# 比特币持有

#比特币持有 Бачачи, як MSTR впала з 457 доларів до теперішнього стану, у мене в душі змішані почуття. За більше ніж десять років інвестування я бачив занадто багато, як на перший погляд ідеальні історії руйнуються на очах. "Продаж акцій для покупки монет" Сейлора колись виглядав так вражаюче — ціна акцій піднімалася, премія зростала, випускалися нові акції, купувалися більше BTC, потім знову підвищувалися ціни акцій. Ця пастка дійсно випереджала ринок у 2023 році, але ми всі повинні знати, що немає такого поняття, як вічний двигун.
Сьогоднішня ситуація дуже чітка: BTC падіння на 31%, а MSTR впало

#比特币持有 Ситуація з MSTR заслуговує на детальний аналіз. З даних видно, що кореляція BTC-MSTR 0.97 означає, що ефект важеля повністю посилений, падіння Біткойну на 31% безпосередньо перетворюється на падіння MSTR на 50%, що в основному відображає проблему крихкості капітальної структури.
Більш важливо те, що mNAV впав з високої точки до 1.15, преміальний простір практично був стиснутий до нуля. Коли mNAV наближається до 1, ефект розмивання від подальшого випуску акцій перевищує фінансову цінність, що безпосередньо призвело до значного падіння кількості куплених Біткойнів у листопаді — всього 13

#比特币持有 Останнім часом я читаю обговорення, пов'язані з володінням Біткойном, і натрапив на цікаве явище — компанія MSTR (MicroStrategy) останнім часом сильно впала в ціні, знизившись більш ніж на 50% від максимуму, тоді як за той же період Біткойн впав лише на 31%. Що це означає?
Пізніше стало зрозуміло, що це був ефект важеля. MSTR володіє близько 650 тисяч монет Біткойн, купуючи монети через фінансування акцій, кореляція близька до 0,97, що означає, що коли Біткойн падає, він також падає, але через використання важеля, коливання збільшуються. Якщо провести аналогію: у бичачому ринку мож

#比特币持有 Побачивши, що ProCap Financial збільшив своє володіння до 5000 монет Біткойн, моя перша реакція не була на самі цифри, а на те, що сказав Чарлі Мангер: фондовий ринок за своєю суттю є системою ставок на перегони.
Цей випадок особливо цікавий, оскільки він точно підтверджує логіку, над якою я постійно розмірковую — **розподіл позицій часто важливіший за оцінку**.
Уявіть собі теперішню ситуацію: найзаможніша група людей у світі, яка отримала найкращу фінансову освіту, володіє найбільшими капіталовкладеннями, їхня частка в біткойнах все ще мізерна. Багато великих установ або взагалі не ма

#比特币持有 Побачивши новину про те, що ProCap збільшив свої резерви Біткойну до 5000 монет, я, навпаки, залишився насторожі. Це не песимістичний настрій, а, навпаки, типовий сигнал про корекцію позицій інституцій, що є ключовим спостереженням, яке я зробив за ці роки на ринку.
Інституції продовжують нарощувати свої активи, логіка цього насправді дуже проста: коли великі гравці з капіталом починають діяти, вони не переслідують тренди, а займаються розрахунком ймовірностей. Як на іподромі, справжні можливості ховаються там, де ринок помиляється в ціноутворенні. Я помітив, що ті, хто дійсно володіє

#比特币持有 Побачивши новину про те, що ProCap Financial збільшила свої активи в біткойнах до 5000 монет, це дійсно варто підписатися. Дії великих інститутів щодо активів часто відображають визнання довгострокової вартості BTC, що також може бути корисним для нас, хто займається малими справами.
Основна логіка зрозуміла: установи використовують податкові оптимізації для планування, що свідчить про те, що Біткойн вже став частиною основного розподілу активів. Хоча у нас немає стільки готівки, але ми можемо використовувати ту ж саму ідею — брати участь в екосистемі з мінімальними витратами.
Зараз ба

#比特币持有 Подивившись на цю операцію MSTR, справді не можу стриматися. З жовтня впав і зараз просто впав на 50%, сам Біткойн впав лише на 31%, а він впав на понад 50%, це справжній двосічний меч важелів.
Ще більш абсурдно, що колишня схема "продаж акцій для купівлі монет" повністю зламалася. mNAV з високої точки різко пішла вниз, премія була серйозно знижена до 1.15, і якщо вона впаде нижче 1.0, то більше не можна буде продовжувати фінансування через випуск акцій. Скажіть, скільки Біткойнів вона нещодавно купила? За півмісяця листопада лише 130 монет, інвестувала 1170 мільйонів доларів. Для комп

#比特币持有 Перегони, покер, Біткойн — ці три речі можна грати за однією логікою? Аналіз Криптоветеранів з Уолл-стріт за 30 років вражає🔥
Основна суть полягає в тому, що не дивіться на ціну, дивіться на позиції. Мангер має рацію, суть ринку – це система ставок на кольорові ставки, справжні шанси не в новинних заголовках, а в реальному розподілі великого капіталу.
Мої відчуття такі: ті, хто має великі капітали і отримав формальну фінансову освіту, оцінюють Біткойн з коефіцієнтом 100:1 або навіть нижче. Але з точки зору ставок на призовий фонд, мала позиція цієї групи людей сама по собі є сигналом

#比特币持有 Після перегляду цього випадку MSTR, мушу сказати правду: колишня схема "продати акції, купити монету" повністю втратила свою ефективність. З жовтня по сьогоднішній день падіння на 50%, тоді як BTC впав лише на 31%, це розширення важелів приносить болісне усвідомлення.
Основна проблема насправді дуже болісна — mNAV впав з максимуму до 1.15, премія була серйозно зменшена. Як тільки вона впаде нижче 1.0, подальше випуск акцій перетвориться на самозниження. Тому Saylor останнім часом реагує дуже швидко: у листопаді купив тільки 130 монет BTC, що для установи, яка має 650000 монет, є нічим.

#比特币持有 Після перегляду доповіді цього досвідченого фахівця з Уолл-стріт, у мене є кілька думок.
Його історія про гонки на конях насправді розкриває суть інвестування — ми всі приймаємо рішення на основі неповної інформації. Ключовим є не вигравати в кожному змаганні, а ставити на відповідні шанси, коли вони сприятливі для вас, відповідно до вашої здатності ризикувати.
Щодо біткоїну, моя думка дуже стримана. Не тому, що я консервативний, а тому, що волатильність таких активів вимагає від нас чесно поставити кілька запитань: який у вас інвестиційний горизонт? Чи є у вас плани використати ці гро