沒有人預料到會發展成這樣。規模之大，令人震驚。
BRICS 原本應該保持小規模——充其量只是一個象徵性的俱樂部。結果呢？沙烏地阿拉伯加入了，伊朗也加入了。這個集團現在掌控了大約 25% 的全球 GDP，控制著接近全球一半的人口，並且對能源供應鏈有著強大的影響力。
華盛頓過去總是冷靜旁觀，毫不在意。那份自信？已經消失。經濟重心正在轉移，而且這一切發生得比大多數分析師預期的還要快。無論你關注的是貨幣流動、商品市場還是地緣政治重組——這都不再只是背景噪音，而是全新的基準線。

全球第二大經濟體11月貿易數據剛出爐——$111 億盈餘大幅超出預期。儘管對太平洋彼岸的出貨受挫，出口仍年增5.9%。其他地區的強勁需求顯然抵銷了美國的放緩。值得關注這將如何影響整體風險偏好與美元流動。

美國普通家庭的生活越來越艱難。你走進超市，用同樣的購物車，卻發現價格不一樣——帳單總是不斷攀升。醫療支出？那就更不用說了。至於買房？那個夢想每個月都覺得越來越遙遠。
還有更糟的消息：耶魯大學預算實驗室的新研究顯示，新的關稅政策可能會讓美國家庭每年平均多支出1,700美元。這可不是零用錢，而是真金白銀——會讓你重新考慮週末旅行是否負擔得起，甚至可能延後換新車的計劃。
通貨膨脹已經讓錢包被壓縮，現在再加上政策變動，讓家庭陷入財務壓力的夾縫中。曾經理所當然的購買力正在以比大多數人意識到的速度更快地流失。

整體通膨目前看起來相當不錯，但有個問題——服務類通膨降溫的速度沒有預期中快。一位央行理事最近指出，國內消費支出強勁，加上各國政府持續加大經濟刺激，這代表我們不應該期待近期內會降息。政策立場呢？很可能會維持一段時間。當需求這麼強勁、財政刺激又沒有收斂時，這樣的做法也合情合理。

另一面來看：如果美國真的開始認真削減貿易赤字並將製造業帶回國內，這將會引發全球貿易流向的劇烈變動。其影響遠遠超過過去這幾年我們所見到的一切。

最新貿易數據顯示這個全球第二大經濟體有些有趣的新動向。進出口活動截至2025年11月達到41.21兆元人民幣(約合5.82兆美元)，與去年同期相比增長了3.6%。
值得關注的是，增長軌跡與前幾個月持平——既沒有加速，也沒有放緩。對於關注加密貨幣流動性和風險偏好等宏觀信號的人來說，這種貿易流穩定性的意義遠比頭條新聞更重要。
這些數據於週一通過官方渠道發布，為市場觀察者在年末之際提供了新的數據點，以便更好地分析資本流動趨勢。

本週充滿不可忽視的市場動態事件：
週二將公佈9月JOLTS數據——這是大家用來觀察勞動市場熱度的職位空缺數據。
週三是重頭戲：聯準會12月利率決議，隨後還有鮑威爾的記者會。預計市場波動加劇。
週四則有OPEC月報、新申請失業救濟人數，以及美國30年期國債拍賣作結。
聯準會週總是會擾動市場。請相應調整持倉。

最新商品貿易數據顯示出有趣的變化：11月大豆出貨量達到8.11百萬噸，較10月的9.48百萬噸明顯下降。但如果拉長到1-11月整體來看？總量達到103.79百萬噸，實際上比去年同期的97.09百萬噸還要多。月對月波動與年對年增長並存，這正是農產品貿易流中典型的季節性波動。

