货币政策

比特幣於 6 月 24 日跌至 62,982 美元，壓力因素包括：美國現貨比特幣 ETF 自 5 月中旬以來 7 日 SMA 未出現任何正值，機構需求顯著下降；CME FedWatch 顯示交易員目前預估聯準會 12 月加息概率約 86%；以及美伊瑞士會談後川普聲稱伊朗同意無限期核查，但德黑蘭否認讓步，談判細節矛盾。 Glassnode：自 5 月中旬以來美國現貨比特幣 ETF 無正淨流入 （來源：Glassnode） 根據 Glassnode 於 6 月 23 日的分析，美國現貨比特幣 ETF 自 5 月中旬以來 7 日簡單移動平均線（SMA）未出現任何正值，顯示傳統金融（TradFi）資本在當前價格水準下仍對參與比特幣交易持謹慎態度。匯總資金流動數據缺乏正向波動，反映出機構投資者普遍持觀望態度。 CME FedWatch：12 月聯準會加息概率升至 86% CME 的「聯準會觀察」工具顯示，交易員目前預估聯準會 12 月加息概率約 86%，遠高於上週聯準會會議前的 61%；背景是聯準會新任主席 Kevin Warsh 釋放鷹派信號以遏制通膨。 對利率走勢最敏感的 2 年期美國國債殖

据 ChainCatcher 报道，周二比特币跌破 63,000 美元，原因包括连续第六周现货 ETF 资金流出、美国货币政策转趋鹰派，以及日益加剧的季度期权到期压力。同一天，以太坊跌破 1,700 美元，过去 30 天内 BTC 和 ETH 均下跌近 20%。 市场回调由两个主要因素推动。美联储在 6 月 18 日维持利率在 3.5%-3.75% 不变，但通过从声明中删除偏鸽派表述并修订前瞻指引，释放鹰派转向信号，暗示可能加息而非降息；18 名美联储官员中已有 9 人预计在年底前至少会有一次加息。此外，地缘政治紧张局势升级扭转了此前的涨幅——美伊之间的停火协议在 6 月 19 日因伊朗退出谈判而崩溃。Deribit 预计将于 6 月 26 日处理约 106 亿美元的期权到期，这也进一步压制了市场情绪。

德意志银行周二发布了一份报告，分析比特币的抛售走势，该抛售在6月的第一周曾短暂将这一区块链资产推至6万美元以下。该报告由分析师 Marion Laboure 撰写，并被 Coindesk 引用，称比特币的再度下挫反映了宏观经济与结构性压力的汇合。该行分析指出，比特币正越来越表现为机构型风险资产，而不是由散户驱动的投机押注；其价格形成目前主要由 ETF 资金流、对美联储的预期以及相互竞争的风险主题所主导。该报告发布之际，加密货币在6月22日全线下跌：比特币在24小时内下跌4.2%，至约 62,205 美元；加密货币总市值下跌2.8%，至接近 2.23 万亿美元。德意志银行经济学家目前预计，美联储在2026年将加息两次，而美国现货比特币 ETF 已连续六周录得净流出，总计约 60 亿美元。 6月22日加密货币全线下跌 据 Decibel 称，比特币领跌：在24小时内下跌4.2%，本周下跌5.5%。截至发稿时，其交投在约 62,205 美元附近。比特币仍比其2025年10月创下的历史高点低超过50%。 以太坊下跌5.6%，至约 1,652 美元；XRP 下滑4.4%，至 1.09 美元。So

据 Foresight News 报道，英格兰银行于 6 月 23 日发布了针对系统性稳定币发行人的拟议监管规定和行为准则，旨在支持数字货币的安全创新。该草案设定了最初 400 亿英镑的发行上限，并禁止向持有人支付利息。稳定币储备必须由 70% 的短期英国政府债券和 30% 的英格兰银行存款构成，并规定强制 24 小时的赎回期限。

