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我注意到在挖礦融資領域出現了一個有趣的動作。Tether 及其總裁 Giancarlo Devasini 在 Antalpha 的首次公開募股（IPO）期間進行了大量投資，獲得了約 50% 的已發行股份。這大約是 195 萬股普通股，佔 IPO 後總股本的 8.2%。
首次公開募股總共籌集了 4930 萬美元，發行價格為每股 12.8 美元。這是一個戰略性舉措，考慮到 Antalpha 的業務特點：公司主要從事比特幣擔保貸款和挖礦設備供應鏈融資，並與 Bitmain 保持緊密合作。
讓 Tether 這次投資變得有趣的是規模。Antalpha 的貸款組合預計到 2024 年底將達到 16 億美元。這意味著 Tether 正在進入加密生態系統中的一個關鍵細分市場——為礦工提供的運營資金。
並不令人驚訝，Tether 正在尋求多元化，超越單純發行穩定幣。挖礦融資是一個被低估但至關重要的業務，擁有在像 Antalpha 這樣結構完善的公司的重要股份，可能在中期內帶來可觀的曝光度和收益。

一直密切關注直播圈，說實話，看著Kai Cenat的崛起真的很瘋狂。這傢伙從在線上發布喜劇短劇起步，變成了地球上最賺錢的創作者之一。他在2026年的Kai Cenat淨資產大約在3500萬美元或更高，這取決於你問誰，當你想到他從哪裡起步，這真的令人震驚。
所以關於Kai的事情——他不只是單一平台爆紅就算了。這傢伙在多個頻道建立了他的帝國。YouTube、Twitch、品牌合作、商品發售、獨家平台協議。這才是真正的創作者經濟玩法。大多數人不知道他的大部分收入其實來自直播之外的其他渠道。
他的Twitch頻道顯然是主要引擎。我們說的是數百萬訂閱者、持續的互動，以及那些打破紀錄的馬拉松直播事件，基本上把網路都炸了。但那只是基礎。YouTube的收入、針對Z世代的主要品牌贊助、定制商品合作——這一切都累積起來。這傢伙基本上建立了一個多元化的投資組合，聽起來像商業術語。
真正突出的，是他從2025年到2026年，Kai Cenat淨資產增長的速度。去年估計數字五花八門，從1400萬到3500萬美元不等，取決於計算方法。現在我們看到的是穩定超過3500萬美元的範圍，還有更高的空間。這種加速不僅來自直播收入——還有品牌價值、長期合約，以及對內容基礎設施的智慧再投資。
主流跨界的時刻也幫了大忙。當你能與名人合作出現，還有那些超越遊戲觀眾的病毒式時刻，你與品牌的談判力就會飆升。那時贊助合約不再是幾千

剛剛遇到這段令人著迷的市場歷史——塞繆爾·本納（Samuel Benner）在1875年提出的經濟週期理論。這個人基本上是在試圖破解何時在金融市場賺錢的密碼，說實話，他的框架至今仍是思考長期週期的有用視角。
所以這裡是本納的分析方式。他辨識出三個不同的賺錢時期，並且它們以相當可預測的模式輪流出現。首先是恐慌年——大約每18到20年，市場就會遭受重創。我們說的是金融危機、急劇崩潰，那種讓大多數人都想撤資的混亂局面。他列出的年份包括1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，並展望到2035年。這裡的關鍵見解是？不要在這些時期恐慌性拋售。看起來很殘酷，但正是在這個時候，真正的機會藏匿其中。
接著是繁榮年——經濟復甦的階段，價格飆升，市場全速運轉。這些是你實際獲利和鎖定收益的窗口。本納追蹤的年份包括1928年、1960年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年，並預測到2026年和2034年。注意它們並不完全與恐慌年對齊？這正是重點。它有一個節奏。
但這裡最有趣的部分來了。在那些高峰之間，你會遇到經濟衰退和下跌期——艱難時期，所有東西都變得便宜。1924年、1942年、1958年、1978年、2005年、2012年、2023年——這些年份的價格都被壓低，經濟也在掙扎。大多數人討厭這些時期，但如果你理解這個週期，這正是你應該積極買入的時候。股

