Gate 加密貨幣新聞與市場分析

SK 集團董事長 薛泰元（Chey Tae-won）近日建議股東長線持有 SK 海力士（SK Hynix）股票，而非進行交易，並將全球記憶體半導體供需短缺形容為「兵荒馬亂」，因需求非常龐大。薛泰元表示，公司面臨來自客戶要求記憶體晶片的巨額遊說（lobbying）與壓力。董事長宣布計畫在全球興建半導體工廠，包括在湖南（Honam）地區投資 400 兆韓元（won），並可能擴展至美國；預估明年半導體需求將增加超過 50%。上述發言正值全球半導體供應緊縮，影響多個產業。 SK 集團計畫擴大全球半導體工廠 薛泰元表示，SK 將在全球所有可能的地點興建半導體工廠。董事長特別提到湖南（Honam）地區，將投資 400 兆韓元（won），並要求政府積極支持該計畫的基礎建設發展。當美國商務部長 霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）要求增加對美投資時，薛泰元回應稱 SK 也可在美國興建工廠。 薛泰元針對 SK 海力士（SK Hynix）績效獎金爭議發言 針對源自 SK 海力士的績效獎金爭議，薛泰元承認大型績效獎金帶來正面影響，同時強調這些獎金不能損害利害關係人（stakeholder）的利益

川普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group）已就向華爾街交易員與投資機構收取每月最高 10 萬美元的費用進行討論，以便更快取得 Truth Social 上的貼文，據知情人士所述。該公司也曾向願意簽署 3 年訂閱方案的機構推銷每月 6 萬美元的折扣方案。這些討論圍繞一項名為 Truth API 的付費授權資料供應（data feed），該產品旨在比一般即時推播通知更快傳遞來自 10 個具影響力的 Truth Social 帳號的貼文，並計畫於 8 月 1 日推出。這項產品是 Trump Media 首次進軍資料授權領域，因為對那些因應川普總統（Donald Trump）所發貼文引發市場波動的交易公司而言，「速度」具有高度價值。由於川普仍透過一個持有約 1.1475 億股股份的信託，與 Trump Media 保有財務連結，該信託約佔公司已發行流通股的 41%，因此該提案遭到民主黨人士與倫理團體的批評。 Truth API 讓存取 10 個具影響力帳號更快 預期 Truth API 將提供全天候的具影響力貼文追蹤，並附有可追溯至 2022 年的存檔。

南韓金融監管機構金融監督院（FSS）向 Upbit 的營運商 Dunamu 寄送稽查意見函，內容涉及 2025 年 11 月的 3,600 萬美元駭客攻擊事件。當地媒體 Yonhap News 於週日報導。該函件標誌著金融主管機關對 Dunamu 展開制裁程序的正式起點，並在監管機關尚未通知公司其擬議制裁前，給予 Dunamu 對稽查發現作出回應的機會。FSS 正在審查該交易所是否因該次遭竊以及處理事件的方式而違反《虛擬資產使用者保護法》。 Upbit 因 54 分鐘的駭客入侵而延後公告 該次入侵持續約 54 分鐘，從 11 月 27 日凌晨 4:42（KST）開始，但 Upbit 僅在一天結束時才公布該駭客攻擊，原因是與併購相關的事件，待網路巨頭 Naver Financial 結束後才發佈。根據 Yonhap News 報導，Upbit 因延遲公告 3,600 萬美元的漏洞利用而遭到批評。該交易所於 11 月該次漏洞利用後，在一份聲明中凍結了約 23 億韓元（150 萬美元）價值的資金。 FSS 審查是否違反《虛擬資產使用者保護法》 金融監管機構正在審查該交易所是否違反《虛擬資產使

