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刚刚看到了 Saylor 关于 MicroStrategy 比特币布局的最新数据，说实话简直太疯狂了。他们在 2026 年的前两周就已经囤积了 17,585 BTC，当时大约在 13 亿美元左右。这种积累速度非常惊人。让人不禁思考他们为什么要在这个策略上持续这么用力——strd 这只股票显然从整个比特币论点中获益良多。很好奇他们是否还在维持这种节奏，还是说这只是年初的一波冲刺。从公司层面看待比特币的信念，和散户那种 FOMO（害怕错过）完全是两回事，你懂的？

我注意到波罗的海的局势正变得越来越紧张。乌克兰针对俄罗斯港口的行动正在加剧，而莫斯科正在以严厉的防御举措作出回应。
本周，列宁格勒州州长发出公开呼吁：他们正在寻找具有军事经验的人员以及退伍军人，以保护关键基础设施。理由在看数字时就相当清楚。普里莫尔斯克和乌斯季卢加港口约承担俄罗斯海运原油出口的40%，该地区还设有战略性炼油设施。
乌克兰的袭击正在制造真正的运营问题。诺瓦泰克的乌斯季卢加天然气加工厂在3月底的袭击后仍处于停工状态，而苏尔古特石油与天然气公司的基里什炼油厂仍未恢复运转。无人机袭击已经在港口运营中造成了显著的中断。
最引人关注的是回应：为加入防御队伍的平民提供为期三年的合同。这不是临时措施。表明莫斯科预计这种局势将会持续下去。乌克兰在波罗的海的行动正在展现出超越直接物理破坏的效果，制造结构性不稳定，迫使对手彻底重排安全优先级。
这场冲突仍在以当初少有人预料的方式重塑全球能源格局。

所以看起来，Smug Pepe 这会儿在加密圈里还真成了个东西，哈哈。就像那种来自 Matt Furie 漫画里的“得意/自满”的青蛙角色，本来就一直存在于那种带着自我满足气质的设定里，对吧？感觉就是那种 Feels Good Man 时代的梗。不过现在却出现了 $SMUG token，而且人们真的在围绕它建起了一个社区。
从梗文化的角度看，这事儿有点疯狂——你有这么一个网络图标，它多年来一直是线上文化的一部分，结果突然间它就跑进了区块链领域。Smug pepe 那股劲儿，讲的就是那种自信和笃定的感觉——而且看起来，在加密圈里的人也同样很吃这一套。
老实说，我还真没想到会看到这种把梗币和真实的文化载体/文化遗产联系到一起的情况，这跟我们平时见到的那种“拉高出货/割韭菜”完全不一样。不管你是冲着梗的历史来，还是冲着这个代币本身来，这都是互联网文化和去中心化金融的一种有趣融合。社区似乎对整个 smug pepe 的概念以及它所代表的东西相当感兴趣。说实话，我挺好奇这最终会怎么发展 👀

刚刚掉进了关于史上最疯狂黑客事件之一的荒诞深渊。你可能还记得2020年7月15日——当时Twitter几乎是字面意义上“崩了”。每个经过验证的账户都在发布同一句话：汇出Bitcoin，拿回双倍返还。Elon、Obama、Bezos、Apple——全部被攻破。$110K 比特币在数小时内被掏空。全球一片混乱。
但让我震惊的是：这并不是某个精英的俄罗斯网络犯罪分子所为。甚至都算不上什么复杂的攻击。只是一个来自佛罗里达、17岁、穷得叮当响的少年，名叫Graham Ivan Clark；他带着一台笔记本、一部手机，几乎完全不知恐惧。
这孩子并没有去破解代码。他是在欺骗人。起初很小——在Minecraft上行骗，偷走游戏内物品。当YouTuber试图揭露他时，他为了报复黑进了他们的频道。到了15岁，他已经深陷于OGUsers——一个臭名昭著的黑客论坛。但他的“武器”并不技术化——而是纯粹的社交工程。
后来他发现了SIM交换。基本上就是说服电话运营商的员工，把其他人的号码控制权交到他手里。于是他突然就能访问别人的邮箱、加密钱包和银行账户。一位风险投资家醒来发现，自己超过$1M 比特币不见了。小偷甚至直接发短信回去威胁：付钱，不然我们就来找你家人。
这笔钱让Graham变得难以撼动。或者说，他曾经这么以为。他线下的生活开始失控——吸毒、帮派关系、甚至真的出现了暴力。有个朋友被枪击了。但他却竟然以