剛剛看到查理諾伊斯將從Paradigm退出擔任合夥人。真是令人震驚，他在19歲時加入，並花了8年從零開始建立整個公司。說真的，對這種承諾表示敬意。查理諾伊斯似乎並沒有完全離開——他將繼續擔任他們預測市場項目的董事觀察員，並會繼續支持投資組合公司。這是個有趣的舉動。他表示下一步計劃會在明年公布，所以我們拭目以待接下來會怎樣。這個人在Paradigm幾乎是成長起來的，所以在風投界來說，這算是一個相當重要的事情。

剛剛遇到一件讓我恍然大悟的事情——查理·芒格理解成功的方法，實際上是與大多數人教導的相反。
他不是問怎麼贏，而是問怎麼輸。聽起來反直覺，但其中蘊藏著真正的智慧。
這就是他們所說的逆向思維。
不走大家都走的常規路，而是徹底反轉視角。
當你試圖理解一家公司如何繁榮時，先研究為何公司會失敗。
當你想追求幸福時，研究造成痛苦的原因。
有時候直路行不通，但從相反的角度切入？那才是真正的清晰所在。
換個角度想——有了堅實的逆向思維，你可以在幾秒內拒絕90%的機會。
你不是在追逐一切，而是在毫不留情地篩選。
吳曉波專門寫過企業失敗以及真正導致企業倒閉的原因。
馬雲簡單說：我不能完美定義成功，但失敗？很容易——就是放棄。
通往成功的路有無數條，但公司崩潃的原因卻只有少數幾個。
有一個叫做“事前死因分析”的技巧與此相輔相成。
在執行計劃之前，想像它失敗了，然後倒推找出失敗點。
孫子在《孫子兵法》中也懂這個——人們以為是關於贏的策略，但其實是建立在先理解失敗的基礎上。
這就是逆向思維的威力。
段永平，創立了步步高、百麗、OPPO和Vivo，他有一個“不要在清單上的原則”，影響了他的一切。
不要超出你的實際能力範圍——真正能做的事情才重要，不是聽起來很厲害的事情。
不要每年做20個投資決策，因為那太魯莽；一生做20個就夠了。
不要在你不懂的事情上重

剛剛瀏覽財富排名，說真的，數字變得非常驚人。
今年一月，全球最富有人士之間的差距達到了前所未見的水平，
而且這一切的集中程度令人震驚。
伊隆·馬斯克位居榜首，估值約為$726B ——這不僅僅是成為最富有的人，
而是處於一個完全不同的層次。SpaceX的估值瘋狂上升，Starlink擴展，
特斯拉持股，整個人工智慧的布局……這一切都在疊加。
現代史上沒有人能以這樣的規模累積個人財富。
有趣的是，前十名最富有人士的其他榜單是什麼樣子。
Larry Page約$270B ，來自Google在人工智慧的主導地位，
Bezos約$255B ，擁有AWS仍在創造收益。
接著是Sergey Brin，市值2510億美元，Ellison 2480億美元，Zuckerberg 2330億美元。
Bernard Arnault是唯一非科技界的名字，市值2050億美元。
Ballmer、Jensen Huang和Warren Buffett則排在後面。
這個模式非常明顯——人工智慧、雲計算、半導體、太空科技。
這些行業已經爆炸式增長。幾乎全部都是美國創始人，早期持有股權。
他們沒有套現，而是看著自己的公司價值成倍增長，超出所有預期。
那麼，推動全球前十名最富有人士財富集中的原因是什麼？
你看到爆炸性的人工智慧和雲端成長，太空產業獲得了嚴

