Gate 加密貨幣新聞與市場分析

菲律賓政府依據財政部（DOF）表示，於 7 月 16 日（週四）完成在馬卡提（Makati）建築「Atrium」出售 24 個公寓單位及 21 個停車位，成交金額為 10 億披索。買方為 Sanpiro Realty Development Corporation，該公司取得該等不動產，係政府為將閒置資產變現以供公共支出的一部分。財政部長 Frederick Go 表示，此次交易展現政府的承諾：將使用率不足的物業轉化為能強化籌措優先計畫資金的收入，並支持長線的國家發展。該出售案屬於由「私有化與管理辦公室」（PMO）負責的政府更廣泛私有化計畫的一部分，PMO 在 2026 年上半年已累計收取 18.7 億披索。 PMO 在 2026 年上半年累計達 18.7 億披索 依據 DOF 指出，馬卡提「Atrium」交易推動 PMO 在 2026 年上半年收取 18.7 億披索。該金額與辦公室在 2025 年全年所收取的金額相符，約為其 2026 年全年目標的 2.5 倍。DOF 於 7 月 16 日（週四）宣布完成出售。 1980 年代以粗獷主義（Brutalist）風格興建的馬卡提「Atri

KOSPI 在 7 月與標普 500 脫鉤，其每月相關係數從 2 月的 0.5 降至 0.025。根據前一日收盤數據，截至當天三星電子與 SK Hynix 佔 KOSPI 市值的 52.30%。本月截至前一日，費城半導體指數下跌 13.36%，而 KOSPI 下跌 14.06%，顯示幾乎相同的走勢。分析師表示，這兩檔股票的集中度已使 KOSPI 轉變為反映全球 AI 投資情緒的半導體板塊指數。 KOSPI 與標普 500 的相關係數 7 月降至 0.025 據《Herald Economy》分析，本月標普 500 與 KOSPI 之間的每月相關係數降至 0.025。相關係數範圍從 -1 到 1，數值高於 0.5 通常表示具有明顯相關性。以接近零的讀值來看，意味著兩個指數之間沒有方向性關聯。 近期的市場波動表現出這種背離。當地時間 10 日，標普 500 在紐約證券交易所收漲 0.42%，但 KOSPI 在 13 日單日大跌 8.95%。 波動差異顯得更為明顯。從上月至前一日，KOSPI 出現 12 個帶單日數，日內波動超過 5%。同期，標普 500 則是完全沒有任何一天的波動達到 5%

Solana 本週早些時候超越 300,000 個持有代幣化現實資產（RWA）的錢包，根據 RWA.xyz 的說法，該網路以持有者數量位居所有區塊鏈之首，且超過以太坊約 200,000 名持有者。此一里程碑延續了 Solana 今年稍早在領先以太坊方面建立的優勢，受惠於該網路的低手續費與快速結算。以太坊仍持有 163 億美元的 RWA 價值，相較之下 Solana 為 33.2 億美元，使 Solana 仍是以散戶主導的挑戰者：雖然分發量持續成長，但其整體聚合價值顯著較低。 RWA.xyz 的即時儀表板列出 Solana 上的 2,121 種代幣化資產，分散式 RWA 價值為 33.2 億美元，較過去 30 天成長 11.09%。與這些資產相關的劃轉量在同一期間達到 76.5 億美元，月對月增加 34.53%。Securitize 執行長 Carlos Domingo 表示：「當代幣化能將高品質資產與區塊鏈基礎設施的速度、效率與可近性結合起來時，它最具威力。」RWA 是傳統金融工具（美國國債基金、私募信貸、大宗商品與股票），以代幣形式在公鏈上發行。 Solana RWA 價值：自 1

LigaChem Biosciences 於 16 日修訂其 5,000 億韓元融資交易條款，將每股轉換價格由 149,300 韓元下調至 121,400 韓元。此次調整係因股價下跌，導致可能發行的可轉換特別股（CPS）數量增加約 23%。公司表示，待確認第三方財務投資人後，已發出修正後的揭露資料。 LigaChem Biosciences 將 CPS 轉換價格下調至 121,400 韓元 LigaChem Biosciences 於 16 日透過修正後的重大揭露報告宣布，針對與 3,300 億韓元第三方配股資本相關的 CPS，其發行價格與轉換價格由每股 149,300 韓元變更為每股 121,400 韓元。CPS 的發行股數由 2.21 百萬股增加至 2.72 百萬股。轉換後待發行股份占全部股份的比例由 5.97% 變更為 6.84%。 用於計算 CPS 發行價格的參考股價由 144,309 韓元下調至 110,839 韓元。參考股價之溢價率由 3.46% 變更為 9.44%。公司以 15 日為基準日，重新計算過去一個月、一週及最近一日的加權等差平均股價。轉換價格依據四捨五入至最接近

