Gate 加密貨幣新聞與市場分析

波蘭創立的加密貨幣交易所 Kanga 於 6 月 18 日從拉脫維亞銀行獲得 Class 3 MiCA 許可證，使其能夠在歐盟各國通行加密貨幣託管、交易和轉移服務。該授權授予了 Kanga 在拉脫維亞的營運實體 SIA AlphaRoute，此前已獲得拉脫維亞銀行監管委員會的批准。Kanga 在評估多個歐盟司法管轄區後，於 2025 年 11 月在拉脫維亞開始了預先許可流程，因為波蘭仍缺乏國內 MiCA 實施立法，而歐盟的 7 月 1 日過渡期截止日期即將到來。納沃茨基總統已經三次否決了政府支持的加密貨幣法案，最近一次是在 6 月 11 日，理由是他認為這些條款對國內加密貨幣公司過於繁重。 Kanga 透過拉脫維亞銀行獲得 MiCA 許可證 拉脫維亞銀行於 6 月 18 日向 SIA AlphaRoute 頒發了 Class 3 MiCA 許可證，使 Kanga 成為首批透過跨境途徑獲得 MiCA 合規資格的波蘭起源加密貨幣公司之一。該許可證允許該公司根據《加密資產市場監管》的通行框架，在所有歐盟成員國提供加密貨幣託管、交易和轉移服務。Kanga 在評估多個歐盟司法管轄區的監管速度和清

SBI Group 於 6 月 25 日宣布，將以 467 億日元（約 2.89 億美元）收購日本加密貨幣交易所 Bitbank。此項收購將擴大 SBI 在日本數位資產及穩定幣業務的版圖。SBI 預計最快於 8 月向包含創辦人在內的個人股東收購 Bitbank 股份，隨後 Bitbank 將於 10 月底前收購 MIXI 與 Ceres 持有的股份。這項交易發生於日本持續更新數位資產、穩定幣、代幣化及加密相關金融產品監管法規之際。 SBI Group 以 467 億日元收購 Bitbank SBI Group 將於 8 月起向個人股東收購 Bitbank 股份。Bitbank 隨後將於 10 月底前收購現有股東 MIXI 與 Ceres 持有的股份，屆時該交易所預計將成為 SBI Group 的全資子公司。此交易源於 SBI Holdings 於 5 月宣布已開始與 Bitbank 進行資本與業務聯盟的討論。Bitbank 表示，現有用戶帳戶、交易操作及服務將持續運作，不受影響。 合併後加密資產規模達 1.1 萬億日元 此項收購提升了 SBI Group 在日本加密貨幣交易所市場的規模

房地產投資者 Grant Cardone 在一次與經紀人的閉門會議中解釋了他的房地產與比特幣混合投資策略。Cardone 表示，比特幣是在房產購買確認之後加入交易中，而非在交易過程中。他將這種方法描述為一種方式，若比特幣表現良好，可將年化報酬率從約 15% 提升至 30%，同時保持底層房地產的穩定現金流。Cardone 將這種組合定位為一種新的投資工具，旨在捕捉傳統房地產單獨無法提供的上漲空間，並將其比喻為將既有品牌結合成一個投資者從未見過的單一產品。 Cardone 將比特幣的加入與房產購買分開 Cardone 表示，比特幣在房產購買談判中沒有任何作用。他將房產收購描述為與賣方之間單純的現金或融資交易。Cardone 說他會開一張全額購買價格的支票，作為向貸方和經紀人發出的信號，表明他不需要優惠的貸款條件來完成交易。他說：「我不會對你屈服。」他將這種方法描述為在經紀人和貸款社群中的長期定位策略。 Cardone 解釋說，比特幣是分開加入的，通常在交割時或交割後不久。「我相信 282 間公寓和 282 個比特幣比僅有 282 間公寓更好，」他表示。 Cardone 預測 15% 至 3

