲幅超過 3%。同時，MA5 向上強勢拐頭並穿越 MA10、MA30；MA10 也隨即跟隨上行，形成短週期多頭排列；MA30 開始緩慢上拐，確認趨勢轉強。目前三線均呈多頭發散結構，其中 MA30 ≈ 88,000 萬美元構成短中期關鍵支撐，若跌破則短期上升趨勢結束；不過預計隨着市場情緒的修復，BTC 將有較高概率衝擊 92,000 美元上方。

摘要
BTC 與 ETH 分別重返 9 萬美元與 3,000 美元整數關口，市場情緒明顯修復，平台幣、公鏈、Meme 等多個版塊出現資金輪動跡象。
S&P 將 USDT 穩定性評級下調至 “Weak”；Cosmos 社區啓動 ATOM 新代幣經濟學研究；Ethereum 聯創 Vitalik 向隱私通訊應捐款。
Plasma 代幣較早期峯值跌 90%，項目遠未兌現其宏大願景，成爲近期最有代表性的新幣上市失敗案例之一。
受益於投資者對

BTC和ETH的隱含波動率保持高位，反映市場對波動的強預期。大宗交易主要偏向中性偏多，BTC和ETH的期權交易顯示投資者對年底行情樂觀。Gate平台推出手續費折扣活動，以提高交易流動性和參與度。

加密市場全景
BTC（+0.57% 丨 現價 89,226 USDT）：BTC 在 86,000 美元附近獲得支撐後，隨大盤小幅回升至 88,000–89,000 美元區間，短線結構逐步企穩。均線方面，MA5 與 MA10 穩定運行在 MA30 上方，顯示價格維持溫和的修復節奏，但整體上仍缺乏明顯的趨勢突破信號，需要觀察價格能否持續站穩 88,000 美元上方以強化反彈動能。MACD 紅柱在 25 日明顯放大，但隨後逐步收斂，表明短線買盤雖曾增強，但市場追價意願依舊有限。若 BTC 能穩定守住 87,500–88,000 美元，則震蕩向上結構可延續；若跌破 87,000 美元，則可能再度