參議員 Bill Hagerty 表達對《CLARITY 法案》的支持，並宣稱：「我們會把它完成，因為我們必須把它完成」，在 XRP 社群中引發樂觀情緒。Hagerty 指出，法案面臨的主要挑戰是時程，而非缺乏政治支持。此番表態是在國會通過《GENIUS 法案》之後，顯示跨黨派對數位資產立法的動能。《CLARITY 法案》旨在建立一套監管框架，用以界定哪些數位資產屬於美國證券交易委員會（SEC）的管轄範圍，哪些則由商品期貨交易委員會（CFTC）進行監管。儘管 Ripple 已在法院取得勝訴，確立 XRP 在二級市場銷售中並非天生屬於證券，美國針對加密貨幣的監管局勢仍呈碎片化。 Hagerty 表示《CLARITY 法案》將會通過 根據 Hagerty 的說法，主要挑戰在於時程，而非缺乏政治支持。他的信心源自國會通過《GENIUS 法案》，證明只要存在跨黨派動能，立法者就能推動重大數位資產立法。Hagerty 的 remarks 讓討論重心從《CLARITY 法案》是否應通過，轉向國會能否克服程序性延誤以及擁擠的立法議程。 《CLARITY 法案》界定 SEC 與 CFTC 的管轄邊界

工業成長部（Ministry of Trade, Industry and Energy）工業成長司主任金成烈（Kim Sung-yeol）被任命為青瓦台（Blue House）的經濟安全秘書。金成烈於 19 日開始正式職務，出席由大統領幕僚長康勳植（Kang Hoon-sik）主持的每週會議。此次任命填補了前經濟安全秘書宋基浩（Song Ki-ho）留下的職缺；宋基浩上個月被提拔為國家安全辦公室第 3 副主任。經濟安全秘書一職隸屬國家安全辦公室第 3 副主任，負責經濟安全政策，並處理國際貿易事務，包括美國關稅談判、供應鏈、出口管制以及經濟安全合作。 金成烈在貿易與產業方面的職涯背景 金成烈是產業與貿易領域的資深公務官，透過行政考試進入政府體系。在產業、貿易與能源部（Ministry of Trade, Industry and Energy）任職期間，他曾擔任貿易法律政策司司長及貿易安全政策司司長。他也曾在駐華盛頓韓國大使館擔任部長級參事官，累積貿易事務專業。金成烈具備青瓦台經驗；他曾在李明博（Lee Myung-bak）與文在寅（Moon Jae-in）兩個政府時期，於經濟事務資深

總統府政策總管金永範在 19 日於 KBS1 節目《일요진단 라이브》出席時，駁回下架單一股票槓桿型交易所買賣基金（ETF）的呼聲，並表示在考量現有投資人持倉使市場規模已超過 10 兆韓元的情況下，這種做法「很難想像」。金表示，下架本身就會造成巨大的市場震盪，並引發累積持倉的解套問題。總統府的立場出現在當局近期已施行補充措施之後，包括將基本保證金要求提高至以現金計 3000 萬韓元，並為槓桿 ETF 交易設定最低交易單位為 20 股。 金永範肯定近期對槓桿 ETF 的監管措施 金永範對當局近期推出的槓桿 ETF 交易補充措施給予正面評價。該措施包括將以現金計的基本保證金要求提高至 3000 萬韓元，並將最低交易單位設為 20 股。金表示，這些步驟可以大幅降低與槓桿型產品相關的副作用。 總統府指出期末集中度與追蹤誤差擴大的主要問題 金永範強調，需要採取更多措施以因應槓桿 ETF 交易中的期末集中度以及追蹤誤差擴大。他表示，當局、資產管理公司與證券公司必須進一步討論，以將槓桿產品對市場的衝擊降至最低，並指出在下跌市場中，這類產品的影響力已翻倍。金特別指出，當槓桿 ETF 交易在市價收盤前集

南韓國家成長基金今年已完成第 1 期與第 2 期的基金經理甄選。共有 18 家私募股權公司取得 5 年期 200 兆韓元政策基金的策略主導投資人（anchor investor）地位。第 1 期分配 3.9 兆韓元給來自 81 名申請者的 11 位普通合夥人（7:1 競爭比），而第 2 期則在 65 名申請者中，分配 1.6 兆韓元給 7 位普通合夥人。競爭源自於政策基金主導投資人地位的象徵價值，這有助於在艱難的市場環境中進行普通有限合夥人（limited partner）的募資。基金目標投資先進產業，包括 AI、半導體、二次電池、生技、國防與機器人。 國家成長基金分配 55 兆韓元給 18 家私募股權公司 第 1 期甄選結果中，大型（large league）組別由 Skylake Equity Partners 與 Atinum Investment 取得。併購（M&A）組別由 Welltoci Investment 獲得，而 AI 與半導體（中型 mid-sized）組別則授予 Daishin Private Equity 與 Intervest。KOSDAQ 組別由 Mirae

