Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Balance Coin（BLC）是一種演算法型穩定幣，旨在維持 1 美元的掛鉤。自 7 月 22 日疑似遭受攻擊後，其價值下跌超過 99%。該代幣由接近預期的美元掛鉤支撐，跌至歷史最低價 0.001209 美元。區塊鏈安全公司 PeckShield 評估，在 BNB Chain 上涉及 42DAO 與 GemJoin 的疑似攻擊中，約損失 91.5 萬美元（$915,000）。TenArmor 報告稱，偵測到兩筆可疑交易，這些交易從空地址建立了未經授權的 BLC 代幣。此事件反映了幣圈市場中反覆出現的一種模式：未經授權的代幣鑄造使攻擊者得以抽走流動性，並導致嚴重的價格下跌。 攻擊者透過 GemJoin 交易鑄造未經授權的 BLC 代幣 TenArmor 偵測到兩筆與 GemJoin 及 42DAO 相關的可疑交易；42DAO 是與 Balance Protocol 生態系相關的去中心化組織。依鏈上活動來看，第一筆交易從空地址建立了約 450 萬 BLC 代幣。這些新鑄代幣被轉移到 PancakeSwap V2，在那裡與 Binance 掛鉤 USDT（BSC-USD）以及 Binan

三星電子於 21 日宣布成立新的機器人事業部，並在 22 日帶動韓國機器人相關股票大幅反彈。三星電子的整合型子公司 Rainbow Robotics（Rainbow Robotics）截至 22 日下午 2:17，股價大漲 19.32%，至 491,000 韓元；其他機器人相關個股（包括 Doosan Robotics、Robotis 和 Neuromeka）也錄得 6% 到 14% 的漲幅。此次反彈延續了數月以來的下跌走勢：機器人股票自高點約下跌 50%，原因包括估值疑慮以及對商業化時程的質疑。為確保下一代業務競爭力，三星電子在執行長領導下，直接設立 RX（Robotics eXperience）事業部。根據 IBK Securities 的說法，截至 6 月初，韓國機器人企業的合計市值曾從 49 兆韓元萎縮至 20 日的 23 兆韓元。 Rainbow Robotics 股價因三星宣布大漲 19.32% Rainbow Robotics 於 22 日開盤即跳漲 22.24%，並在當天盤中最高觸及 28.55%，報 529,000 韓元。作為 KOSDAQ 市場市值規模排名第四的公司

美國私募股權「殭屍基金」——指已超過其運作期限、仍未處分資產的基金——截至 2025 年底，依據市場研究機構 Pitchbook 的說法，已在淨資產價值上創下新紀錄，達 3,485 億美元。這波激增源於高利率以及併購市場長期低迷，導致資產銷售被延後。包括養老基金與保險公司在內的機構投資人，現在在回收已承諾資本方面面臨日益加劇的挑戰。 美國私募股權基金超越 10 年門檻，規模創紀錄 Pitchbook 數據顯示，10 年前設立的、鎖定於美國私募股權基金中的淨資產價值，於 2025 年底達到 3,485 億美元。這些基金通常被業界稱為「殭屍基金」，其標準運作時間內未能完成資產處分。該數字代表此類基金的史上最高水平。 高利率與併購放緩延遲資產處分 殭屍基金資產的累積，直接與持續偏高的利率以及停滯的併購市場有關。較高的借貸成本降低了買方對槓桿式併購的意願，同時賣方與潛在收購方之間的估值落差也拉大。這些情況使私募股權公司無法透過出售或公開上市等方式執行原定退出計畫，迫使基金在超出原先投資期限後仍需持有投資組合中的公司。 機構投資人面臨資本回收挑戰 將資本投入這些私募股權工具的養老基金與保險公司，

Meta 執行長馬克·祖克柏在最近一次內部會議中，針對公司 AI 開發進度的節奏發表了不滿。路透社與 TechCrunch 報導了該會議。疑慮浮現之際，Meta 承諾在 2026 年前投入高達 1,450 億美元的 AI 支出；而此承諾也源自組織動盪，包括裁撤 8,000 個職位，並將 7,000 名員工重新調派到一個新的「Agent Transformation（代理轉型）」群組。祖克柏將不滿歸因於執行速度未達預期，儘管資本配置規模龐大。這些發言反映壓力持續上升，因為競爭對手包含 OpenAI、Google 與 Microsoft，皆加快了自身 AI 代理（AI agent）開發的腳步。Meta 過去兩年將自己定位為 AI 優先公司；如今領導層要求在 3 到 6 個月的窗口內交出可衡量的進展，以驗證策略轉向並說明前所未有的投資規模。 Zuckerberg 在內部會議中質疑 Meta AI 執行速度 根據路透社與 TechCrunch 的報導，馬克·祖克柏在最近一次內部會議中告訴員工，他對關鍵 AI 工作耗時如此之久感到不滿。Meta 執行長表示，公司適應速度不夠快，面對一個愈來愈由