貝萊德（BlackRock）執行長拉里·芬克（Larry Fink）表示，7 月 15 日，比特幣與加密貨幣市場在解除過度槓桿（leverage）後處於強勢地位。芬克是在接受 CNBC《華爾街快訊》（Squawk on the Street）採訪時做出上述評論；他在節目中針對數位資產市場中槓桿投機的疑慮進行回應。這位全球最大資產管理公司的負責人表示，市場上有太多參與者以過度槓桿在運作，而由此引發的修正已使市場在目前水準下更加穩定。芬克也對傳統金融市場表達樂觀，預期未來 12 個月內的科技轉型將帶來順風。 芬克談到比特幣槓桿重置 在 7 月 15 日於 CNBC《華爾街快訊》（Squawk on the Street）採訪中，芬克被問及在比特幣與加密貨幣市場中，槓桿投機可能帶來的風險。儘管他認為目前金融體系中的槓桿水準比 2008-2009 年金融危機之前低得多，但他特別指出比特幣與山寨幣（altcoins）中的槓桿。 「我一直都很擔心比特幣與加密貨幣的槓桿。當時有太多市場參與者在以過度槓桿運作。這也是為什麼會發生這次修正，我相信市場如今在目前水準下更穩定了，」芬克表示。 芬克認為這對比

特斯拉太空探索公司 SpaceX 股價週三首次跌破其 135 美元的首次公開募股（IPO）價格，為今年受到最密切關注的公開上市之一帶來心理層面的關卡。股價在盤中一度跌至僅略低於 133 美元，隨後又回升至約 135.27，較 6 月 16 日收盤的 201.80 美元高點下跌——在數週內下跌超過 34%。此舉反映投資人對高估值科技新上市案的態度愈發保守，並且也反映了先前曾推動股價站上 200 美元以上的 IPO 後反彈開始回吐。 SpaceX 從 6 月高點下跌 34%，IPO 開盤價為 150 美元 SpaceX 將 IPO 定價為每股 135 美元，並於 6 月 12 日以 150 美元開盤，讓早期投資人立刻獲得獲利。隨後，在機構與散戶需求推動下，公司估值快速攀升，股價一度衝上 200 美元以上。根據《MarketWatch》，週三盤中股價跌至僅略低於 133 美元，當日約下跌 2.4%，之後又回升到約 135.27。這使得 SpaceX 距離 6 月 16 日收盤高點 201.80 美元已跌超過 34%。對於獲得 IPO 配股的投資人而言，跌破 135 美元意味著部位首次轉為帳面

Hansung Enterprise 和 Monami 的股票分別在 7 月 1 日至 15 日期間飆漲 237.67% 與 173.41%。原因是發起社群媒體宣傳，呼籲拯救面臨下市風險的韓國本土企業；同時，韓國交易所將 2026 年市值門檻提高至 300 億韓元。Hansung Enterprise 的市值由 267 億韓元成長至 901 億韓元，而 Monami 於同期間則由 238 億韓元上升至 651 億韓元。由於股價過熱，Hansung Enterprise 的交易在 16 日被暫停。這波漲勢源自網路號召支持長年累月的韓國品牌，而這些品牌正遭遇下市風險；Hansung Enterprise 以在超過 20 年間舉辦 UN 戰爭老兵演唱會而聞名，Monami 則被視為本土文具製造商。韓國綜合股價指數（KOSPI）出現顯著波動，促使投資人把焦點放在「題材股」上：這些股票會因社會或政治議題而出現交易，而非取決於公司基本面。 Hansung Enterprise 和 Monami 兩週內創下三位數漲幅紀錄 根據韓國交易所資料，Hansung Enterprise 股票在 7 月 1

南韓央行在 16 日首次於 3 年 6 個月內上調基準利率，象徵正式的升息週期展開。債券市場則朝相反方向反應：隨著對可能連續兩次升息的疑慮降溫，短天期債券展現明顯走強。南韓央行總裁申賢松表示政策將「以數據為依據」，緩和市場對 8 月可能連續升息的恐慌；同時，首爾債券市場也反映出先前交易時未被充分納入價格的近期美國公債上漲。 南韓央行實施三年多以來首次升息 南韓央行貨幣政策委員會在 16 日上調基準利率，結束了 3 年 6 個月以來升息按兵不動的局面。根據債券市場參與者的說法，這項決策為正式升息週期開啟了通道。 儘管上調利率，短天期債券市場仍展現強勢 工銀（Industrial Bank）1 年期債券在 16 日的交易價格，較民間評估機構利率低了 9-10 個基差點。2 年期債券也幾乎下移 10 個基差點，顯示高品質短天期債券出現明顯漲幅。一般銀行發行、到期日在 2 年以下的債券交易價格下移 3-6 個基差點，雖然交易量仍偏低。市場人士指出，針對高品質短天期債券的看多情緒在這一天特別強化。 申賢松的「以數據為依據」立場降低連續升息疑慮 申賢松指出，央行在政策作法上將「以數據為依據」，緩解