可可在周五刚刚经历了一次稳健的反弹，纽约市场上涨超过3.7%，伦敦市场上涨6.25%——美元走弱引发了一些空头回补，此前价格已经被打压得相当厉害。但更值得关注的是：即便出现反弹，可可的整体形势目前仍相当不乐观。供应在各处不断堆积。ICE库存本周升至5.25个月高位，而且生产全球一半以上可可的加纳和科特迪瓦都将官方农场价格下调了30-35%。这是幅度相当大的调整，说明供应压力十分明显。在需求端则是疲软。全球最大的散装巧克力制造商Barry Callebaut上季度公布，可可销售量下滑22%，原因是目前巧克力价格对消费者而言实在太高。欧洲可可研磨量在第四季度同比下降8.3%，为12年来第四季度的最差表现。亚洲研磨量下跌4.8%，北美基本持平。即便西非收成较为有利、尼日利亚出口增加，基本面依然偏空。Rabobank预计2025/26年度全球将出现250,000 MT的供应过剩。这看起来是一个反弹可能只是暂时现象的市场，除非需求开始回暖。值得关注巧克力制造商将如何应对这些更低的原材料成本——如果他们最终把节省下来的成本传递给消费者，并带动销量重新上升，或许会成为催化因素。

刚刚浏览了这个世界上最昂贵的活动清单，老实说我都不知道有些门票居然那么贵。比如说，时尚盛典（Met Gala）只要3.2万就能进去逛逛？太疯狂了。而TED大会的票价可以高达25万美元，基本上就是买辆车的价格了 lol
让我震惊的是赛车赛事——摩纳哥和阿布扎比大奖赛，座位不错的票价都超过5千美元。然后还有超级碗，起价5千美元，最好的位置可以涨到3.6万美元。显然，NBA总决赛的门票也在上涨，现在平均超过1千美元，比十年前要疯狂得多
有趣的是，奥运会看起来相对合理一些——他们最开始有一百万张门票，价格是24欧元。但如果你想在这些世界上最昂贵的活动中享受VIP待遇，基本上都得花上几千美元。美国高尔夫大师赛、Poptech、WSJ科技直播——这些都在1.5到4千美元的范围内
真是疯狂，人们竟然愿意花那么多钱只是为了说自己去过。我理解体验的价值，但这些价格真是高到离谱。你会不会真的在这些世界最昂贵的活动中花那么多钱，还是说你宁愿不？

可可期货今天刚刚上涨——纽约合约上涨近1%，伦敦上涨2.6%。注意到一些有趣的现象：象牙海岸的农民本季向港口运输的可可减少了，大约比去年少了4.7%。这实际上在支撑价格，触发了市场中的空头回补。
但问题是——整体形势仍然偏空。全球供应实际上相当充裕，需求持续令人失望。巴里·卡莱布报告上一季度可可销售量下降了22%，欧洲研磨数据也显示下降了8.3%。巧克力制造商苦苦挣扎，因为消费者不愿意为这些价格买单。
美国港口的库存也在上升，这对市场形成了下行压力。话虽如此，象牙海岸的主要收获季节即将到来，生长条件良好，荚果数量实际上高于五年平均水平。不过尼日利亚的产量正在收紧——他们的出口同比下降了7%。
因此，这里出现了相互矛盾的信号。象牙海岸的供应担忧暂时推升了价格，但全球过剩和需求疲软才是真正的阻力。观察是否这次反弹能持续，还是我们很快会再次测试两年以上的低点。