Triller Group (ILLR) 股價週四飆漲超過 400%，因該公司宣布計畫收購 SpaceX 股票的大量部位作為戰略儲備資產。此舉涉及以 4.113 億美元購買一家持有 390 萬股 SpaceX A 類股的巴哈馬投資工具。執行長 Wing-Fai Ng 表示，這項收購將強化公司資產負債表，並以該公司所稱相較近期交易價格有顯著折價的方式，提供對 SpaceX 的曝險。 Triller 透過收購 SAC1 取得 SpaceX 曝險 在向 SEC 提交的 8-K 文件中，Triller 揭露其全資子公司 Trendy Reach Holdings 簽署了一項最終協議，以購買 SAC1（一家巴哈馬投資工具）100% 的會員權益。SAC1 持有 SpaceX 總計 3,917,185 股 SpaceX Class A 股的等值普通股權益。該公司以 4.113 億美元收購 SAC1，為取得 SpaceX 曝險確立每股 105 美元的有效購買價格。根據文件，這相較於 SpaceX 週三的收盤價約有 32% 的折價。Triller 表示，此部位是在 SpaceX 預期公開上市之前建立的。

Velo3D Inc. (VELO) 股價週四連續第四個交易日下跌，此前做空機構 Morpheus Research 發布報告，指控該公司誇大與太空探索科技公司（SpaceX）的關係。報告稱，根據對前員工的訪談，Velo3D 與 SpaceX 的關係「基本上在數年前就已結束」，這些前員工表示 SpaceX 自 2022 年以來未購買新的 Velo3D 印表機。該做空機構也質疑 Velo3D 的國防與航太業務管道，認為其中充滿「高度投機性」的交易，不太可能產生可觀營收。Velo3D 股價週四早盤下跌近 10%，隨後部分回升，跌幅收窄至約 5%。該股年初至今上漲 24%，過去 12 個月上漲 126%。 Morpheus Research 指控與 SpaceX 關係多年前已實質結束 Morpheus Research 指控 Velo3D 宣稱與 SpaceX 的關係「基本上在數年前就已結束」，引用對前員工的訪談，這些前員工表示該航太公司自 2022 年以來未購買新的 Velo3D 印表機。該做空機構補充指出，其訪談也顯示，SpaceX 現在有能力根據 2024 年的智慧財產權授權協議自行製

波蘭當局逮捕了四名有組織犯罪集團成員，這些成員被指控對加密貨幣交易所進行 SIM 卡置換攻擊、竊取數位資產並清洗犯罪所得。此次行動獲得美國聯邦調查局（FBI）及國土安全調查署（Homeland Security Investigations）的支援。根據波蘭打擊網路犯罪中央局（Central Bureau for Combating Cybercrime）的說法，嫌犯入侵了與電信業者合作企業的 IT 基礎設施，利用專業軟體及社交工程手法取得員工電子郵件帳號，並劫持電話號碼以進行帳戶接管攻擊。 攻擊手法鎖定電信基礎設施 波蘭調查人員表示，該集團入侵了與電信業者合作企業的 IT 基礎設施。嫌犯涉嫌使用專業軟體及社交工程手法取得員工電子郵件帳號。 此存取權限使 SIM 卡置換攻擊得以進行——這是一種犯罪手法，歹徒劫持或複製受害者的電話號碼，以攔截帳戶驗證訊息。一旦電話號碼被攻陷，該集團便利用這些號碼控制加密貨幣交易所的用戶帳戶，並盜走數位資產。 SIM 卡置換攻擊針對電信身分與交易所安全之間的連結。遭入侵的電話號碼可用於重設密碼、繞過特定形式的雙因素驗證、存取電子郵件帳號，以及在受害者或平台

