美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 周二表示，SEC 正在推动一套针对加密资产的全新监管框架，目标是结束市场多年对“何种加密资产属于证券”的争议，并通过代币分类、投资契约解释，以及“安全港”安排，为加密企业在美国募资与运营提供更清晰的合规路径。
Atkins 周二出席在华盛顿举行的“DC Blockchain Summit”演讲时指出，SEC 正在实施一套代币分类与投资契约解释框架，明确将数字商品（digital commodities）、数字收藏品（digital collectibles）、数字工具（digital tools），以及符合《GENIUS Act》的支付型稳定币（payment stablecoins），列为不被视为证券的资产类别。相较之下，仍受证券法规规范的，将主要是代币化的传统证券（digital securities）。
SEC 釐清核心问题：何时代币不再受证券法约束
Atkins 表示，即便某项加密资产本身不被界定为证券，若其发行与销售方式构成投资契约，仍可能落入联邦证券法范围。但新框架也将更进一步说明，当发行方已完成、或永久停止其承诺的关键管理工作后，相关加密资产可望脱离证券法的约束。
他强调，SEC 的新解释将要求项目方清楚披露其对投资人作出的承诺与陈述，并且这些使投资人产生依赖的管理努力，必须是“明确且不含糊”的。这代表监管逻辑将更聚焦于发行过程中的承诺、信息揭露与管理责任，而非仅以资产形式本身作为判断依据。
“安全港”提案浮现 新创募资与代币发行可望获豁免空间
在具体制度设计上，Atkins 预告 SEC 未来几周内，预计将考虑释出拟议规则供公众评论，核心方向包括三大机制。
**首先是“新创豁免”（startup exemption）。**依 Atkins 的构想，这将是一项具时限性的注册豁免安排，适用于涉及特定加密资产的投资契约发行，期限可能最长达四年，并允许开发者在此期间内推进项目成熟。该豁免也可能允许项目在四年内募资最高约 500 万美元，同时需向 SEC 提交通知，并在退出豁免机制时完成申报。
其次是“募资豁免”（fundraising exemption）。 Atkins 提出，SEC 可考虑建立新的发行豁免规则，允许符合条件的发行人在 12 个月内募得最高约 7500 万美元，并可同时保留使用其他证券法豁免条款的弹性。根据设想，发行人需向 SEC 提交披露文件，内容将包括原则性披露、财务状况说明与财务报表。
第三则是最受市场关注的“投资契约安全港”（investment contract safe harbor）。 Atkins 表示，这项安排将让某些加密资产在发行人完成其先前承诺的核心管理工作后，不再被视为落入“证券”定义，为发行方、交易平台与投资人提供更具规则基础的法律确定性。
SEC 立场转向制度化 对产业释出更友善信号
Atkins 当天抛出安全港提案，使加密企业更容易出售代币与筹集资金，这被视为 SEC 对数字资产产业立场进一步制度化的信号。
若与过去几年美国加密监管环境相比，这番表态具有明显政策转向意味。 Atkins 在演讲中直言，市场参与者十多年都缺乏明确指引，而 SEC 过去未能就关键问题提供清晰答案的情况，如今将告一段落。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
比特币挑战 8 万关未果，MicroStrategy 增发新股启动比特币飞轮
由于美伊僵局，市场聚焦科技股财报与美联储决议。比特币再未突破8万，恐惧贪婪指数回稳。微策略上周再买入3,273枚BTC，持仓818,334枚，股价近月涨30%，mNAV升至1.25，启动比特币飞轮。伊朗提开放霍姆兹海峡并暂缓核谈，白宫称有讨论。 Alphabet、微软、亚马逊、Meta 与 Apple 将公布财报，央行决议亦受瞩目，投资者关注通胀与油价风险。
鏈新聞abmedia2小时前
CME 美联储观察：4 月利率不变的 100% 概率，6 月前下调 25 个基点的 4.5% 概率
Gate 新闻消息，4 月 27 日——CME 的美联储观察工具显示，美联储在 4 月将维持利率不变的概率为 100%。
至于 6 月，市场预期表明，累计 25 个基点的降息概率为 4.5%，而利率保持不变的概率为 95.5%。
GateNews4小时前
重磅消息周：日美利率决议、五大科技巨头财报与就业数据接连落地
本周，日央行与美联储利率决议公布在即，美股七巨头中五家发布财报，美国就业数据同步出炉。本文分析宏观事件对加密市场的传导路径与潜在影响。
Gate 即时热点11小时前
重大经济事件周：央行齐聚、五家科技巨头发布财报、美国就业数据出炉
Gate News消息，4月27日——本周标志着全球市场的重要时期：来自七国集团（G7）所有成员国的央行将召开会议，美国主要科技公司将发布财报，并预计将公布关键经济数据。据数据显示，截至市值口径，标普500指数中42%的公司本周将公布第一季度业绩，其中包括七家最大科技公司中的五家。
央行会议将跨越多天展开：日本央行将于周二公布利率决策，由日本央行行长植田和男出席新闻发布会。美国联邦储备委员会和加拿大央行将于周三 北京时间周四凌晨跟进。欧洲央行和英格兰银行将于周四结束央行日程。尽管所有央行预计将维持利率不变，市场关注点将集中在各机构如何应对地缘政治紧张局势以及滞胀风险。
Alphabet、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）和Meta将于北京时间周三晚间美股收盘后发布第一季度财报，北京时间周四凌晨。苹果（Apple）将于周四 北京时间5:00 AM公布业绩。德意志银行（Deutsche Bank）的经济学家预计，任何来自美联储的有意义指引变动都将推迟到6月，因为这将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）任期结束前的最后一次会议。不过，沟通口径可能会在措辞的细微变化或鲍威尔关于在物价稳定与就业之间进行平衡风险评估的信号上略显偏鹰。
关键经济指标也将发布：个人收入与支出数据、初请失业金人数、核心PCE通胀，以及第一季度实际GDP增速。北京时间周四关键事件日程如下：2:00 AM——美联储FOMC利率决策；2:30 AM——美联储主席鲍威尔讲话；4:30 AM——Alphabet财报电话会；5:30 AM——微软、亚马逊和Meta财报电话会；8:15 PM——欧洲央行利率决策；8:30 PM——美国最新就业数据及第一季度实际GDP增速 按年率计算、初步。
GateNews11小时前
UniCredit称：欧洲央行本周可能维持利率不变，随后在6月和9月各上调25个基点
Gate 新闻消息，4月27日——意科瑞特（UniCredit）经济学家在一份报告中表示，欧洲中央银行本周很可能维持利率不变，但预计在6月和9月每次上调25个基点。
经济学家指出，如果经济状况没有恶化，未来的加息比不采取行动更有可能。欧洲央行将在6月公布最新的宏观经济预测，以更准确地评估对物价稳定的风险。
GateNews14小时前
波斯湾冲突推动油价突破 $119，重塑央行利率前景
Gate News 通讯，4月27日——波斯湾地区不断升级的冲突扰乱了全球石油供应。布伦特原油一度短暂上涨至 $119 美元/桶以上，WTI 则从冲突前水平大幅飙升。尽管两项基准已回撤，原油价格仍维持在 $100 美元/桶附近，迫使市场重新评估通胀与利率预期。
GateNews14小时前
