Gate 深度報導與加密市場分析

撰文：Tanay Ved，高級研究副總監 編譯：AididiaoJP，Foresight News 核心要點： 我們預測 2025 年第四季度總收入為 17.7 億美元，較第三季度的 18.7 億美元下降 5%，原因是交易量和資產價格下跌抵消了衍生品交易和 USDC 的增長。 交易收入預計為 9.78 億美元（環比下降 6%），Deribit 全季度的貢獻推動機構業務增長。 訂閱與服務收入保持韌性，為 7.23 億美元，USDC 供應量增長抵消了美聯儲降息和質押獎勵降低的影響。 對於 2025 財年，我們預測總收入約為 72 億美元，反映出 Coinbase 持續的收入

灰度研究顯示，比特幣近期表現如高風險成長型資產，與美股軟體股連動性上升，卻與黃金等避險資產關聯度降低。儘管長期仍具價值儲存潛力，但短期受股市情緒影響明顯，投資者需關注新資金流入情況。

OthersideAI 執行長 Matt Shumer 形容 2026 年的 AI 發展如同 2020 年疫情爆發前夕，強調 AI 的能力將衝擊白領職位，並提供五個應對建議，包括認真使用 AI、快速適應變化及思考自身優勢，以應對未來職場挑戰。

香港證監會行政總裁梁鳳儀宣布三項新舉措建立完整虛擬資產監管生態系統。保證金融資方面，允許經紀商為信用良好客戶提供融資，抵押品可包括證券及虛擬資產。永續合約方面，將公佈高層監管框架允許持牌平台提供永續合約產品。關聯做市商方面，擬放寬規定允許持牌平台透過附屬做市單位提供流動性。

克利夫蘭聯準會主席哈馬克（Beth Hammack）表示，聯邦公開市場委員會（FOMC）可能暫緩進一步降息，通膨仍過高。她警告今年通膨率可能持續在 3% 左右，在降至 2% 目標前不會再次調整利率。加密交易員降低降息預期，Polymarket 數據顯示從預期 3 次降至 2 次。

國家八部門發布《關於進一步防範和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》，並由證監會推出相關監管指引。文章分析了中國對虛擬貨幣和現實世界資產（RWA）的監管態度變化，指出對虛擬貨幣仍嚴厲打擊，而RWA則提供了合規路徑，但合規門檻高，實際落地面臨多重挑戰。

ARK Invest 最新的報告將由 AI 驅動的資本支出描述為一個多年的繁榮，這預示著一個更深層次的結構性市場轉變，投資流正從傳統工業範式重新導向到數字智能基礎設施。 這很重要，因為它重新定義了企業生存的戰場，將競爭優勢的來源從物理規模和專有軟體轉向對 AI 模型、數據反饋循環和自主系統的掌握。對於投資者而言

Web3行業正經歷變革，TerraFlow於2026年推出TOF盲盒，標誌著算力經濟網絡的上線。該系統將算力封裝為可交易的資產，提升其價值與流動性。盲盒設計確保資產分散分配，並通過全鏈透明機制增強參與者的信任。這一創新或將推動數字資產經濟結構向內生的發展，開闢新的市場可能性。

代幣化商品市場在六週內上漲 53% 達 61 億美元，隨著黃金轉移上鏈使其成為現實世界資產代幣化市場中成長最快的垂直領域。2026 年初代幣化商品市場價值略高於 40 億美元，代幣化商品以黃金產品主導，Tether Gold 和 Paxos 上市的 PAX Gold 佔 95% 以上份額，成長速度超越代幣化股票和基金。

Doppler Finance，一個建立在 XRP Ledger (XRPL) 上的去中心化金融協議，允許 XRP 持有者通過 DeFi 策略賺取資產收益，今日宣布與 OpenEden 進行戰略合作。OpenEden 是一個將實體資產（RWA）與 DeFi 市場相連的代幣化平台。此次合作將促進雙方在資產代幣化和去中心化金融領域的共同發展。

值得信賴的編輯內容，經由行業領先專家和資深編輯審核。廣告披露 英國金融行為監管局 (FCA) 已對加密貨幣交易所 HTX 進行法律行動，因其向英國用戶進行非法推廣。 FCA 已對加密貨幣交易所 HTX 啟動法律程序

簡要說明 律師表示，不當得利法有利於Bithumb，但結果可能取決於用戶是否知道，或應該知道，該支付是錯誤的。 檢察官預計會謹慎行事，因為此事件源於內部錯誤，而非駭客攻擊或詐騙。 The

以太坊年初至今跌超 30%，價格跌破 2,000 美元，交易價低於累積地址和 ETF 持有者平均入場價。BitMine 未實現虧損從 60 億飆至 70 億美元，但週二仍買入 4 萬 ETH 並質押 14.04 萬枚，總質押達 297 萬枚。儘管虧損，交易所淨持股變動轉負顯示提取大於存入，以太坊巨鯨仍在增持。

OpenAI 廣告與商業營運主管 Asad Awan 首度說明 ChatGPT 導入廣告機制，僅免費用戶與 Go 方案顯示，Plus、Pro 與企業版不受影響。他強調「用戶信任優先於用戶價值，用戶價值優先於廣告主價值，最後才是營收」，即便短期營收更高但傷害信任就不採納，而模型訓練與回答不會因廣告改變。

Ripple 首席法務官 Stuart Alderoty 在 X 論壇稱白宮週二會議「富有成效」，妥協氛圍濃厚，兩黨對加密市場立法仍保持共識。報告顯示雙方做出讓步，銀行首次願意討論穩定幣獎勵豁免。白宮敦促各方 3 月 1 日前達成協議。但 Polymarket 數據顯示，今年法案通過機率從 70% 降至 56%。

Logan Paul 在2026年超級盃期間被揭發在 Polymarket 的假押注事件，顯示其帳戶餘額為零，此行為引發監管法律及道德爭議，並引起對加密貨幣市場行銷透明度的質疑。同時，Polymarket 與麻州政府的法律爭鬥也反映出預測市場的監管困境。業界批評此類平台的行銷手法不夠道德，容易對年輕族群造成財務威脅。