Foundry Digital、AntPool、ViaBTC 與 F2Pool 於 2026 年 6 月 23 日持有超過 70% 的比特幣算力，依據 miningpoolstats.stream 資料。這種集中化正在促成報導所描述的「兩層市場」：大型礦池愈來愈為機構客戶進行優化，而獨立與中型礦工則面臨回應度與支援降低。D-Central 在 2026 年上半年（H1）的快照（使用截至 2026 年 6 月 19 日的資料）將比特幣的 Nakamoto coefficient 設為 3，表示只需 3 個礦池就能超過所有已挖出區塊的一半，這引發網路觀察者對去中心化的疑慮。 2026 年 6 月 23 日：四大礦池持有 70%+ 的比特幣算力 一篇 2026 年 7 月 8 日 CryptoSlate 合作夥伴文章引用 miningpoolstats.stream 資料（截至 2026 年 6 月 23 日）指出，Foundry Digital、AntPool、ViaBTC 與 F2Pool 合計占比特幣網路算力的 70% 以上。估計分布為：Foundry 31%、AntPool 18%、

韓國的民間活動人士基金在 19 日將焦點轉向獨立董事治理，從股利與股份回購訴求之外延伸。Align Partners 先前一日向 JB Financial Group 以及 BNK Financial Group 提出，要求導入獨立董事制度；同時 Trustone Asset Management 也公開施壓 Taekwang Industrial 的董事會，要求其證明與管理層之間的獨立性，並要求其在 30 天內作出公開回應。投資銀行業界人士認為，這種轉向源於以下看法：可永續的股東回報政策需要具備真正董事會獨立性的決策架構，因而代表從重結果的倡議，邁向治理架構改革。 Align Partners 要求金融集團導入獨立董事 Align Partners 於前一日向 JB Financial Group 與 BNK Financial Group 提交提案，要求引入獨立董事制度。該基金要求兩家公司在治理改革倡議的一環中，檢視併購協同計畫。根據 19 日的投資銀行業界人士說法，國內的先前型活動基金曾將重點放在要求被低估公司提高股利、進行股份回購與註銷，以及出售非核心資產。 Trustone

電子交易協會（ETA）執行長 Jason Oxman 表示，他的組織成員可能會開始認識到比特幣的顛覆性潛力，並指出這或許會促使更多傳統電子支付供應商與比特幣新創公司之間的合作。根據新聞稿，8 月 6 日，ETA 歡迎 BitPay 成為首家加入 ETA 的虛擬貨幣公司。Oxman 在近期接受 CoinDesk 訪談時，點出其與由亞特蘭大（Atlanta）為基地的比特幣支付解決方案供應商 BitPay 的合作，作為 ETA「不會對創新視而不見」的證據。ETA 代表的公司包括 Visa、MasterCard、Amazon 和 PayPal。 BitPay 成為首家加入 ETA 的虛擬貨幣公司 8 月 6 日，ETA 宣布 BitPay 為首家成為 ETA 會員的虛擬貨幣公司。新聞稿表達 ETA 將致力於擁抱新技術，並表示「隨著支付產業為未來持續創新，預期將出現更多此類合作」。BitPay 是一家以亞特蘭大為基地的比特幣支付解決方案供應商。 Oxman 將 ETA 定位為願意與比特幣新創合作 在 CoinDesk 的訪談中，Oxman 明確表示，ETA 並不主張比特幣，也未採取官方立場以不利