剛做了點算術，意識到一些值得思考的事情。我們距離比特幣下一次減半還有721天，時間是2028年4月17日。現在的價格大約在82,000美元左右，當那次減半到來時，區塊獎勵會從3.125 BTC降到1.5625 BTC。供應再次被削減一半。簡單的數學，但其影響卻是狂野的。
但讓我困惑的是——每次這種情況發生之前，市場在接下來的12到18個月內都變得異常瘋狂。2012年的減半？BTC從12美元漲到1100美元。2016年？從650美元漲到2萬美元。2020年？從9千美元起步，最高到69千美元。這不是巧合。那是供需在做它一貫的事。
但大多數人錯過了真正的玩法。他們迷戀用美元衡量一切，盯著每日的噪音，對每次5%的下跌都驚慌失措。那是陷阱。真正的積累者思維不同——他們用比特幣來衡量自己的財富，而不是美元。當你轉換這個角度，波動性就不再重要。重要的是你擁有多少聰。
我其實經常在想這個問題。有一位傳奇投資者，沃爾特·施洛斯。這家伙在華爾街待了47年，管理的基金從1956年到2000年年化回報率達到15.3%。打敗了標普500。他的策略？愚蠢得簡單。買那些遠低於它們價值的東西，然後坐等。就這樣。
他講過一個關於1987年股災的故事。那時大家都在恐慌，拋售一切。他卻在買。有人問他是否害怕，他說了一句讓我印象深刻的話：“為什麼要害怕？如果我在買價值，跌就是好消息。我可以買到更多價值。”這正是比特幣持有

最近一直深入研究加密貨幣財富格局，令人驚訝的是，在短短幾年內發生了如此巨大的變化。有一整個由數字資產構建的億萬富翁生態系統，令人感興趣的是他們的道路有多麼不同。
所以事情是這樣的——2024年對加密貨幣來說絕對是巨大的。我們看到市場從頭到尾幾乎翻了一倍的增長，比特幣終於突破了那個心理$100k 阻力位，美國的監管環境也開始稍微緩和。這樣的動能不可能在真空中產生。許多這些財富故事都可以追溯到那次牛市。
榜單的頂端仍然由主要集中交易所的創始人主導。有一位今年經歷了法律風暴——因銀行合規問題面臨監禁和重罰——但他的淨資產仍高達約650億美元。這種財富讓你意識到這些創始人進入市場的時間點有多早。
然後是第二層玩家。另一家主要交易所的聯合創始人淨資產約為120億美元。這些人在成為行業巨頭之前都是軟件工程師。他們建立的交易所處理超過2萬億美元的交易量，仍然是美國最大的交易平台之一。
但令人著迷的是，當你看看像Barry Silbert這樣的人時。Barry Silbert的淨資產約為32億美元，他的故事則不同——他來自傳統金融、投資銀行背景，然後徹底轉向加密貨幣。他的Digital Currency Group成為了一個巨大的投資平台，在早期比特幣採用中扮演了關鍵角色，通過他的BIT投資基金。Barry Silbert基本上幫助使比特幣合法化，當時大多數傳統金融人士還在嘲笑它。
你還有Mich

剛剛瀏覽了Michael Saylor過去十年的淨值變化，老實說，它讀起來就像一個完美的比特幣價格圖表。這個人的財富字面上與比特幣的循環同步。
2016年起步，淨值為13億美元，第二年攀升至21億美元，當時加密貨幣正熱火朝天。然後熊市猛烈來襲——2018年跌至15億美元，2019年觸底至12億美元。但有趣的是，當比特幣在2020年開始其傳奇性的牛市時，Saylor的淨值又回升到20億美元。接著2021年發生了什麼？他的財富在比特幣飆升時爆炸性增長，達到70億美元。那時他成為加密貨幣中最直言不諱的多頭之一，將MicroStrategy定位為一個實質上的比特幣金庫公司。
2022年的熊市讓他回落到24億美元。2023年由於市場保持謹慎，略微下滑至19億美元。但隨著復甦開始——2024年他的淨值達到35億美元，到2025年已經是42億美元。目前估計2026年約為50億美元，比特幣價格徘徊在80,300美元左右，展現出堅實的動能。
令人驚訝的是，這不僅僅是相關性——這是一個純粹的比特幣押注。Michael Saylor的淨值基本上成為了比特幣信念的代理。沒有對沖，沒有多元化策略。只是一個人和他的比特幣論點。波動是真實的，但信念也同樣堅定。當你觀察他的財富軌跡，你基本上是在看一個人對比特幣的堅定信仰在市場循環中實時展現。這要麼是天才，要麼是瘋狂，而市場不斷證明它可能兩者都是。