未來資產證券面臨相互矛盾的季度獲利預測，原因在於 SpaceX 股權估值變動；根據 7 月 22 日發布的分析師預估，金炫洙（Kim Hyun-soo）等券商預測未來資產證券第 2 季合併淨利為 2.582 兆韓元—創紀錄新高—接著第 3 季將錄得 9440 億韓元淨虧損。波動源自未來資產於 2022 至 2023 年間約投資 4000 億韓元於 SpaceX；其持股被歸類為 FVPL（透過損益按公允價值衡量）資產，因而會將當期公允價值變動的損益反映至淨利中。SpaceX 於 6 月 12 日在那斯達克（Nasdaq）上市，IPO 價格為 135 美元；估值在 6 月底一度攀升至 2.25 兆美元，之後截至 7 月 21 日降至 1.58 兆美元，當時股價交易在 123.54 美元—低於 IPO 價格。南韓證券監管要求對歸類為 FVPL 的資產按季確認公允價值變動，這直接影響未來資產證券所報的獲利。 金炫洙等券商預測第 2 季創紀錄獲利 2.582 兆韓元 金炫洙在 7 月 22 日的一份報告中表示，未來資產證券第 2 季合併淨利將達 2.582 兆韓元，創下公司有史以來最高的單季獲利

韓國 REITs 協會向金融監督委員會與韓國交易所提交了一項提案，要求將上市 REITs 排除在可做空的合格股票之外，或至少給予差異化處理。該協會指出，小規模 REIT 市場中做空過度集中的情況，會扭曲以股息為導向資產的價格形成。韓國的上市 REITs 由 23 檔股票組成，市值約 8.3 兆韓元；在架構上，需將可分配盈餘的 90% 以上作為法定股息，依據租金收入進行分配，吸引尋求穩定股息回報的個人投資人與養老基金，而非追求成長。 韓國 REITs 協會向金融主管機關提交提案 韓國 REITs 協會向金融監督委員會與韓國交易所提交了一項提案，要求檢視將上市 REITs 排除出可做空的合格股票，或對其採用差異化處理。該協會表示，小規模市場中做空過度集中的情況，會扭曲以股息為導向資產的價格形成。 該協會指出，依《資本市場法》與《證券市場業務規章》，金融監督委員會可在交易所提出申請時，調整可供做空的證券範圍，使制度性改善得以在不另行修法的情況下實施。 REIT 市場呈現不成比例的做空集中度 國內上市 REITs 的平均每日成交量約為每檔 159,000 股，為 KOSPI 平均值的 1/10

科隆集團（Kolon Group）股票在 22 日暴跌，因科隆蒂蘇真（Kolon Tissugene）宣布其治療骨關節炎的療法 TG-C 未能在美國第三期（Phase 3）主要頂線（primary topline）結果中，相較安慰劑達到統計顯著性。作為控股公司的科隆，其股價在前一個交易時段大跌 28.27% 至 23,600 韓元，成交量達到 228.2 億韓元—超過今年日均成交量的四倍以上。這次臨床挫敗，對集團 27 年來的生物製藥研發投資造成重大打擊；該投資始於 1999 年科隆蒂蘇真在美國設立子公司。 科隆股價自 5 月初高點下跌 70% 根據韓聯社資訊（Yonhap Infomax）股市數據，科隆股價在 5 月初曾達到 83,600 韓元，之後在約兩個月內跌幅超過 70%。此次大幅下跌，源於科隆蒂蘇真宣布：TG-C 在第三期主要頂線結果中，相較安慰劑未能展現統計顯著性。 科隆集團的總市值，從三年前約 2.8 兆韓元（當時在韓國財閥中排名第 47 位）降至目前約 2.6 兆韓元，並下滑至第 53 位。 科隆股價走勢 [來源：Yonhap Infomax] 科隆蒂蘇真遭遇第二次重大

