Gate 深度報導與加密市場分析

Nike 週三宣布，David Denton 將於 8 月 17 日接替 Matthew Friend 成為其財務長。Denton 先前曾在 Lowe's 和 Pfizer 擔任高階主管。此消息發布之際，Nike 將於下週公布財報，該公司表示，若不計入先前未納入預測的關稅退稅收益，即將公布的業績預期與先前財測一致。Nike 股價在宣布後週三下跌接近 2%。 Nike 任命 David Denton 為財務長 David Denton 將於 8 月 17 日接替 Matthew Friend 擔任 Nike 財務長。Denton 在 Lowe's 和 Pfizer 的先前高階主管職務中累積了經驗。部分分析師指出 Denton 在成本管理與營運執行方面的過往紀錄。投資組合分析總監 Jeff Marks 表示，財務長異動並未改變 CNBC Investing Club 對該股的態度。 Nike 財報預定下週公布 Nike 的財報預定下週公布。該公司表示，若不計入先前未納入預測的關稅退稅收益，即將公布的業績大致符合先前財測。Jeff Marks 表示，財報的關鍵問題在於管理層是否會再度調降未來

10x Research 在 6 月 23 日發布了一份報告，將 55,000 美元定為比特幣的週期低點，時間窗口設在 2026 年 8 月底至 10 月。該公司將當前的下行壓力主要歸因於現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的資金流出達到數十億美元，而非企業賣壓。比特幣在 6 月 24 日交易價格低於 61,000 美元，較 2025 年 10 月超過 126,000 美元的歷史高點下跌約 51%，在 ETF 資金流出以及高於預期的通膨數據帶來的宏觀壓力下，測試支撐位。 10x Research 認為 ETF 資金流出是主要驅動力 10x Research 將交易所交易基金（ETF）的機構賣壓，而非企業國庫活動，視為比特幣當前下滑的主要驅動力。自今年稍早的熱門消費者物價指數（CPI）數據公布以來，累計現貨比特幣 ETF 資金流出已達數十億美元，其中一些短期波動超過 10 億美元。穩定幣的資金流出進一步增加了壓力。該公司也指出，若沒有改善的資金流向支撐，相對強弱指標等技術指標的超賣讀數不足以預示反轉。 10x Research 模型中一個更具體的訊號是美元強勢指標，該指標自 2011 年以

比特幣正在測試 6 萬美元的支撐位，此前週一曾升至 6.5 萬美元以上，隨後回落至 6.2 萬美元。分析師認為，缺乏復甦催化劑以及機構投資者降低風險，是阻止強勁反彈的因素。6 萬美元至 6.3 萬美元的區間代表一個重要的需求區域，其中交易超過 130 萬 BTC，這使得該水準對比特幣的短期市場結構至關重要。 Ali Martinez 指出 60,587 美元以下的三個支撐位 加密貨幣分析師 Ali Martinez 在其 X 帳戶上發文表示，如果比特幣失去 60,587 美元的鏈上支撐，可能跌至 46,702 美元，並可能進一步跌至 37,867 美元。根據鏈上數據，Martinez 指出 6 萬美元至 6.3 萬美元的區間是一個重要的需求區域，其中交易超過 130 萬 BTC。 根據 Martinez 的說法，維持 60,587 美元的支撐位對於保持當前市場結構至關重要。如果這個價格被跌破，則有可能跌至 46,702 美元，目前該價位有 15 萬 BTC 正在交易。如果這個支撐也被跌破，下一個重要的支撐區域將是 37,867 美元，目前該價位有 20.7 萬 BTC 正在交易。 Mu

