Gate 加密貨幣新聞與市場分析

根據韓國金融投資協會（Korea Financial Investment Association）於 5 月 12 日發布的數據，韓國股市在 5 月 9 日被迫平倉，當日達到 142.19 十億韓元，創下紀錄中當日總量的第四高。此次飆升是在半導體股波動加劇、槓桿交易擴大的背景下發生的。今年共有 6 次單日被迫平倉超過 1000 億韓元的情況，其中 5 次發生在 5 月 27 日推出追蹤三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的個股槓桿 ETF 之後；由於 ETF 再平衡資金流放大了在股價劇烈波動時的追繳保證金賣壓，因而引發更多被迫平倉。 五次超過 1000 億韓元被迫平倉事件 追隨 槓桿 ETF 上市 5 月 9 日的被迫平倉總額為 142.19 億韓元，為自 6 月 24 日（110.79 億韓元）以來首次單日被迫平倉突破 1000 億韓元；中間相隔 11 個交易日。韓國金融投資協會數據顯示，今年所有 6 次單日被迫平倉超過 1000 億韓元的情況，都出現在一個相對集中的時段，其中 5 次發生在 5 月 27 日之後，當時三星電子與 SK Hynix

BNK 投資與證券以及 KB 證券在 9 日對 SK 海力士（SK Hynix）發布了截然不同的研究報告，針對同一檔股票的目標價差距超過 200 萬韓元。BNK 設定 185 萬韓元的目標價，給出「持有」評級——低於 9 日收盤價 218.6 萬韓元——而 KB 維持 420 萬韓元的目標價，給出「買入」評級，理由是半導體反彈行情仍有延續動能。雙方預測之所以出現對立，源自不同假設：BNK 分析師李敏姬警告稱，超大型雲端（大型 AI 資料中心營運商）競爭性基礎設施投資「不再有效」，且動能正在放緩；相較之下，KB 則認為 SK 海力士的上行空間仍然「足夠」。自 8 日起，多家券商下調了三星電子與 SK 海力士的目標價，顯示在面臨 AI 需求持久性不確定的情況下，半導體產業展望正轉向保守。 BNK 投資與證券下調至 185 萬韓元目標價，KB 證券維持 420 萬韓元目標價 BNK 投資與證券給 SK 海力士評為「持有」，目標價為 185 萬韓元，顯著低於該股 9 日收盤價 218.6 萬韓元。分析師李敏姬表示：「AI 伺服器 DRAM 與企業級 SSD 的供給仍偏緊，但超大型雲端的競爭性基

南韓股市在一週內大幅下跌，KOSPI 指數在 4 月 6 日至 4 月 10 日間從 8088.34 下滑 612.40 點（或 7.57%）至 7475.94。拋售潮因擔憂半導體獲利成長可能在三星電子公布第二季業績後已觸及高點而被引爆，儘管該公司仍呈現強勁的表現數字。中東地區美國與伊朗之間軍事緊張局勢升溫，也進一步打擊投資人情緒，伊朗攻擊霍爾木茲海峽的商用船隻，美國則對伊朗目標進行報復性打擊。跌幅的嚴重程度導致啟動交易中止機制，包括兩次連續的賣方熔斷機制以及一次全市場熔斷機制，因半導體股票的賣壓集中而加劇。 KOSPI 逾 7.57% 的週跌幅，半導體憂慮成導火線 根據韓國交易所（Korea Exchange），KOSPI 指數在 4 月 6 日至 4 月 10 日間從 8088.34 下跌至 7475.94，跌幅為 612.40 點或 7.57%。4 月 7 日，指數收在 7656.31，較前一個交易日下跌 395.02 點或 4.91%，而 KOSDAQ 則下跌 15.84 點或 1.87% 至 831.23。 儘管三星電子宣布第二季獲利強勁，市場仍出現下挫。投資人關注半導體獲利