蘋果將與 Klarna 合作推出 Apple Upgrade，於美國實施以租代購，涵蓋 iPhone、iPad、Mac、Apple Watch，租期至多24–36個月，採軟性信用審核，期末可結清、歸還或以舊換新；Klarna 負責金融風險，蘋果不承擔。消息使 Klarna 股價一度大漲，市場看好利差。定於 2026-07-28 正式推出。

美國投資基金 Terton Capital 於 22 日向 Golfzon Holdings 董事會寄出公開信，要求對最大股東提出的公開收購（tender offer）進行獨立審查，並採取措施以保障少數股東。SJ Investment Holdings 為 One&Partners 全資子公司，由前國會議員 Kim Won-il 所設立；該公司於上月 29 日宣布公開收購，目的為自願下市，將以每股 6,700 韓元購買剩餘全部股份（154.85億股），合計約 1037 億韓元。 Terton Capital 主張，該收購價格僅相當於每股帳面價值的三分之一（19,076 韓元，PBR 0.35x），未能反映公司的核心資產價值。基金向董事會提出五項要求，並將回覆期限訂為 27 日，援引修訂後《商法》第 382-3 條以及《資本市場法》第 138 條下的受託人義務。此案凸顯了韓國資本市場中，持續存在的關於控股股東交易與少數股東權利之爭議。 Terton Capital 要求董事會就公開收購採取五項措施 根據 22 日的金融投資業界消息，Terton Capital 向 Golfzon Hol

TSMC 作為全球領先的晶片製造商，因總部設廠擴張至美國而承受利潤率壓力，這背後源自川普（Donald Trump）推動的「美國製造」半導體政策。川普在 2025 年重返執政後，TSMC 宣布對美國作出總計 2000 億美元的承諾，其中包含上週揭露的一項 1000 億美元投資，將用於先進半導體製造與封裝設施。TSMC 首席財務官（CFO）溫德爾·黃（Wendell Huang）在財報電話會議上表示，隨著海外晶圓廠（fab）專案逐步推進，未來數年早期階段的毛利率將被稀釋 2% 到 3%，後期階段則為 3% 到 4%。在川普多次威脅對不在美國生產產品的公司課徵關稅之際，TSMC 也在此背景下進行擴張，並緊接著與台灣達成一項具有歷史意義的貿易協議。儘管過去 12 個月 AI 熱潮推升 TSMC 的市值超過 100%，但該公司第二季的重磅財報仍受到海外擴張成本影響。 TSMC 對 U.S. 半導體製造承諾 2000 億美元 TSMC 已宣布對 U.S. 作出總計 2000 億美元的承諾，其中包含上週揭露的 1000 億美元投資，用於先進半導體製造與封裝設施。商務部長霍華德·盧特尼克（Howar

據 ETNews Korea 報導，韓銀計畫於 2026 年 9 月啟動 Project Hangang 第2階段，參與銀行由 7 家增至 9 家，使用者上限達 50 萬人，新增 Kyongnam Bank 與 iM Bank，測試內容聚焦跨銀行、跨商戶與公共資金的日常場景。新功能含 P2P 轉帳、生物辨識支付、政府補助可程式化發放等，採雙層 CBDC 架構：批發型 CBDC 作清算、商業銀行發放存款代幣給民眾。長遠目標為商業化打底，同時推動穩定幣與資產法等併行布局。

紐約州的美國民主黨國會議員 Rich Torres 已要求美國證券交易委員會（SEC）調查，Truth Social 的付費 API 服務方案是否違反聯邦證券法。Axios 報導稱，其取得了 Torres 寄給 SEC 的一份信函。上週，外媒傳出：川普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group, TMTG）擬向其「Truth API」資料服務的潛在買家收取最高 100,000 美元的費用。Torres 表示擔憂，這種定價架構可能讓機構投資人取得不公平的優勢，能更快取得推動市場變動的總統重要公告——而川普（在 Truth Social 上擁有 1290 萬名追蹤者）自上任以來，持續使用該平台發布重大政策決定，從而在全球市場引發顯著波動。 Torres 要求 SEC 在正式推出 API 前進行審查 在信中，Torres 呼籲 SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）在 Truth API 正式上線前先行審閱，並判斷其是否引發與證券法、市場操縱或投資人保護相關的疑慮。Torres 指出，總統仍透過可撤銷信託持有公司約 41% 的股份。 國會議員強