美國現貨比特幣ETF在過去30天錄得淨流出64億美元，為有記錄以來最大月度淨流出，根據Kobeissi Letter，週三為連續第五日流出，共計4.69億美元，數據來自Farside Investors。賣出的原因包括聯準會的鷹派立場、現貨ETF連續六週流出、夏季流動性減少以及6月30日季度期末選擇權到期。這些流出發生在市場普遍下跌的背景下，比特幣跌破6萬美元，以太坊與主要替代幣也經歷顯著回調，而過去12個月現貨BTC ETF的累計流入從去年10月的100億美元降至50億美元。 週三BlackRock IBIT與Fidelity FBTC領先比特幣ETF流出 根據Farside Investors，BlackRock的IBIT基金週三以2.393億美元流出領先比特幣ETF流出，其次是Fidelity的FBTC基金，流出1.208億美元。Bitwise的BITB基金流出2750萬美元，Ark Invest的ARKB基金流出5070萬美元，Grayscale的GBTC基金流出5430萬美元。Grayscale的Mini BTC基金是唯一錄得流入2360萬美元的基金。Morgan Stanl

比特幣交易者本週面臨 14.8 億美元的清算浪潮，因為該加密貨幣跌至日內低點 58,188 美元，在 24 小時內引發了加密市場的強制平倉。這次急跌發生在美國新通膨數據公布的同一天，5 月個人消費支出物價指數年增 4.1%——是聯準會 2% 目標的兩倍多——重新引發了對長期高利率的擔憂。槓桿驅動的拋售清算了 217,700 個交易者部位，其中多頭交易者承受了總損失中的 12.1 億美元，因為集中在 60,000 美元支撐位附近的高槓桿部位在價格跌破時成為自動賣家。 比特幣跌至 58,188 美元，引發 14.8 億美元清算事件 根據 CoinGlass 數據，超過 217,700 名交易者在 24 小時內被清算。在總計 14.8 億美元的清算中，多頭交易者損失了 12.1 億美元，而空頭交易者承受了約 2.7 億美元。比特幣以約 6.65 億美元的清算領先強制平倉。以太坊緊隨其後，為 3.59 億美元，ETH 下跌 4.7% 至 1,567 美元，而 XRP 下跌 3.7% 至 1.03 美元，強制平倉約 5050 萬美元。總加密貨幣市值下跌 2.2% 至 2.13 兆美元。 Coin

Strategy 的 MSTR 股票下跌 8% 至 86 美元，創下自 2024 年 2 月以來的最低收盤價，而該公司的 STRC 優先股則跌至 75 美元——相較其 100 美元面值折價 25%。分析師主要將此次下跌歸因於投資者信任侵蝕，而非立即的償付能力風險；Two Prime 執行長 Alexander Blume 指出，執行長 Michael Saylor 反覆的策略轉向是核心驅動因素。該公司持有約 10 個月的美元準備金以支付 STRC 股息義務，然而優先股的巨幅折價削弱了其透過發行新股為比特幣收購籌集資金的能力——這暴露了依賴市場對證券穩定性信心的融資模式中的信心危機。 MSTR 和 STRC 股價跌至多月低點 MSTR 下跌 8% 至 86 美元，創下自 2024 年 2 月以來的最弱勢。該股今年至今已下跌超過 30%。Strategy 目前持有約 847,000 枚比特幣——約佔總供應量的 4%——總持倉價值超過 500 億美元。該公司近期以均價 67,068 美元購入 520 枚比特幣。公司整體結構的優先股股息支付目前每年總計約 17 億美元，流通在外的優先股約為 1

Coinbase 從盧森堡金融業監管委員會（Commission de Surveillance du Secteur Financier）取得了一份《加密資產市場》牌照，使這家美國加密貨幣交易所在所有 27 個歐盟成員國中擁有單一的監管基礎，可提供加密產品與服務。此項批准允許 Coinbase 將盧森堡設為其歐洲加密貨幣樞紐，並透過 MiCA 護照制度，向歐盟內超過 4.5 億人提供其全套加密產品。MiCA 於 2024 年底全面適用於加密資產服務提供商，是歐盟全面的監管框架，涵蓋加密貨幣交易所、託管提供商、穩定幣發行人及其他服務提供商，並對治理、消費者保護、揭露、資本、市場濫用及營運韌性等方面提出要求。 盧森堡的批准將 Coinbase 先前在德國、法國、愛爾蘭、義大利、荷蘭和西班牙取得的牌照與註冊統一在一個歐盟框架下。Coinbase 表示，選擇盧森堡是因為其作為金融中心的角色，以及其對區塊鏈與分散式帳本技術的政策方針。盧森堡已通過多項與區塊鏈相關的法律，並將自身定位為一個能夠在傳統金融監管結構內支援數位資產業務的司法管轄區。 Coinbase 透過 MiCA 護照制度獲得全歐盟