南韓政府機關包含金融服務委員會、金融監督服務局以及就業與勞動部，正檢討允許退休金領取者以其退休金作為擔保申請抵押貸款，並逐步提高風險資產配置上限。據《Money Today》12日的調查，當局計畫在下個月與推出基金型退休金制度一併公布這些機構改革措施。擔保貸款條款需要修正《僱員退休福利保障法》，因現行法律禁止退休金權利被轉讓、遭扣押，或作為擔保提供，導致民營金融機構難以開發此類產品。去年底退休金準備金達 501.4 兆韓元，較 2020 年的 255.5 兆韓元翻倍；但在去年開始領取給付的帳戶中，領取率僅 16.5%，其中以一次性提領仍占主導，達 83.5%。 政府推動法律修正 以使退休金擔保貸款得以推行 政府正推動法律修正，讓民營金融機構得以開發以退休金為擔保的抵押貸款產品。一名政府官員表示，雖然技術上現階段可做擔保貸款，但由於禁止轉讓或扣押退休金權利，導致產品難以出現，法律修訂正被檢討以啟動退休金擔保貸款。在現行《僱員退休福利保障法》下，退休金領取者不得轉讓、遭扣押，或將其退休金權利作為擔保，因而使銀行與保險公司無法設立擔保權。政府似乎判斷，允許日益增加的退休金準備金部分提升流動性

比特幣持有人在發生鏈分裂時會自動收到 1:1 的重複幣，因為比特幣追蹤的是未花費交易輸出（UTXOs），而不是帳戶餘額，且兩個網路都會從其共享歷史繼承相同的 UTXO 集合。Paul Sztorc 的 eCash 分叉在約 2026 年 8 月 21 日附近的比特幣區塊 964,000 啟動，從而產生這種分裂。1:1 的比例源自 UTXO 複製機制，而非任何空投或慷慨行為——兩條鏈只是都會識別分裂前就已存在的相同所有權記錄。重放保護、挖礦難度調整以及市場動態，決定分離之後分叉幣是否仍具可用性與價值。比特幣的 UTXO 架構意味著，在快照當下掌握私鑰的每位持有人，都能在兩條鏈上解鎖相同數量；不過兩種資產在分裂後會立即產生差異。 Bitcoin Tracks UTXOs Instead of Account Balances 比特幣沒有包含姓名與持續累計總額的帳戶分類帳。相反地，它會追蹤未花費交易輸出，也就是 UTXOs。每個 UTXO 都是鎖定在特定金鑰上的比特幣離散片段。錢包餘額只是私鑰能解鎖的每個 UTXO 的總和。當硬分叉產生持久性的分裂時，兩個網路會在同一個共享歷史起點之後開始強

SK 海力士（SK Hynix）在 10 日透過納斯達克美國存託憑證（ADR）發行籌集約 265 億美元，資金預計在 14 日入帳。公司計劃將大部分募集資金轉換為韓元，用於國內投資，包括龍仁（Yongin）半導體集群、清州 P&T7 先進封裝設施，以及極紫外線（EUV）光刻設備採購。美元流入相當於對韓國外匯市場注入大量供給；此前韓國外匯市場因全球美元走強以及增加的國內海外投資而承壓。SK 海力士一名官員表示，ADR 資金將用於證券申報文件中披露的投資，並將部分轉換為韓元以執行；但轉換規模與時點尚未敲定。市場觀察人士預期，大規模美元供給將緩解長期的韓元貶值（匯率上升）壓力；即使在 ADR 發行獲確認前，韓元兌美元匯率也已從約 1,560 韓元回落至 1,400 韓元附近區間。 SK 海力士計劃以 ADR 募集款進行國內投資並轉換為韓元 根據 12 日的產業消息人士指出，SK 海力士在 10 日透過 ADR 發行籌集約 265 億美元（約 40 兆韓元）。美元發行募集所得款項將在公募程序結束後於 14 日存入 SK 海力士。由於 SK 海力士計劃將大多數資金用於國內投資——包括龍仁半導體集