SK Hynix 於 19 日向美國證券交易委員會（SEC）就其美國存託憑證（ADR）備存託管額度，登記了 1.779 billion 股股份（佔總額 25%）。但根據業界消息，其實際由國內股份轉換的上限為 2.5%，且在未經額外授權程序的情況下不得轉換。該 25% 的登記係作為緩衝庫存，用於容納 ADR 轉換為國內股份後，以及其後再度反向轉回 ADR，並非作為實際的轉換上限。SK Hynix 的 ADR 於 17 日收在 154.03 美元，維持相對於定價為 1.842 million won 的國內股份的 24.6% 溢價。由於監管限制，近期無法透過額外轉換消除溢價。 SEC 申報顯示：相較已上市 ADR 數量，託管緩衝為 10 倍 SK Hynix 在其向 SEC 提交的存託憑證申報文件（F-6）中，將 1.779 billion 股列為託管額度，代表實際作為 ADR 上市的 2.5%（177.9 million 股）的 10 倍。匿名業界人士表示，25% 的登記代表的是緩衝庫存，適用於 ADR 轉為國內股份後又再度回到 ADR 形式的情況，並不意味著從國內股份可實際轉換的容量存

愛茉莉太平洋向主要顧問公司發出招標邀請，以選定其位於京畿道安城的健康功能食品工廠出售案之主導管理人。此舉屬於公司的資本效率策略的一部分，該策略自去年起已包含出售首爾等主要城市的區域辦公大樓。公司計畫將健康功能食品生產整合至其位於烏山市的工廠。 安城工廠具 38 年歷史並取得 GMP 認證 安城工廠現已滿 38 年，源自太平洋制藥（Taepyeongyang Pharmaceutical）。太平洋制藥於 1989 年依循良好製造規範（Good Manufacturing Practice）的要求完成工廠建置；良好製造規範是全球藥品製造與品質管控的標準。其後，公司導入美容品牌 Aestra，並於 2014 年在安城工廠內完成保健事業據點。愛茉莉太平洋於 2021 年收購已更名為 Aestra 的太平洋制藥，該工廠也被納入為保健與美容生產據點。該設施生產 Vital Beauty 品牌產品，包括 Super Collagen、Meta Green 與 Myeongjak-su。 工廠年產能超過 2000 億韓元。根據電子申報系統，安城工廠去年的產能為 204.70 億韓元、2024 年為 2

散戶投資者自上月 16 日至本月 15 日，向追蹤三星電子與 SK Hynix 的單一個股槓桿型與反向交易所買賣基金（ETF）投入 7.34 兆韓元。根據韓國交易所與 ETF CHECK，儘管兩檔標的股票同期大幅下跌，巨量資金仍持續湧入；SK Hynix 在同期間下跌 19.49%，三星電子下跌 24.33%。槓桿型 ETF 的集中買入狂潮凸顯了韓國波動性高的半導體個股市場中，散戶的激進布局；由於負向複利效應的影響，截至 8 日，所有單一個股槓桿型產品均跌至其上市定價 20,000 韓元以下。 KODEX SK Hynix 單一個股槓桿型吸引 3.45 兆韓元 KODEX SK Hynix 單一個股槓桿型在該期間吸引 3.45 兆韓元淨流入，為所有 ETF 中的最大金額。KODEX 三星電子單一個股槓桿型吸引 1.51 兆韓元，而 TIGER SK Hynix 單一個股槓桿型吸引 1.43 兆韓元。TIGER 三星電子單一個股槓桿型錄得 693.80 億韓元淨流入。 散戶投資者主導 5.85 兆韓元槓桿型 ETF 申購 個人投資者推動了資金流向：在七檔 SK Hynix 單一個股槓桿型

SK 海力士股票在一個月內下跌 43%，促使 Hana Securities 於 19 日發布報告，分析國內外半導體股票的復甦條件。該報告標題為「半導體能回來嗎：復甦條件檢查」，指出記憶體價格上漲與 AI（人工智慧）投資擴大是支撐潛在反彈的因素。本月底預計發布的美國大型科技公司財報，預期將作為決定股價走向的關鍵變數。此分析同時也發生在景氣循環型半導體產業波動加劇的背景之下。 SK 海力士股價一個月下跌 43% SK 海力士在一個月期間股價下跌 43%。此次下跌發生之際，國內外半導體股票也出現更大範圍的下跌。Hana Securities 的報告則探討這些股票是否已具備反彈的條件。 Hana Securities 指出記憶體價格與 AI 投資是復甦因素 Hana Securities 於 19 日發布報告「半導體能回來嗎：復甦條件檢查」。分析強調記憶體價格持續上漲，以及 AI 投資持續擴大，作為半導體產業的既有趨勢。該報告還提及景氣循環型半導體公司的高營運水準。 本月底大型科技財報被認定為關鍵變數 美國大型科技公司財報預計在本月底發布。Hana Securities 指出，這些財報公告將