我一直在研究喬治·索羅斯究竟是如何賺取他的財富，他的交易策略比大多數人想像的要微妙得多。每個人都在談論“安倍經濟學交易”，他將三千萬美元變成超過十億美元，但真正的天才不僅僅是押注日元貶值——而是他如何通過期權來構建這個策略。
這裡引起我注意的是：索羅斯並沒有直接做空日元。相反，他大量買入具有不同行使價的反向敲出期權。這些期權只有在日元大幅崩潰時才會賺錢，但如果跌破某個底線，它們就會變得一文不值。高風險？絕對是。但這也是大多數交易者忽略他交易策略重點的地方。
事實是，索羅斯已經做好了宏觀經濟的功課。他早就看穿了安倍的經濟刺激計劃和量化寬鬆措施。他不是在賭博——他有一個基於深度宏觀經濟分析的論點。這是他所有行動的基礎。他的期權策略並不是與市場觀點分離的；它是用來表達這個觀點、控制風險的工具。
讓我特別有共鳴的是，他對期權的看法與大多數散戶交易者不同。對索羅斯來說，期權不僅僅是投機工具——它們更像是高級的保險。你可以用極小的成本獲得巨大的槓桿，但同時也通過多元化來進行對沖。在安倍經濟學的操作中，他買入了多個不同行使價的期權合約。這並不魯莽；反而是一種經過計算的方式，用來測試他的假設而不會讓帳戶爆炸。
還有一個反向元素，定義了他的整個策略。當市場對日元貶值視而不見時，索羅斯看到了機會，通過期權建立了能讓他從被忽視的趨勢中獲利的倉位。這種靈活性和逆向思維——這正是讓傳奇交易者與眾不同的地方。

如果你經常交易加密貨幣，你可能已經注意到這個模式。市場休息幾天，然後突然一切變得瘋狂。比特幣飆升，山寨幣跟進，大家突然開始談論鮑威爾和FOMC的決策。幾乎像是時鐘一樣。
事情是這樣的：如果你真的想理解加密貨幣的波動性，你需要明白為什麼FOMC會議對市場如此重要。這不是隨機的。
FOMC基本上是聯邦儲備委員會，負責決定美國的貨幣政策。他們每年開八次會，有時經濟緊張時會多開幾次。當他們聚集時，他們決定貨幣應該多緊或多鬆。利率、通脹控制、經濟增長、金融穩定——所有這些都在他們的範疇內。
但大多數新手交易者忽略的是：這些決策不僅影響華爾街。美國美元是全球儲備貨幣，所以聯儲的政策會在全球每個市場產生漣漪效應。加密貨幣作為風險資產，尤其受到影響。當聯儲收緊政策時，風險偏好縮水，加密貨幣就會賣壓加重。當他們放鬆時，流動性湧入，風險資產就會反彈。
加息會讓借款變得昂貴。投資者變得緊張，撤出風險較高的投資，加密貨幣也會受到影響。降息則相反——資金變得更便宜，風險偏好增加，加密貨幣更容易走高。有時候降息還代表經濟可能出現麻煩，這會推動資金流入比特幣作為避風港。
除了利率之外，聯儲還通過其資產負債表控制流動性。量化寬鬆意味著他們通過買入資產來注入資金。量化緊縮則是通過賣出資產來抽走流動性。歷史上，加密貨幣在寬鬆周期中表現出色，在緊縮階段則遭受重創。
現在，鮑威爾在FOMC日的演講？那才是真正的市場推手。

剛剛花了幾個小時深入研究NFT的歷史，說真的，這些價格標籤真的非常驚人。如果你對史上最昂貴的NFT交易感到好奇，這個領域確實有一些令人著迷的事情正在發生。
讓我從標題開始：Pak的《合併》（The Merge）仍然位居榜首，2021年12月以價值9180萬美元的成交成交。這個案例有趣的不僅僅是價格——而是它的銷售方式。與大多數由單一收藏家擁有的高價NFT不同，《合併》採用了這個獨特的模型，28,893位不同的收藏家以每個575美元的價格購買了312,686個單位。你持有的單位越多，你在最終作品中的份額就越大。這是一個相當創新的方法，並且確實吸引了大量關注。Pak已經以這種匿名藝術家的身份活躍超過二十年，真的很懂得如何製造話題。
緊接著的是Beeple的《每日作品：前5000天》，成交價6900萬美元。Michael Winkelmann（又名Beeple）在2007年5月開始這個項目，每天創作一件數字藝術品，連續5000天。最瘋狂的是？它在2021年3月以佳士得的100美元拍賣起價，但競標過程完全瘋狂。一位來自新加坡的程式設計師MetaKovan最終以42,329 ETH買下了它。這次交易真正成為數字收藏品在藝術界轉變的轉折點。
接著是Pak的《時鐘》（Clock），成交價5270萬美元，這是他與維基解密創始人朱利安·阿桑奇合作創作的動態作品。它真的有一個計時器，顯示阿桑奇被監禁的