最近一直在密切关注能源行业，有一个可再生能源项目一直让我印象深刻——布鲁克菲尔德可再生能源。整个行业变得越来越有趣，因为对电力的AI需求现在简直疯狂，而那些真正有能力供应这种电力的公司正迎来一些巨大的顺风。
我注意到布鲁克菲尔德的吸引力在于它的多元化布局。他们拥有水电、风能、太阳能、能源存储和分布式发电，全部协同运作。这不仅仅是把所有东西都扔在一起，而是基于三个主要趋势的战略布局：全球电力需求的增长、去碳化压力，以及对可靠长周期电力资产的需求。
从他们最近的财务数据来看，运营资金增长了10%比去年同期。他们手中还拥有46亿美元的可用流动资金，这意味着他们有充足的资金进行扩张。项目管线稳固，资产扩展也在快速推进。
有趣的是，他们已经与微软、谷歌、亚马逊等大科技公司达成合作——基本上每个都在争夺AI基础设施的电力供应。这不是巧合，而是市场定位。
在表现方面，BEPC一直表现强劲。股息年化收益率大约为3.6%，对于一个增长型股票来说还不错。过去一年里，这只股票明显跑赢了大盘。
我真正关心的问题是，随着能源需求持续加速，他们能否保持这种势头。他们的资产负债表看起来足够强大，可以采取积极的扩张策略。说实话，如果你在考虑未来十年哪些能源股能有持久力，布鲁克菲尔德凭借其资产、现金和市场定位的结合，完全有能力持续执行。这是那种基本面与市场预期相符的投资机会。

刚刚在想：当其他一切资产都被狠狠打压时，究竟该如何真正对冲一个投资组合。说实话，能源股现在是个不错的选择，原因在于大多数人都在忽视它们。
大家都在热衷于AI、谈论ESG这套那套，但能源在其中扮演的角色完全不同。油价一旦飙升，大多数股票都会下跌。能源生产商？它们反而能受益。对于认真考虑多元化的人来说，这是一种顺理成章、说得通的自然对冲方式。
如果你想要获得能源敞口，我来给你拆解两个值得关注的扎实选择。
雪佛龙（Chevron）正在做一些很有意思的事。他们刚刚收购了Hess以及其圭亚那资产，然后他们正在到处进行勘探——利比亚、希腊、美国。他们每天大约开采400万桶，这大约相当于全球产量的4%。规模非常庞大。当前他们在2026年的资本开支（capex）大约是180到190亿美元，押注在未来的产量增长上。
不过关键点在这儿——油价在2022年乌克兰局势期间曾冲到100美元以上，如今大约在65美元左右徘徊。雪佛龙现在每年能赚125亿美元，但在价格达到峰值时，他们曾获得过300亿美元的收入。如果原油价格再次上涨，他们的盈利也会随之上升。另外，他们还提供3.75%的股息。你等待的同时，这也是一份不错的现金流收入。
接下来是西方石油公司（Occidental Petroleum）。伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）持有这家公司的超过四分之一股份，这说明了一些问题。他们在佩尔米

最近一直在密切关注增强现实股票领域，发现这里有值得注意的地方。市场显然正从虚拟现实转向增强现实，因为，老实说，增强现实更符合人们日常生活和工作的方式。我们谈论的是教育、零售、医疗、国防——真正的行业，真正的需求。有趣的是，布局这个领域的公司并没有把所有赌注都押在增强现实上。它们拥有多元化的收入来源，这意味着如果采用速度比预期慢，风险会更小。
让我拆解三个值得考虑的策略。苹果一直因在产品更新上采取稳健策略而受到批评，但他们的空间计算推动不同。是的，Vision Pro 还没有真正用主流消费者点燃市场，但这正是重点。苹果展示了他们理解市场的方向，并愿意不断迭代，直到成本降低。还记得他们是如何用 iPad 和 iPhone 实现的——逐步改进，最终推出预算型号。如果他们用这个策略来发展增强现实，你可能会看到一个稳健的增强现实股票机会，来自一家已经盈利且成熟的公司。
然后是联想。大多数人认为他们是实惠的笔记本电脑公司，但他们在企业增强现实领域悄然行动。他们有 ThinkReality A3——专为制造和工程设计的头戴设备。实时覆盖、培训指令、设计协作工具。这不是面向消费者的增强现实炒作，而是为解决实际商业问题而打造的硬件。随着中国增强现实市场预计到2029年将达到124亿美元，联想的国内优势难以忽视。这一增强现实股票的角度尤其吸引人，因为他们还没有试图进入主流市场——他们首先在企业领域建立