第 16 日起，截至第 16 日止，11 檔韓國國內主動型 ETF 在納斯達克掛牌後立即納入 SK Hynix 美國存託憑證（ADR）。上述快速採用之所以發生，是因為投資於美國市場的海外股票 ETF 現在可以直接持有在美國交易所上市的 SK Hynix 股份，藉此移除先前的投資限制。資產管理公司包含 Asset Plus（2 檔 ETF）、Samsung Active（4 檔 ETF）、Timefolio（4 檔 ETF）以及 Mirae Asset（1 檔 ETF），在掛牌後立刻將該 ADR 加入投資組合。SK Hynix 美國存託股份（ADS）於第 17 日收在 154.03 美元，上漲 1.13%，相對於國內股收盤價 1,842,000 韓元，維持約 25% 的溢價。資產管理者正考慮進一步擴張，理由是與全球同業相比，其具吸引力的本益比表現；而證券業界則將持續的 ADS 溢價視為對國內股可能的正面訊號，因為這突顯出國內股可能被低估。 11 檔韓國 ETF 掛牌後納入 SK Hynix ADR 根據第 19 日的金融投資業界說法，截至第 16 日止，有 11 檔國內 ETF 持有 S

南韓金融監督服務處（FSS）本月將發布針對藥品與生技上市公司的揭露指引。這些指引旨在解決因部分公司將新聞稿置於正式揭露之上、並強調預估合約價值而非已確認的付款所造成的投資人困惑。FSS在19日完成工作小組會議，並與KOSPI及KOSDAQ上市公司進行諮詢後，才定稿相關建議；該建議將聚焦三項原則：揭露優先、新聞材料與正式申報內容一致性，以及公平揭露實務。 FSS 指引確立三項揭露原則 根據19日金融投資業界說法，FSS指引將以建議形式運作，而非具法律約束力的要求。FSS不會推動獨立的揭露表格修訂。公司不會因未遵循指引而面臨立即的制裁。然而，若違反既有法規（例如未遵守公平揭露規則，或在實際資訊提供或揭露流程中出現不實/漏未揭露），可能會導致另行的執行行動。指引涵蓋的三項核心原則包括：揭露相較媒體報導的優先順序、新聞稿內容與正式揭露之間的一致性，以及公平揭露實務。 科技出口合約要求按階段列出里程碑分解 該指引將要求公司將預先的合約付款，與依開發階段拆分的條件式里程碑付款區分開來；開發階段包括臨床試驗、產品核准與商業化。先前的科技出口合約揭露僅包含預先付款與條件式里程碑，但常未清楚顯示每個開發

美國與伊朗之間不斷升高的軍事緊張局勢，推動油價攀升至 6 月中旬以來的最高水準，並讓金融市場重新聚焦於央行的貨幣政策。截至 17 日，根據航運數據公司 Kaepler（CNBC 於 18 日引述，當地時間）指出，僅有 8 艘船隻通過霍爾木茲海峽，較衝突前日均超過 100 艘的水準大幅下滑 92%。海上交通的崩塌，緊接在美國連續第 8 天對霍爾木茲海峽附近伊朗軍事設施與飛彈據點發動空襲之後；同時，伊朗攻擊了在科威特的美國基地，並正式中止一份停火諒解備忘錄。Brent 原油 9 月合約收在每桶 $88.10，西德州中級原油 8 月合約收在每桶 $82.49，分別較戰前水準上漲超過 20%。海事風險公司 Marisks 執行長 Dimitris Maniatis 表示：「海峽局勢已回到最壞情境」，「船員的恐懼壓倒了金融誘因。」 霍爾木茲海峽航運下滑 92% 至 8 艘船 CNBC 於 18 日（當地時間）報導，霍爾木茲海峽船舶通行量在 17 日降至 8 艘，引用航運情報提供商 Kaepler。這意味著較衝突前日均超過 100 艘的水準下降 92%。海事風險管理公司 Marisks 執行長 D