以太坊基金會近期部署 AI 代理來測試區塊鏈軟體，發現了真正的安全漏洞，同時揭露了一個關鍵的驗證挑戰。協定安全團隊在以太坊客戶端使用的訊息傳遞層 gossipsub 中找到了一個真實的錯誤，該問題已被披露為 CVE-2026-34219。本次演練顯示，AI 代理能為不存在的問題產生令人信服的漏洞報告，因而需要人工審查者分辨真實的軟體缺陷與錯誤警報。這項測試旨在強化以價值鎖定規模最大的區塊鏈的安全性。以太坊的基礎設施依賴成千上萬節點執行網路軟體；而訊息傳遞失敗可能會在整體鏈仍保持完整時，仍中斷驗證者的運作。 以太坊基金會透過 AI 測試發現 gossipsub 漏洞 工程師所識別的錯誤位於 gossipsub，這是以太坊客戶端用於在網路中分發資訊的訊息傳遞層。該缺陷允許遠端系統觸發節點軟體當機。當當機發生時，節點遇到一個不可能的計算、停止運行，並在操作員重新啟動前，讓驗證者離線。 該問題很快就被修復，並以 CVE-2026-34219 的身分迅速披露，相關團隊獲得署名。該漏洞能讓節點在遠端崩潰，影響驗證者的在線時間、網路參與以及客戶端的韌性。對於驗證者而言，停機意味著錯失獎勵與增加營運風

五名民主黨參議員呼籲就美國總統唐納·川普的加密貨幣持有情況舉行國會聽證，原因是財務揭露顯示其來自加密貨幣相關收入逾 12 億美元。參議員伊麗莎白·華倫、理查德·布魯門撒爾、加里·彼得斯、迪克·杜爾賓與羅恩·懷登表示，上週五在一份聲明中指出，這些揭露對可能存在的利益衝突、外國影響以及川普在從該產業獲利的同時塑造加密政策的角色提出了疑慮。此番施壓之際，美國川普政府正尋求國會通過《Clarity Act》（清晰法案），該具里程碑意義的加密立法目前因針對總統加密投資的道德規範條款而卡關。 參議員點出利益衝突與監管疑慮 這五名參議員——分別代表參議院銀行、調查、國土安全、司法與金融委員會內的最高層級民主黨人士——要求在上述所有委員會舉行聽證。參議員們在上週五的聲明中表示，這些揭露加劇了外界對總統推動國會通過有利於其獲利產業的加密立法的疑慮；對政府為將加密貨幣及服務提供者豁免既有金融服務監管所採取的措施感到擔憂；以及對削弱執法的步驟提出疑問，包括解散司法部的「National Cryptocurrency Enforcement Team」。 World Liberty Financial 的持股

BDO 성현회계법인於7月12日就資產持有者詢問「估值日期如何影響稅務負擔」後，針對股票贈與稅的估值時點提供諮詢。該事務所解釋，上市與非上市股票皆在贈與當日以市價估值，但兩類別的計算方式差異顯著。依韓國贈與稅法，上市股票採用4個月的交易平均，而非上市股票則在無法取得市場交易時，需使用補充評估公式，因此選擇時點對稅務最佳化至關重要。 上市股票用4個月交易平均作為估值 上市股票以4個月期間的平均收盤價估值：贈與日期前2個月與後2個月。BDO 성현회계법인表示，若今年Mr. A於7月1日將其上市股票贈與子女，則估值將使用5月1日至8月31日的平均收盤價。由於股市每日波動，同一批股份依設定的贈與日期不同，估值也可能不同。 非上市股票採用損益與資產價值的加權公式 非上市股票通常無法以市價估值，原因是缺乏交易市場。該事務所指出，若在贈與日期前6個月至後3個月內存在正常交易價格，則該價格會被認定為市價。否則，適用韓國遺產與贈與稅法的補充評估方法。 依上述方法，單股價值等於淨利價值的3/5加上淨資產價值的2/5。若公司不動產占資產比重超過50%，比例則反轉為2/5的利潤與3/5的資產。若加權平均低於淨