据 PYMNTS 报道，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）于 6 月 22 日在美联储第五届关于美元在国际角色方面的会议上发表开幕致辞，将稳定币和代币化资产定位为有可能开辟的新渠道，以扩大美元的全球影响力。沃勒强调，本次会议旨在汇集多种观点，以评估影响美元国际地位的关键因素。

美联储主席 Kevin Warsh 定于 7 月 14 日上午 10 点（美国东部时间）在众议院金融服务委员会作证，在其获确认后首次出现在国会，提交美联储的半年期《货币政策报告》，并回答相关问题。依据《1978 年 Humphrey-Hawkins 完全就业法》作证是强制要求，该法规定美联储主席每年有两次需出现在国会两院，即 2 月和 7 月。此次听证会到来之际，通胀仍然黏性；随着伊朗战争升温，能源价格上行；交易员已根据 Warsh 在 6 月 17 日首次亮相的 FOMC 会议上的鹰派表态，计入 9 月加息的 49% 概率。 Warsh 预计将按《Humphrey-Hawkins》法案要求作证 Warsh 将于 7 月 14 日上午 10 点（美国东部时间）出席众议院金融服务委员会，提交美联储的半年期《货币政策报告》并回答议员提问。预计参议院银行委员会将于次日就此与主席举行其自身的会议。依据《1978 年 Humphrey-Hawkins 完全就业法》此项作证为法律规定：该法要求美联储主席每年两次，即 2 月和 7 月，出现在国会两院，解释美联储的政策决定。Warsh 于 5 月经

美联储主席 Kevin Warsh 定于 7 月 14 日上午 10 点（美国东部时间）在众议院金融服务委员会作证，这标志着他自 5 月上任以来首次出席国会山。他将发布美联储的半年期《货币政策报告》；参议院银行委员会将于次日举行另一场听证会。 在 6 月 17 日的首次 FOMC 会议上，Warsh 与委员会一致投票，将联邦基金利率维持在 3.5%-3.75%，并表明强烈决心以实现美联储的 2% 通胀目标。市场反应迅速：根据 CME Fedwatch 数据，9 月加息的概率从前一日的 27% 跃升至 49%。随着对加息的预期升温，比特币跌至接近 64,000 美元；更高的利率通常会将资金从包括加密货币在内的风险资产中抽离。

2026年6月23日08:00至09:00（UTC），ETH在该时间窗口内收益率为-0.43%，价格区间为1673.92 - 1684.87 USDT，振幅0.65%。价格延续近期弱势格局，一度下探至$1,635附近，距离$1,600心理关口仅一步之遥。市场情绪持续低迷，衍生品市场波动加剧。 本次异动的主要驱动力是机构资金通过ETF渠道持续撤离。现货ETH ETF在2026年5月经历连续12天净

据 Cointelegraph 报道，美国众议院金融服务委员会将于 7 月 14 日就美联储的半年度货币政策报告举行听证会。该委员会还将于 7 月 17 日在纽约举行听证会，审查《清晰法案》对数字资产和金融创新可能产生的影响。

根据 Grayscale 研究负责人 Zach Pandl 的说法，在 6 月 23 日，如果美联储暂停加息，Bitcoin 可能跑赢股票。自伊朗战争在 2 月下旬爆发以来，S&P 500 已上涨 9%，而 Bitcoin 下跌 1%，黄金下跌 20%。Pandl 认为，Bitcoin 和黄金的表现不及预期，部分原因在于市场对美联储为遏制通胀而加息的预期。然而，Grayscale 的基准情景是，美联储将暂停加息。若判断正确，Bitcoin 可能追平股市的涨幅。Pandl 指出，自冲突开始以来，1 年期的美联储利率预期大约上升了 60 个基点。

根据 Grayscale Investments 于 6 月 22 日发布的研究报告，比特币如果美联储不再上调利率，其表现差距可能会缩小至与股票市场相当。美联储在 6 月 17 日以一致票通过决议，将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75%。自 2 月下旬以来，美国股票上涨了 9%，而比特币下跌了 1%，黄金下跌了 20%，这反映了市场对美联储政策预期的重新定价。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示：“我们的基本情景是美联储将暂停加息。如果我们判断正确，比特币的价格或许会追上股票。”下一次美联储利率会议定于 2026 年 7 月 28-29 日举行。