2026 年 7 月 16 日，距离美国参议院 8 月 7 日夏季休会仅剩约 20 个工作日。这一天，Gate 预测市场数据显示，《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）在 2026 年正式签署成为法律的概率仅为 35%——而在 2026 年 2 月，这一数字曾高达 82%。 五个月间，接近 50 个百分点的概率蒸发。这并非单一事件的冲击，而是一系列制度性阻力、政治博弈与时间压力叠加的结果。预测市场的定价变化，本质上是对不确定性的连续重估。 CLARITY 法案究竟要解决什么问题 CLARITY 法案的核心目标，是在联邦层面为数字资产建立一套完整的监管框架。长期以来，美国加密行业面临的最大困境并非监管太严或太松，而是“不知道归谁管”。 美国证券交易委员会（SEC）依据 Howey 测试判断代币是否构成证券，美国商品期货交易委员会（CFTC）则将比特币、以太坊等视为商品，但成文法层面缺乏统一的“数字商品”定义。同一类资产在不同阶段可能被重新定性，交易所、经纪商、发行方难以设计可预期的合规架构。 法案的核心机制是在 SEC 与 CFTC 之间搭建监管桥梁：将依赖发起人努力的“辅助

策略，全球最大的企業比特幣持有者，已停止購買比特幣，並在其持有的 843,775 BTC 基礎上，建立了 30 億美元的現金準備金。截至 7 月 12 日，其持倉價值約 550 億美元。該公司本週披露稱，為了增加其美元（USD）儲備金，已籌資 4.5 億美元；這也代表自 6 月 22 日以來連續第三週未進行比特幣收購。這筆現金緩衝旨在用於涵蓋公司優先股與債務工具的股息及利息義務，約 20 個月。隨著其比特幣部位（累積成本基礎為 636.9 億美元）面臨接近 99 億美元的未實現虧損，比特幣目前交易在約 64,500 附近，Strategy 的轉向也隨之而來。 Strategy 透過股票出售建立 30 億美元現金準備金 本週稍早，Saylor 在 X 上披露，Strategy 已將其美元（USD）儲備增加 4.5 億美元。該公司透過其市價/即時市場（at-the-market）計畫下的普通股出售，籌得約 4.67 億美元。Strategy 現在採取外界所描述的「槓鈴式策略」（barbell strategy）：一端是大型比特幣持倉，另一端則是不斷成長的現金緩衝。該公司在近期幾週出售了 3

Kwak Hyun-joon 已獲任命為南韓國會政治事務委員會的資深專家委員。該常設委員會負責監督加密資產（數位資產）以及更廣泛的金融領域。國會議長 Jo Jung-sik 於 16 日宣布此任命，生效日期定於 20 日。此次任命屬於國會事務局更大規模的人事調整的一部分，涉及國會事務局 13 名資深專家委員（副部長級），目標是為第 22 屆國會下半年度的立法活動提供穩定支援。資深專家委員的職責在於針對各自所屬委員會審議的法案與政策進行專業審查與分析。 Kwak Hyun-joon 的專業背景與資格 Kwak Hyun-joon 將負責加密資產相關立法。他畢業於首爾大學，取得法語語言與文學學位，並自 KDI 公共政策與管理學院取得企業管理碩士（MBA）。他曾支援多個常設委員會的立法活動，擔任國會政治事務委員會以及土地、基礎建設與交通委員會的專家委員，並擔任國會外交與統一委員會的資深專家委員。 先前資深專家委員轉任立法副主任 先前政治事務委員會的資深專家委員 Jeong Myeong-ho 於 13 日獲任命為國會立法副主任。由此轉任產生的職缺由 Kwak 的任命填補。 人事決定旨在支援立