根據 FnGuide 的資料，南韓娛樂公司 SM、JYP Ent、YG Entertainment 和 HYBE 在 13 日至 19 日期間面臨券商調降目標價格。共有 12 份券商報告將上述四檔娛樂股的目標價格平均下調 13.45%。下調原因在於因資深藝人活動增加而導致的成本上升，且該活動伴隨更高的分潤比例；北美地區的宣傳推廣支出擴大；以及新藝人投資支出增加。目標價格下調反映先前套用於娛樂產業的成長溢酬出現更廣泛的壓縮，分析師指出主要擔憂是成本成長快於營收擴張。 SM Entertainment 受資深藝人成本壓力影響，目標價格下調 15.77% 包括 KB Securities 在內的四家券商將 SM Entertainment 的目標價格由平均 128,750 韓元下調至 108,500 韓元，降幅 15.77%。專輯銷售不如預期，但資深藝人活動擴大，推高了分潤比例。北美宣傳推廣費用與新藝人投資成本增加，令市場擔心成本成長可能超過營收擴張。 JYP Ent 預測 Q2 營業利益下滑 27.3% 四家公司將 JYP Ent 的目標價格平均下調 10.5%。Yuanta Securi

南韓生技交易所買賣基金（ETF）在近期 1 個月期間截至 16 日大幅下跌；與此同時，美國生技股票飆升至新高。根據韓國交易所於 19 日發布的資料，TIGER KOSDAQ150 Biotech 在此期間下跌 20.63%，資金大量流入 KOSPI 的大型半導體股票。這種背離顯示，韓國與美國生技指數之間在截至 2025 年的歷史相關係數 0.55 的格局已出現逆轉，第二季轉為 -0.63。績效落差反映不同的市場動態：美國生技受惠於併購活動以及從半導體板塊輪動流出；而韓國生技則因資金配置集中於三星電子與 SK Hynix 而承受壓力。 TIGER KOSDAQ150 Biotech 下跌 20.63%，美國生技 ETF 攻上 52 週高點 近期 1 個月期間，韓國生技 ETF 出現顯著虧損。根據韓國交易所資料，TIGER KOSDAQ150 Biotech 截至 16 日下跌 20.63%。其他聚焦生技的基金也走弱：UNICORN K Bio Active 下跌 19.56%，RISE Bio TOP10 Active 下滑 16.45%。 美國生技股票則朝相反方向走動。同期間那斯達克生

預期歐洲央行（ECB）將在 7 月 23 日的貨幣政策會議上維持存款利率在 2.25% 不變，同時市場焦點轉向官員是否會在 9 月釋出追加升息訊號。這是在上週西德州中質原油（WTI）價格上漲 15.5% 之後。油價跳升是自伊朗戰爭爆發第一週以來的最大單週漲幅，原因在於升級中的美國—伊朗軍事對峙，其中包含週末期間兩起美軍人員傷亡。歐洲隔夜指數交換（overnight index swap）市場正定價年底前約 45 個基點（basis points）的利率上調，而 9 月與 12 月會議被視為可能的緊縮時點。 ECB 將於 7 月 23 日維持存款利率在 2.25% 歐洲央行將於 7 月 23 日召開例行貨幣政策會議，市場普遍預期存款利率將維持在 2.25% 不變。市場關注重點在於 ECB 是否會在 9 月會議上釋出升息訊號，這是在上個月採取類似行動之後。歐元區 OIS 市場反映年底前僅略高於 45 個基點的升息，顯示已定價兩次上調，9 月與 12 月被認定為可能時點。這種定價本月稍早曾低於 20 個基點，之後因先前諒解備忘錄（memorandum of understanding）失效後