美国联邦储备委员会周一宣布，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan），美联储第13任主席，也是美国历史上任职时间最长的中央银行家之一，享年100岁。格林斯潘于1987年至2006年担任州长委员会主席，期间主导货币政策，期间包括1987年股市崩盘、1990年代的经济扩张、亚洲金融危机以及互联网泡沫破裂等重大事件。美联储表示，他在货币政策与经济思想方面的贡献为该机构、更广泛的经济学领域以及国家留下了持久印记。他长达18年的任期横跨四届总统政府，并有助于塑造该央行在价格稳定和机构可信度方面的做法。 美联储肯定格林斯潘长达18年的政策遗产 美联储表示，格林斯潘的影响力帮助塑造了该机构在其于2006年离任后很久仍延续的货币政策方法。该央行将其对严谨分析与纪律性决策的强调，归功于增强公众对美联储的信心。 美联储表示：“格林斯潘主席曾于1987年至2006年担任州长委员会第13任主席，其在货币政策和经济思想方面的贡献为这一机构、更广泛的经济学领域以及国家留下了持久印记。” 在四届总统政府期间，格林斯潘主导了相对通胀稳定且经济增长的时期。自离开美联储后，格林斯潘仍持续作为金融市场的活跃评论者。

根据英格兰银行的说法，该央行最近公布了放宽对受监管稳定币多项限制的拟议方案。修订后的框架取消了此前计划对个人稳定币持有量设置的 2 万英镑上限，并允许发行方将高达 70% 的储备持有为英国政府债务，而此前要求更严格的存款。 这些变更还保留了针对主要稳定币的 400 亿英镑上限，以防止过度集中。预计受监管的英国稳定币将于 2027 年在新框架下运行，因为英格兰银行在最终实施前继续与行业利益相关方进行磋商。

据 BlockBeats 称，6 月 22 日，英格兰银行通过取消此前提出的个人与机构持有上限，并改为为每种稳定币设定 400 亿英镑的初始发行限额，从而放松了稳定币监管。央行还在听取行业反馈后，放宽了合资格准备资产的要求。最终规则预计将于年末敲定，并保留系统性保障措施。

黄金在 6 月 19 日下跌至每盎司 $4,156，创下连续第三周每周下跌。此前，美联储释放了 2026 年下半年可能加息的信号。高盛将其 2026 年底金价目标从 $5,400 下调至 $4,900，依据是 6 月 13 日至 20 日的数据，并称这是由于美联储降息被推迟，以及以黄金为支撑的 ETF 需求转弱。投资经理 Lawrence Lepard 表示，随着未来几年政府债务担忧逐步累积，比特币或许能达到 $1 million；而采矿融资人 Frank Giustra 则将这次回调形容为牛市中的正常修正，该牛市由央行储备多元化推动。 金价因美联储加息信号下跌 3.4% 现货黄金在 6 月 13 日开盘时接近每盎司 $4,214，至周中因市场对一项涉及特朗普总统的 U.S.-Iran truce deal（美乌停火和解协议）乐观而上探至 $4,330 到 $4,380。此后，价格在美联储表示可能在 2026 年下半年上调利率后急剧反转，6 月 19 日与 20 日金价跌至 $4,151 到 $4,173。此次回调意味着约 3.4% 的周度跌幅，并延续 6 月更大范围的修正：金价本月累

2026-06-21 21:00至21:15（UTC），ETH/USDT在15分钟内急跌0.66%，价格区间1702.6-1722.36 USDT，振幅1.15%，市场波动明显加剧。 本次异动的主要驱动力是美国现货ETH ETF持续资金外流。6月中旬以来，ETH ETF已连续12天出现净流出，为2025年3月以来最长流出周期。2026年5月25日至29日一周内，ETF净流出约2.41亿美元（约1