你知道多瘋狂嗎？看到有人從在網上發布喜劇短劇，到成為遊戲中最賺錢的主播之一。Kai Cenat的成長軌跡，真的令人震驚，當你仔細想想的時候。
所以這個人在2001年出生於布朗克斯，青少年時期開始在Facebook和Instagram上搞喜劇內容，然後逐漸轉向YouTube，最終登上Twitch。表面上看，這是個相當標準的創作者起源故事，但重點在於——他在2020年代初就全職投入直播，並且……大放異彩。就像是打破紀錄的訂閱馬拉松、數百萬同時觀看的觀眾，整個都在發生。
快轉到現在2026年，估計他的淨資產在3500萬到4500萬美元之間。這比幾年前的數字大幅提升。舉例來說，如果你在2024年查Kai Cenat的淨資產，數字會低得多——從2024年到2026年的成長加速度，真的在加快。
但他到底是怎麼賺到這些錢的呢？Twitch的訂閱和捐款顯然是基礎——當你有那麼多活躍的粉絲，收入就會快速累積。但他也從YouTube、針對Z世代的品牌贊助、商品發售，以及看起來像是獨家平台合作中賺取了不少收入。這不只是一個收入來源，而是一個完整的生態系統。
真正讓他與其他主播區別開來的是觀眾忠誠度、病毒式事件的執行，以及主流跨界的吸引力。他不再只是個遊戲主播——他已經成為一個文化人物。這轉化為更大的贊助合約、更好的談判籌碼，以及穩定的品牌合作。
有趣的是，他投入大量資金在內容基礎設施上。豪華車、高端房地

你有沒有看過一張圖表，並且好奇那些彩色長方形代表什麼意思？好吧，那些就是日本蠟燭圖，一旦學會如何閱讀它們，市場就會開始向你講述一個完全不同的故事。
日本蠟燭圖起源於18世紀的日本，但如今已成為所有交易者，尤其是在加密貨幣世界中最喜愛的工具。每一根蠟燭都展示了某一特定時期的四個關鍵資訊：開盤價、最高價、最低價和收盤價。蠟燭的身體代表開盤與收盤之間的距離，而影線（燭芯）則顯示該期間內價格的波動範圍。綠色代表上漲，紅色代表下跌。很簡單吧？
但重點是：單靠蠟燭圖本身並不能預知未來。許多初學者認為只要認出一個錘頭或是孕線，然後就可以輕鬆賺錢——事情並非如此。這些模型只是信號、提示，而非確定的預測。例如，錘頭是一根身體較小、下影線較長的蠟燭，經常出現在下跌趨勢的末端，暗示可能會反彈。看漲孕線則是一根長紅燭緊接著一根較小的綠色蠟燭，表示賣壓正在減弱。流星則是帶有長上影線的蠟燭，提醒你賣方正在掌控局勢。
還有一些持續趨勢的型態，比如三連漲，三根小紅燭在上升趨勢中出現，接著一根強勁的綠色蠟燭確認趨勢持續。再來是十字星，那種開盤和收盤幾乎相等的奇特蠟燭，反映市場的猶豫不決，代表此刻沒有人確定下一步該怎麼走。
真正的魔力在於將蠟燭圖與其他工具結合使用。相對強弱指標（RSI）、移動平均線、支撐與阻力線——這些都能提供缺少的背景資訊。就像讀一本書的某一章，而不是只看一句話。甚至艾略特波浪理論或Wyckoff