Strategy (MSTR) 在 2026 年 6 月 24 日跌至 99.50 美元，盤中下跌 4.18%，並自 2024 年 3 月以來首次跌破 100 美元關卡。此下跌發生之際，全球最大的比特幣庫存公司——持有 847,363 BTC（約占比特幣總供應量 4%）——因其槓桿式比特幣累積策略而面臨新一輪審視。該股跌破 100 美元——一個維持超過 15 個月的心理與技術指標——反映出圍繞該公司的市場情緒變化，亦即資產負債表已與比特幣價格波動密不可分的公司，其資本結構中的槓桿更放大了此效應。 Strategy 股價於 2026 年 6 月 24 日跌至 99.50 美元 在 99.50 美元時，Strategy 於 2026 年 6 月 24 日當日下跌 4.18%。該股自 2024 年 3 月以來從未在如此低位交易，期間超過 15 個月，MSTR 在傳統券商帳戶中已成為比特幣曝險的替代交易。100 美元關卡承載著超過兩年交易於該水準之上所累積的心理與技術分量。 對於將 MSTR 視為比特幣槓桿押注的散戶投資人與機構交易者而言，跌破 100 美元代表一個明顯的轉變。此走勢發生在 N

韓國金融情報院已將約 40 家未註冊的加密貨幣公司移交警方，因監管執法力度加強。 監管機構亦正透過 FATF（金融行動工作組織）呼籲制定更嚴格的國際反洗錢法規，並收緊國內的旅行規則。 韓國金融情報院最近將約 40 家未註冊的虛擬資產服務提供商移交給警方。這反映出首爾當局正加強監管在韓國營運的加密貨幣公司的意圖。根據韓國法律，所有加密貨幣交易所必須在營運前取得 ISMS 認證和 FIU 註冊。 據《朝鮮日報》報導，目前僅有 28 家實體依照既定規則和規範完成註冊。任何向本地客戶提供服務但未取得適當認證的平台，皆屬違反該國法規。FIU 在調查中發現，離岸交易所採用了多種方式吸引本地客戶。例如，有些交易所透過 Telegram 和 KakaoTalk 在韓國宣傳其服務，同時繼續在海外營運。 此外，還有私人貨幣兌換商為韓國的觀光客、學生和外籍工作者將穩定幣兌換成韓元。並且，內容創作者也收費在韓國推廣來自海外的加密貨幣交易所。FIU 強調，任何未註冊的平台均不受該國法律的保護。 韓國主導全球嚴格的加密貨幣合規標準 此舉是韓國透過 FATF 措施提升全球加密貨幣合規標準的廣泛行動之一。FIU 主任

趙長鵬本月稍早在華盛頓特區接受 CoinDesk 訪問時，澄清了他目前在 Binance 和 Binance.US 的職務，他表示自己是這兩家公司的最大股東，但未在任一家公司擔任高管或營運職位。趙長鵬應檢方要求辭去 Binance 執行長職務，服完 4 個月刑期並獲得總統特赦。他將此次華盛頓之行描述為一項重新介紹的努力，旨在消除他所說的關於他自己和 Binance 的廣泛誤解。趙長鵬的法律和解及後續監禁，是針對這家按交易量計算全球最大加密貨幣交易所的重大監管執法行動。 CZ 保持最大股東身分，不參與營運 趙長鵬證實他是 Binance 和 Binance.US 的單一最大股東，但未營運這兩家公司。「我仍然是 Binance 的單一最大股東，但我沒有經營 Binance，」趙長鵬在 CoinDesk 訪問中表示。他在 Binance.US 擁有一個董事會席位，但沒有高管職位。Binance.com 由兩位聯席執行長管理，而 Binance.US 則有自己的獨立執行長。 Binance 的聯席執行長之一是何一，她也是趙長鵬的伴侶。兩人在阿拉伯聯合大公國共享一個住所。趙長鵬表示，他們在家不討

美國商品期貨交易委員會已就標準能源期貨是否應實行每週7天、每天24小時交易，以及永續合約是否可掛牌於原油等實物交割或可儲存商品，展開公開諮詢。此諮詢旨在探討加密貨幣風格的衍生性商品模型能否應用於實體商品市場。CFTC主席Michael S. Selig表示，一份清晰且數據驅動的紀錄將有助於委員會了解這些發展的影響，同時維持防止操縱與市場中斷的保護措施。 CFTC諮詢涵蓋兩個獨立的市場結構問題 此諮詢探討兩個不同的議題。第一個是現有具有固定到期日與交割條件的期貨合約，能否在不改變其核心經濟特性的情況下進行連續交易。第二個是探討沒有固定到期日、依賴資金費率以維持與參考市場價格一致的永續合約，是否能適用於那些價格取決於儲存、交割、物流、季節性及商業避險需求的實體商品。 CFTC文件總共包含67個問題。前30個問題涉及標準期貨的24/7交易。其餘37個問題聚焦於能源永續合約。根據第一項提案，原油期貨將保留其目前的到期日、交割機制、保證金框架與結算流程，但在週末與假日仍可交易。根據第二項提案，能源永續合約沒有到期日，而是依靠一種資金機制，在多空雙方之間轉移支付，以使永續價格與參考價格保持一致。