根據 DeFiLlama 的數據，Gate 交易所發生一起使用者遭竊事件後的 7 天期間內，記錄了 2.07 億美元的淨流出。這些流出使 Gate 在該時間範圍內的所有集中式交易所中，資金外流排名第二。這次撤出反映了使用者對資安疑慮的即時反應，竊案發生後資金迅速從平台轉出。 Gate 記錄 $207M 淨流出（遭竊事件後） DeFiLlama 數據顯示，Gate 在這 7 天期間的集中式交易所淨流出中排名第二。這 2.07 億美元的離場金額，代表了該窗口期市場中最顯著的資本外逃反應之一。就目前可取得的數據來源而言，遭竊事件的具體細節仍未被確認。這項資金面訊號顯示，部分使用者群體在短期內出現了明確的信心流失。 Binance 以 $308M 淨流入領先 CEX Binance 在同一個 7 天期間內錄得 3.08 億美元的淨流入，領先 DeFiLlama 追蹤的所有集中式交易所。Binance 的流入與 Gate 的流出發生在同一時間範圍內。於此期間，Binance 作為全球按交易量計最大的集中式交易所的地位仍維持不變。Binance 的流入時間點與 Gate 的流出事件相吻合，但數據中

9 個 AI 模型預測比特幣在 2026 年 8 月 1 日的價格，其中 8 個預測集中在 63,420 美元到 67,940 美元之間。這些預測是基於 7 月 10 日的基準生成；當時比特幣交易價格低於 64,000 美元，且在過去 12 個月下跌超過 40%，較其曾在 126,000 美元以上創下的歷史新高低將近 50%。Pi AI 產生了一個離群預測，報出 89,359 美元，使用日成長率 1.5%，但未提供指名模型或公式；而其他 8 個模型則採用不同的數學框架，包括幾何布朗運動、動能-波動率衰減，以及季節性加權計算。交易者正等待 7 月 29 日的聯準會決策（Fed decision），作為比特幣下一步的關鍵催化劑。 八個 AI 模型將預測集中在 63,420 美元到 67,940 美元之間 9 個模型中有 8 個的預測落在 63,420 美元到 67,940 美元的區間內。Deepseek Deepthink 使用平滑化的動能-波動率衰減模型（30 天 EMA 的每日漂移為 +0.09%，再減去日方差的二分之一：0.025²，並在 22 個日曆天內複利計算）得出 64,630

Hyundai 已將一套基於穩定幣的內部匯款系統導入 Avalanche 區塊鏈，達到可投入生產的就緒狀態。於第一階段，Hyundai Motor America 透過將美元兌換為 Tether 的 USDT 穩定幣、在鏈上轉移價值，並在接收端再將資金兌回美元，向 Hyundai Motor Mexico 轉帳 20,000 美元。該筆轉帳平均耗時 7 分鐘，相較之下，透過傳統銀行網路通常需要 3 至 4 小時。Hyundai 是全球第三大汽車製造商（以銷量計），其採用穩定幣使區塊鏈基礎設施被納入與跨國營運相關的企業金庫工作流程中。 Hyundai 使用 USDT 完成 20,000 美元跨境轉帳 第一筆轉帳採用簡化的穩定幣匯款路徑。Hyundai 將美元兌換為 USDT、在企業實體之間移動該穩定幣，然後在接收端再將資金兌回美元。該流程由 Hyundai Card 主導，該車廠的信用卡事業部。 該系統設計用於 Hyundai 各個企業實體之間的內部轉帳，而非客戶付款或加密交易。Ava Labs 的 APAC 負責人 Justin Kim 表示，Hyundai 是第一家在 Avalanc