Neuralink，馬斯克的腦機介面公司，根據《Business Insider》在當地時間 22 日的報導，在私下股票交易中估值最高可達 420 億美元。近期的股份交易估值區間約落在企業價值 290 億美元至 420 億美元之間，部分投資人試圖以約 600 億美元的估值進行購買。這波上漲反映，在 SpaceX 最近成功完成首次公開募股（IPO）之後，市場對馬斯克主導的 AI 與機器人（robotics）創投的需求進一步升溫；而 Neuralink 目前的估值約為去年融資輪次所認列 90 億美元企業價值的五倍。 Neuralink 私下交易估值飆升至 420 億美元 《Business Insider》在當地時間 22 日報導，Neuralink 的私下股票交易目前發生在企業價值介於 290 億美元至 420 億美元之間的區間，部分投資人出價約 600 億美元。這個估值區間相較於該公司去年融資輪次中獲得的 90 億美元企業價值，顯著大幅上升。市場分析師將估值飆升歸因於投資人對馬斯克 AI 與機器人（robotics）事業的興趣提升。SpaceX 最近成功的 IPO 也進一步放大外界對馬

Pi Network 的原生代幣 PI 過去一週漲約 25%，現價約 0.093 美元，曾跌至 0.07；未來 30 天將解鎖約 1.275 億枚，可能增加拋售壓力。分析師立場分歧：Travladd 看跌，Gopal 觀察到技術面下降楔形轉向看漲，0xNeena 看好累積跡象並設定 0.20/0.32 美元目標；團隊暫無新更新，催化劑尚不明。

J.P. Morgan 和高盛在近期報告中上調了對匯豐控股（HSBC Holdings）的目標價格，理由是銀行淨利息收入更強、以及獲利成長。J.P. Morgan 將其目標價格上調近 10%，由 HK$182 提升至 HK$200，同時維持「增持（Overweight）」評級。推動因素是預期管理層將把 2026 年淨利息收入指引由約 460 億美元上調至約 470 億美元。高盛則以「買入（Buy）」評級，將其 12 個月目標價格上調近 10%，由 HK$165 提升至 HK$181，並預測第二季稅前基礎盈利為 102 億美元。這些上調反映分析師對匯豐在香港銀行市場的營收動能與策略執行力的信心。 J.P. Morgan 因淨利息收入成長上調匯豐獲利預估 J.P. Morgan 將匯豐 2026 至 2028 的每股盈餘（EPS）預測上調約 2%，主要由銀行淨利息收入更強所帶動。該公司預期管理層將把 2026 年淨利息收入指引由約 460 億美元上調至約 470 億美元。J.P. Morgan 指出，手續費收入成長動能略有走強，但會被持續上升的成本部分抵消。 J.P. Morgan 將渣打

國泰航空預期將在截至 6 月的上半年錄得合併股東盈利約 600 億港元至 650 億港元，其中包括約 140 億港元因其持有的中國國際航空公司股份稀釋而產生的視同處分收益。總部位於香港的該航空公司去年上半年錄得股東盈利 37 億港元。表現改善受惠於國泰航空及國泰港龍貨運服務持續強勁的需求、香港快運的表現提升，以及來自聯營公司的盈利貢獻更為強勁，反映在區域旅遊恢復的背景下，香港航空業正在復甦。 國泰航空預測上半年盈利 600-650 億港元 國泰航空公布，預期截至 6 月的上半年將錄得合併股東盈利約 600 億港元至 650 億港元。該預測包括因集團持有的中國國際航空公司股份稀釋而產生的約 140 億港元視同處分收益。去年上半年，國泰航空錄得股東盈利 37 億港元。集團表示，上半年業績同樣受惠於國泰航空及國泰港龍貨運持續強勁的需求、香港快運表現改善，以及聯營公司帶來的更強盈利貢獻。 6 月與上半年客貨運量上升 國泰航空 6 月客運量較去年同期增加 12% 至 258.29 萬名乘客，且可用座位公里數較去年同期上升 6%。貨運量較去年同期成長 9% 至 14.48 萬噸，而可用貨物噸公里數