我终于意识到，实际上有很多优质的免费在线簿记课程，只要知道去哪里找。无论你是在经营副业、管理小企业财务，还是只是想更好地了解会计，都没有必要花钱购买昂贵的培训，因为优质资源已经存在。
我一直在研究这个，因为说实话，簿记技能被低估了。你不需要成为全职会计师才能从学会正确平衡账簿中受益。尤其是小企业主，应该对自己的财务了如指掌。即使你是个自雇人士，这些技能也能在报税季节帮你省心省力。
酷的一点是？这些免费在线簿记课程大多由实际的会计组织支持，所以你不只是看一些随意的YouTube视频。你可以获得正规学习资料。
如果你想深入学习，AccountingCoach是个不错的选择。他们涵盖从基础到折旧和调整分录的全部内容。免费版本提供测验，虽然一些高级功能需要付费会员。非常适合重新进入会计行业或希望真正理解自己财务状况的企业主。
EdX提供由ACCA合作的课程，完全免费。自定进度，大约六周时间，涵盖入门到中级簿记以及财务会计。入门级没有先修要求，非常适合刚开始学习的人。
OpenLearn专注于复式簿记基础。大约需要八小时，教授你如何阅读财务报表、准备试算表。适合初学者，经验丰富的簿记员可能觉得内容偏基础。
Alison提供多样课程——你可以选择关于企业会计、工资单、试算表等内容的课程，匹配你的水平。他们既有入门课程，也有高级课程，适合初级和中级专业人士。
NACPB很有趣，因为他们每周更新关

刚在思考一件很多新手投资者容易忽视的事情——内在价值和市场价值的区别。这两者并不一样，说实话，理解它们之间的差距可能会改变你投资的方式。
所以，事情是这样的：内在价值基本上是你根据基本面计算出来的资产实际价值——盈利潜力、现金流、竞争地位，所有这些。你在看某个资产的真正内在实力。市场价值？那只是人们目前愿意为它支付的价格。可能更高，也可能更低，取决于市场情绪、新闻、经济状况，或者今天推动市场的因素。
内在价值和市场价值的关键区别在于它们的确定方式。内在价值需要实际分析——折现现金流模型、财务指标、深入研究公司表现。市场价值是实时的、不断变化的，由买卖双方即时达成的共识塑造。一个是计算得出的，一个是感觉。
这对你的投资组合意味着什么？市场情绪可以让价格远离它们应有的水平。在波动剧烈的时期，你会看到巨大的偏差。这里就藏着机会——当某个资产的交易价格低于其实际价值时，你就有潜在的入场点。或者如果它远远高于基本面，也许是时候获利了结。
我注意到大多数投资者忽略的一点是：外部因素会对市场价值产生巨大影响。利率变动、地缘政治新闻、通胀数据——这些会立即推动价格变化。但内在价值？那变化得更慢一些，因为它是基于实际的商业基本面和长期潜力。所以有时候你会看到一个有趣的错配：市场价值在恐慌，但内在价值其实没怎么变。
真正的关键在于同时利用两者。不要只追逐市场的定价，也不要陷入基本面分析而忽视实际的交易

刚在想人工智能热潮，以及哪些传统科技公司实际上在长期上更有望从中获利。字母表（Alphabet）就是我信息流里反复出现的那一个，老实说，不难理解为什么。
问题是——这并不只是某家公司试图转型进入人工智能。字母表多年来一直在为这一时刻建设基础设施。它们有自己的芯片(TPUs)，有一个扎实的云平台，企业确实在用它来承载AI工作负载，而且它们正在推出Gemini，月活跃用户达到6.5亿。这是真正的采用，而不只是炒作。当你在寻找值得投资的顶级AI股票时，你需要的是硬件、软件和客户关系能够协同运作的公司。字母表正好符合这些条件。
让我留意到的是估值结构。前瞻市盈率（Forward P/E）大约在27.5左右，并不算离谱——对一家仍在实现两位数增长的公司来说尤其如此。我们也见过更昂贵的AI玩法。过去十年股价上涨了712%，但这并不意味着AI顺风已经结束——可能只是刚刚开始。
从我的角度来看，值得投资的顶级AI股票需要具备多条收入来源，并从AI的采用中受益。字母表正在把AI整合到搜索、广告、云服务——基本上是各个领域。多元化在你考虑持有10年时尤其重要。
当然，选单一股票总会有风险。但如果你打算在较长时间内投资顶级AI股票，那么具备字母表规模、基础设施以及真正落地AI能力的公司，值得被纳入你的关注名单。一年前相比，估值更合理了，而盈利增长是真实的，不是空口承诺。