美國股市股指期貨週四早盤走低，Nasdaq 期貨下跌 0.5%，標普 500 期貨下跌 0.1%，道瓊期貨持平，截至美東時間 4:00 a.m.，因投資人持續關注升溫中的地緣政治緊張局勢，以及半導體板塊走弱。跌勢發生在美國對伊朗發動連續第五天軍事打擊之後，德黑蘭威脅將採取報復，並引發外界對可能中斷全球能源供應的擔憂。儘管前一交易時段出現令人鼓舞的通膨訊號，且銀行財報表現強勁，但期貨仍承壓。 美股股指期貨因伊朗緊張局勢與晶片走弱而下跌 截至美東時間 4:00 a.m.，Nasdaq 期貨下跌 0.5%，羅素 2000 期貨下跌 0.3%，標普 500 期貨下跌 0.1%，道瓊期貨持平但偏空。市場正在消化美國對伊朗連續第五天發動軍事打擊的消息，德黑蘭並威脅可能採取報復。投資人也在觀察晶片產業的疲弱，以及今日到來的最新經濟數據。 在 Stocktwits 上，追蹤標普 500 指數的交易所買賣基金（ETF）SPDR S&P 500 ETF（SPY），以及追蹤 Nasdaq-100 指數的 Invesco QQQ Trust（QQQ）的散戶情緒，仍維持「偏多」。 Michael Burry 質

經濟政策研究中心（CEPR）於 16 日發布報告，指出自 2022 年底以來美國勞動生產率大幅上升並非源自 AI 驅動的技術創新，而是企業加強既有勞動與設備的使用強度——這一現象智庫將其描述為「擠壓（squeezing）」。從 2023 年初到今年第一季，平均勞動生產率成長躍升至 2.5%，高於 2005 到 2019 年間所記錄的 1.5% 年增速。CEPR 認為，這一加速主要來自全要素生產力（TFP）增加貢獻 0.8 個百分點，以及資本深化貢獻 0.3 個百分點，而勞動結構幾乎沒有變化。歐洲智庫表示，關於 AI 長期影響的不確定性導致企業避免大規模擴大招聘或進行資本投資；相反地，它們透過從現有資源擠出更多產出來因應訂單增加——這種模式恐怕會推升通膨，而非帶來可持續的成長。 CEPR 將生產力激增歸因於 TFP 與資本深化 CEPR 的分解分析檢視了自 2023 年起、並延伸至預測的 2026 年期間，觀察到的生產率加速中，勞動、資本與全要素生產力的貢獻。相較於疫情前基準，TFP 帶來 0.8 個百分點的增幅，而資本深化則增加 0.3 個百分點。在此期間，勞動結構變動可忽略不計。報告

英國國家統計局（ONS）報告指出，5 月實質國內生產總值（GDP）較上月成長 0.1%，符合市場預期。成長動能來自服務業部門擴張 0.3%，但部分被產業部門下滑 0.5% 以及建築業下滑 0.8% 抵銷。截至過去 3 個月的滾動平均，實質 GDP 較前一個 3 個月期間上升 0.7%，顯示成長較 4 月截至的 0.8% 增幅更慢，但快於 3 月截至的 0.6% 增幅。 服務業推動 5 月 GDP 成長 ONS 表示：「5 月 GDP 增幅歸因於服務業部門上升 0.3%，但部分被產業部門下滑 0.5% 以及建築業下滑 0.8% 抵銷。」在截至 5 月的 3 個月期間內，服務業較前一個 3 個月期間上升 0.7%；而產業與建築業分別上升 0.1% 與 1.6%。 工業生產跌落至預期之下 5 月工業生產較上月下降 0.5%，低於市場預期的下降 0.1%。製造業活動的收縮幅度較預期更大，促成了本月所報導的整體產業部門走弱。 貿易逆差收窄至 1.044 億英鎊 5 月貿易收支錄得逆差 1.044 億英鎊，較前一段逆差 8.435 億英鎊收窄。截至 5 月的 3 個月貿易逆差合計 9.1 億英鎊，

美國參議院於 2026 年 7 月 15 日一致通過一項決議，宣告 FTX 創辦人山姆·班克曼-弗里德在任何情況下都不應獲得行政赦免。這項跨黨派提案被指定為 S. Res. 772，由參議員 Cynthia Lummis 與 Rubén Gallego 領導；兩人分別是參議院銀行委員會數位資產小組中最高層的共和黨與民主黨議員，該決議亦於 6 月 17 日由他們提出。該決議回應班克曼-弗里德持續努力爭取赦免的行動，理由是他於 2023 年 11 月因七項與 2022 年 FTX 暴雷相關的詐欺罪名遭定罪；檢方稱該案為美國史上最大規模的金融詐欺之一，因美國客戶損失超過 80 億美元。這份不具拘束力的決議重申參議院對法治與美國金融體系完整性的承諾，但它不具法律效力，也無法限制總統的憲法賦予赦免權。班克曼-弗里德獲判 25 年刑期，約要到 2044 年才有資格獲釋。 參議院以一致同意通過 S. Res. 772 參議院以一致同意通過 S. Res. 772；一致同意是一種程序機制，只要沒有參議員提出異議，就可讓提案通過。該決議表示，山姆·班克曼-弗里德應該在「任何情況下」都不獲得赦免或減刑。除