英國國會議員在英國完成該產業的新監管框架不久後，已就銀行對加密貨幣企業的限制發起議會調查。由前數位經濟部長 Didcot 的 Vaizey 勳爵以及工黨立法者 Gurinder Singh Josan 共同擔任主席的「加密貨幣與數位資產跨黨派議會小組」（Crypto and Digital Assets All-Party Parliamentary Group，APPG）在調查開始後的 6 週期間，據報稱銀行封鎖或延遲了 40% 的加密貨幣轉帳。該調查將審視有限的金融服務接入是否可能削弱英國邁向成為領先數位資產樞紐的推動力。包括 HSBC、Nationwide、Natwest、Santander 和 Starling Bank 在內的主要貸款機構，已對部分與加密貨幣相關的付款引入限制，引發產業人士與政策制定者對比例性以及對合法企業造成影響的疑慮。 APPG 就銀行接入開啟為期 6 週的證據徵集 該議會小組將審查加密貨幣企業對銀行帳戶、支付服務與保險的接入。立法者計畫評估轉帳上限與交易封鎖是否因欺詐與金融犯罪風險而具有正當性。調查也將考量銀行措施對消費者、競爭、投資與創新的影響。Jos

香港股市午盤延續跌勢，恆生指數下跌 208 點，收在上午盤 24,923 點，跌幅 0.83%。該指數在開盤後跌破 25,000 點關口，隨著大型權值科技股領跌，賣壓加劇。拋售在前一日下跌 10 點之後出現，上午交易期間指數在 24,836 點的低點與 25,040 點的高點之間波動。恆生中國企業指數下跌 94 點或 1.13% 至 8,266 點；恆生科技指數則表現較弱，下跌 101 點或 2.11% 至 4,713 點。午盤成交額達 HK$169.341 billion，其中北向資金錄得淨流入 HK$4.199 billion。 科技股領跌午盤 騰訊（00700）與網易（09999）是午盤表現最差的藍籌，分別下跌 5.7% 至 HK$446.8、6.2% 至 HK$195.4。阿里巴巴（09988）下跌 2.1% 至 HK$114.6，美團（03690）跌 2.7% 至 HK$82.9，百度（09888）下跌 2% 至 HK$105.1。京東（09618）下跌 2.3% 至 HK$118.3，小米（01810）跌 2.7% 至 HK$26.68，快手（01024）下跌 4.1% 至

道富銀行（State Street）首席經濟學家 Simona Mocuta 於 7 月 21 日（當地時間）發布報告，表示聯準會今年不需要上調利率，理由是觀察房市與就業市場的狀況而定。Mocuta 解釋道，儘管房市與就業市場對聯準會政策方向傳遞的是不同訊號，但兩者都指向相同結論：升息不算急迫——房市顯示政策偏緊，而就業市場則指向整體接近中性的立場。此一評估出現在市場對聯準會貨幣政策的複雜且交雜訊號之際，6 月消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）數據均低於預期，因而降低了短線對進一步升息的壓力。 房市顯示偏緊政策訊號 Mocuta 指出，房市是經濟中對利率最敏感的部門之一，因為供需雙方都高度依賴信貸條件。美國 5 月的房屋開工量暴跌至 5 年來最低水準，而房屋可負擔性仍維持在史上偏低的水平，壓低了房價升值。Mocuta 表示：「房市的痛是真實且強烈的。」她說：「房市對聯準會傳遞的訊息是，所需的是降息而非升息。」 這位經濟學家預測，房市的放緩將在未來成為一個降低住屋通膨（shelter inflation）的因素。房價成長率常被視為未來住屋通膨趨勢的領先指標，而自 2022

根據區塊鏈情報公司 TRM Labs 週二發布的一份報告，從 5 月起，幣圈交易所 HTX 已在四條公鏈之間輪替錢包，以規避制裁審查。這種輪替做法旨在躲避英國主管機關對該平台採取的制裁。2026 年 5 月，英國外交、英國國協及發展事務部（Foreign, Commonwealth and Development Office）因涉嫌協助俄羅斯規避制裁而對「已更名為 HTX 的 Huobi Global S.A.」實施制裁。儘管遭到制裁，TRM Labs 表示 HTX 仍保持營運；這種做法讓該交易所的鏈上足跡變成「持續移動的目標」。 HTX 每隔幾小時輪替四條公鏈上的錢包 TRM Labs 表示，HTX 會依照固定週期輪替 TRON、Ethereum、BNB Smart Chain 與 Solana 上的熱錢包以及資金地址。該公司稱，交易所每隔幾小時就會讓地址退役，使得基於靜態地址的篩查在很大程度上失效。TRM Labs 在報告中指出：「HTX 每隔幾小時更換其錢包，以在基於靜態清單的審查之前搶先一步。」該公司表示，這種做法使得傳統基於地址的篩查工具難以跟上。 TRM Labs 提出行