代幣化的 SpaceX 持倉遭遇大規模清算，顯示加密風格槓桿如何延伸至私募市場股票產品。此事件突顯了交易者將永續合約機制應用於高需求私人公司代幣化曝險時的風險。代幣化股票代表一個成長中的市場區塊，但在託管、定價和投資者權利方面仍面臨持續的法律與結構複雜性。 加密槓桿延伸至私募市場產品 代幣化的 SpaceX 曝險成為加密風格槓桿擴散至先前與永續合約和清算儀表板絕緣的市場的例子。根據報導，隨著整體風險偏好減弱，與代幣化 SpaceX 股票掛鉤的槓桿押注遭遇大規模清算。 代幣化私募市場產品被標榜為讓投資人更容易接觸高需求公司。但當搭配槓桿時，這些產品的行為可能更像是高波動性的加密工具，而非長期的股票曝險。 SpaceX 吸引代幣化股票需求 SpaceX 處於私募市場需求的核心，因為它結合了品牌力、稀缺性和強勁的投資者興趣。代幣化曝險吸引了那些原本無法參與晚期私募股權的交易者。這種需求推動了代幣化股票產品的擴張。 可及性並未消除風險。代幣化產品可能受到管轄權、贖回條款、流動性以及底層索取權結構的限制。交易者可能無法獲得與直接持股相同的權利。 代幣化資產的市場結構疑慮浮現 SpaceX 事件說

貝萊德的 iShares 比特幣信託（Nasdaq: IBIT）在 6 月 24 日跌至年度低點 33.41 美元，此前比特幣跌向 59,000 美元。該基金於 2024 年 1 月推出，是追蹤比特幣價格的美國現貨交易所交易基金，6 月已出現 23.3 億美元的淨流出。IBIT 作為比特幣代理，透過傳統市場基礎設施為投資者提供對該加密貨幣的間接曝險。 IBIT 自推出以來每月資金流出 該基金在前美國總統喬·拜登任期內首次亮相即創下佳績，2024 年 1 月淨流入 27.9 億美元、2 月 49.7 億美元、3 月 62 億美元。 接下來的幾個月表現下滑，直到唐納·川普似乎即將重返白宮時才回升。IBIT 在 2024 年 10 月淨流入 46.4 億美元、11 月 56 億美元、12 月 55.1 億美元。2025 年中至 10 月每月也帶來數十億美元（33.9 億美元）。 該基金價格於 10 月 6 日達到歷史高點 71.82 美元。比特幣價格同日觸及歷史高點 126,080 美元。10 月 10 日的閃崩引發加密貨幣市場下跌。 隨後幾個月出現資金流出：2025 年 11 月 23.4

CNBC 投資俱樂部回顧了週四因美光優於預期的財報及高盛開始追蹤英特爾而引發的波動行情。美光大漲逾 13%，因季度業績與展望強勁；蘋果則因調漲 MacBook 與 iPad 機型價格以因應記憶體成本上升而下跌近 5%。個人消費支出物價指數大致符合預期，推動基準 10 年期公債殖利率走低。此波動源自投資人擔憂記憶體晶片價格飆升將壓縮採購這些零組件的科技公司利潤，抵銷記憶體類股的漲幅。 美光財報拉抬記憶體類股，壓迫科技買家 美光公布的獲利與展望均優於預期，帶動記憶體與儲存領域同業如 Sandisk 與 Western Digital 上漲。然而，包括蘋果、亞馬遜、微軟、Alphabet 與 Meta 在內的大型科技股走弱，因投資人衡量支付更高記憶體零組件價格的負面影響。蘋果調漲數款 MacBook 與 iPad 機型價格以因應記憶體成本上升，引發市場對需求可能受損的擔憂。 高盛開始追蹤英特爾，給予中立評級 高盛開始追蹤英特爾，給予中立評級與 150 美元的目標價，隱含較週三收盤價約有 14% 的上漲空間。投資組合分析總監 Jeff Marks 表示，這份報告強化了俱樂部的長期投資論點，凸顯