Patrick Shyu 曾是 Google 的前技術主管，並且是 Meta 的資深軟體工程師；他擁有超過 100 萬的 YouTube 訂閱者。他在 2026 年 6 月出售了全部比特幣，並警告該加密貨幣面臨兩項關鍵威脅。Shyu 的出售是在比特幣價格於 2025 年 10 月從約 12.6 萬美元下跌 50% 至 6 萬美元左右後發生的，這引發了他槓桿部位的清算。他指出礦工獎勵的危機—所有比特幣中已有 95% 已被挖出，而交易手續費未能彌補區塊獎勵下滑帶來的缺口—以及量子運算的風險；一些研究者預測該風險可能在 2030 年左右成形。比特幣的安全模型仰賴礦工透過新鑄幣與交易手續費獲得足夠補償，但區塊補貼目前為 3.125 BTC，且在 2028 年將再減半，進一步加劇費用市場的壓力，以維持網路安全。 Shyu 警告：礦工收入危機威脅比特幣安全 Shyu 在近期影片中表示，礦工透過兩條收入來源來確保網路安全：新鑄幣以及交易手續費。區塊補貼大約每四年會再砍半一次，目前為 3.125 BTC，下一次減半預計在 2028 年。他認為所有比特幣中已有 95% 已被挖出，且礦工所依賴的費用經濟並

聯準會週四委任 Xbox 執行長 Asha Sharma 擔任其生產力與就業（Productivity and Jobs）工作小組成員，此舉發生在數日前，Xbox 宣布計畫在公司史上最大規模的重組中裁減 3,200 個職缺。該工作小組將研究人工智慧與其他新興科技可能如何在中央銀行的貨幣政策作法中，重塑職務、生產力以及更廣泛的經濟。曾任職於微軟（Microsoft）Core AI 團隊的 Sharma，將與 Marc Andreessen（Andreessen Horowitz 的共同創辦人兼普通合夥人）以及 Charles I. Jones（史丹佛大學經濟學教授，目前因在 Anthropic 休假）一起加入此工作小組，審視新型通用目的科技的經濟影響。 聯準會工作小組檢視 AI 對經濟的影響 聯準會設立了五個工作小組，用以檢視中央銀行如何因應貨幣政策，並匯集經濟學、企業與中央銀行領域的外部專家。Sharma 現在所任職的生產力與就業工作小組，則特別聚焦新型通用目的科技（包括 AI）如何影響經濟結果。 「美國經濟在過去一個世代已經出現顯著變化，而且現在比任何時候都更是如此。」聯準會主席 K

OKX、MetaMask、Matter Labs 和 Genlayer 已成立「Internet Court（網路法院）」 ，這是一種用於 AI 代理程式之間交易的爭議解決協定。該協定由 Genlayer Foundation 領導，並獲得 27 家加密與 Web3 公司的支持。此倡議旨在填補代理式（agentic）商務基礎設施的空缺：隨著 AI 代理程式愈來愈多地在未經人類介入的情況下協商並執行付款，但在不同付款與身分系統之間，缺乏標準化機制來進行托管、證據處理與結算。 Internet Court 針對 AI 代理程式交易爭議 該協定旨在處理當 AI 代理程式進入交易並就表現或任務完成結果產生分歧時出現的爭議。傳統法院運作過慢且受司法管轄限制；而代理式商務則會在錢包、協定與應用程式之間以機器速度產生爭議。Genlayer Foundation 執行長暨共同創辦人 David Riudor 表示：「Internet Court 是代理程式在交易出錯時可以共同依循的地方。機器速度的資金需要機器速度的裁決。」隨著代理到代理（agent-to-agent）的商務發展速度超越法律與技術基礎設

Apple 於 7 月 10 日在加州聯邦法院起訴 OpenAI，指控該 AI 公司在開發其首款面向消費者的硬體裝置之際，策劃了一項竊取商業機密的陰謀。這份 41 頁的起訴書點名 OpenAI 的硬體主管唐唐（Tang Tan）以及前 Apple 工程師張劉（Chang Liu），指稱他們挪用產品設計、製造流程與供應鏈策略。此案提交之時，正值 OpenAI 準備在 2026 年推出其首件實體裝置，並以接近 8,520 億美元的估值追求潛在首次公開募股（IPO），這也標誌著該公司與對方 2024 年合作的劇烈翻轉；當時合作將 ChatGPT 整合進 iPhone 的作業系統。 Apple 指控 OpenAI 策劃竊取商業機密陰謀 此起訴於週五在聯邦法院提起，指稱 OpenAI 策劃了一項方案，欲在該 AI 公司打造其首款消費者硬體裝置時取得 Apple 的產品設計、製造流程與供應鏈策略。起訴書表示：「在每一個層級，從其技術人員成員到首席硬體主管，並協調商業夥伴，OpenAI 都在偷取 Apple 的商業機密與機密資訊。」該文件主張，OpenAI 的硬體業務「建立在最不穩固的根基上，自核心