日本實質工資已連續第10個月下滑至10月——即使名目薪資表現堅挺，通膨仍持續侵蝕購買力。

坊間傳聞：政府即將推出一項$12B 紓困方案，協助在關稅戰爭中受影響的農民。這可能預示著貿易政策的變動，並對風險資產產生連鎖影響。

重大經濟里程碑剛剛達成：某亞洲經濟體的貿易順差首次突破$1 兆大關。這一創紀錄的數字顯示出龐大的資本積累，可能重塑全球流動性格局。對於加密貨幣市場而言，此類宏觀經濟變化通常意味著貨幣政策的調整，以及資本尋求替代價值儲存方式。值得關注的是，這種前所未有的貿易失衡在未來幾個季度可能如何影響機構資金流入數位資產。

真的要對奄奄一息的景氣加息，這是認真的嗎？
這種鋼索行情，怎麼看都是無解的遊戲吧……

手上有一百塊閒錢，現在在看五個項目：ORDER、XION、PEAQ、SEI 和 LAVA。問題是——這要怎麼分配才好？
你會重倉一兩個感覺比較穩的，還是全都分一點做分散投資？或者根據信心程度來個 40-30-15-10-5？還是直接無腦平均分，看哪個能跑出來？
這些項目的風險屬性都不一樣，有些是已建立的 Layer-1，有些是新出的基礎設施類。時機也很重要——你是打算分批進場還是一口氣全買？
有沒有人也在玩這種小額多幣配置？你們在多個代幣、資金有限的情況下會怎麼操作？

原油市場今日波動有限，因交易員將注意力轉向即將到來的聯邦儲備利率公告。在油價持穩的情況下，真正的動態似乎在於市場對聯準會貨幣政策走向訊號的預期。近期利率決策一直推動著風險資產的波動，能源市場也不例外。聯準會的立場會帶來變局，還是我們將繼續橫盤整理？接下來幾個小時，可能會為傳統和數位資產市場定下基調。

南歐連續第五年取得重大勝利——一家全球領先的出版物剛剛將該地區經濟評為2024年表現最佳。考慮到十年前的情況，這真是相當驚人。地中海的逆轉故事越來越精彩。

亞特蘭大聯邦儲備銀行剛剛發布了一些來自美國勞工統計局的令人警醒的數據。經過多年穩健增長後，美國最低薪資勞工的薪資增長速度現在正以比高收入階層更快的速度放緩。當你考慮到勞動市場已經出現走弱跡象時，這一轉變的影響更為突出。不同收入階層薪資走勢的分歧，可能預示著更廣泛的經濟逆風即將來臨——這是隨著市場動態變化值得密切關注的事項。

日本第三季國內生產毛額（GDP）按年率計算萎縮2.3%，略差於市場共識的-2.0%。這一負面表現反映了全球第三大經濟體持續面臨的挑戰。

亞太地區的交易員正為今早看似正面的開盤做準備。所有目光都集中在中國即將公佈的最新貿易數據上——這些數據可能會迅速改變市場情緒。市場參與者似乎保持謹慎樂觀，押注這些數字能釐清區域經濟動能。數據會帶來驚喜嗎？這是目前每個人都在問的問題。

美股期貨目前持穩，主要指數剛結束連續第二週上漲。市場情緒目前看起來相當平靜，儘管交易員顯然正密切關注後續發展。值得注意的是，傳統股票市場經常為包括加密貨幣在內的所有資產類別的風險偏好定下基調。當股票展現出這種持續的強勢時，通常也會為數位資產創造更有利的環境。雖然兩者之間的相關性並不完美，但對於任何管理多元化投資組合的人來說，忽略這些宏觀趨勢都是錯誤的。

當歐洲跌倒時，全球都會跟著受挫嗎？摩根大通的傑米·戴蒙（Jamie Dimon）剛剛發出警告：歐洲的經濟疲弱不僅僅是區域性的麻煩。這是一種可能通過貿易網絡蔓延，最終衝擊美國經濟的傳染風險。全球金融的高度互聯意味著沒有任何主要經濟體能獨善其身。所以，是的，脆弱的歐洲可能成為所有人的問題。