區塊鏈金融科技公司 Seoul Labs 與物聯網 (Internet of Things, IoT) 卡片專家 Cardnation 已簽署諒解備忘錄 (MOU)，將合作推動在地貨幣與數位金融服務。這項合作旨在整合區塊鏈數位金融技術與具備 IoT 功能的支付卡片，開發專注於支付便利性、透明度與資料可靠性的次世代在地貨幣系統。雙方希望結合各自的技術優勢，找出商業化機會，並加速區塊鏈金融解決方案在國內外市場的採用。 Seoul Labs 與 Cardnation 將區塊鏈整合至 IoT 支付卡片 此合作核心在於將 Cardnation 的 IoT 卡片技術與 Seoul Labs 的區塊鏈基礎設施整合，打造能提升數位支付效率與安全性的生態系統。透過利用分散式帳本技術，兩家公司打算建立一個能最大限度降低交易紀錄竄改風險的結算框架，同時提供地方政府、商家與消費者都能信賴的透明系統。這套區塊鏈基礎設施旨在確保支付紀錄維持安全且可驗證，而分散式帳本技術預期能藉由提供不可篡改的交易紀錄並提升結算透明度，來強化利害關係人的信心。 NFC 支付提升更廣泛用戶群的可及性 此計畫的一項關鍵組成是採用近場通

2026 年 7 月，將成為美國加密監管史上最具決定性的月份之一。眾議院金融服務委員會已確定兩場關鍵聽證會：7 月 14 日，聯準會新任主席 Kevin Warsh 將就半年貨幣政策報告進行首次國會作證；7 月 17 日，委員會將移師紐約，就《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）舉行實地聽證會。兩場聽證會相隔僅三天，分別指向資本成本與遊戲規則——而後者，可能從根本上重新定義美國數位資產市場的監管版圖。 美國加密監管的最大痛點：SEC 與 CFTC 的管轄權之爭十年無解 數位資產究竟屬於證券還是商品？這一問題的答案，決定了它由美國證券交易委員會（SEC）還是商品期貨交易委員會（CFTC）監管。然而，過去十年間，這一邊界始終模糊不清。 SEC 依據「Howey 測試」判斷某資產是否為「投資合約」，進而納入證券法管轄範疇；CFTC 則主張比特幣、以太坊等主流加密資產屬於商品。兩套法律框架的重疊與衝突，使得同一資產在不同場景下可能面臨截然不同的監管要求。參議員 Cynthia Lummis 曾直言：「軟體開發者不應該需要一支律師軍隊才能知道他們的程式碼是否合法。」這種不確定性不僅推

加密貨幣產業倡導團體敦促國會推進 H.R. 9175《挖礦與質押稅務明確法案》且不附加修正案。該法案處理的是挖礦及質押生成的數位資產何時課稅的問題，這對工作量證明礦工與權益證明驗證者有著直接的現金流影響。銀行團體反對其中條款，認為這些條款可能讓加密收益產品相較於傳統利息與股利收入獲得優惠稅務待遇。 H.R. 9175 定義數位資產獎勵的課稅時點 H.R. 9175《挖礦與質押稅務明確法案》旨在釐清新生成的數位資產是在收到時立即課稅，還是遞延至出售時才課稅。在立即課稅的情況下，礦工與驗證者在將獎勵轉換為現金之前就須負擔所得稅義務。在遞延課稅的情況下，課稅僅在資產出售時發生，這與許多運營者看待新生成的網路獎勵的方式一致。 這項區別影響現金規劃、驗證者經濟學以及挖礦獲利能力。公開紀錄顯示，加密貨幣貿易團體已敦促立法者以現行形式推進該法案，將質押獎勵視為新生成的資產而非普通收入。 銀行團體反對遞延課稅條款 銀行利益相關者主張，遞延課稅可能使加密收益產品相較於利息、股利及傳統儲蓄產品取得優勢。銀行將質押獎勵視為競爭性收益格局的一部分，應適用標準所得稅處理。 加密貨幣團體則反駁，質押獎勵是網路生成

BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 表示，下一次比特幣大漲可能並非來自加密貨幣特定催化劑，而是來自人工智慧泡沫的破裂。Hayes 在訪談中表示，他「一如往常非常做多比特幣」，不過他已將部分資金停泊在國庫券，等待更具不對稱性的進場點。Hayes 認為，本週期尋求貨幣貶值避險的投資人選擇了 AI 股而非比特幣和以太幣，限制了兩者的上漲空間。Hayes 指出：「AI 是跑得最快的馬，而且已證明自己是跑得最快的馬。」他認為 AI 建設最終可能形成比次貸危機更大的信貸泡沫，原因是激進的資料中心支出，以及由快速折舊硬體擔保的債務。 Hayes 認為 AI 吸走了加密貨幣的投機資金 Hayes 的論點核心在於本週期投機資金的流向。他表示：「AI 是跑得最快的馬，而且已證明自己是跑得最快的馬。」他認為，尋求貨幣貶值避險的投資人本週期選擇了 AI 股而非比特幣和以太幣，限制了兩者的上漲空間。 Hayes 認為 AI 建設最終可能形成比次貸危機更大的信貸泡沫。他點出激進的資料中心支出、AI 公司之間的循環收入安排，以及由快速折舊硬體擔保的債務，這些都是結構性斷層線。Hayes 表示：「如果

Fireblocks 推出了一款名為 Agentic Policy Analyzer（APA）的新型人工智慧驅動安全解決方案，旨在於惡意行為者利用之前，找出數位資產交易政策中的弱點。此功能整合至 Fireblocks Security Posture Management（FSPM）套件中，利用大型語言模型模擬網路攻擊情境，並評估機構安全配置的韌性。隨著網路威脅日益複雜，且 AI 驅動的攻擊工具降低了針對性釣魚與配置漏洞利用所需資源，Fireblocks（處理全球大量穩定幣交易，每月處理超過 3500 萬筆交易）已將人工智慧納入其防禦框架。 AI 代理模擬複雜攻擊情境 Agentic Policy Analyzer 會在交易政策修改時自動啟動安全模擬。該系統依賴兩個執行互補任務的專用 AI 代理。一個代理專注於識別政策結構中的單點故障，另一個則模擬敵對行為，以發掘可能繞過現有防護措施的潛在攻擊路徑。 透過分析多項政策規則之間的相互作用，該平台能識別出可能未被察覺的意外漏洞。例如，它可以辨識重複低價值交易如何共同規避預設的交易限額，並逐步耗盡資金。 為提升可靠性並減少錯誤警報，AI 生成

OpenAI 與 Broadcom 於週三正式發表雙方合作的首款客製化晶片，名為 Jalapeño，這是這家 ChatGPT 開發商首次跨足人工智慧晶片領域。該晶片將由 Broadcom 製造，並由 OpenAI 用於推論——也就是在 ChatGPT 及其他應用程式中，將 AI 模型提供給使用者時所需的大量運算流程。OpenAI 總裁 Greg Brockman 表示，此舉是 OpenAI 計畫的一部分，目標是「建構支援其模型與產品的完整技術堆疊」，他指出，透過設計更多層級的技術堆疊，公司能夠「以更高效率提供更多智慧，並持續推動先進 AI 朝更普及的方向發展」。自從 OpenAI 在 2022 年引爆生成式 AI 熱潮以來，該公司一直是 Nvidia 圖形處理器的最大買家之一；然而，由於需求呈現爆炸性成長，使得 OpenAI 需要尋找其他先進晶片來源。 OpenAI 與 Broadcom 在九個月內設計出 Jalapeño 晶片 OpenAI 在九個月內完成晶片設計，同時也打造了該晶片將使用的電腦系統中大部分元件。兩家公司將這款晶片稱為「智慧處理器」，並將其描述為他們正在打造的平台上首