華爾街主要的美國股市指數上週表現分歧：道瓊工業平均指數在週一首次收在 53,000 以上後，週末仍下跌 0.5%；那斯達克上漲 1.74%，標普 500 則上升 1.23%。這種走勢差異源於半導體股票的波動再起，以及升級的美國－伊朗緊張局勢推高油價。整週半導體股大幅震盪，因投資人質疑 AI 交易估值；而原油在伊朗對霍爾木茲海峽附近一艘卡達液化天然氣油輪的攻擊，以及隨後美國對 90 個伊朗軍事目標的軍事打擊後，油價攀升至每桶 $76。這一週凸顯了市場對地緣政治能源供應風險與科技板塊集中度的持續敏感性：儘管波動不小，但那斯達克與標普 500 仍在過去五週中有四週收高。 半導體股因三星業績與中國 AI 晶片報告而震盪 VanEck 半導體 ETF 週一上漲約 2%，但週二在三星業績未能打動投資人、且路透報導指出中國 DeepSeek 正在開發自家 AI 晶片後，幾乎下跌 4%。Micron 週二下跌 4.7%。半導體行情週三趨於穩定：VanEck 半導體 ETF 週四上漲 2.5%，其中 Micron 上漲 4.5%，Sandisk 上漲 7.6%。輝達週五上漲 4%，收在每股 $210.9

Metaplanet、JPYC 和 Progmat 於 2026 年 7 月 10 日開始針對以比特幣作為擔保的數位債券進行聯合研究。這家東京上市公司宣布，將檢視使用比特幣作為擔保的代幣化工具，包括透過日圓穩定幣結算的數位公司債，並以安全代幣管理。執行長 Simon Gerovich 依照 Metaplanet 的 Project NOVA 策略提交該通知。該研究並非為了推出產品，而是在評估是否能在日本的監管體系內運作。日本的公司債市場主要依賴大型發行人進行公開發行；而中型與成長型公司在發債、管理投資人以及提供付款服務方面，面臨高額的行政成本。 Metaplanet 持有 43,000 BTC 金庫 Metaplanet 於 2024 年開始買入比特幣，沿用在美國建立的公司金庫模式 Strategy。到 2026 年第二季末，公司持有約 43,000 BTC，其中僅在該季度就買入 2,823 BTC。根據 bitcoin Treasuries（比特幣金庫）數據，在公告當下的價格區間中，該金庫價值介於 25 億美元 到 40 億美元。這使得 Metaplanet 在公開的企業比特幣持有者

美國現貨比特幣（Bitcoin）與以太幣（Ether）交易所交易基金（ETF）在截至週五的五個交易日合計錄得 2.818 億美元淨流入，結束兩種資產類別各自連續八週的資金淨流出走勢，根據 The Block 對 SoSoValue 數據的分析。現貨比特幣 ETF 在本週錄得約 1.974 億美元淨流入；而現貨以太幣 ETF 則增加約 8440 萬美元，這是自截至 5 月 8 日（May 8）止的五天以來首次出現正向的週度結果。這次逆轉發生於連續八週的期間：比特幣產品流失約 82.6 億美元，以太幣產品流失約 12 億美元，代表自 2024 年 1 月（January 2024）比特幣 ETF 開始交易以來最長的連續虧損（淨流出）走勢。 比特幣 ETF 在經歷八週下滑後，單週錄得 1.974 億美元淨流入 根據 SoSoValue 數據，截至週五止，現貨比特幣 ETF 本週錄得約 1.974 億美元淨流入。資金上一次在截至 5 月 8 日（May 8）的五天期間出現正向一週，是在當時帶來約 6.227 億美元的流入。此前的八週連續虧損走勢是自基金於 2024 年 1 月（January