最近我深入研究了最昂貴的NFT市場，說實話，數字真的很驚人。就像，我們在談論價值數千萬美元的數字藝術品。這已不僅僅是炒作——這是認真的收藏家領域。
所以這裡是吸引我注意的地方。Pak的《The Merge》位居榜首，2021年12月售出價為9,180萬美元。但讓它與其他最昂貴NFT銷售不同的是——它並不是由一個收藏家擁有。相反，28,893個不同的人購買了它的碎片，每個人支付約575美元來獲得自己的部分。整個作品形成了一個巨大的合作藝術品。當你想到這個模型時，真的挺創新的。
接著是Beeple的《Everydays: The First 5000 Days》，售價6900萬美元。Michael Winkelmann從2007年開始連續創作了5,000天，每天一件藝術品，然後將它們打包在一起。這個拍賣在2021年3月在佳士得起拍價僅為100美元，但競標卻變得非常瘋狂。你可以理解——那是真正的專注與奉獻。
有趣的是，最昂貴的NFT市場格局一直在變化。另一個Pak與朱利安·阿桑奇合作的作品《Clock》，在2022年2月售出價為5270萬美元。它實際上是一個計時器，顯示阿桑奇被監禁的天數，並自動更新。AssangeDAO——這個由超過10萬支持者組成的團體——集資購買，收益用於他的法律辯護。這不僅是藝術，還是行動主義。
Beeple的《Human One》也在榜單上，售價2900萬美元。

我注意到很多人還不知道HODL到底代表什麼，說實話，當我第一次知道這個詞時我也感到很驚訝。它並不是你想像的那樣。
那麼，HODL的意思字面上是“Hold On for Dear Life”，但有趣的是，這並不是一個有意的縮寫。一切都起源於2013年的一個打字錯誤，當時比特幣的價格在幾天內從716美元暴跌到438美元。社群中一片恐慌。一位名叫GameKyuubi的用戶在Bitcointalk論壇上發帖說“IO STO HODLANDO”而不是“holding”，他承認自己是一個糟糕的交易者，但仍然會持有他的比特幣。這個簡單的打字錯誤變得病毒式傳播，徹底改變了加密貨幣社群對投資的看法。
為什麼HODL變得如此重要？嗯，加密貨幣市場非常激烈，漲跌讓人喘不過氣來。HODL提醒大家不要在恐慌中賣出，而是要考慮長期的潛力。這就像社群的一個咒語，一種告訴自己“保持冷靜，我們對未來有信心”的方式。
看看吧，最早理解HODL含義並持有比特幣多年的投資者，獲得的回報改變了他們的生活。但你必須誠實面對自己：HODL需要堅定的意志。加密貨幣並不穩定，如果你不能忍受價格的大幅波動，這可能不是適合你的策略。
還有一點很重要：並不是所有的幣都值得HODL。你需要做研究，尋找有堅實基礎的項目，不要只是希望你買的任何東西都會漲。這點非常關鍵。
我個人覺得很有趣，一個簡單的打字錯誤竟然成為了加密世界中韌性的象徵。是社

你知道，我一直在密切關注羅伯特·清崎的過往紀錄，說實話，現在越來越難認真對待他的預測了。
這傢伙不停地做出這些巨大的預言，但……都沒有實現。說比特幣會在2023年達到$75K ——從未發生。然後他又押注2024年8月的$350K 比特幣。沒有。改成2025年底——也錯過了。最近他又預測2025年會達到$175K–$500K ，感覺就像每次都在改變目標。
但事情是這樣的——不只是加密貨幣，羅伯特·清崎一直在揮棒又打空。早在2018年，他就預言“史上最大崩盤”。結果標普500指數之後漲了大約115%。2020年，他聲稱COVID崩盤“才剛開始”——接下來一年市場漲了約53%。他在2020年一直警告這個“全面崩潰”，2021年又說10月是崩盤時刻。結果什麼重大事情都沒發生。
然後2022年，羅伯特·清崎談論“從泡沫到崩盤”的情景。市場表現喜憂參半，並沒有他預測的那種災難性崩潰。去年他還宣稱“崩盤已經開始”——但那場歷史性崩潰還在等待中。
我不是想批評這個人，但當你看看他的預測模式與實際發生的事情對比，就很難不覺得有點不對勁。這麼多戲劇性的預測，卻幾乎沒有跟進。到某個點，你會開始懷疑，也許問題出在預測模型本身。
不是說不要聽市場評論——只是不要把全部資產都押在某個人的預測上，尤其當他的過往紀錄像這樣時。市場比任何一個人的說法都要複雜得多。