刚刚意识到关于亿万富翁财富运作方式的一个惊人的真相。大家都说贝索斯的身家是$235 十亿，但关键在于——大部分这笔钱并不是真正可以拿去花的真实资金。它们全都被捆在一些他无法随便变现的东西上；一旦强行变现，就会引发巨大的问题。
所以我们来把这事拆开讲。流动资产和非流动资产之间有着巨大的差别。流动资产是你可以在不损失价值的情况下迅速换成现金的东西——股票、债券、现金之类。非流动资产？房地产、企业、艺术品、收藏品。你不能随随便便把它们抛到市场上，否则就会遭受很大的亏损。
以贝索斯为例，数字同样非常惊人。他在全美各地大约拥有$500-700 million不动产散布在各处。然后还有《华盛顿邮报》和Blue Origin，它们都是私营公司，所以根本没人知道它们真正的价值。但有意思的是——贝索斯的身家中大约90%实际上都在亚马逊股票里。也就是大约$212 十亿，存在于公开上市交易的股份中。
从纸面上看，这听起来极其流动，对吧？而且从技术层面来说确实如此。亚马逊的市值大约是$2.36 trillion，所以贝索斯的9%持股理论上可以很快转成现金。把这和那些平均“富人”对比一下：他们通常只让大约15%的投资组合保持流动性。贝索斯手里能拿来用的、可支配的资产明显比大多数超富人更多。
但问题在于：大家都会忽略一个“坑”。当普通投资者卖出股票时，没人会在意。但当贝索斯试图抛售数十亿美元的亚马逊股票？情况

最近一直在关注子$50 领域的一些有趣机会，如果你在考虑2026年的布局，有几个名字值得注意。
首先是Cipher Mining。吸引我注意的是他们所处的结构优势。大家都在谈论AI基础设施的瓶颈，而这家公司实际上在建设大科技公司急需的电力骨干。摩根士丹利预测到2028年将出现44吉瓦的短缺，这意味着Cipher已经准备好的产能未来可能以溢价交易。
令人感兴趣的是：他们已经与亚马逊和谷歌达成了协议。仅亚马逊就分配了300兆瓦，再加上244兆瓦给Fluidstack。也就是说，他们的总管线中不到20%的容量被利用，扩展空间巨大。公司在2025年第三季度的加密收入为$71 百万美元，现金为12亿美元，这为他们的扩张提供了真正的跑道。股价一直在区间震荡，因为这些AI数据中心的收入还没有完全体现——他们还在完成站点建设。但一旦这些交易开始带来收入，局面就会迅速改变。这是那种增长故事还在前方的股票。
然后是SoFi，这是一种不同的玩法，但同样具有吸引力。是的，今年迄今股价下跌了近30%，但基本面实际上在加速。2025年第四季度的收入同比增长37%，他们刚在12月底重新推出了加密交易。不到10天，已有超过63,000名客户在平台上购买了加密资产。这绝非小事。
我喜欢SoFi的多元化角度。加密是新的增长引擎，当然，但他们的贷款利息收入也增长了30%，并且建立了一个庞大的存款基础，拥有1370万会员