Magic Internet Money 的交易價格低於其 1 美元掛鉤，使 Abracadabra 的流動性和 Curve 池餘額再次承受壓力。此次脫鉤發生在 Abracadabra 生態系統流動性緊張的時期。穩定幣脫鉤可能會透過 DeFi 借貸市場和抵押品部位傳導，迫使用戶重新評估相關協議中的風險，即使價格偏離幅度小於歷史崩盤。 Curve Pool 作為主要流動性監控工具 Curve 池作為評估 MIM 穩定性的關鍵儀表板，因為它顯示用戶是否在大量退出 MIM 部位，以及池餘額是否變得不平衡。當穩定幣交易低於掛鉤且池餘額嚴重傾斜時，套利變得更加困難，市場信心可能迅速惡化。 Abracadabra 在抵押品品質、治理回應以及協議在市場壓力下捍衛掛鉤的能力方面屢次受到審視。每一次新的脫鉤都增加了市場將 MIM 視為無風險美元替代品的難度。 交易者監控價格、池餘額和協議通訊 對於交易者而言，觀察的主要變數是 MIM 價格水準、Curve 池餘額組成、Abracadabra 的通訊，以及任何對借貸或抵押品參數的修改。迅速重返掛鉤將減輕系統壓力。持續的折價將增加強制清算和更深層流動性壓力的

Galaxy Digital 對 Digital Prime Technologies 進行策略性投資，該公司是 Tokenet 的背後團隊，Tokenet 是一個與 EquiLend 共同開發的機構級數位資產借貸平台。EquiLend 於 6 月 23 日宣布這項投資。Tokenet 於 2026 年 5 月推出，Galaxy 為首波參與機構，將證券借貸工作流程、風險控管及生命週期管理應用於數位資產。此次投資深化了 Galaxy 與該平台的關係，正值數位資產借貸在經歷上一輪加密信貸循環中 Celsius、BlockFi 與 Genesis 等中心化借貸機構倒閉後，重建機構信任之際。 Tokenet 將證券金融模型應用於數位資產借貸 該平台由 Digital Prime Technologies 與 EquiLend 合作打造，旨在將傳統證券借貸流程導入數位資產市場。傳統證券借貸依賴既有的貸款協商、擔保品管理、召回、生命週期事件、公司行動、利率變動、逐市結算及交割紀律等流程。數位資產借貸則缺乏相同的共享運作層，使機構面臨雙邊流程風險、交易對手不透明以及不一致的擔保品實務。 EquiLe

代表超過 7 萬名美國執法人員的聯盟於 6 月 23 日致函聯邦官員，敦促其修訂《數位資產市場明確法案》（CLARITY Act）中的條文。這封信由全國地區檢察官協會、全國助理美國檢察官協會、國際警察首長協會及全國警長協會的領袖共同簽署，收件人為代理司法部長 Todd Blanche 以及總統數位資產顧問委員會執行主任 Patrick J. Witt。這些組織認為，CLARITY Act 第 604 條可能造成廣泛的豁免，削弱數位資產案件中所使用的透明度、問責機制及現有調查權力。聯盟表示，其擔憂源於數位資產在涉及毒品販運、詐欺、兒童剝削、勒索軟體攻擊、規避制裁及恐怖融資等調查中出現的頻率日益增加。這封信是針對如何在數位資產市場中平衡負責任創新與執法單位調查犯罪及維護公共安全能力之持續辯論中的一項干預。 聯盟點出第 604 條豁免問題 這些組織將批評焦點放在 CLARITY Act 第 604 條，認為該條文可能創造廣泛的豁免，保護涉及促進數位資產交易的個人或實體。聯盟主張，此類豁免可能造成監督與問責的漏洞，讓老練的犯罪者得以利用。信中表示，這些組織感謝行政部門與執法單位進行溝通，但同時