Strategy Inc.（那斯達克代碼：MSTR）應暫停比特幣累積，並優先重建現金儲備，根據鏈上數據公司 Cryptoquant（其研究長期追蹤該公司資產負債表）的建議。這項警告是在支撐該公司優先股股息的指標急劇惡化後發布，股息覆蓋率從 2026 年初的七年以上降至僅 14 個月。該公司現金儲備在 2026 年下降了 38%，年度股息義務攀升至約 12 億美元，原因是發行更多 STRC 優先股以資助比特幣購買。Strategy 近期回購 15 億美元將於 2029 年到期的可轉換高級票據，進一步減少了可用於支援不斷增長的股息支付的現金。該公司已將其身份建立在毫不鬆懈的比特幣累積上，使得暫停購買的建議成為其核心策略的重大轉變。 股息覆蓋率從七年降至 14 個月 Cryptoquant 研究主管 Julio Moreno 表示，該公司的股息覆蓋率已從 2026 年初的七年以上降至僅 14 個月。同期，由於公司發行更多 STRC 優先股以資助比特幣購買，年度股息義務從約 3 億美元攀升至約 12 億美元。Moreno 表示：「隨著 Strategy 持續發行 STRC 優先股以資助比特幣購

Black Lake Digital Markets and Nuva Labs completed the first onchain minting and transfer of $25 million in institutional mortgage loans on Provenance Blockchain. The transaction was announced exclusively to The Block on Wednesday. The completion establishes technical and operational groundwork

Elon Musk 的 Grok AI 發布了以太幣的價格預測，預計到 2026 年底將落在 4,500 美元至 6,000 美元之間，較當前水準潛在漲幅達 170% 至 260%。此 AI 模型的分析出爐之際，ETH 交易價格接近 1,760 美元，較 2025 年中創下的 4,950 美元高點下跌約 65%。該預測基於以太幣在結算鏈上活動、錨定第二層網路，以及在 DeFi 和現實世界資產代幣化領域的領先地位，儘管當前市場疲軟且 ETH 對比特幣比率處於數月低點。 Tom Lee 的 BitMine 累積 567 萬 ETH Tom Lee 的公司 BitMine 已累積約 567 萬 ETH，約占總供應量的 4.7%。這些持倉已達成持有網路 5% 目標的 94%，目前每年產生約 2.23 億美元的質押獎勵。Lee 表示：「我們相信我們正處於加密貨幣春天的早期階段。」此次累積反映出機構對以太坊基礎設施角色的信心，包括現貨 ETF 的可用性與質押需求。 Glamsterdam 硬分叉延至 2026 年第三季 以太坊的下一個重大硬分叉 Glamsterdam 原定目標為 2026 年 6

Hyperscale Data 於 6 月 24 日簽署首份主服務協議，提供 20 MW 的 AI 運算容量，位於其密西根數據中心園區，這份合約在完整期限內可能產生超過 12 億美元的收入。這家總部位於拉斯維加斯的公司（NYSE American: GPUS）宣布，其間接全資子公司 Alliance Cloud Services 與一家總部位於加州的新雲端提供商（neocloud）簽署了協議，該園區最初是為挖掘數位資產而建造的。此交易加速了該公司退出比特幣挖礦的進程，因為越來越多的比特幣礦工將高耗電站點轉變為 AI 基礎設施，消息公布後 GPUS 股價上漲約 20%。 Hyperscale Data 簽署附帶擴展選擇權的 10 年 MSA 該協議涵蓋 20 MW 的關鍵 AI 運算容量，預計將於 2026 年第四季投入運營，收入可能最早於 9 月底開始產生。該 MSA 初始期限為 10 年，並附有兩個五年續約選擇權，若行使達到最長期限，預計將產生超過 12 億美元的收入。該合約包含擴展至總計 52 MW 的選擇權，以及額外 32 MW 的權利，若在前兩年內行使並延續至續約選擇權，總價值