刚刚在伯克希尔哈撒韦的会议上听到沃伦·巴菲特说了一句有趣的话。当被问及为什么他一直在买股票而不是房地产时，他基本上说证券市场的机会要多得多。这让我开始思考过去几十年房地产与股市回报的实际数字。
事实证明，数据相当令人震惊。以过去30年为例。使用标普CoreLogic凯斯-希勒指数计算的房价，从1995年3月的80.084上涨到2025年3月的327.679。涨幅为309%。听起来不错，直到你看看同期股票的表现。
标普500指数从1995年5月的533.40上涨到2025年5月的5911.69。涨幅超过1000%。道琼斯指数从4465点涨到42270点，涨幅为847%。但最疯狂的是：纳斯达克指数在同一时期从864点涨到19113点，涨幅达2111%。科技股彻底碾压了其他一切。
我知道房地产投资者在过去十几年里看到房价大致翻了三倍，表现不错。但当你用30年的时间比较房地产和股市的回报时，根本不在一个档次。住宅房地产根本无法竞争。即使是商业房地产，根据大多数估算，年回报率通常在6%到12%之间，也远远落后于股市的长期表现。
还值得注意的是，商业房地产的下行周期通常比股市的调整更深、更长。因此，不仅回报较低，波动性和恢复时间也更糟。
显然，分散投资很重要，你不应该把所有资金都放在一个篮子里。但如果你问哪个资产类别在长期内提供的房地产与股市回报更优，股市绝对胜出。巴菲特关于证券市场机会多于房

最近一直在研究一些电子股，制造业中出现了一个有趣的模式。尽管面临一些阻力，但有些公司在抓住当前的机遇方面位置非常优越。
电子制造领域几年前受到供应链混乱的影响，但情况已大为改善。零部件供应变得更稳定，原材料成本在下降，电子商务需求持续推动订单增长。2024年中期制造业采购经理指数（PMI）曾出现收缩，但这并不代表这些电子股的全部情况。
让我注意到的是，强劲的终端市场实际上在抵消更广泛的制造业放缓。我们谈论的是机器人、半导体、航空航天、国防——这些行业都没有放慢脚步。而且，人工智能数据中心的繁荣也在创造新的需求方向，传统分析难以捕捉。
让我拆解一下值得关注的四只电子股：
AZZ Inc. (AZZ) 在金属涂层和焊接解决方案方面表现出色。在可再生能源和公用事业领域的热浸镀锌业务运转良好。股价上涨超过120%，且公司持续超出盈利预期。这种势头值得关注。
Powell Industries (POWL) 为石化、油气和公用事业制造定制设备。他们的订单积压稳固，液化天然气（LNG）项目活动也在加快。这家公司表现非常强劲——在我跟踪的期间内上涨超过180%。能源转型项目带来的顺风可能持续数年。
Eaton Corporation (ETN) 是这里的多元化代表。他们受益于更好的终端市场状况，而且我提到的人工智能数据中心需求是真实存在的。公司在研发上的投资开始见效，布局多个增长方向。上涨76%

最近一直在研究Ramit Sethi的投资框架，说实话，它非常简洁明了。这个家伙将财富积累分解成一个简单的阶梯，实际上当你仔细想想时非常有道理。
他首先强调不要错失免费资金。如果你的雇主提供401(k)匹配，那么不把它用满就等于拒绝了一次加薪。大多数公司会匹配你贡献的4-6%。这在你买入任何股票之前就已经是即时回报了。
第二个阶梯是处理债务问题。高利率的信用卡债务是财富的杀手——一次错过还款会打击你的信用评分，而如果你只是支付最低还款额，你实际上陷入了一个余额不断增长的陷阱。Ramit对此很明确：在你认真投资之前先还清债务。
然后他建议开设一个Roth IRA账户，同时也要有那个401(k)。他的想法是你要在工作期间积累财富，这样退休时就不只是为了生存。这里也要最大化你的贡献。
当你完成这两步后，任何剩余的工资都应该回到那个401(k)计划中。听起来很简单，但大多数人会跳过这一步。当你以后靠固定收入生活时，你会感激自己做了这件事。
在他的框架中，HSAs（健康储蓄账户）被低估了。医疗费用可能会破坏家庭预算，但HSA允许你用税前资金支付医疗开销。与每年到期的FSA不同，HSA可以一直用到退休，基本上是免费的税收节省。
最后一个层级才是真正的投资阶段。如果你在所有这些之后还有剩余资金，Ramit建议使用目标日期基金或自己构建指数投资组合。他非常强调简洁——目标日期基金会自动再平衡，并随