分析師 Diana 的最新市場框架認為，XRP 達到 50 美元的路徑可能取決於需求超過供給，而非等待已久的 CLARITY 法案。Diana 表示，監管清晰度階段現在已大致過去，挑戰轉向新買家是否能比現有持有者、解鎖釋放及獲利了結更快地吸收 XRP。此前，監管不確定性被視為 XRP 的最大障礙，假設法律清晰度將解鎖機構採用並推動價格飆升。 Diana 的 XRP 成長三階段框架 Diana 的框架將 XRP 的成長分為三個階段：許可（Permission）、推動（Propulsion）與溢價（Premium）。 許可階段聚焦於透過監管認可、託管基礎設施、銀行整合、合規框架及交易所交易產品實現的機構准入。Diana 指出，多項重要里程碑已達成，包括 CFTC 商品認可、現貨 XRP ETF 管理資產超過 10 億美元，以及 OCC 信託銀行執照預先批准。 推動階段由透過 ETF 成長、機構累積及來自比特幣等資產的資金輪動所驅動的資本流入推動，因為更多 XRP 從流通供給中被移除。除了投資流量外，透過 RLUSD 採用、XRP 帳本結算活動增加、企業金庫需求成長及交易量提升實現的實用性擴

奢侈消費預計將在2026年回升，主要由體驗而非奢侈品所驅動，根據貝恩公司與Altagamma的報告。歷經兩年下滑後，今年奢侈品銷售預計成長1%至4%，個人奢侈品銷售額將介於3650億歐元之間與3730億歐元之間（4136億美元至4227億美元）。這項轉變反映出全球富裕消費者優先順序的改變，他們越來越重視旅遊、活動與餐飲體驗，而非象徵地位的物品。美國自2021年以來首次成為奢侈品成長的領先國家，而中東緊張局勢則持續壓抑杜拜等市場的銷售。 奢侈品銷售預計2026年成長1-4% 根據該報告，美國自2021年以來首次成為奢侈品成長的領先國家。美國的成長很大程度上是由抱負型消費者所驅動。中東的緊張局勢持續壓抑銷售，阿拉伯聯合大公國的杜拜——在伊朗戰爭前曾是成長最快的奢侈品市場之一——高度依賴旅遊業，且尚未顯示復甦跡象。報告指出，若中東局勢穩定且中國需求增強，奢侈品銷售今年可能出現成長。 體驗支出預計以3-7%的成長率超越商品 報告指出，雖然奢侈品銷售預計成長1%至4%，但體驗支出今年預計成長3%至7%。餐飲、休閒與娛樂的預訂量今年約成長30%。貝恩公司資深合夥人Claudia D'Arpizio

加密貨幣分析師阿里·馬丁內斯（Ali Martinez）週二晚間報告指出，Coinbase Premium Index 自五月中旬以來已連續 46 天維持在零以下。該指標追蹤 Coinbase 與離岸交易所之間的比特幣價差，負值表示比特幣在 Coinbase 上的交易價格低於國際平台。馬丁內斯將持續的負溢價歸因於總體經濟不確定性，導致美國機構資金保持觀望。Coinbase Premium Index 是衡量美國機構比特幣需求的關鍵指標，因為 Coinbase 被廣泛視為美國機構資金進入加密貨幣市場的主要入口。 馬丁內斯報告 Coinbase Premium Index 連續 46 天負值 馬丁內斯（在 X 平台以 Ali Charts 名義發文）在週二晚間的一篇貼文中強調了這項持續的紀錄。他指出 Coinbase Premium Index 自五月中旬以來一直低於零，已連續 46 天處於負值區間。 該指標追蹤 Coinbase 與離岸交易所之間的比特幣價差。負值意味著比特幣在 Coinbase 上的交易價格低於國際平台。這個價差之所以重要，是因為 Coinbase 被普遍視為美國機構資