Meta 正在開發一個名為「Arena」的預測市場平台，根據《紐約時報》報導。該產品目前基於點數系統運作，而非真實貨幣，藉此避開監管賭博與衍生性商品的法規——這些法規適用於 Kalshi 與 Polymarket 等現金結算平台。此舉正值多家金融機構進入預測市場領域，Schwab 與 Cboe 計劃推出 S&P 500 合約，而主要加密貨幣交易所也紛紛推出或合作類似產品。 Meta 開發基於點數的預測市場平台 Meta 的「Arena」平台代表該公司最新一次涉足加密貨幣相關金融領域。Meta 先前曾嘗試多項加密貨幣計畫，包括失敗的 Diem 穩定幣專案以及元宇宙投資。這個預測市場實驗利用了 Meta 現有的數十億用戶基礎與社交動態，投注活動可在其中傳播。將事件市場嵌入 Instagram 或 Facebook，將能立即獲得獨立應用程式花費數年才能建立的發行管道。 預測市場正面臨監管審查，CME 正因永續合約與預測產品的監管問題起訴 CFTC。密西根州法院裁定體育市場不受聯邦監管。《華爾街日報》調查發現有 190 萬美元的偽造 Polymarket 投注。 Maelstrom 發布 CA

金融基礎設施提供者 OpenPayd 在 7 月 1 日過渡截止日期前，取得歐盟 European Union《加密資產市場監管條例》（MiCA）授權。該牌照由馬爾他金融服務管理局核發，使公司能透過 MiCA 的護照機制，在整個歐洲經濟區提供受監管的加密服務。此授權允許 OpenPayd 作為加密資產服務提供商（CASP）營運，並支援企業的法幣與穩定幣出入金服務。隨著穩定幣在金融領域日益普及，MiCA 提供了監管框架，讓企業更有信心採用數位資產技術進行支付解決方案和資金管理。 馬爾他金融服務管理局核發 CASP 授權 馬爾他金融服務管理局依據 MiCA 授予 OpenPayd 作為加密資產服務提供商的授權。該授權允許 OpenPayd 透過框架的護照機制，在整個歐洲經濟區提供受監管的加密服務。此牌照使公司能夠為企業支援法幣與穩定幣的出入金服務。 馬爾他金融服務管理局已依據 MiCA 批准多家主要加密貨幣公司。包括 OKX 和 Gemini 在內的公司均透過馬爾他取得 MiCA 授權。該批准在 7 月 1 日 MiCA 過渡截止日期前幾天到來，促使歐洲各地的加密公司加速申請牌照。Bitc

南韓正朝現代化金融體系的下一步邁進，將代幣化證券納入其更廣泛的資本市場改革議程。此舉旨在為基於區塊鏈的證券建立法律框架，同時為投資人和企業開創新機會。 這項改革反映了南韓對數位金融日益增長的興趣，並延續多年來關於區塊鏈技術如何融入傳統金融市場的討論。監管機構認為，代幣化證券可提升市場效率，並擴大投資產品的可及性。 代幣化證券進入主流 代幣化證券是傳統金融資產的數位版本，利用分散式帳本技術記錄所有權與交易。根據近期通過的立法修正案，南韓已為透過受監管管道發行與分銷這類資產奠定法律基礎。 改革的重點特色包括： 對基於區塊鏈的證券紀錄給予法律承認 針對代幣化證券發行與交易的新規範 支持資產的部分所有權 擴大持牌金融機構的參與 當局預期代幣化證券有助於將不動產、智慧財產權、基礎建設項目與投資合約等資產進行代幣化。該架構預計在監管機關完成詳細的實施細則後，於2027年全面運作。 促進資本市場創新 市場專家認為這項計畫是南韓更廣泛地推動資本市場現代化並吸引新投資的一部分。政府已陸續推出多項改革，旨在提升市場可及性與強化投資人信心。 代幣化證券可降低散戶的進入門檻，讓投資人以較小金額參與過去難以接觸